GATX 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. GATX 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 밥 라이언스 사장 겸 최고경영자, 톰 엘먼 수석 부사장 겸 최고재무책임자, 폴 티터턴 수석 부사장 겸 북미 철도 부문 사장과 함께하겠습니다. 다시 한번 말씀드리면, 오늘 논의에서 들으실 정보 중 일부는 미래예측진술로 구성됩니다. 실제 결과나 추세는 해당 진술 또는 전망과 상당한 차이가 날 수 있습니다. 자세한 내용은 실적 발표 자료에 포함된 위험 요인과 GATX의 2025년 연례보고서(Form 10-K) 및 기타 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 자료에 기재된 위험 요인을 참조해 주십시오. GATX는 이후 발생하는 사건이나 상황을 반영하기 위해 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 오늘 오전 GATX는 2026년 3분기 희석주당순이익이 2.92달러라고 발표했습니다. 이는 2025년 3분기의 2.25달러와 비교됩니다.

2026년 첫 9개월간 GATX의 희석주당순이익은 8.11달러로, 2025년 같은 기간의 6.46달러와 비교됩니다. 2025년 3분기 및 연초 이후 실적에는 세금 조정 및 기타 항목으로 인한 희석주당순이익 0.15달러의 순긍정적 영향이 포함되어 있습니다. 이 항목들은 실적 발표 자료의 보충 정보 섹션에 자세히 설명되어 있습니다. 각 사업 부문에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 그런 다음 질의응답을 진행하겠습니다. 북미 철도 부문의 시장 여건은 여전히 긍정적입니다. 우호적인 수급 환경과 기존 차량 자산에 대한 높은 관심이 리스 시장의 펀더멘털에 긍정적으로 작용했습니다. 이러한 여건은 차량 전반에 걸쳐 매력적인 재계약 조건과 2차 시장 기회를 계속 뒷받침하고 있습니다. 재계약 성공률은 86.1%로 양호했으며, 분기 말 차량 가동률은 98.4%로 상승했습니다.

GATX의 리스 가격 지수 기준 재계약 요율 변동률은 12.4% 상승했으며, 평균 재계약 기간은 52개월이었습니다. 다양한 고객 기반을 바탕으로 확정 공급 계약에 따라 신규 철도 차량을 계속 성공적으로 공급하고 있습니다. 2022년 트리니티와의 공급 계약에 따라 약 10,300대의 철도 차량을 공급했습니다. 이 계약에 따른 가장 빠른 예정 인도 시점은 2027년 2분기입니다. 분기 중 2차 시장에서 당사 철도 차량에 대한 수요는 이례적으로 강세를 유지했습니다. 북미 철도 부문의 자산 처분 순이익은 분기에 5,030만 달러, 연초 이후 1억 6,780만 달러였습니다. 또한 웰스파고의 철도 자산 인수에 따른 이점도 계속 실현하고 있습니다. 통합 작업은 순조롭게 진행되고 있으며, 확대된 차량 포트폴리오 전반에서 GATX의 규모와 고객 관계, 포트폴리오 관리 역량을 활용하고 있습니다.

분기 중에는 브룩필드 소유 포트폴리오 내 자산 매각 활동의 영향 등을 받아 관리 수수료 수입도 증가했습니다. 이어서 국제 철도 부문을 살펴보면, 분기 실적은 견조했습니다. GATX 유럽 철도의 분기 말 차량 가동률은 96.1%로 개선됐으며, 다양한 차량 유형의 재계약 리스 요율을 계속 인상했습니다. 인도에서는 분기 중 차량 규모를 추가로 확대하면서 가동률 100%를 유지했습니다. 국제 철도 부문 전반에서 투자와 성장에 매력적인 기회가 계속 나타나고 있습니다. 항공기 엔진 리스 부문은 분기 중 탁월한 실적을 거뒀습니다. 전 세계 항공 여객 수요가 견조하게 유지되면서 높은 가동률과 매력적인 리스 요율이 뒷받침됐고, 포트폴리오 실적도 강세를 이어갔습니다. RRPF에서는 매력적인 투자 기회에 계속 자본을 투입하고 있으며, 합작투자의 연초 이후 투자 규모는 10억 달러에 육박했습니다. 분기 중 GATX는 약 44만 2,000주를 7,850만 달러에 자사주 매입했습니다.

