유니버셜 헬스 서비스 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 안녕하십니까. 유니버설 헬스 서비스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

저는 투자자관계 담당 부사장 대런 레리치입니다. 오늘 아침에는 마크 밀러 사장 겸 최고경영자와 스티브 필턴 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 마크와 스티브가 이번 분기에 대해 몇 가지 말씀드린 뒤 질의응답을 진행하겠습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 ‘믿는다’, ‘예상한다’, ‘전망한다’, ‘추정한다’ 등의 표현을 사용할 예정이며, 이러한 표현은 예측, 전망 및 미래예측진술을 나타냅니다. 이러한 미래예측진술에 내재된 위험과 불확실성에 익숙하지 않으신 분들께서는 2025년 12월 31일 종료 회계연도의 10-K 양식과 2026년 6월 30일 종료 분기의 10-Q 양식에 기재된 위험 요인 및 미래예측진술 관련 부분을 주의 깊게 읽어보시기 바랍니다.

또한 오늘 통화에서는 상각전영업이익(EBITDA), 조정 상각전영업이익(조정 EBITDA), 비지배지분을 차감한 조정 상각전영업이익, UHS 귀속 조정 순이익 등의 지표를 언급할 수 있으며, 이는 비일반회계기준(non-GAAP) 재무지표입니다. 이러한 비일반회계기준 재무지표에 관한 정보와 UHS 귀속 순이익으로의 조정 내역은 어제 발표한 보도자료와 당사 웹사이트의 보충 자료에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 서두 말씀을 위해 마크에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 대런. 안녕하십니까. 오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 이번 분기의 주요 사항과 당초 예상 대비 실적, 주요 운영 실적 동인, 전략적 우선순위의 추진 현황을 말씀드린 뒤, 스티브가 상세한 재무 실적과 전망을 검토하겠습니다. 전반적으로 3분기 기초 실적은 여러 부문에서 전 분기 대비 개선세를 보였습니다. 급성기 진료 수요는 양호한 수준을 유지했습니다. 행동 건강 부문 환자 수는 최근 분기보다 증가했으며, 인력 관련 추세도 계속 완화됐습니다. 전반적으로 비용 관리는 규율 있게 이루어졌습니다. 건강보험거래소 관련 추세는 당사 예상과 일치했습니다. 스티브가 발언을 통해 공시 재무 실적과 부문별 지표를 설명할 예정입니다. 3분기 실적에는 7월 2분기 실적 발표 당시 제시한 전망에 반영되지 않았던 일부 항목이 포함됐습니다.

이 항목에는 여러 주에서 기존 메디케이드 보충 프로그램이 확대되면서 발생한 이익이 포함됐으며, 비경상적인 소송 및 거래 비용이 일부 상쇄했습니다. 이에 대해서는 잠시 후 스티브가 자세히 설명하겠습니다. 이러한 배경을 바탕으로 세 가지 운영 및 전략적 우선순위를 말씀드리고자 합니다. 급성기 진료 수용 능력과 외래 진료 거점 확대, 토크스페이스 통합, 그리고 텍사스주 로렐 리지 치료센터의 재인증 절차 추진입니다. 첫째, 급성기 입원 진료 수용 능력에 대한 최근 투자가 각 시장의 양호한 수요에 대응하는 데 도움이 됐습니다. 2분기에 추가한 병상 177개는 연말까지 계속 가동률이 높아질 것으로 예상됩니다. 또한 3분기에 독립형 응급실 한 곳을 개원하고, 4분기 들어 최근 또 다른 독립형 응급실을 개원해 외래 진료 네트워크를 확대했습니다. 아울러 외래 진료 개발 파이프라인을 통해 향후 몇 분기 동안 여러 외래 진료 거점을 추가할 것으로 예상됩니다.

