오틀리 그룹 ADR 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 장 크리스토프 플라탱 최고경영자, 다니엘 오르도녜스 글로벌 사장 겸 최고운영책임자, 마리 조제 다비드 최고재무책임자가 참석했습니다. 오늘 발표와 이어지는 질의응답에 포함된 미래예측진술 및 기타 면책 사항에 관한 주의 문구를 3페이지에서 확인해 주시기 바랍니다. 오늘 언급되는 미래예측진술에 명시되거나 암시된 내용과 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험에 대한 자세한 설명은 당사가 증권거래위원회에 제출한 문서를 참조해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 컨퍼런스콜에서 경영진은 조정 EBITDA, 환율 변동 효과를 제외한 매출, 잉여현금흐름 등 일부 비국제회계기준 재무지표를 언급할 예정입니다. 비국제회계기준 재무지표를 국제회계기준에 따라 작성된 가장 유사한 지표와 조정한 내역은 오늘 발표 자료를 참조해 주시기 바랍니다.

아울러 오틀리는 참고용 보충 자료를 웹사이트에 게시했습니다. 이제 장 크리스토프에게 컨퍼런스콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 여러분, 안녕하십니까. 5페이지에는 주요 메시지가 담겨 있습니다. 첫째, 3분기 실적은 사업의 회복력을 보여줍니다. 전년 동기 및 직전 분기 대비 총 조정 EBITDA가 크게 증가했을 뿐만 아니라 매출도 견조하게 성장했습니다. 이는 비용 인플레이션이 높은 수준을 유지하고 심화된 또 한 분기에도 달성한 성과입니다. 이러한 압박에도 불구하고 당사 실적은 컨센서스 전망치를 웃돌았습니다. 둘째, 유럽 및 인터내셔널 사업에서는 판매량 증가세가 여전히 견조합니다. 트렌드에 부합하는 혁신이 성장을 이끌고 있으며, 신제품이 오틀리와 식물성 식품 카테고리 모두에서 추가 수요를 창출하는 동시에 젊은 소비자들을 끌어들이고 있다고 생각합니다. 거시경제 환경이 여전히 어려운 북미에서는 당사가 통제할 수 있는 요소에 집중하고 있습니다. 소매 유통망 확대에 속도를 내면서 현재 역대 최대 유통 거점을 확보했으며, 카테고리 선두를 목표로 시장점유율 격차도 계속 좁혀가고 있습니다.

셋째, 새로운 식이섬유 음료 플랫폼을 통해 웰니스 시장에 진출하게 되어 기쁩니다. 유럽과 북미 전역에서 첫 번째 플랫폼 제품 출시를 계획하고 있습니다. 창업자들이 귀리를 선택한 이유 중 하나는 귀리에 자연적으로 함유된 식이섬유를 비롯한 영양적 가치 때문입니다. 많은 사람들이 식생활 지침에서 권장하는 양보다 적은 식이섬유를 섭취해 이른바 ‘식이섬유 격차’가 발생하고 있습니다. 당사의 식이섬유 플랫폼은 소비자들이 일상적인 식단에 식이섬유를 더 쉽게, 맛있게 추가할 수 있는 방법을 제공하도록 설계됐습니다. 식이섬유 제품 라인은 유럽에서 출시됐으며, 2027년 1월 북미에 출시될 예정입니다. 넷째, 당사의 비용 구조는 3분기에도 견조한 회복력을 유지했습니다. 유럽 및 인터내셔널과 북미 모두에서 중동 분쟁으로 인한 비용 상승을 흡수하면서 견조한 3분기 실적을 달성할 수 있었습니다.

그러나 북미에서 최근 물류비와 연료비가 다시 상승하면서, 이러한 비용을 상쇄할 수 있는 당사의 여력을 마침내 넘어섰습니다. 참고로 미국의 디젤 가격은 2월 중동 분쟁이 시작된 이후 약 70%, 7월 초 이후로는 약 40% 상승했습니다. 3분기 중 예상치 못하게 급격히 가속화된 비용 상승과 전반적인 물류비 부담으로 인해 연간 조정 EBITDA 전망을 하향 조정하게 됐습니다. 이에 대응해 지속적인 비용 효율화와 제품 믹스 개선 등 주요 비용 완화 방안을 계속 추진하고 있으며, 2027년 1분기부터 추가 가격 인상을 시행할 예정입니다. 변동성이 크고 어려운 거시경제 역풍 속에서도 수익성을 보호하고 성장을 위한 재투자에 필요한 자원을 확보하기로 했습니다. 수익성에 대한 이러한 역풍에도 불구하고, 당사는 수익성 있는 성장이라는 긍정적인 구조적 궤도를 유지하고 있습니다.

