KBR 26년 3분기 어닝콜

이어서 진행해 주십시오. 감사합니다. 좋은 아침입니다.

KBR의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께 스튜어트 브래디 사장 겸 최고경영자, 셰드 에번스 부사장 겸 최고재무책임자가 참석했습니다. 스튜어트와 셰드가 이번 분기 주요 성과를 설명한 뒤 질문을 받겠습니다. 오늘 실적 발표 자료는 당사 웹사이트 kbr.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 2페이지에 설명된 바와 같이, 오늘 논의에는 미래예측진술과 일부 비일반회계기준 재무지표가 포함되어 있습니다. 가장 가까운 일반회계기준 지표와의 조정 내역을 포함한 추가 정보는 발표 자료 부록에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 스튜어트에게 컨퍼런스콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 레이철. 여러분, 좋은 아침입니다. 4페이지부터 말씀드리겠습니다. 아시다시피, 우리는 매 실적 발표 컨퍼런스콜을 ‘무해’에 관한 이야기로 시작합니다. 임직원을 보살피는 것이 우리 정체성의 근간이기 때문입니다. 특히 지난 한 해 동안, 우리 팀은 두 개의 독립된 회사를 만드는 막대한 과업을 맡는 동시에 전 세계 고객과 주주를 위해 계속 성과를 내야 했고, 그 과정에서 이러한 약속은 시험대에 올랐습니다. 이번 분기에는 주요 시스템을 성공적으로 전환하면서 이를 직접 확인할 수 있었습니다. 여기에는 트린직의 급여 시스템 전환도 포함되며, 이는 중요한 이정표였습니다. 이는 유능한 인재들이 공동의 목표를 위해 힘을 모으면 무엇을 이룰 수 있는지 보여주는 훌륭한 사례입니다.

저에게 큰 확신을 주는 것은 오늘날 KBR을 규정하는 동일한 문화가 앞으로도 KBR과 트린직 양사에 계속 이어질 것이라는 점입니다. 그 문화란 임직원과 고객, 주주를 소중히 여기고 올바른 일을 하겠다는 약속입니다. 분리 절차가 진행되는 가운데, 양사 임직원 여러분의 노고와 협력, 그리고 변함없는 집중력에 감사드립니다. 그럼 5페이지로 넘어가겠습니다. 오늘은 이번 분기의 핵심 메시지 네 가지를 말씀드리겠습니다. 첫째, 탄탄한 실행력을 바탕으로 수익성 있는 성장을 달성했으며, 연간 전망에 대한 확신도 더욱 커졌습니다. 둘째, 지속가능 기술 솔루션은 견조한 수주 모멘텀과 폭넓은 수요를 바탕으로 전년 동기 대비 및 전 분기 대비 모두 뛰어난 성장을 이어가고 있습니다. 셋째, 미션 기술 솔루션은 예상된 나사 관련 역풍에도 견조한 마진과 탁월한 현금 전환을 기록하며 양호한 실적을 거뒀습니다.

마지막으로, 예정된 1월 4일 분리일에 앞서 주요 경영진 구성과 지배구조, 규제 관련 이정표를 마련하며 분리 절차를 계속 진행하고 있습니다. 이제 지속가능 기술을 다루는 6페이지로 넘어가겠습니다. 지속가능 기술은 에너지 안보, 식량 안보 및 핵심 인프라 전반의 구조적 수요 변화에 힘입어 이번 분기에도 견조한 실적을 거뒀습니다. 이번 분기 수주액 대비 매출액 비율은 1.3배를 기록하며 견조한 수주 흐름을 이어갔고, 최근 12개월 기준으로도 1.3배를 기록했습니다. 수주잔고는 58억 달러로 또다시 사상 최고치를 경신했으며, 1년 전보다 50% 이상 증가했습니다. 브라운 앤드 루트 합작법인(BRJV)을 제외하면 연초 이후 수주액 대비 매출액 비율은 1.5배로, 지속적인 매출 성장 전망을 뒷받침합니다. 시장 상황에 대응해 운영업체들이 유지보수와 가동 중단 일정을 미루면서 BRJV의 수주는 다소 부진했습니다. 이러한 일정 연기는 4분기에도 이어질 것으로 예상되며, 핵심 유지보수 수요가 해소되면서 2027년에는 활동이 회복될 것으로 전망합니다.

