유니레버 ADR Barclays 19th Annual Global Consumer Conference

좋습니다. 이제 시작하겠습니다. 유니레버가 보스턴에 오신 것을 매우 기쁘게 환영합니다. 페르난도와 프리야, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 특히 프리야는 CMD 일정 중에도 뭄바이에서 여기까지 와 주셔서 더 감사드립니다. 오늘 세션은 페르난도가 정식 프레젠테이션을 진행한 뒤, 이어서 프리야가 발표하겠습니다. 그다음 제가 질문을 두어 가지 드리겠습니다. 그리고 무엇보다도, 이 세션 이후에 별도 소그룹 세션이 준비되어 있습니다. 질문이 있으시면 그때 꼭 함께해 주시기 바랍니다. 그럼 페르난도, 다시 한번 감사드립니다.

정말 감사합니다. 워런, 감사드리고, 바클레이즈 글로벌 컨슈머 콘퍼런스에 저희를 초대해 주셔서 감사합니다. 여기에 올 때마다 늘 기쁩니다. 또한 오늘 프리야와 함께하게 되어 저로서는 영광입니다. 프리야는 힌두스탄 유니레버의 CEO입니다. 아시다시피 힌두스탄 유니레버는 저희의 두 번째로 큰 회사입니다. 푸드 사업 분리 이후에는 매출의 약 17%에 근접하게 될 것이며, 향후 성장을 이끄는 핵심 동력이 될 것입니다. 발표의 대부분은 프리야가 인도에서의 저희 입지와, 그것이 향후 몇 년간 유니레버 실적에 어떻게 핵심 기여 요인이 될 것이라고 보는지에 대해 설명하는 내용이 될 것입니다. 먼저 전사 글로벌 관점에서 유니레버에 대해 몇 가지를 짚고 넘어가겠습니다. 지금의 유니레버는 3년 전 여러분이 알고 계셨던 회사와는 매우 다릅니다.

유니레버에는 많은 변화가 있었습니다. 저희는 포트폴리오를 대대적으로 전환했습니다. 아시다시피 큰 변화가 두 가지 있었는데요. 첫째는 아이스크림 사업을 독립 회사인 ‘더 매그넘 아이스크림 컴퍼니’로 분리한 것으로, 매우 좋은 성과를 내고 있습니다. 또한 저희는 푸드 사업을 맥코믹과 결합하는 과정을 진행 중이며, 이를 통해 글로벌 최고의 식품 기업 중 하나가 탄생할 것이라고 믿고 있습니다. 식료품 소매와 푸드서비스 양쪽에서 매우 강력한 포지션을 갖춘, 진정한 글로벌 ‘플레이버’ 강자로서, GLP-1로 인해 역풍이 아니라 순풍을 받고 있는 일부 식품 카테고리에서도 강점을 보유하게 될 것입니다. 또한 저희는 2019년 이후 지난 몇 년 동안 의미 있는 보완적 인수(볼트온)를 진행해 왔습니다. 특히 저희의 볼트온 인수 실적은 매우 성공적이었습니다.

뉴트라폴, 리퀴드 I.V., 타차, 더말로지카, 폴라스 초이스 등과 같은 브랜드들이 미국 사업의 경쟁력을 크게 끌어올리는 데 실질적으로 기여했고, 저희가 보기에 미국에서 우수한 성장 기반을 구축하게 해주었으며, 현재는 이들 브랜드를 국제 시장으로 확장해 나가고 있습니다. 또한 저희는 마케팅 철학도 대대적으로 바꿨습니다. 내부적으로 저희의 모토는, ‘대규모로 구현되는 바람직함(desire at scale)’, ‘우수한 과학’, ‘눈에 띄는 미학’, ‘뛰어난 사용감(감각적 경험)’, 그리고 다른 사람들이 추천하고 말해주는 브랜드를 통해 브랜드 가치를 끌어올리는 데 있습니다. 아마 기업이 큰 메시지를 일방적으로 내던 시대는 끝났기 때문입니다. 동시에 브랜드를 시대에 맞게 현대화하는 것도 핵심입니다. 바세린 같은 브랜드는 10억 달러 규모에 도달하는 데 150년이 걸렸습니다. 그런데 지난 3년 동안 저희는 그 브랜드에 4억 달러를 추가로 더했습니다. 실행력을 크게 끌어올렸고, 전 세계에서 저희가 ‘퍼펙트 스토어 프로그램’이라고 부르는 것을 강화하고 있습니다.

