코히런트 26년 4분기 어닝콜

시작하겠습니다. 감사합니다, 오퍼레이터. 여러분, 안녕하십니까.

오늘 저와 함께 짐 앤더슨 코히런트 CEO, 그리고 셰리 루서 코히런트 CFO가 자리했습니다. 오늘 콜에서는 2026 회계연도 4분기 재무 및 사업 리뷰와 2027 회계연도 1분기 사업 전망을 말씀드리겠습니다. 실적 보도자료는 coherent.com의 당사 웹사이트 내 투자자관계(IR) 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한 컨퍼런스콜 진행 중에는 향후 사건 또는 회사의 미래 재무성과와 관련된 전망이나 기타 미래예측진술을 할 수 있음을 말씀드립니다. 이는 다수의 중대한 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 실제 결과는 상당히 달라질 수 있습니다.

향후 사업 및 재무 결과에 영향을 미칠 수 있는 요인에 대한 논의는 오늘 실적 발표자료의 공시 내용과 당사의 최신 10-K 및 10-Q, 그리고 미 증권거래위원회(SEC)에 8-K 양식으로 제출할 수 있는 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 당사의 모든 발언은 현재 당사가 이용 가능한 정보를 바탕으로 한, 오늘 2026년 8월 12일 기준입니다. 법률에서 요구하는 경우를 제외하고, 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 콜에서는 비GAAP 재무지표에 대해서도 논의하겠습니다. 비GAAP 재무지표를 GAAP 재무지표로 조정한 내역(리컨실리에이션)은 coherent.com의 투자자관계(IR) 섹션에서 확인하실 수 있는 실적 보도자료 및 투자자 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 이제 우리 CEO인 짐 앤더슨에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 폴. 그리고 오늘 콜에 함께해 주신 여러분 모두께 감사드립니다. 2026 회계연도는 코히런트에 매우 뛰어난 한 해였습니다. 프로포마 기준으로 매출은 28% 증가해 사상 최고치인 70억 달러를 기록했습니다. 매출 성장에 더해 매출총이익률 개선과 지속적인 영업 레버리지 효과가 결합되면서, 비GAAP EPS는 약 59% 성장해 매출 성장률의 두 배를 넘어섰습니다. 또한 우리는 연말에 의미 있는 모멘텀을 확보한 상태로 마무리했습니다. 4분기에는 프로포마 매출 성장률이 크게 가속화되며 매출이 전분기 대비 14%, 전년 동기 대비 42% 증가했고, 비GAAP EPS는 전년 동기 대비 74% 증가했습니다. 가속화된 성장률은 예외적으로 강한 수요 환경과 당사의 생산능력의 지속적이고 빠른 확충을 반영합니다. 2026 회계연도 실적에 대해 매우 만족하고 있지만, 앞으로의 1년에 대해서는 그보다 더 큰 기대를 하고 있습니다. 2027 회계연도에는 성장세가 크게 가속화될 것으로 예상합니다.

처음으로 분기 매출 20억 달러를 달성한 데 이어, 2027 회계연도 말까지 최초로 분기 매출 30억 달러를 넘는 분기를 달성할 것으로 이제 예상합니다. 코히어런트는 광자 기술 분야의 글로벌 리더입니다. 당사의 폭넓은 광자 기술 플랫폼은 AI 데이터센터의 성능과 확장성의 기반이 됩니다. AI는 컴퓨트에서 구동되지만, 광(옵티컬) 연결성에서 확장됩니다. 코히어런트는 AI의 급격한 성장, 구리에서 광(옵티컬) 연결로의 전환, 그리고 점점 더 대규모·복잡해지는 데이터센터 아키텍처 전반에서 대역폭과 에너지 효율에 대한 요구가 증가함에 따라 촉발되는 광 네트워킹 인프라의 비약적인 확장의 중심에 있습니다. 2027 회계연도에 대한 자신감은 세 가지 요인에 기반합니다. 첫째, 또 한 분기 연속 사상 최고 수주(booking)를 기록한 것에서 보이듯, 고객 수요가 계속 증가하고 있습니다.

둘째, 핵심 부품의 공급이 확대되고 있으며, 여기에는 현 분기 말까지 당사 내부 인듐 포스파이드(인화인듐) 생산량을 전년 대비 계획대로 두 배로 늘리는 것이 포함됩니다. 셋째, 옵티컬 서킷 스위칭, 코패키지드 옵틱스, 멀티레일 시스템, 그리고 데이터센터 열 및 전력 관리용 첨단 소재 등 여러 신규 매출원이 향후 몇 분기에 걸쳐 본격적으로 확대될 것으로 예상합니다. 견조한 매출 성장과 함께, 매출총이익률 개선과 영업 레버리지 효과도 지속될 것으로 예상하며, 이를 통해 EPS를 매출보다 훨씬 빠른 속도로 성장시킬 수 있을 것으로 봅니다. 2027 회계연도는 코히어런트에게 또 한 번의 탁월한 한 해가 될 것으로 예상합니다. 당사의 데이터센터 및 커뮤니케이션 부문은 계속해서 성장의 핵심 동력으로, 4분기 회계연도 기준 회사 전체 매출의 79%를 차지했습니다. 해당 부문 매출은 2026 회계연도 연간 기준 40% 증가했습니다. 4분기에는 해당 부문 매출 성장률이 크게 가속화되어, 매출이 전분기 대비 19%, 전년 동기 대비 59% 증가했습니다.