지난 12개월간 확보한 견조한 수주가 이제 본격적인 성장으로 이어지고 있으며, 포트폴리오 전반의 프로젝트가 확대되면서 매출은 전 분기 대비 13% 증가했습니다. 이에 따라 연간 매출 성장률이 10%대 중반에 이를 것이라는 전망을 순조롭게 달성하고 있습니다. 중동은 여전히 핵심 성장 동력이며, 역내 분쟁 속에서도 프로젝트 활동이 회복력을 보이고 있습니다. 아부다비의 ADNOC와 새로 체결한 PMC 계약 및 아람코의 마르잔 해상 유전 프로젝트에서 확대된 역할은 전략 고객과의 입지를 강화하고 핵심 에너지 투자에 대한 당사의 참여를 확대합니다. 기술 부문에서는 사우디아라비아의 SABIC이 하루 3,500톤 규모의 신규 시설에 당사의 퓨리파이어 기술을 선정했습니다. 이는 올해 두 번째 대규모 암모니아 계약으로, 앞서 아르헨티나에서 수주한 팜파 프로젝트에 이은 것입니다. 유럽에서의 암모니아 설비 개조 수주와 더불어, 이러한 계약은 식량 안보와 공급망 회복력을 위한 투자가 계속되고 있음을 보여줍니다.

또한 이번 분기에는 카자흐스탄 최초의 지속가능항공유 프로젝트와 관련해 퓨어SAF 계약을 추가로 수주했습니다. 이는 탈탄소화를 앞당기는 기술에 대한 수요가 지속되고 있음을 보여줍니다. 핵심 인프라 부문에서는 사우디아라비아 최대급 기가 프로젝트 중 하나인 디리야 게이트에서 중앙 프로그램 관리 역할을 확보했으며, 텍사스에서는 대규모 프로그램 엔지니어링 및 통합 계약을 수주했습니다. 두 계약 모두 복잡한 핵심 인프라 사업을 수행하는 데 있어 당사의 역할을 확대합니다. 종합적으로, 사상 최대 수주잔고와 견고한 파이프라인을 바탕으로 4분기와 2027년 이후의 성장 전망이 한층 더 뚜렷해지고 있습니다. 7번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 미션 테크 사업은 계속해서 예상대로 실적을 내고 있습니다. 마이클은 새로운 역할에 매끄럽게 안착했고, 팀은 셰드가 잠시 후 설명할 견조한 마진을 포함해 또 한 번 견실한 분기 실적을 달성했습니다. 이번 분기에는 패트리엇 방공 및 미사일 방어 체계 지원과 임무 핵심 무선주파수 엔지니어링 관련 주요 사업을 수주해, 우선순위가 높은 국가 안보 임무 전반에서 오랜 고객 관계를 더욱 확대했습니다.

최근 파이어플라이는 국토 방위를 중점으로 하는 국방부의 드론 대응 시범 사업에서 지향성 에너지 체계 4개 중 하나로 선정됐습니다. 이는 케이프커내버럴 발사 시설 보호 사업에 선정된 데 이은 것으로, 핵심적이고 새롭게 부상하는 고객 수요에 대응하는 당사 기술의 유효성을 한층 더 입증합니다. 영국과 호주의 해외 사업도 모두 양호한 실적을 냈으며, 탄탄한 사업 수행과 견실한 파이프라인을 바탕으로 4분기와 2027년을 맞이하고 있습니다. 미국에서는 조달 일정이 계속 지연되면서 수주·매출 비율에 부담을 주고 있습니다. 나사 사업의 내재화에 따른 수주잔고 제외분을 제외하면 이 비율은 0.8배였습니다. 중요한 점은 고객들이 사업에서 손을 떼고 있는 것은 아니라는 것입니다. 대체로 자금은 계속 확보되어 있고 우선순위도 그대로지만, 프로젝트 진행 속도가 다소 느려지고 있습니다. 나사 사업의 내재화는 올해 초 말씀드린 내용과 일치하게 이번 분기에도 계속됐습니다.

프로그램이 축소됨에 따라 예상 업무량에 맞추기 위해 당해 연도 이후 발생할 나머지 매출을 수주잔고에서 제외했으며, 이에 따라 이번 분기 보고 기준 수주·매출 비율은 0.6배가 됐습니다. 2026년 예상 매출에 미치는 영향은 이미 가이던스에 반영되어 있으므로 연간 전망은 변함없습니다. 이번 분기 이의제기 중인 계약은 대체로 변동이 없었습니다. 여기에는 회계감사원(GAO)의 이의제기 절차 이후 재수주한 국립과학재단 남극 지원 계약도 포함됩니다. 현재 고객과 사업 전환을 진행하고 있지만, 해당 계약은 아직 수주잔고에 반영되지 않았습니다. 마지막으로 이번 분기를 마칠 때 고객 결정을 기다리는 제출 제안서 규모는 99억 달러였으며, 이의제기 중인 계약 수주분과 합치면 수주잔고에 포함되지 않은 잠재 사업 규모는 205억 달러입니다. 이 가운데 약 80%가 신규 사업으로, 포트폴리오 전반에 걸친 성장 기회의 폭과 깊이를 보여줍니다. 전반적으로 사업은 순조롭게 진행되고 있습니다.

