A O 스미스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 안녕하십니까. A.

O. 스미스의 3분기 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 및 재무기획·분석 담당 부사장 헬렌 거홀트입니다. 오늘 함께한 스티브 셰이퍼 최고경영자와 캐리 앤더슨 최고재무책임자를 소개합니다. 사업 운영 실적에 대한 투명성을 높이기 위해 비일반회계기준 지표를 제공하고 있습니다. 잉여현금흐름은 영업활동 현금흐름에 자본적 지출을 더한 금액으로 정의합니다. 유기적 성장률은 레너드 밸브와 환율 변동의 영향을 제외합니다. 조정 이익, 조정 주당순이익, 총 부문 이익, 조정 부문 이익 및 조정 부문 마진은 구조조정 및 손상차손의 영향을 제외합니다. 영업이익률은 중국 사업 실적을 제외합니다. 일반회계기준 지표와 비일반회계기준 지표 간 조정 내역은 이번 발표 자료의 마지막 부록과 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

향후 전망과 관련해, 비일반회계기준 지표인 중국 사업을 제외한 순매출과 중국 사업을 제외한 조정 주당순이익에 대한 가이던스를 제공합니다. 합리적인 노력을 기울여도 일부 조정 항목을 예측하거나 추정할 수 없기 때문에, 이러한 지표를 가장 직접적으로 비교할 수 있는 일반회계기준 지표인 순매출 및 희석 주당순이익과 조정한 내역은 제공하지 않습니다. 이러한 항목에는 중국의 예상 매출과 주당순이익에 대한 중국 사업의 예상 기여분이 포함됩니다. 이러한 항목은 불확실하고 당사가 통제할 수 없는 요인에 좌우되며, 가이던스 대상 기간의 일반회계기준 실적에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 간단히 안내 말씀드리면, 이번 컨퍼런스 콜에서의 발언과 답변 중 일부는 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험을 수반하는 미래예측진술입니다. 이러한 위험에는 그 밖에도 오늘 아침 보도자료에서 설명드린 사항이 포함됩니다.

질문 순서에 있는 다른 분들을 위해, 한 차례 질문과 한 차례 추가 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 질문이 여러 개이신 경우에는 질문 대기 순서에 다시 참여해 주십시오. 오늘 컨퍼런스 콜을 진행하면서 슬라이드를 활용할 예정입니다. 당사 웹사이트 investor.aosmith.com에서 자료를 확인하실 수 있습니다. 이제 스티브에게 넘겨 준비된 발언을 시작하도록 하겠습니다.

헬렌, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. A. O. 스미스에 중요한 진전이 있었음을 먼저 말씀드리고자 합니다. 10월 27일, 당사는 선도적인 대체자산 운용사인 CPE에 중국 사업의 과반 지분을 매각하는 최종 계약을 체결했다고 발표했습니다. 이번 계약으로 지난해 7월 시작한 전략적 검토를 마무리하게 됐습니다. 이번 과정 내내 변함없는 헌신과 전문성을 보여주신 중국팀 모든 구성원께 진심으로 감사드립니다. 이번 발표로 명확성과 확실성이 높아져 중국의 직원과 고객 모두에게 활력을 불어넣을 것이라고 확신합니다. 당사는 한 가지 목표를 두고 이번 검토를 진행했습니다. 경쟁이 치열하고 변화하는 시장에서 중국 사업이 경쟁력을 갖추고 성공할 가능성을 극대화할 수 있는 방안을 찾는 것이었습니다.