수요는 계속 강화되고 있으며, 이에 따라 또 한 분기 사상 최고 수주(booking)를 기록했고 향후에 대한 가시성도 더 멀리까지 확대되었습니다. 2027년(달력 기준)까지의 수주 커버리지는 매우 탁월합니다. 고객 주문은 이제 2028년(달력 기준)까지 이어지고 있습니다. 고객과의 장기 공급계약(LTA)은 이번 10년의 말까지 이어집니다. 저희는 고객 수요에서 약화 조짐을 여전히 전혀 확인하지 못하고 있습니다. 저희의 폭넓은 포토닉 기술 포트폴리오, 제조 규모, 그리고 상당한 미국 내 생산 기반은 고객 관점에서 코히런트를 점점 더 차별화하고 있으며, 더 깊고 장기적인 파트너십과 매출 기회로 이어지고 있습니다. 데이터센터 사업에서는 2026 회계연도 연간 매출이 41% 증가했습니다. 4분기에는 데이터센터 매출 성장률이 크게 가속화되었으며, 매출이 전분기 대비 24%, 전년 동기 대비 66% 증가했습니다. 이는 전분기 대비 두 자릿수 성장을 3개 분기 연속 달성한 것이며, 당분기에도 강한 전분기 대비 성장을 예상합니다. 데이터센터 사업의 수요는 여러 고객과 제품 카테고리에 걸쳐 예외적으로 강하고 광범위하게 유지되고 있습니다.

트랜시버 부문에서는 800G와 1.6T 모두가 성장을 견인할 것으로 예상합니다. 800G 매출은 2026년(달력 기준)에도 전년 대비 성장이 지속될 것으로 예상하며, 1.6T 트랜시버는 고객 전반으로 채택이 확대됨에 따라 2026년(달력 기준) 잔여 기간과 2027년(달력 기준)에 걸쳐 빠르게 램프업될 것으로 예상합니다. 트랜시버 외에도, OCS 매출은 4분기에 전분기 대비 증가했습니다. 생산능력을 확대함에 따라 향후 몇 개 분기 동안 성장이 지속될 것으로 예상합니다. 또한 계획된 생산 램프업 일정에 맞춰, CPO가 2회계분기부터 매출 성장에 기여하기 시작할 것으로 예상합니다. 6인치 인듐 인화물(InP) 생산능력 확장은 매출 성장과 마진 확대의 핵심 동력입니다. 저희는 당초 계획보다 한 분기 앞서, 현재 분기 말까지 내부 인듐 인화물(InP) 생산(출력) 능력을 전년 대비 두 배로 확대하는 일정도 차질 없이 진행 중입니다.

이 램프업은 4분기 데이터센터 매출 성장에 유의미하게 기여했으며, 1분기에도 중요한 성장 동력으로 유지될 것으로 예상합니다. 더 장기적으로는 2027년(달력 기준) 말까지 내부 인듐 인화물(InP) 생산(출력) 능력을 다시 한 번 두 배 이상으로 확대하는 계획도 예정대로 진행 중입니다. 저희는 이 램프업을 뒷받침하는 데 필요한 기판과 기타 핵심 투입요소를 확보했습니다. 고객 수요의 강도를 감안할 때, 2027년 이후를 대상으로 한 추가적인 생산능력도 계획하고 있습니다. 저희의 생산능력 확장은 6인치 인듐 인화물(InP) 생산으로의 전환에 의해 추진되고 있습니다. 텍사스와 스웨덴에 있는 6인치 라인에서는 EML, CW 레이저, 포토다이오드를 생산하고 있으며, 수율은 저희 3인치 라인을 지속적으로 상회하고 있습니다. 저희는 2027년 상반기 중 취리히에서 6인치 생산을 시작한다는 계획을 차질 없이 진행하고 있으며, 이를 통해 저희가 의미 있는 제조 경쟁우위라고 판단하는 부분을 한층 더 확대해 나갈 것입니다.

