워터스 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 워터스 코퍼레이션 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하는 분들은 우딧 바트라 박사, 당사의 사장 겸 최고경영자, 그리고 아몰 차우발, 당사의 수석 부사장 겸 최고재무책임자입니다. 시작에 앞서 주의사항에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서는 워터스 바이오사이언스 및 베크턴, 디킨슨 앤 컴퍼니(BD)로부터 인수한 진단 솔루션 사업의 재무 및 운영 영향 등, 회사의 미래 사건이나 재무 성과에 관한 다양한 미래 예측성 발언을 하겠습니다. 2026년 3분기 및 전체 연도 동안 워터스 코퍼레이션에 영향을 미칠 수 있는 시장 및 사업 상황에 대한 전망과 해설도 제공할 예정입니다. 이러한 발언은 현재의 기대에 불과하며 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다.

자세한 위험 요인은 당사의 Form 10-K, Form 10-Q, 기타 SEC 제출 서류 및 오늘 아침 발표된 실적 자료 내 주의사항을 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 통화 중에는 일부 비-GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료와 오늘 통화에 동반된 슬라이드 발표 자료 부록에 첨부되어 있습니다. 특별한 언급이 없는 한, 모든 유기적 매출 성장률은 환율 변동을 반영하지 않은 고정 환율 기준이며 2025년 2분기와 비교한 수치입니다. 인수 사업 매출의 경우, 별도 언급이 없으면 모든 성장률은 보고된 기준으로, 현재 기간과 워터스 소유 이전인 전년 동기 BD가 보고한 매출을 비교한 수치입니다.

정기 실적 발표나 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 가이던스, 예측 또는 전망을 업데이트할 의도가 없습니다. 오늘 통화에서는 우딧이 주요 메시지와 사업 하이라이트를 먼저 말씀드릴 것입니다. 그 다음 아몰이 재무 결과와 업데이트된 가이던스를 검토하겠습니다. 질의응답 시간을 열겠습니다. 이제 통화를 우딧에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 캐스퍼, 그리고 모두 좋은 아침입니다. 당사는 워터스 전반에 걸쳐 강력한 새로운 성장 시대가 확장되면서 네 개 부문 모두에서 가이던스보다 앞서 실행하며 훌륭한 2분기 실적을 달성했습니다. 기존 사업에서는 강력한 상업적 성과와 혁신적인 제품 포트폴리오 덕분에 업계 선도적인 결과를 유지했습니다. 회복세는 이전에 부진했던 고객 세그먼트로도 확대되었고, 이는 우리의 성장을 더욱 가속화했습니다. 워터스의 리더십 하에 처음 맞는 전체 분기 동안 새로 인수한 사업에서 뛰어난 모멘텀을 구축했으며, 180일 계획의 상업적 조치가 빠르게 자리 잡아 중간 한 자릿수 성장 가속화를 이끌고 이미 성장 궤적을 재형성하고 있습니다. 또한, 지속 가능한 장기 성장을 위한 새로운 플랫폼 구축을 위해 추가로 결정적인 조치를 취했으며, 매출 시너지와 비용 절감 조치를 완벽하게 실행하며 다음 성장 단계에 진입했습니다.

지난 몇 달간 여러 현장과 고객을 방문했습니다. 우리 팀들은 엄격하고 신속하게 실행하며 예상보다 빠르게 가치 창출 로드맵을 진전시키고 있습니다. 결과를 말씀드리기 전에 그들의 헌신에 감사드립니다. 2분기 전체 회사 보고 매출은 16억 4,500만 달러로, 이 중 8억 2,800만 달러는 유기적 매출이고 8억 1,700만 달러는 워터스 바이오사이언스 및 진단 솔루션 매출입니다. 유기적 매출은 보고 기준 7%, 환율 고정 기준 9% 성장했으며, 환율 고정 가이던스 상단을 약 100베이시스 포인트 초과 달성했고, 주문이 다시 매출을 앞섰습니다. 기본 성장률은 두 자릿수였으며, 이는 지난해 2분기 선취 매출로 인한 1% 역풍을 흡수한 성과입니다. 바이오사이언스 및 진단 솔루션 매출도 가이던스를 초과했습니다.