전년 대비 비교 기준이 더 까다로워지고 거시경제 환경으로 소비자 부담이 커졌음에도 2026년 환율 변동 제외 기준 매출 전망을 재확인한 것은, 수요 창출형 성장 전략에 대한 당사의 확신과 가시성을 더욱 강화합니다. 이제 6페이지로 넘어가겠습니다. 여기에서는 주요 핵심 성과 지표에 대한 견조한 3분기 성과를 확인하실 수 있습니다. 매출은 9.1% 증가했으며, 환율 변동을 제외하면 8.9% 증가했습니다. 매출총이익률은 34.1%로, 전년 대비 436bp 개선됐습니다. 조정 EBITDA는 940만 달러 흑자, 순매출의 3.9%를 기록했습니다. 재투자와 비용 인플레이션에도 불구하고 전년 대비 630만 달러 개선된 수치입니다. 마지막으로, 분기 잉여현금흐름은 1,840만 달러 적자를 기록했습니다. 전년 동기 540만 달러 유출에서 감소한 것으로, 재무 부문에서 엠제이가 자세히 설명할 시점 관련 요인에 따른 것입니다. 연초 이후 현금흐름은 당사의 예상에 부합하는 추이를 보이고 있으며, 사업 계획에 필요한 자금도 충분히 확보되어 있습니다.

손익계산서 개선과 조정 EBITDA 성장, 운전자본 효율성 제고를 지속해 잉여현금흐름 흑자를 달성하는 데 계속 주력하고 있습니다. 7페이지에서는 2026년 남은 기간 동안의 중점 추진 분야를 다시 설명합니다. 다니엘이 곧 설명하겠지만, 기존 제품 포트폴리오에서 성장 전략의 성과가 나타날 것이라는 확신을 유지하고 있을 뿐 아니라, 맛과 식이섬유 제품을 결합한 당사의 포트폴리오는 종합 음료 기업으로서 더 많은 소비자층의 다양한 음용 기회에 참여할 수 있는 유리한 입지를 갖추고 있습니다. 또한 지속되는 거시경제 변동성과 비용 부담에 대응하고 이익률과 성장 모멘텀을 더욱 강화할 역량을 지키기 위해 회사 전 부문에서 계속 총력을 기울이고 있습니다. 마지막으로, 중국 본토와 관련해서는 잠재적인 사업 분할을 포함한 여러 방안을 검토하고 있으며, 올해 말까지 전략적 검토를 마무리할 계획입니다.

당사의 목표는 성장을 가속화하고 운영에 대한 집중도를 높이며, 이 사업의 가치를 극대화하는 동시에 연결 기준 현금 수익을 개선하는 것입니다. 북미와 기타 해외 진출 시장을 성장 우선순위로 삼고 있으며, 중국 본토 경영진이 최근 몇 년간 어려운 현지 여건에 잘 대응해 온 점을 높이 평가합니다. 필요한 경우 진행 상황을 시장에 업데이트해 드리겠습니다. 8페이지에서는 가이던스를 요약합니다. 2026 회계연도 전체로는 성장 전략의 지속적인 실행을 바탕으로, 환율 변동을 제외한 매출 성장률 전망치 8~10%를 유지합니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 조정 EBITDA 전망치를 기존 2,500만~3,500만 달러에서 새로운 범위인 1,600만~2,000만 달러로 낮춘 것은 7월 말 이후 북미 지역의 연료비와 물류비 부담이 추가로 커진 데 따른 것입니다. 그럼 다니엘에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제이씨. 여러분, 좋은 아침입니다. 10페이지부터 말씀드리겠습니다. 성장 전략을 실행한 결과 연초 이후 견조한 성과를 거둔 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 이는 음료 문화 형성에 있어 오틀리의 중요성을 보여줍니다. 지난 분기에도 말씀드렸듯이, 지난 2년간 소비 장벽을 낮추고 소비자들이 귀리 음료의 맛과 기능성, 다양성을 경험할 수 있는 새로운 음용 기회를 만드는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 가정 내 침투율이 높아지고 있다는 점은 고무적입니다. 이는 소비자들이 오틀리를 종합 음료 기업으로 선호하는 추세가 커지고 있음을 보여준다고 생각합니다. 2026년을 마무리하는 시점에, 이러한 접근 방식은 새로운 플랫폼과 차별화된 맛을 통해 탄력을 얻고 있습니다. 더 폭넓은 소비자층의 관심을 끌면서 맛과 건강을 기반으로 하고, 지속가능성을 핵심 가치로 삼고 있습니다.

