어밴터 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 여러분, 안녕하십니까. 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 발표자는 에마뉘엘 리녜 사장 겸 최고경영자, 토드 가너 수석부사장 겸 최고재무책임자, 스티브 에크 부사장 겸 최고회계책임자입니다. 보도자료와 이번 컨퍼런스콜에 첨부된 발표 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트(ir.avantorsciences.com)에서 확인하실 수 있습니다. 준비된 발언을 마친 후 질의응답을 진행하겠습니다. 오늘 늦게 당사 웹사이트에 이번 컨퍼런스콜의 다시 듣기 자료를 게시할 예정입니다. 이번 컨퍼런스콜에서는 미국 연방 증권법상 미래예측진술에 해당하는 내용을 말씀드릴 예정이며, 여기에는 향후 발생할 수 있다고 판단하거나 예상하는 사건 또는 상황 전개에 관한 진술이 포함됩니다. 이러한 미래예측진술에는 당사의 증권거래위원회 제출 자료에 명시된 사항을 비롯해 여러 위험과 불확실성이 따릅니다. 실제 결과는 오늘 말씀드리는 미래예측진술과 상당히 다를 수 있습니다.

이러한 미래예측진술은 해당 진술이 이루어진 시점에만 유효합니다. 새로운 정보, 향후 사건 또는 기타 상황 전개로 인해 이러한 미래예측진술을 업데이트할 의무는 없습니다. 이번 컨퍼런스콜에서는 비일반회계기준 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 이러한 비일반회계기준 재무 지표와 일반회계기준 재무 지표 간의 조정 내역은 보도자료와 당사 투자자 관계 웹사이트의 보충 공시 자료에서 확인하실 수 있습니다. 이제 엠마누엘에게 컨퍼런스콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 크리스. 여러분, 좋은 아침입니다. 아반토르에서 처음으로 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석하시는 토드에게 특별히 환영의 말씀을 전합니다. 토드가 잠시 후 직접 소개해 드릴 예정이며, 12월 8일 투자자의 날 행사에서 토드의 이야기를 더 많이 들으실 수 있습니다. 먼저 3분기 실적을 개괄적으로 말씀드리겠습니다. 그런 다음 아반토르의 매출 성장 회복을 자세히 살펴보겠습니다. 여기에는 전략적 초점을 강화하고 실행력을 높이기 위한 종합 프로그램인 리바이벌의 진행 상황도 포함됩니다. 4페이지에는 이번 분기의 주요 메시지가 담겨 있습니다. 3분기 실적을 통해 아반토르는 유기적 매출 성장으로 돌아섰습니다. 이는 리바이벌 여정에서 중요한 이정표입니다. 아직 해야 할 일이 더 남아 있지만, 이번 분기 실적은 리바이벌을 통해 추진 중인 조치들이 지속 가능한 성장의 기반을 마련하고 있다고 믿는 이유를 보여줍니다.

3분기 매출과 조정 주당순이익은 모두 기대치를 웃돌았습니다. 이러한 실적은 VWR 유통 및 서비스 부문의 견조한 성과에 힘입은 것으로, 지난 분기 성장세로 돌아선 데 이어 이번 분기에는 성장세가 크게 가속화됐습니다. 예상대로 이번 분기 바이오사이언스 및 메드테크 제품 부문의 유기적 매출 성장률은 플러스로 전환됐으며, 실적은 기대보다 강했습니다. 이번에도 견조한 잉여현금흐름을 창출해 사업에 투자하고 재무상태표를 강화할 수 있었습니다. 조정 순레버리지 비율을 3배 미만으로 낮추겠다는 목표를 계속 추진하고 있으며, 연말까지 이를 달성할 것으로 예상합니다. 마지막으로 3분기 실적이 기대를 웃돈 점과 사업 전반 및 최종 시장에서 확인되는 성장세를 반영해 2026년 유기적 매출, 조정 주당순이익 및 잉여현금흐름 가이던스를 상향 조정합니다. 5페이지를 봐 주십시오. 3분기 주요 실적을 살펴보겠습니다.

3분기 매출은 16억 9,800만 달러로, 전년 대비 유기적 성장률 5.2%, 보고 기준 성장률 4.6%를 기록해 기대를 웃돌았습니다. 이번 분기 VWR의 유기적 성장률은 5.8%로 가속화됐습니다. 이는 리바이벌의 우선 과제를 지속적으로 실행한 결과인 동시에 최종 시장 여건이 개선된 데 따른 것입니다. 잠시 후 VWR의 긍정적인 성장세에 대해 말씀드리겠습니다. 이제 BMP로 넘어가겠습니다. 지난 실적 발표에서 예상했던 대로 이번 분기 BMP 부문의 매출이 성장세로 돌아선 점을 기쁘게 생각합니다. 전년 동기 대비 BMP 매출은 유기적으로 3.6% 성장해 기대를 웃돌았습니다. 이전 실적 발표에서 말씀드린 이례적인 고객 주문 및 출하 패턴으로 150bp의 역풍이 있었음에도 이뤄낸 성과입니다. 이번 분기에는 프로세스 케미컬스와 누실이 견조한 실적을 거뒀습니다. 중요한 점은 상업 및 운영 실행력을 강화하기 위한 리바이벌 이니셔티브가 BMP 전반에서 계속 탄력을 얻고 있다는 것입니다.