매출은 가이던스보다 1,500만 달러 초과했으며, 전년 동기 대비 보고 기준 4% 성장했습니다. 이 사업들이 분기 전체 동안 당사 리더십 하에 있었기에, 지난 분기 평탄한 성장률 대비 보고 기준 성장률이 400베이시스 포인트 개선되었습니다. 강력한 모멘텀과 엄격한 비용 관리는 지난 통화 이후 미 달러 강세로 인한 환율 변동의 부정적 영향을 상쇄했습니다. 조정 주당순이익은 3% 성장한 3.05달러로 가이던스 범위 상단에 도달했습니다. 이제 이러한 강점의 동인들을 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 분석과학 부문부터 시작하겠습니다. 보고 기준으로 7%, 환율 변동을 배제한 상수 기준으로는 9% 성장했으며, 기기 부문은 8%, 화학 부문은 10%, 서비스 부문은 9% 성장했습니다.

제약 및 학계·정부 최종 시장 모두에서 두 자릿수 성장을 두 분기 연속 기록했으며, 이는 시장 상황 개선, 강력한 영업 실행, 그리고 업계 선도 포트폴리오의 신제품 혁신 덕분입니다. 지속적인 부문 간 협업 덕분에 이번 분기에 약 1,000만 달러 규모의 질량 분석기기를 제약 DMPK 환경에 배치했으며, 초기 수익 시너지 효과가 계속해서 확대되고 있습니다. 분석과학 부문에서는 최근 몇 달간 다수의 신제품 출시를 통해 혁신 리더십 위치를 계속해서 강화해왔습니다. ASMS에서 두 가지 신형 고해상도 질량 분석기 제품인 Cyclic IMS P20과 Xevo MRT P10을 출시했습니다.

두 제품 모두 감도에서 획기적인 향상을 제공하는데, Cyclic IMS P20은 구조 및 공간 오믹스 분야에서 기준을 높였으며, Xevo MRT P10은 다중 오믹스 분야에서 속도와 처리량의 새로운 표준을 세우는 동시에 고해상도 질량 분석기에서는 독특한 고효율 벤치탑 형식을 구현했습니다. 바이오 분리 분야에서는 BioResolve Peptide와 GTS Resolve Lipid 컬럼을 출시했습니다. 두 제품 모두 업계 최초의 입자 최적화를 적용해 GLP-1 펩타이드, 인슐린, 지질 나노입자 내 구조적·화학적으로 유사한 불순물을 경쟁 제품 대비 두 배의 분리력과 감도로 안정적으로 분리합니다. 바이오과학 부문은 보고 기준 3% 성장했으며, 1분기 1% 감소에서 400 베이시스 포인트 개선되었습니다. 성장에 2%의 역풍으로 작용한 중국을 제외하면 부문은 5% 성장했습니다.

성장 가속화는 주로 보고 기준 8% 성장한 플로우 임상 부문에 의해 주도되었으며, 이는 1분기 7% 부분 성장률과 전 분기 성장률 0% 대비 개선된 수치입니다. 중국 외 지역에서 두 자릿수 중반 성장이 성과를 이끌었으며, 이는 실행력 강화, 신규 KPI에 따른 영업 활동 증가, 그리고 점진적 가격 인상 조치의 초기 효과를 반영합니다. 플로우 연구 부문에서는 시약이 고객 활동 수준 개선에 힘입어 이번 분기에 다시 긍정적 성장을 기록했습니다. 부문 차원에서 고급 진단 부문은 보고 기준 7% 성장했으며, 중국의 지속적인 DRG 역풍에도 불구하고 성장을 유지했습니다. 부문 내 인수한 진단 솔루션 사업은 보고 기준 5% 성장했으며, 1분기 1% 성장률에서 가속화되었습니다. 중국을 제외하면 성장률은 7%였습니다.