글로벌 음료 트렌드를 형성하는 오틀리의 역량을 되돌아보는 것은 중요합니다. 이에 다음 페이지에서 가장 주목할 만한 사례를 소개합니다. 3분기에는 11페이지에 소개된 바와 같이 베를린, 토론토, 런던에서 모노크롬 행사를 개최하며 전 세계적으로 확산되는 말차 열풍 속에서 입지를 강화했습니다. 런던 패션위크에서의 존재감은 음료와 문화가 만나는 지점에서 오틀리의 중요성을 다시 한번 보여줍니다. 그 결과 지난주에는 12~13페이지에 소개된 바와 같이 런던에서 주목도 높은 엠버시 행사를 개최했습니다. 지난 6월 뉴욕에서 애프터테이스트 행사를 개최한 데 이어, 런던 엠버시 행사에는 미디어 관계자와 인플루언서, 사업 파트너들이 참석해 음료 업계 전반의 성장세를 함께 기념했습니다. 또한 최신 트렌드를 담은 레시피 룩북 『볼륨 포』와 『2026년 맛의 미래 보고서』를 선보였습니다. 일반에 공개되기 전 첫날에만 500명이 넘는 참석자가 행사장을 찾았습니다.

참석자들은 시그니처 음료를 맛보고, 맛과 트렌드, 식이섬유, 지속가능성을 주제로 한 패널 토론을 들었으며, 직접 참여하는 음료 제조 마스터 클래스에도 참여했습니다. 14페이지의 『맛의 미래 보고서』에서 보여드린 것처럼, 저희는 앞으로 메뉴에 등장할 새로운 흐름을 만들어가는 것을 목표로 합니다. 이러한 작업에 필요한 인사이트는 세계 각지의 주요 커피 도시에서 활동하는 오틀리의 음료 시장 개발 담당자들과 20여 개국의 커피하우스, 전문가, 믹솔로지스트를 통해 수집합니다. 마지막으로, 온라인에서 무엇이 유행하는지 파악하는 데이터로 이를 검증합니다. 전통적인 나이트라이프 문화가 쇠퇴하면서 카페는 새로운 아이디어가 싹트고 하위문화가 형성되는 중심지가 되었습니다. 오틀리는 커피 문화를 형성하는 트렌드와 이를 룩북을 통해 실제 메뉴로 구현하는 방법에 관한 전문성을 사업 파트너에게 제공할 수 있는 독보적인 입지를 갖추고 있습니다.

『2026년 맛의 미래 보고서』에서는 식이섬유부터 발효까지 음료의 농장화 트렌드를 살펴보며, 기능성이 맛을 희생시켜서는 안 된다는 점을 강조합니다. 장 건강, 식이섬유 섭취 극대화, 식이섬유 레이어링, 피부 관리 등 새롭게 떠오르는 건강 트렌드가 음료를 통해 점점 더 많이 구현되고 있습니다. 15페이지에서는 맞춤화와 시각적 매력이 이끄는 커피 메뉴의 변화를 보여드립니다. 플랫 화이트와 카푸치노 같은 전통적인 메뉴에서 벗어나는 흐름입니다. 예를 들어, 몽블랑과 오틀리 바리스타 콜드폼이 대중화될 것으로 예상합니다. 오틀리의 다재다능함은 이러한 트렌드에 잘 부합합니다. 『볼륨 포』에 담긴 것처럼, 오틀리가 기능성과 즐거움, 실험 정신을 구현하는 최적의 베이스라는 확신을 그 어느 때보다 굳히며 2026년을 마무리합니다. 다양한 맛과 형태를 통해 오틀리가 새로운 맛의 질서를 이끌어갈 유리한 입지를 갖추고 있다고 생각합니다.

이제 16페이지에서 소개할 다음 주요 발표로 넘어가겠습니다. 새로운 오틀리 식이섬유 플랫폼 출시 소식입니다. 식이섬유 제품군은 단순한 신제품 혁신이 아니라는 점을 강조하고 싶습니다. 이는 오틀리의 정체성이 자연스럽게 진화한 결과입니다. 오틀리는 30년 넘게 축적해 온 귀리 연구와 혁신을 기반으로 하며, 이는 식이섬유 분야에서 오틀리만의 독보적인 정당성을 제공합니다. 오틀리 식이섬유 제품군은 맛의 선도자 플랫폼을 보완합니다. 지난 3년간 오틀리의 제품 구성이 크게 확대됐기 때문입니다. 식이섬유 제품군은 두 가지 제품으로 구성됩니다. 셰이크에 적합한 저칼로리·무설탕 제품과 커피 및 유사 음료에 적합한 저당 바리스타 에디션입니다. 오트 라테 한 잔에 해당하는 약 250밀리리터를 섭취하면 식이섬유를 5~6그램 섭취할 수 있습니다. 따라서 이 플랫폼이 새로운 소비 상황에서 오틀리의 침투율을 높이는 데 속도를 더할 것으로 기대합니다.