리바이벌은 각 부문이 보다 일관되고 예측 가능한 실적을 내는 데 도움이 되고 있습니다. 이에 따라 BMP가 2027년 이후에도 성장하기에 유리한 위치에 있다고 판단합니다. 손익계산서에서 더 아래 항목을 살펴보면, 운영 효율 개선에 따른 기대 이상의 성과와 비용 규율을 통해 제품 구성에 따른 역풍, 인플레이션, 선별적인 성장 투자의 부담을 흡수하면서 조정 EBITDA 마진은 전분기 대비 소폭 상승했습니다. 조정 주당순이익 0.22달러는 기대를 웃돌았습니다. 아반토르의 주요 강점 중 하나는 탄탄한 현금 창출력입니다. 3분기에는 현금 구조조정 비용을 제외하고 1억 6,900만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 조정 순이익의 현금 전환율도 높았습니다. 이처럼 견조한 현금 창출을 바탕으로 재무상태표를 더욱 강화했으며, 분기를 조정 순레버리지 비율 3.1배로 마무리했습니다. 6페이지에서는 성장세 회복을 자세히 살펴보겠습니다.

3분기 아반토르는 실행력 개선과 최종 시장 여건 강화라는 두 가지 요인에 힘입어 유기적 매출 성장을 달성했습니다. 1년 전 리바이벌 프로그램을 시작할 때, 핵심 축 다섯 가지를 정하고 실행력 개선에 초점을 맞춘 전략을 한층 날카롭게 다듬기 위한 일련의 이니셔티브를 시작했습니다. 이러한 조치는 점차 우리의 운영 모델에 내재화되고 있으며, 3분기 실적에도 반영됐습니다. VWR에서는 고객 관계 강화, 영업 실행력 제고, 디지털 역량 확대를 위한 조치가 계속 탄력을 얻고 있습니다. 3분기 VWR 성장의 약 절반이 영업 이니셔티브에 따른 것으로 추정합니다. 지난 분기에 강조했던 동일한 영역에서 진전을 확인하고 있습니다. 대형 고객과의 관계를 확대하고 있으며, 중소형 고객 계정에서도 좋은 성과를 내고 있습니다. 전자상거래 플랫폼에서도 긍정적인 흐름이 이어지고 있습니다.

3분기 VWR의 성장 가속화는 글로벌 유통 시장에서의 경쟁력에 대한 확신을 더욱 높여줍니다. BMP에서는 운영을 강화하고 공급망을 개선하기 위한 리바이벌 이니셔티브가 꾸준히 진전을 보이고 있습니다. 2026년 들어 제조 처리량을 전 분기 대비 지속적으로 늘려 왔습니다. 조직 전반에서 리바이벌을 통해 어떤 진전을 이루고 있는지 몇 가지 사례를 말씀드리겠습니다. 월요일에는 마이키 산티아고가 다나허에서 합류해 최고정보책임자를 맡게 될 것이라고 발표했습니다. 마이키가 합류하고 토드도 이제 함께하게 되면서 경영진 구성이 완료됐습니다. 이 뛰어난 리더들과 함께 리바이벌을 실행하고 주주 가치를 창출하게 되어 기대가 큽니다. BMP에서는 제조팀이 핵심 제품군 전반에서 생산량을 늘렸습니다.

9월 초 북미의 주요 제조 라인 한 곳에서 단일 주간 생산량이 2만 5,000킬로그램을 넘어섰습니다. 이는 당초 설계 용량 목표를 초과한 수치이며, 해당 주의 종합설비효율은 약 99%를 기록했습니다. 이는 BMP 전반에서 진행 중인 운영 개선의 좋은 사례입니다. 두 곳의 주요 제조 사업장에서 디지털 작업 흐름과 전자 제조기록을 개발하는 등 디지털 제조 전략을 진전시켰습니다. 이러한 역량은 품질을 개선하고 일탈을 줄이며 납기 성과를 높여, 장기적으로 더욱 효율적인 제조 네트워크를 뒷받침합니다. 공급망 네트워크 전반에서 S&OP와 기타 프로세스 개선 이니셔티브가 자리 잡으면서 특정 제품군의 고객 서비스와 정시 배송이 개선되고 있습니다. 진전에 만족하지만, 운영 부문에 대한 투자는 계속 이어갈 것입니다. VWR에서는 생산성을 높이고 고객 경험을 개선하기 위해 인공지능을 도입하고 있습니다.

