TAL 에듀케이션 그룹 27년 2분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 오늘 탈 에듀케이션 그룹의 2027 회계연도 2분기 실적 발표 콘퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다.

실적 발표 자료는 오늘 앞서 배포되었으며, 회사의 투자자 관계 웹사이트나 뉴스와이어에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콘퍼런스 콜에서는 사장 겸 최고재무책임자 알렉스 펑 씨와 부최고재무책임자 잭슨 딩 씨의 말씀을 들으실 수 있습니다. 준비된 발언이 끝난 뒤에는 펑 씨와 딩 씨가 여러분의 질문에 답변해 드릴 예정입니다. 계속하기에 앞서, 오늘 논의에는 미국의 세이프 하버 조항에 따라 작성된 미래예측진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 1995년 사모증권소송개혁법에 따른 내용입니다. 미래예측진술에는 실제 결과가 당사의 현재 예상과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 수반됩니다. 잠재적 위험과 불확실성에는 미국 증권거래위원회에 제출한 공개 자료에 기재된 사항 등이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다.

이러한 위험과 불확실성에 관한 자세한 내용은 미국 증권거래위원회에 제출한 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 또한 실적 발표 자료와 오늘 콘퍼런스 콜에서는 일부 비일반회계기준 재무지표를 논의합니다. 비일반회계기준 재무지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 재무지표 간의 조정 내역은 실적 발표 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 이제 알렉스 펑 씨에게 진행을 넘기겠습니다.

알렉스, 말씀해 주십시오. 감사합니다, 팡. 오늘 콘퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다.

탈은 20년 넘게 학생들의 학습과 성장을 돕기 위해 노력해 왔습니다. 오늘날 저희는 학습 서비스, 콘텐츠 솔루션 및 기타 제품을 통해 이를 실현하고 있습니다. 저희는 모든 서비스와 제품을 통해 의미 있는 학습 경험을 제공하고, 학생 및 가족과 지속적인 관계를 구축하기 위해 계속 노력하고 있습니다. 먼저 2분기 실적을 개괄적으로 말씀드리겠습니다. 전반적인 매출은 계속 증가했지만, 이전 분기들보다 성장 속도는 둔화했습니다. 사업 규모가 커짐에 따라 전반적인 성장률이 완만해질 것으로 예상합니다. 그러나 사업 부문별로 살펴보면 상황은 다릅니다. 피유 오프라인 프로그램은 계속 견조한 성장세를 보이고 있습니다. 대면 학습에 대한 수요는 여전히 탄탄하고, 학생 유지율도 양호한 수준을 유지하고 있습니다.

교사와 학생 간의 상호작용은 학습에서 계속 중요한 역할을 한다고 생각합니다. 반면 학습 기기 사업은 어려운 업황에 직면해 있습니다. 경쟁 심화와 소비 심리 변화, 부품 비용 상승으로 시장에 압박이 가해지고 있습니다. 이러한 여건은 사업에 영향을 미쳤으며 전반적인 매출 성장의 걸림돌이 되었습니다. 단기적인 어려움에도 불구하고, 학습 기기는 학생들이 가정에서 독립적으로 학습할 수 있도록 돕는 전략적 역할을 계속할 것으로 보고 있습니다. 사업을 규율 있게 운영하는 한편, 콘텐츠와 제품 경험을 개선하는 데 주력하고 있습니다. 이어서 재무 실적을 간략히 말씀드리겠습니다. 2분기 순매출은 미화 9억 9,500만 달러, 즉 67억 위안으로, 전년 동기 대비 미 달러 기준 15%, 위안화 기준 9% 증가했습니다. 비일반회계기준 영업이익은 미화 2억 4,800만 달러로, 전년 동기 대비 100% 넘게 증가했습니다.

비일반회계기준 영업이익률은 지난해 같은 기간의 12.5%에서 24.9%로 상승했습니다. 영업이익률의 지속적인 개선은 영업 레버리지 효과와 효율성 향상, 규율 있는 자원 배분을 반영합니다. 이제 잭슨에게 진행을 넘기겠습니다. 잭슨이 핵심 사업 부문의 운영 진척 상황을 설명하고 2분기 재무 실적을 검토할 예정입니다. 잭슨, 부탁드립니다. 감사합니다, 알렉스.

먼저 핵심 사업 부문의 운영 진척 상황을 설명드린 후 재무 실적을 검토하겠습니다. 먼저 페이유 오프라인 프로그램부터 말씀드리겠습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 두 자릿수 증가했습니다. 이 사업 부문의 매출 성장에 가장 크게 기여한 요인은 등록 학생 수 증가였습니다. 전반적인 재등록률은 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 예를 들어 페이유 심화 학습 수업의 재등록률은 80%를 웃돌았으며, 이는 학생과 가족들의 신뢰가 지속되고 있음을 보여줍니다. 대면 학습에 대한 수요는 꾸준히 이어지고 있습니다. 교실은 학생들이 지식을 쌓는 데 도움을 줄 뿐 아니라, 교사 및 또래와 교류하고 질문을 하며 자신감을 키울 수 있는 공간이기도 합니다. 이러한 교류는 학습 경험의 중요한 부분이며, 페이유 프로그램의 핵심으로 자리하고 있습니다. 여름철에도 학습센터 네트워크를 통해 학생과 가족들에게 원활하게 서비스를 제공할 수 있었습니다.