핵심은 이러한 투자가 양호한 성과를 내고 있으며, 진료 접근성을 확대하고 성장을 뒷받침하고 있다는 점입니다. 신규 수용 능력이 성숙해지면서 이러한 투자의 기여도는 시간이 지날수록 커질 것으로 예상합니다. 둘째, 행동 건강 부문에서는 8월 17일 토크스페이스 인수를 완료하고 통합 계획 실행에 착수했습니다. 2월에 2027년 가이던스를 제시할 때 예상 시너지 효과를 더 자세히 논의할 예정입니다. 2026년 남은 기간에는 세 가지 통합 과제를 중심으로 단계적 접근 방식을 취하고 있습니다. 첫 번째 과제는 진료 전환을 원활하게 하고 유에이치에스 환자의 외래 진료 연속성을 높일 수 있는 기술 플랫폼과 도구를 도입하는 것입니다. 두 번째는 개인 치료와 약물 관리 서비스 모두에 대해 유에이치에스의 행동 건강 및 급성기 진료 시설에서 토크스페이스로 환자를 의뢰하는 절차를 마련하는 것입니다.

세 번째 과제는 시장 수요에 맞춰 더욱 유연한 외래 진료 서비스를 개발하는 것으로, 우선 이 분야의 높은 수요에 대응하기 위해 가상 집중 외래 프로그램(IOP) 서비스를 중점적으로 마련할 계획입니다. 이러한 이니셔티브를 통해 향후 12~24개월에 걸쳐 인수의 장기적인 이점을 실현할 수 있을 것으로 기대합니다. 저희의 우선순위는 외래 정신 건강 서비스에 대한 접근성을 확대하고 외래 부문의 성장 기반을 강화하는 것입니다. 핵심은 통합 작업이 진행 중이며, 기술과 새로운 환자 의뢰 경로, 서비스가 통합 노력을 통해 개선됨에 따라 기대되는 이점도 단계적으로 나타날 것이라는 점입니다. 통합이 진전되고 운영 전반으로 서비스 도입이 확대되는 대로 추가로 업데이트해 드리겠습니다. 셋째, 로렐리지에서는 샌안토니오 팀이 재인증을 위해 규제 당국 및 지역사회와 생산적으로 협력하고 있으며, 현재 2027년 중 재인증을 받을 것으로 예상합니다. 해당 시설의 3분기 재무 영향은 7월에 업데이트한 전망에 반영된 가정과 일치했습니다.

마무리하며, 양질의 진료를 제공한다는 사명에 변함없이 헌신해 주시는 유에이치에스 팀에 감사드립니다. 저희의 전략은 변함없습니다. 매력적인 시장에 투자하고, 진료 접근성을 확대하며, 효율적으로 운영하고, 환자와 직원, 주주를 위해 장기적인 가치를 창출하는 것입니다. 저희는 실행에 필요한 사항과 끊임없이 변화하는 운영 환경을 염두에 두고 있습니다. 포트폴리오의 경쟁력과 경영진의 경험, 시장의 근본적인 수요를 고려할 때 장기적으로 좋은 위치를 확보하고 있다고 생각합니다. 이제 이번 분기에 대한 자세한 설명을 위해 스티브에게 발언을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 마크. 제 발언은 네 부분으로 나누어 말씀드리겠습니다. 보고 실적 및 특이 항목, 부문별 실적, 현금흐름 및 자본 배분, 그리고 2026년 전망입니다. 보고 실적부터 말씀드리면, 회사의 2026년 3분기 조정 주당순이익은 5.22달러로 전년 동기 대비 8% 감소했습니다. 3분기 조정 EBITDA에서 비지배지분을 차감한 금액은 6억 2,500만 달러로, 2025년 3분기의 6억 7,100만 달러와 비교됩니다. 분기 중 기간 외 DPP의 순역풍은 3,700만 달러였습니다. 이는 2025년 3분기에 승인된 워싱턴 D.C. 프로그램 관련 인식액에서 올해 3분기에 인식한 기간 외 금액을 차감한 수치입니다. 2026년 3분기 보고 실적과 기초 실적을 구분해 보면, 7월에 제시한 연간 조정 EBITDA에서 비지배지분을 차감한 금액의 가이던스에 반영되지 않았던 세 가지 특정 항목이 총 1,200만 달러의 순긍정적 영향을 미쳤습니다.