중국은 당사 역사의 중요한 부분을 차지해 왔으며, 현지 팀은 뛰어난 혁신과 서비스에 힘입어 탄탄한 브랜드를 구축했습니다. 하지만 시장이 크게 변했고, 경쟁력을 유지하기 위해서는 계속해서 변화를 추진해야 합니다. 이에 따라 당사는 현지 사업에 대한 투자 의지가 있는 경험 많은 현지 소유주 아래에서 중국 사업이 다음 단계로 나아가는 것이 가장 바람직하다고 판단했습니다. 그리고 씨피이(CPE)는 중국 시장에 대한 깊은 이해와 이를 실현하는 데 필요한 역량을 갖추고 있습니다. 이번 거래는 현재 가치를 실현하는 동시에 향후 추가 상승 가능성도 보존할 수 있도록 구성됐습니다. 씨피이는 약 4억 달러 가치로 평가된 사업의 지분 81%를 인수할 예정입니다. 당사는 지분 19%를 보유하고, 에이. 오. 스미스 브랜드는 수십 년간의 라이선스 계약에 따라 해당 시장에서 계속 사용될 예정입니다.

향후 로열티의 예상 가치를 포함하면 총 가치는 5억 달러를 넘어설 것으로 예상합니다. 중국에서 송금할 것으로 예상하는 약 8,000만 달러의 현금과 함께, 세후 매각 대금을 자사주 매입에 우선 배정할 계획입니다. 이번 거래는 규제 당국의 승인과 통상적인 종결 조건 충족을 전제로 2027년 상반기에 완료할 계획입니다. 이번 거래를 통해 당사의 전략적 초점은 더욱 선명해지고 포트폴리오는 간소화됩니다. 통화 후반부에 이번 거래가 에이. 오. 스미스의 향후 사업 방향에 어떤 의미가 있는지 다시 말씀드리겠습니다. 이제 슬라이드 5를 보면서 3분기 실적을 설명드리겠습니다. 회사 전체 기준 3분기 매출은 9억 4,100만 달러로 전년과 거의 동일했으며, 주당순이익은 0.93달러였습니다. 북미에서는 거시경제 환경이 계속 어려웠음에도 3% 성장했습니다.

레너드 밸브를 제외한 유기적 매출은 1% 증가했으며, 보일러 사업의 두 자릿수 성장과 수처리 사업의 한 자릿수 중반대 성장이 이를 이끌었습니다. 제품 혁신, 고객 서비스, 유통 채널 파트너십에 대한 투자가 매력적인 시장에서 이들 사업의 경쟁력을 뒷받침한다고 계속 믿고 있습니다. 온수기 매출은 이번 분기에 1% 감소했습니다. 특히 도매 채널에서 주거용 온수기 수요가 계속 부진했지만 시장 점유율을 유지했습니다. 상업용 온수기 판매량은 견조세를 유지하며 온수기 포트폴리오의 안정성에 기여했습니다. 이러한 환경에서도 선도적인 브랜드, 폭넓은 제품군과 유통 채널 입지, 탄탄한 고객 관계는 계속해서 에이. 에이. 오. 스미스. 레너드 밸브는 이번 분기 매출에 1,500만 달러를 기여했으며, 상업용 수자원 관리 분야에서 당사의 역량을 확장해 줄 이 사업에 대해 계속 기대를 갖고 있습니다. 한편 투입 비용 상승세는 계속되고 있습니다.

당사의 주요 비용 항목인 철강과 운송비는 각각 연간 두 자릿수 증가율을 기록할 것으로 예상합니다. 트럭 운송 여력이 줄고 경유 가격이 사상 최고치를 기록하면서 3분기 운송비가 급등했으며, 하반기 인상 폭은 연간 상승률을 훨씬 웃돌 것으로 예상됩니다. 이번 분기에는 국제비상경제권한법에 따른 관세 환급이 이러한 부담을 상쇄하는 데 도움이 됐습니다. 그러나 이러한 높은 비용 수준은 계속될 것으로 예상합니다. 이러한 부담에 대응하기 위해 최근 12월부터 대부분의 온수기 제품 가격을 최대 9.5% 인상한다고 발표했습니다. 또한 향후 다른 사업 부문에서의 가격 조정과 조달 비용 절감, 공급망 생산성 향상, 판관비의 엄격한 관리 등 비용 절감 조치를 비롯한 추가 대응 방안도 추진하고 있습니다. 이러한 조치가 시간이 지남에 따라 비용 상승이 마진에 미치는 영향을 완화하는 동시에, 고객들이 각 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있도록 지원할 것으로 기대합니다.