학습센터 전반에 걸쳐 수업의 질과 교사 역량 개발, 서비스의 일관성에 지속적으로 집중했습니다. 사업이 성장함에 따라 학생들에게 양질의 경험을 제공하는 동시에 네트워크를 규율 있게 관리하는 것을 우선순위로 삼고 있습니다. 온라인 심화 학습 사업에서는 학생들의 관심과 필요에 부응하는 학습 경험을 지속적으로 개발했습니다. 예를 들어 과학 관련 강좌에서는 온라인 학습과 체험 활동을 결합해 학생들이 교실 밖에서도 과학과 기술을 탐구할 수 있도록 했습니다. 이번 분기에는 제1회 전국 청소년 메이커 쇼를 개최했습니다. 이 행사는 학생들이 일상에서 영감을 얻고, 자신만의 아이디어를 발전시켜 실용적인 프로젝트로 구현하도록 장려했습니다. 이러한 경험은 학생들의 호기심을 키우고 실습을 통해 배울 수 있도록 돕는다고 생각합니다. 이어서 학습 기기 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 업계는 어려운 시기를 겪고 있습니다.

전체 시장은 전년 대비 두 자릿수 위축됐으며, 경쟁은 여전히 치열합니다. 동시에 칩 가격 상승으로 기기 가격 책정에 부담이 커지고 업계가 직면한 어려움도 가중되고 있습니다. 이러한 상황은 저희 사업에도 영향을 미치고 있습니다. 최근 몇 년간 학습 기기 사업이 성장해 왔지만, 현재의 시장 환경이 사업 실적, 특히 매출에 부담을 주고 있습니다. 이번 분기에는 학습 기기 사업이 회사 전체 성장률을 끌어내렸습니다. 업계가 이러한 어려움을 헤쳐 나가는 동안 이 사업도 계속 압박을 받을 것으로 예상합니다. 이러한 상황에서도 학습 기기를 통해 사용자에게 서비스를 제공하고 학습 경험을 개선하는 데 계속 집중하고 있습니다. 그 결과, 이번 분기 사용자 참여도는 안정적으로 유지됐습니다.

학습 기기 사용자 기반 전체의 주간 평균 활성 사용자 비율은 약 80%였으며, 활성 기기는 하루 평균 1시간 사용됐습니다. 이는 시장이 압박을 받는 상황에서도 제품이 학생들에게 계속 제공하는 가치가 반영된 것이라고 생각합니다. 이어서 2분기 주요 재무 실적을 설명드리겠습니다. 이번 분기의 모든 재무 데이터는 미감사 자료임을 참고해 주시기 바랍니다. 매출은 9억 9,500만 달러, 즉 67억 위안으로, 전년 대비 미국 달러 기준 15%, 위안화 기준 9% 증가했습니다. 매출원가는 전년 대비 8% 증가한 4억 달러를 기록했습니다. 주식 기반 보상 비용을 제외한 비일반회계기준 매출원가도 전년 대비 8% 증가한 3억 9,900만 달러를 기록했습니다. 매출총이익은 전년 대비 21% 증가한 5억 9,500만 달러를 기록했습니다.

2027회계연도 2분기 매출총이익률은 59.8%로, 전년 동기 57.0%에서 상승했습니다. 이어서 영업비용을 말씀드리겠습니다. 주식 기반 보상 비용을 제외한 비일반회계기준 판매 및 마케팅 비용은 2026회계연도 2분기 2억 6,400만 달러에서 16% 감소한 2억 2,300만 달러를 기록했습니다. 주식 기반 보상 비용을 제외한 비일반회계기준 일반관리비는 2026회계연도 2분기 1억 1,900만 달러에서 4% 증가한 1억 2,400만 달러를 기록했습니다. 주식 기반 보상 비용을 제외한 비일반회계기준 영업이익은 2억 4,900만 달러로, 전년 동기 비일반회계기준 영업이익 1억 800만 달러와 비교됩니다. 2027회계연도 2분기 기타 비용은 1억 9,000만 달러였으며, 2026회계연도 2분기에는 기타 수익 6,700만 달러를 기록했습니다.

이러한 변동은 주로 일부 투자 자산의 공정가치 변동에 따른 것입니다. 2027회계연도 2분기 법인세 비용은 1억 3,600만 달러로, 2026회계연도 2분기 법인세 비용 5,100만 달러와 비교됩니다. 법인세 비용 증가는 주로 원천징수세와 관련된 이연법인세부채 변동에 따른 것입니다. 주식 기반 보상 비용을 제외한 TAL 귀속 비일반회계기준 순손실은 3,600만 달러로, 2026회계연도 2분기 TAL 귀속 비일반회계기준 순이익 1억 3,600만 달러와 비교됩니다. 다음으로 재무상태표를 살펴보겠습니다. 2026년 8월 31일 기준 회사는 현금 및 현금성 자산 약 20억 달러, 단기 투자자산 7억 9,600만 달러, 유동 및 비유동 제한성 현금 2억 5,400만 달러를 보유하고 있었습니다. 2분기 말 기준 이연수익 잔액은 약 9억 3,000만 달러였습니다.