해당 항목은 7월 전망에 포함되지 않았던 메디케이드 추가 지원금 4,700만 달러, 주로 버지니아주 컴벌랜드 시설과 관련된 소송의 잠정 합의에 따른 전문가 배상 및 일반 배상 책임 준비금 추가 적립액 2,600만 달러, 그리고 토크스페이스 인수 관련 비용 850만 달러였습니다. 이러한 항목을 제외하면, 순차적으로 소폭 개선되었음에도 조정 EBITDA에서 비지배지분을 차감한 금액은 내부 기대치를 밑돌았습니다. 주된 원인은 신규 개원 병원의 성장세가 예상보다 더디고 수술 추세가 예상보다 부진했던 점입니다. 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 동일 시설 기준으로 급성기 병원의 조정 입원 건수는 2025년 3분기 대비 4.9% 증가했습니다. 물량 실적은 지역 전반에 걸쳐 고르게 나타났으며, 2026년 2분기 세 병원의 병상 및 진료 역량 확충도 실적에 기여했습니다.

동일 시설 기준 급성기 병원 응급실 방문 건수는 4.6% 증가한 반면, 수술 건수는 2025년 3분기 대비 0.7% 감소했습니다. 이번 분기 입원 수술과 외래 수술 건수는 비슷한 수준으로 감소했습니다. 입원 내과 환자 수가 입원 수술 환자 수보다 크게 빠르게 증가하면서, 이번 분기 가격 추세에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 진료과별로는 최근 분기와 마찬가지로 심장내과, 신경과, 비뇨기과에서 호조를 보였습니다. 보험자 유형별로는 메디케어와 메디케어 관리형 보험의 조정 입원 건수 증가율이 급성기 부문 평균을 웃돌았습니다. 메디케이드, 메디케이드 관리형 보험 및 보험거래소를 제외한 관리형 보험의 물량은 이번 분기에 증가했지만, 증가율은 부문 평균을 밑돌았습니다. 동일 시설 기준으로 2026년 3분기 급성기 부문 순매출은 4.7% 증가했습니다. 건강보험 플랜의 영향을 제외하면 동일 시설 기준 급성기 부문 순매출은 3.1% 증가했습니다.

급성기 부문의 동일 시설 기준 조정 입원 건당 매출은 2026년 3분기에 보고 기준으로 1.7% 감소했으며, 기간 외 메디케이드 보충 혜택과 보험거래소 가입자에서 무보험 환자로의 전환에 따른 순역풍을 제외하면 소폭 증가했습니다. 이러한 요인을 조정하고 입원 내과 환자와 수술 환자 간 비중 차이가 커진 점을 정상화하면, 기초 급성기 진료 수가 상승률은 약 3%로 추정되며 최근 분기와 비슷한 수준입니다. 인건비, 의료용품비 및 기타 비용 항목 전반에서 비용을 계속 효과적으로 관리했습니다. 동일 시설 기준 급성기 부문의 조정 입원 건당 급여 및 복리후생비는 2.1% 증가했고, 조정 입원 건당 의료용품비는 지난해 3분기보다 2.3% 감소했습니다. 기타 영업비용은 주로 건강보험 플랜의 영향으로 증가했으며, 해당 플랜은 3분기에 약 25%의 매출 성장을 기록했습니다.

동일 시설 기준 급성기 부문 EBITDA는 2026년 3분기에 4.5% 감소했습니다. 두 기간 모두에서 기간 외 보충 프로그램 혜택을 제외하면, 3분기 동일 시설 기준 급성기 부문 EBITDA는 2.9% 증가했습니다. 급성기 부문에서 보충 지급과 관련한 기간 외 순역풍은 2,900만 달러였습니다. 여기에는 기존 프로그램에 따른 자금 확대분으로 2026년 3분기에 반영된 2,600만 달러가 포함되며, 이는 주로 워싱턴 D.C.와 캘리포니아에서 발생했습니다. 반면 2025년 3분기에는 지난해 승인된 워싱턴 D.C. 프로그램과 관련해 기간 외 금액 5,500만 달러가 반영됐습니다. 2026년 3분기 건강보험거래소 추세의 영향은 2,500만 달러를 약간 밑돈 것으로 추정하며, 이는 7월에 제시한 수정 전망과 일치했습니다. 보험거래소 가입자 물량은 2025년 3분기보다 17% 감소했으며, 자비 부담 환자 물량은 비슷한 폭으로 증가했습니다.