텍사스 공장에서도 엔비디아와의 파트너십에 포함된 솔루션을 비롯한 CPO 솔루션용 초고출력 CW 레이저의 양산 확대를 시작했으며, 매출은 회계연도 2분기부터 본격적으로 증가하기 시작할 것으로 예상합니다. OCS로 넘어가면, 생산 확대를 지속하는 가운데 4분기 매출이 증가했습니다. 320×320 플랫폼과 기타 시스템 사이즈 전반에서 고객 수요가 강한 만큼, 회계연도 2027년까지 OCS 매출이 크게 성장할 것으로 예상합니다. 저희는 OCS가 데이터센터 인터커넥트, 스케일아웃 및 스케일아웃 네트워크 전반에서 40억 달러를 초과하는 총 주소가능시장(TAM) 기회를 나타낸다는 추정치를 계속 유지하고 있습니다. 두 곳의 제조 거점으로 생산을 확대함에 따라, OCS는 매출 성장과 마진 확대에 점점 더 의미 있는 기여를 하게 될 것으로 기대합니다. CPO, NPO 및 기타 형태의 집적 광학은 코히어런트에 매우 큰 성장 기회를 제공합니다.

이러한 기술은 구리 기반 연결에서 광 연결로의 전환을 가능하게 하며, 향후 수년간 150억 달러를 상회하는 추가적인 주소가능시장 기회를 의미합니다. 9월 ECOC 산업 행사에서 집적 광학을 위한 저희의 신규 플랫폼인 코히어런트 포톤링크(Coherent PhotonLink)를 공개할 계획입니다. 포톤링크는 광 생성과 빔 성형부터 전송, 검출, 그리고 XPU 또는 스위치 칩을 위한 전기 신호로의 재변환에 이르기까지 전체 광 신호 체인을 포괄합니다. 이 플랫폼은 CPO, NPO 및 기타 형태의 광 집적을 지원합니다. 포톤링크는 코히어런트의 광자 기술 포트폴리오의 폭과 제조 역량을 활용하여, 광 링크를 통해 대역폭, 성능, 에너지 효율의 새로운 수준을 달성하는 차세대 데이터센터 아키텍처를 가능하게 합니다. 저희는 CPO와 NPO 애플리케이션 전반에서 다수의 고객과 심도 있는 협업을 진행하고 있으며, 이는 코히어런트에 유사한 수준의 콘텐츠 기회를 제공한다고 보고 있습니다. 포톤링크 관련 제품의 초기 매출은 12월 분기부터 시작될 것으로 예상합니다.

9월 21일 개최하는 출시 행사에서 포톤링크에 대한 추가 세부 사항을 공유드릴 예정입니다. 통신 사업으로 넘어가면, 4분기에도 고객 수요가 예외적으로 강한 수준을 유지했습니다. 통신 부문 매출은 회계연도 2026년 연간 기준으로 약 54% 증가했습니다. 4분기 매출은 전분기 대비 11%, 전년 동기 대비 56% 증가했으며, 이는 데이터센터 인터커넥트, 스케일어크로스, 그리고 전통적인 통신(텔레콤) 애플리케이션 전반의 지속적인 강세에 힘입은 것입니다. 1분기에도 또 한 차례 견조한 전분기 대비 성장을 예상합니다. 수요는 포트폴리오 전반에 걸쳐 폭넓게 나타나고 있으며, 특히 ZR 및 ZR+ 트랜시버를 포함한 DCI 솔루션과 펌프 레이저, 그리고 고난도 하이엔드 광 서브시스템에서 강세가 두드러집니다. 멀티-레일(Multi-Rail)은 당사 커뮤니케이션 사업에서 중요한 새로운 성장 기회로, 워크로드가 점점 여러 데이터센터에 걸쳐 분산되면서 거점 간 더 큰 대역폭이 필요해짐에 따라 스케일어크로스 AI 네트워킹 수요를 겨냥하고 있습니다. 당사는 2030년(달력 기준)까지 20억 달러를 상회하는 잠재 시장(TAM)을 추정하며, 초기 매출은 2027년(달력 기준) 상반기에 램프업될 것으로 계속 예상합니다.

예상되는 매출 램프업에 대비해 최근 여러 고객에게 샘플을 공급했습니다. 당사는 코히런트가 폭넓은 기술 포트폴리오, 차별화된 집적도와 전력 효율, 그리고 견고한 고객 참여를 바탕으로 매우 유리한 입지에 있다고 믿습니다. 멀티-레일은 시간이 지남에 따라 매출 성장과 마진 확대에 의미 있는 기여를 할 것으로 예상합니다. 산업 부문으로 넘어가면, 매출은 2026 회계연도 전체와 4분기 모두 프로포마 기준으로 대체로 보합이었습니다. 4분기에는 반도체 자본장비와 디스플레이 자본장비가 모두 전분기 대비 및 전년 동기 대비 성장했으나, 더 광범위한 산업 시장 전반의 지속적인 약세로 일부 상쇄되었습니다. 향후 몇 분기 동안 성장이 재개될 것으로 예상하며, 수주가 계속 강화되고 있는 반도체 자본장비가 이를 주도할 것으로 봅니다. 더 장기적으로는 여러 신흥 애플리케이션 전반에서 의미 있는 성장 기회를 보고 있습니다.