이제 캐리에게 통화를 넘기겠습니다. 캐리가 3분기 실적에 대해 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 스티브. 여러분, 좋은 아침입니다. 6번 슬라이드를 봐 주십시오. 북미 부문 매출은 7억 6,200만 달러로 전년 대비 3% 증가했습니다. 슬라이드 왼쪽에 표시된 것처럼 유기적 성장이 400만 달러, 약 1%를 기여했고 레너드 밸브가 2%를 기여했습니다. 유기적 성장은 주로 보일러 매출 13% 증가와 수처리 부문 5% 성장에 힘입었습니다. 주거용 판매량 감소 폭이 가격 조정의 긍정적 효과를 웃돌면서 온수기 매출은 1% 감소해 이러한 성장을 일부 상쇄했습니다. 보일러 실적에는 주거용 보일러의 지속적인 점유율 상승, 고효율 상업용 콘덴싱 보일러에 대한 견조한 수요, 가격 조정 효과가 반영됐습니다. 수처리 부문 성장은 전문 딜러 및 특수 도매 채널이 주도했으며, 연초 이후 이들 채널에서 신규 딜러를 약 30곳 확보했습니다.

앞서 말씀드린 것처럼 레너드 밸브는 이번 분기 매출에 1,500만 달러를 기여했습니다. 혼합 밸브 및 디지털 밸브 사업 실적은 예상에 부합했습니다. 다만 뉴욕 지역에서 에너지 효율 개선 프로젝트가 지연되며 발주 시점에 영향을 받아 보일러 제어 부문의 부진이 이를 일부 상쇄했습니다. 4분기는 계절적으로 레너드 밸브의 실적이 가장 강한 시기이며, 올해도 이러한 계절적 패턴이 나타날 것으로 예상합니다. 이에 따라 이러한 지역 프로젝트 지연으로 계절적 실적 증가폭이 다소 줄어들 것으로 예상합니다. 이는 연간 전망에 반영되어 있습니다. 슬라이드 오른쪽을 보시면, 북미 부문 이익은 1억 8,000만 달러로 전년과 동일했으며, 부문 이익률은 60bp 하락한 23.6%를 기록했습니다. 판매량 감소로 이익이 300만 달러 줄었고, 레너드 밸브는 5,500만 달러를 기여했습니다. 스티브가 언급한 두 자릿수의 철강 및 운송비 인상으로 투입 비용이 예상보다 높아져 이익이 1,800만 달러 감소했습니다.

국제비상경제권한법(IEEPA)에 따른 관세 환급과 기타 비용 절감으로 총 1,600만 달러의 이익이 발생해 이를 일부 상쇄했습니다. 마지막으로, 수처리 사업의 생산 거점 및 포트폴리오 최적화 계획에서 의미 있는 진전을 이루었습니다. 10월에는 오하이오주 그로브포트 시설의 제조를 중단하고 생산을 다른 사업장으로 이전했습니다. 이 정도 규모의 이전 과정에서 일반적으로 그렇듯, 생산 라인이 최대 생산량에 도달할 때까지 단기적으로 일부 출하 지연이 발생할 것으로 예상하며, 이에 대해서는 전망을 설명드릴 때 말씀드리겠습니다. 이러한 계획과 관련해 연간 약 600만~800만 달러의 비용 절감 효과가 있을 것으로 계속 예상하며, 이 중 약 100만 달러는 2026년 하반기에 실현될 것으로 봅니다. 슬라이드 7로 넘어가겠습니다. 기타 지역 부문 매출은 1억 9,300만 달러로 전년 대비 7% 감소했습니다. 유기적 매출 감소로 매출이 2,000만 달러 줄었으나, 주로 중국과 관련된 환율 효과가 500만 달러의 긍정적인 영향을 주며 이를 일부 상쇄했습니다.