연초 이후 73만 2,000주 이상을 약 1억 3,000만 달러에 자사주 매입했습니다. 마지막으로, 2026 회계연도 연간 주당 희석이익은 기존에 제시한 주당 9.90~10.30달러의 가이던스 범위 상단을 소폭 웃돌 것으로 예상합니다. 이 가이던스에는 세금 조정 및 기타 항목의 영향이 제외되어 있습니다. 이상으로 준비한 발언을 마치겠습니다. 질의응답을 시작할 수 있도록 진행자에게 다시 넘기겠습니다.

좋은 아침입니다, 벤 님. 폴입니다. 기꺼이 답변드리겠습니다. 밥도 아마 덧붙일 내용이 있을 것 같습니다. 전반적으로 LPI를 이해하실 때 중요한 점은 최근 12개월 기준으로 산출된다는 것입니다. 올해 들어 나타나는 한 가지 변화는 분기가 지날 때마다 GABX의 분기 실적이 하나씩 추가 반영된다는 점입니다. 올해 말이면 GABX가 완전히 반영될 것입니다. 정확히는 GABX로 알려진 이전 웰스파고 차량을 말씀드리는 것입니다. 여기에 차량 구성 변화도 있고, 샌드카의 지속적인 영향도 있습니다. 이 세 가지 요인이 모두 LPI에 영향을 미치고 있습니다.

전반적으로 차량 포트폴리오의 순차적 가격 흐름을 보면, 대부분의 차량에서 전 분기 대비 가격이 보합 내지 소폭 상승하고 있습니다. 전반적으로 차량 포트폴리오의 가격 환경은 점점 더 우호적으로 바뀌고 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 다만 말씀하신 대로, 제가 방금 설명드린 이유들로 인해 LPI는 낮아졌습니다.

벤, 밥입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. LPI와 관련해 간단히 대략적인 계산을 덧붙이고 싶습니다. 특정 연도의 LPI가 12%일 때와 17%일 때의 차이는 연간 매출 기준으로 500만 달러 미만입니다. 이는 약 24억 달러인 당사 매출을 기준으로 한 금액입니다. LPI의 영향을 실제로 계산해 보면, 특정 연도의 변동이 매출에 미치는 영향은 미미합니다. 물론 시간이 지나면서 그 영향이 누적되어 결과가 달라질 수 있지만, 올해, 예를 들어 2027년에는 그다지 중요하지 않습니다.

네, 벤. 두 가지 질문에 모두 답변드리겠습니다. 첫째, 질문에서 언급하셨지만 모두가 명확히 이해하실 수 있도록 말씀드리겠습니다. GATX는 웰스파고 철도 거래와 관련해 두 가지 유형의 관리 수수료를 받습니다. 첫째, 질문에서 말씀하신 것처럼 브룩필드가 전액 소유한 장기 리스 포트폴리오를 관리하는 대가로 수수료를 받습니다. 둘째, 브룩필드와 합작으로 운영하는 운용리스 포트폴리오를 관리하는 대가로 수수료를 받습니다. 현재 저희는 해당 합작법인의 지분 33.5%를 보유하고 있습니다. 말씀하신 대로, 이번 분기에 전 분기 대비 증가한 것은 첫 번째 수수료입니다. 1분기와 2분기에는 각각 약 280만 달러의 수수료를 받았습니다. 이번 분기에는 거의 1,500만 달러를 받았습니다. 상당한 증가입니다. 특정 조건에서 해당 포트폴리오의 자산 매각에 대해 GATX가 추가 수수료를 받기 때문에 증가했습니다.