아마 가장 좋은 예는 최근 월드컵 기간에 120개 시장에서 진행한 활동일 텐데요. 150개가 넘는 스페셜 아이템을 실행했고, 5만 명이 넘는 콘텐츠 크리에이터가 저희를 위해 활동했습니다. 이를 통해 지리적 규모 측면에서 아마도 따라올 곳이 없을 수준으로, 지금의 유니레버가 무엇을 할 수 있는지를 보여줬습니다. 근본적으로는 문화 측면에서도 큰 변화가 있었습니다. 책임경영을 훨씬 강화했고, 성과관리의 강도도 크게 높였으며, 물량 성장과 경화 기준 이익 성장을 절대적으로 중시하는 방향으로 인센티브를 대폭 바꿨습니다. 이 모든 것은 이사회와 경영진 차원 모두에서 이뤄진 리더십의 큰 변화에 의해 추진됐습니다. 지난 3년 동안 이사회 구성원 10명 중 8명이 바뀌었습니다. 저와 프리야를 포함해, 회사의 최고 리더십 테이블 11명 중 9명이 지난 3년 사이 해당 직책에 새로 선임됐습니다.

유니레버에는 많은 변화가 있었고, 저는 성과가 올바른 방향으로 움직이고 있다고 느낍니다. 상반기 실적은 견조했습니다. 이는 푸드 분리 이후 저희에게 남게 될 사업, 즉 저희가 HPC라고 부르는 홈·퍼스널 케어(Home and Personal Care)가 주도했습니다. 상반기에는 USG가 4.8%로, 물량이 4%를 상회하면서 전망을 상향 조정했습니다. HPC 사업을 보면, 브랜드에 대한 상당한 투자를 바탕으로 기초 매출 성장률이 6%, 물량은 약 5%였습니다. 저희는 매출의 약 16%를 브랜드 및 마케팅에 투자하고 있습니다. 3년 전에는 그 수준이 13%였습니다. 손익을 관리하기 위해 브랜드 투자를 과소 집행하던 유니레버의 시대는 끝났습니다. 이는 중기 가이던스에서 약속드린 내용을 달성하는 데 있어 저희를 매우 유리한 위치에 놓이게 해주었습니다.

저희는 이 회사가 USG 기준으로 4%~6% 성장을 일관되게 달성할 수 있다고 보고 있으며, 그중 최소 2%는 물량에서 나올 것으로 봅니다. 저희는 올바른 방향으로 가고 있습니다. 상반기, 즉 2분기는 지난 15년간 가장 높은 물량 성장률을 기록한 분기였지만, 이는 예외적인 일이 아닙니다. 지난 10개 분기 동안 유니레버의 성과를 보면, 그룹 기준으로 기초매출성장(USG) 4.1%를 달성했고 물량은 3%에 근접했습니다. 또한 HPC, 즉 잔존 회사 기준으로는 USG 4.6%, 물량 성장 3.3%를 달성했으며 마진은 약 200bp 확대되었습니다. 상반기만의 예외가 아닙니다. 저희는 모멘텀을 얻고 있습니다. 회사의 경쟁력이 강화되고 있습니다.

대부분의 지역에서 저희는 시장보다 확실히 더 빠르게 성장하고 있으며, 이것이 저희가 보기에는 트랙 레코드로 쌓이기 시작하고 있습니다. 푸드 사업 분리 이후 저희는 3대 핵심 카테고리 간 균형이 매우 좋은 390억 유로 규모의 HPC 순수 플레이어가 될 것입니다. 뷰티 및 웰빙, 퍼스널 케어, 홈 케어입니다. 저희는 인도에서 매우 매력적인 사업을 보유하고 있으며, 특히 음료와 식품은 중기적으로도 계속 저희의 전략적 사업이 될 것입니다. 저희는 전 세계에서 두 번째로 큰 VPC 기업이며, 신흥시장에서 홈 케어 1위 기업입니다. 매우 견고한 기반과 선도적 포지션을 갖추고 있고, 지리적 포트폴리오도 매우 흥미롭습니다. 선진시장에서는 성장을 만들어내기가 점점 더 어려워지고 있습니다.

미국에서 저희가 매우 좋은 사업을 구축해 온 것은 사실이며, 지난 3년 반 동안 물량 성장률 3%~4%를 달성했습니다. 또한 미래 성장의 근본 동력은 신흥시장 내 존재감과 맞닿아 있다는 점도 사실이며, 저희는 매출의 62%가 신흥시장에서 발생하는 사업을 갖게 될 것입니다. 이들 지역은 대규모 소비를 견인하는 요인에 대한 확대 여지가 더 큽니다. 더 높은 인구 증가, 상당한 도시화 잠재력, 여성의 노동시장 참여 확대, 부의 확대, 그리고 가구 수의 분산화가 있습니다. 이 모든 것은 신흥시장에서의 더 우수한 성장을 뒷받침하는 근본적인 트렌드입니다. 거시경제 측면에서도 신흥시장은 과거보다 훨씬 더 매력적으로 변하고 있다는 점도 기억해 주시기 바랍니다. 현재 전 세계 인구 중 두 자릿수 인플레이션을 겪고 있는 비중은 7%에 불과합니다.