한 가지 사례로 VWR 내부 영업 지원 도구인 ISA가 있습니다. 이 도구는 인공지능으로 고객, 영업 및 제품 데이터를 통합해 영업팀이 미팅을 준비하고, 잠재 고객을 발굴하며, 영업 기회의 우선순위를 정하고, 추천 사항에 따라 조치를 취하도록 지원합니다. ISA는 행정 업무도 간소화했습니다. 지난해 출시 이후 ISA는 널리 도입됐으며, 영업팀과 고객, 공급업체로부터 긍정적인 피드백을 받았습니다. ISA를 확대하고 새로운 기능을 추가할 계획입니다. VWR은 또한 인공지능을 활용해 사내 품목 대조 플랫폼을 개선하고 있으며, 이를 통해 직원들이 지속가능성 측면의 이점이나 비용 절감 기회를 제공하는 대체 제품을 고객에게 선제적으로 제안할 수 있도록 하고 있습니다. 핵심은 리바이벌의 영향이 리더십과 운영부터 디지털 역량, 고객 접점 도구에 이르기까지 광범위하다는 점입니다. 리바이벌은 실행력을 높이고 고객에게 더 나은 서비스를 제공하는 데 기여하고 있으며, 궁극적으로는 3분기에 나타난 성장 가속화로 이어지고 있습니다. 이것이 방정식에서 실행 측면에 해당합니다.

이제 최종 시장에 대해 말씀드리겠습니다. 이 부문에서도 긍정적인 조짐이 나타나고 있습니다. 먼저 맥락을 이해하는 데 중요한 두 가지 사항을 말씀드리겠습니다. 당사의 각 사업 부문은 최종 시장 상황에 서로 다르게 반응합니다. VWR은 연구개발 지출에 대한 노출도가 상당해 시장 변동에 더 민감한 반면, BMP는 생산 환경에 대한 비중이 더 큽니다. 둘째, 당사는 최종 시장을 독특한 관점에서 바라볼 수 있습니다. VWR을 통해 전 세계 30만 곳이 넘는 고객 사업장의 과학자들에게 일상적으로 필요한 제품과 서비스를 제공하고 있습니다. 일일 주문량과 일상적인 소모품의 소비를 통해 실험실 활동을 실시간으로 파악할 수 있으며, 이를 통해 과학 생태계의 건전성을 명확히 살펴볼 수 있습니다. 당사가 파악한 상황은 고무적입니다. 2분기에 시작된 회복세는 3분기에도 더욱 탄력을 받았으며, 중요한 점은 회복세가 더 넓은 범위로 확산됐다는 것입니다. 지난 분기에는 대형 제약 및 바이오테크 고객들의 활동이 증가했다고 말씀드렸습니다.

이러한 흐름은 3분기에도 이어졌습니다. 대형 제약 및 바이오테크 고객들은 연구개발 파이프라인에 계속 투자하고 있으며, 그중 상당수는 사업 개발을 통해 보완되고 있습니다. 이번 분기에는 북미의 고등교육 기관과 초기 단계 바이오테크 고객들 사이에서도 수요 회복의 초기 조짐이 나타났습니다. 이들 고객 중 일부는 자금 조달 여건이 개선되면서 연구 활동을 확대했습니다. 광업과 같은 일부 산업 하위 부문에서도 강세가 나타나고 있습니다. 지역별로 보면 미주 지역의 수요는 매우 양호합니다. 당사에서 차지하는 비중은 아직 작지만 아시아에서도 양호한 활동이 이어지고 있습니다. 유럽의 시장 회복은 미주와 아시아보다 계속 더딘 상황입니다. 유럽은 평균적으로 높은 에너지 비용과 정부 재정 부담 등 더욱 어려운 거시경제 여건에 직면해 있습니다. 이 중요한 지역에서의 개선은 당사 사업에 순풍으로 작용할 것입니다.

전반적으로 최종 시장 전반의 분위기가 개선되고 있어 고무적이며, 수요 환경은 최근 몇 년 사이 가장 긍정적이라고 생각합니다. 최종 시장의 호조가 순풍으로 작용하고 있으며, 실행력 개선을 통해 이러한 순풍을 성장으로 이어가고 있습니다. 이는 지속적인 매출 성장의 기반이 될 것이라고 생각하며, 긍정적인 흐름을 이어가기 위해 실행력에 계속 집중하고 있습니다. 재무 실적을 살펴보기 전에, 9월 21일 최고재무책임자로 합류하신 토드 가너를 환영하고 싶습니다. 토드는 재무, 운영 및 상장 기업 경영 분야에서 30년의 경험을 쌓았습니다. 가장 최근에는 콘메드의 최고재무책임자를 역임했습니다. 토드는 합류 후 첫 몇 주 동안 전 세계에 있는 당사 팀들을 만나고 사업 운영을 파악해 왔습니다. 토드가 당사 사업에 대한 이해를 계속 넓혀가는 동안, 스티브 에크가 오늘 실적을 설명하겠습니다.