사업 파이프라인은 여전히 탄탄하며, 최근 수주 성과는 트린직 출시를 준비하는 가운데 미션 테크의 강력한 경쟁력을 다시 한번 입증하고 있습니다. 다음은 슬라이드 8로 넘어가 분사 진행 상황을 말씀드리겠습니다. 오늘의 마지막 슬라이드에서는 분리 진행 상황을 간략히 업데이트하겠습니다. 케이비알과 트린직을 독립 기업으로 출범시키는 데 필요한 주요 이정표 가운데 상당 부분을 완료했으며, 계속해서 순조롭게 진척되고 있습니다. 양사의 경영진 구성이 모두 완료됐으며, 이사회도 대부분 구성됐습니다. 앞으로 몇 주 안에 케이비알과 트린직의 이사회를 발표할 예정이며, 각 회사가 출범 첫날부터 나아갈 방향을 이끌어 줄 이사들의 역량에 매우 만족하고 있습니다. 규제 관련 측면에서도 중요한 진전을 이뤘습니다.

여러분도 아시다시피 폼 10이 공개되어 투자자들이 트린직의 독립 기업으로서의 모습을 처음으로 상세히 살펴볼 수 있게 됐으며, 현재까지 증권거래위원회가 제기한 의견은 모두 해소했습니다. 비공개 사전심사 요청 절차도 계속 진행되고 있으며, 분사의 비과세 처리에 관한 공식 통지를 곧 받을 것으로 예상합니다. 앞서 말씀드렸듯이 주요 시스템의 성공적인 전환도 운영 준비를 위한 또 하나의 중요한 단계였습니다. 분리를 앞두고 재무 보고를 포함해 각 조직이 점차 독립 기업으로 운영되고 있어, 절차를 검증하고 원활한 전환을 보장할 시간이 더 확보되고 있습니다. 신용평가사와의 회의에 제가 직접 참석한 것은 아니지만, 전해 들은 반응은 매우 긍정적이었습니다. 트린직의 부채 발행 준비는 계속 진행 중이며, 현재 11월 중순에 발행을 시작할 것으로 예상합니다. 특히 사업의 우수성과 현재 시장 환경을 고려할 때 시장의 관심이 매우 높았습니다.

2주 후 케이비알과 트린직의 투자자 설명회를 개최할 예정입니다. 마이클과 각 팀, 그리고 저는 각 회사의 전략과 사업 기회, 재무 전망을 더 자세히 공유할 수 있기를 기대합니다. 참석을 원하시는 분들은 아직 투자자 관계 웹사이트에서 등록하실 수 있습니다. 아직 마무리해야 할 일들이 남아 있지만, 핵심 기반은 이제 갖춰졌으며 분리 작업은 계획대로 차질 없이 진행되고 있습니다. 이상으로 샤드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 스튜어트. 10페이지의 연결 기준 3분기 실적부터 말씀드리겠습니다. 핵심은 견조한 실행력을 바탕으로 매출, 조정 EBITDA, 조정 주당순이익이 증가하며 수익성 있는 성장을 이어갔다는 점입니다. 매출은 약 20억 3,000만 달러로, 전년 대비 9,700만 달러, 즉 5% 증가했습니다. 지속가능 기술 솔루션의 성장이 미션 기술 솔루션 부문의 예상된 NASA 관련 역풍을 상쇄하고도 남았습니다. 이 내용은 다음 슬라이드에서 더 자세히 말씀드리겠습니다. 조정 EBITDA는 2,800만 달러 증가한 2억 6,800만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 80bp 상승한 13.2%였습니다. 이러한 개선은 비연결 합작법인의 EBITDA 기여, 우호적인 사업 포트폴리오 구성, 법인 비용 감소를 비롯해 양 사업 부문 전반에서 견조한 실행력을 보인 결과입니다. 조정 주당순이익은 1.12달러로, 전년 대비 0.10달러, 즉 10% 증가했습니다. 이는 영업 실적 개선, 세전 비용 감소, 그리고 지난 12개월 동안의 자사주 매입에 따른 발행 주식 수 감소에 힘입은 것입니다.