신흥시장의 재정 여건은 선진시장보다 더 양호합니다. 신흥시장에서 역사적으로 나타났던 부정적인 환율 효과가 향후에는 더 낮아질 것임을 시사하는 요인이 많습니다. 저희는 신흥시장에서 타의 추종을 불허하는 입지를 갖고 있습니다. 저희는 신흥시장에서 1위 HPC 기업이기 때문에 규모를 갖추고 있습니다. 카테고리·지역별 매출 기준으로 보면 저희 포지션의 80%가 1위이며, 1위와 2위를 합쳐서 보면 95%입니다. 올해 상반기에는 브랜드를 명확히 한 단계 끌어올린 결과, 기저 기준 물량 성장률 6.5%를 달성했습니다. 신흥시장 전반에 걸쳐 다양한 성장 기회가 있습니다. 이 부분은 프리야가 더 잘 설명해 주실 것 같습니다만, 저희는 소비 확대를 보고 있고, 프리미엄화의 잠재력을 보고 있으며, 새로운 세그먼트와 새로운 카테고리를 구축할 기회를 보고 있고, 포트폴리오에서 새로운 인접 영역을 선점할 기회도 보고 있습니다.

이 네 가지 핵심 동인이 저희가 모든 신흥시장 사업 전반에서 실제로 추진하고 있는 요소들입니다. 인도는 신흥시장 내에서 단연 저희 최대 사업입니다. 향후 5년을 놓고 보면, 인도는 FMCG 시장에서 유일하게 큰 폭의 기하급수적 성장 잠재력을 보여주는 시장일 것입니다. 저희는 인도에서 1인당 소비가 크게 확대될 것으로 보고 있습니다. 절대 규모 기준, 즉 절대 성장 기여도로 비교하면 FMCG 산업에 대한 기여는 미국에 이어 두 번째가 될 것입니다. 그곳에 정말 훌륭한 회사가 있고, 프리야가 이를 소개해 주게 되어 매우 기쁩니다.

페르난도님, 감사합니다. 그리고 바클레이스 컨퍼런스에 초대해 주신 워런님도 감사합니다. 저는 프리야 나이어이며, 유니레버의 인도 법인인 힌두스탄 유니레버의 CEO 겸 매니징 디렉터입니다. HUL의 몇 가지 수치를 간단히 말씀드리겠습니다. 매출은 65억 달러 규모입니다. 저희는 인도에서 상장사이며, 시가총액은 480억 달러입니다. 저희는 인도 10가구 중 9가구에 도달하고 있으며, 매출의 90% 이상에서 1위 지위를 보유하고 있습니다. 저희는 인도에서 연간 850억 개의 팩을 판매하고, 900만 개의 소매 유통처에 도달하고 있습니다. 인도에는 약 930만 개의 소매 유통처가 있으며, 지난 회계연도 기준 저희 EBITDA 마진은 23.6%입니다. 지난 10년 동안 HUL은 의미 있는 가치 창출을 이뤄왔습니다. 2015년부터 2025년까지 매출은 2배, EBITDA는 3배, 영업현금흐름은 4배 성장했습니다.

지난 10년간 매우 견조한 성과였습니다. 페르난도 페르난데스가 언급했듯이, 제가 아마 가장 많은 시간을 할애하고 싶은 부분은 인도의 기회입니다. 그 맥락에서 인도에 관한 몇 가지 사실을 짚어보는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 인구는 15억 명이고 중위연령은 약 30세로, 젊은 국가입니다. GDP 기준으로 세계 3위 국가가 될 것으로 전망되며, 1인당 FMCG 지출은 63유로로 인접한 주변 국가들과 비교해도 현저히 낮은 수준입니다. CPG 지출도 매우 낮은 수준입니다. 소득 분포에 일어날 변화가 CPG 성장과 소비를 견인할 가능성이 크며, 저는 그 부분과 인도에서 진행 중인 변화에 대해 주로 말씀드리겠습니다. 이는 HUL에게 가장 큰 기회를 제공합니다. 인도에서는 인도를 바꾸고 있는 다섯 가지 구조적 변화가 진행되고 있습니다.

첫 번째는 인구 구조가 변화하고 있다는 점입니다. 인도에는 Z세대 소비자가 3억 7,700만 명 있으며, 이 소비자들이 소비재 분야의 소비 전반을 바꾸고 있습니다. 저희 브랜드를 발견하는 방식이든, 저희 브랜드를 구매하는 방식이든, 이러한 변화는 근본적으로 일어나고 있습니다. 다음은 더 많은 여성이 경제활동에 참여한다는 점입니다. 페르난도 페르난데스도 언급했듯이, 인도에서 여성의 노동시장 참여율은 25%에서 40%로 변했으며, 이는 저희 카테고리를 구매하는 방식과 그들이 추구하는 편의성을 크게 바꾸고 있습니다. 예를 들어 뷰티 및 퍼스널 케어를 생각해 보시면, 그들이 집 밖으로 나설 때 어떤 모습이길 원하는지와도 연결됩니다. 또 하나는 디지털 사회로, 오늘날 전 세계 디지털 결제의 50%가 인도를 통해 이뤄지고 있습니다. 이것이 인도 측면에서 일어나고 있는 변화입니다. 도로 연결성 측면에서 정부는 인프라와 도로에 상당한 투자를 해왔습니다.