미생물학 부문은 실행력에 대한 끊임없는 집중, Vac-Tek 병의 활용도 향상, 그리고 포트폴리오 전반에 걸친 가격 인상 시행으로 중간 단위 숫자대 성장을 기록했습니다. 분자 진단 및 현장 진단 부문은 BD COR의 HPV 검사 관련 분자 진단 부문에서 강력한 설치 실적에 힘입어 높은 단위 숫자대 성장을 기록했습니다. 또한 부문 내 유기적 임상 사업 부문은 보고 기준 15%, 환율 변동을 배제한 상수 기준 14% 성장했으며, 미주 및 유럽에서 두 자릿수 성장이 주도했습니다. 최근 업계에서 가장 민감하고 견고한 임상용 IVD 시스템인 Xevo TQ Absolute XR IVD 질량 분석기를 출시했습니다. 이 제품은 여성 건강, 암 평가, 독성학 등 중요한 응용 분야에서 다섯 배 향상된 민감도와 여섯 배 증가한 견고성을 제공하여 IVD 시장에서 당사의 기술적 우위를 더욱 확장합니다. 재료 과학 부문은 환율 변동을 배제한 상수 기준으로 다시 높은 단위 숫자대 성장을 기록했습니다.

성장은 반도체 및 데이터 센터 응용을 위한 전자 연구 테스트와 항공우주 및 방위 응용 분야의 첨단 소재 테스트에 의해 주도되었습니다. 배터리 안전성 테스트 분야에서의 당사의 리더십은 최근 동전형 전지 차등 주사 열량계 출시로 확장되었으며, 이는 배터리 열 분석에서 중요한 진보를 나타내며 열, 발생 가스, 전기화학 데이터를 동시에 포착합니다. 당사의 유기적 성장 결과는 지난 수년간 상업 실행, 신제품 혁신, 그리고 빠르게 성장하는 인접 시장 진입에 걸쳐 성공적으로 실행된 전략을 반영합니다. 이 모든 영역에서 성과를 달성함으로써, 지난 7분기 동안 높은 단위 숫자대 성장이라는 약속을 실현했습니다. 이것이 바로 당사 전략이 달성하도록 설계된 장기적인 성장 궤적이며, 기존 워터스 사업은 이제 구조적으로 견고한 높은 단위 숫자대 성장 사업이 되었습니다.

2026년에는 유기적 사업이 더욱 가속화되어 올해 상반기에 환율 변동을 배제한 상수 기준 10% 성장을 기록했습니다. 이러한 업계 선도 성과는 탁월한 성장 모멘텀을 반영하며, 최종 시장이 계속 강화되고 초기 교차 판매 수익 시너지가 지속적으로 구축되면서 더욱 확대되고 있습니다. 분석 과학 부문 내에서 이 성과의 폭넓음이 분명하게 나타납니다. 제약 분야에서는 올해 두 자릿수 성장을 기록했으며, 대형 제약사, 계약 조직, 제네릭스 전반에 걸친 견고한 자본 지출 추세가 이를 견인했습니다. 이는 GLP-1 검사, 인도 시장, 생물학적 제제(생물 분리 및 생물 분석 특성화 포함)와 관련된 독특한 성장 동인에 의해 보완되었습니다. 특히 미국의 바이오테크 및 CRO 부문은 지난 두 분기 동안 개선되어 회복에 새로운 수요층을 추가했습니다.

동시에 중국 제약 고객으로부터 강력한 회복세가 나타났으며, 올해 상반기 두 자릿수 성장이 작년 6% 성장률 대비 가속화되어 중국 시장이 다시 성장에 기여하고 있습니다. 이는 상업적 실행의 우수성과 함께 바이오테크, CDMO, CRO 활동의 부활을 반영하며, 중국 기업들이 연구의 상업적 성공과 아웃라이선싱 모델에 힘입어 투자 유치 및 연구개발 재투자를 진행하고 있습니다. 단기 회복을 넘어 이는 더 광범위한 구조적 호조를 시사합니다. 중국의 신약 발견 산출이 계속 확대되고 아웃라이선싱 모델이 성숙함에 따라, 워터스 플랫폼에서 개발된 분자가 서구의 개발 및 규제 경로로 원활하게 이전되기 때문에 이 테마에 잘 부합합니다. 비제약 최종 시장에서는 학계 및 정부 부문의 두 자릿수 성장이 주도하며 성장률 가속화가 나타났습니다.