부스트 런 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. 참여해 주셔서 감사합니다. 이번이 저희가 상장사로서 처음 진행하는 실적 발표 콜입니다. 우리가 여기까지 어떻게 왔는지에 대해서는 시간을 할애하지 않겠습니다. 저는 우리가 어디로 가고 있는지에 대해 말씀드리고자 합니다. 이 팀은 부스트 런을 처음부터 구축했으며, 지금 앞에 놓인 기회에 대해 그 어느 때보다도 기대하고 있습니다. 결과는 간략히 말씀드리고, 대부분의 시간을 이 사업을 어떻게 운영하는지에 대해 할애하겠습니다. 이후 에릭이 재무 내용을 설명할 것입니다. 오늘 논의의 배경을 설명드리자면, 부스트 런은 현재 약 16억 달러 규모의 회사이지만, 우리는 10배 규모의 회사들과 같은 대화에 참여하고, 같은 고객을 놓고 경쟁하며, 같은 엔비디아 프로그램에 참여하고 있습니다. 이런 접근 권한은 우리가 노력해서 얻은 것입니다. 앞으로도 실행을 계속한다면 부스트 런은 여기서부터 크게 성장할 수 있는 기회가 있다고 믿습니다.

우리는 부스트 런이 AI 혁명에서 중요한 역할을 할 것이라 믿으며, 고객과 파트너들로부터 매일 듣는 이야기가 그 확신을 더욱 강화시켜 줍니다. 파트너들이 부스트 런을 선택하는 이유는, 시장 예상보다 빠르게 용량을 가동하고, 참조 아키텍처에 따라 매력적인 경제성으로 제공하며, 금융 서비스와 의료 같은 규제 산업이 요구하는 준수 태세를 갖추고 있기 때문입니다. 현재 우리의 파이프라인은 프로젝트 규모, 기회 수, 고객의 다양성과 품질 면에서 역사상 가장 큽니다. 분기별 업데이트입니다. 2분기 매출은 3,110만 달러로 전년 동기 대비 약 270%, 1분기 대비 약 260% 증가했습니다. 2분기에 약 10억 달러 규모의 중요한 계약을 체결했습니다.

장기 계약 매출, 즉 총 계약 가치(TCV)는 19억 달러이며, 평균 계약 기간은 약 3년, 평균 선불 비율은 22%입니다. 우리는 체결하는 모든 계약에서 선불을 받고 있습니다. 회계연도 내내 그리고 2027년 1분기까지 용량 배치를 계속해 총 19억 달러의 TCV를 실제 생산에 투입할 예정입니다. 우리는 현재 6개의 데이터 센터를 운영 중이며, 향후 6개월 내에 3곳이 추가로 가동될 예정입니다. 확장된 파트너십을 통해 총 접근 가능 용량은 253메가와트이며, 더 늘어날 것입니다. 2026 회계연도 종료 시점에 약 4억 달러의 연간 반복 매출을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 델과 체결한 14억 4천만 달러 규모의 구매 계약은 사실상 전량 확정 및 배정되었으며, 여러 OEM과 함께 40억~50억 달러 규모의 컴퓨트 하드웨어 전략적 조달을 진행 중입니다.

우리가 추진 중인 조건대로 완료된다면, 이는 계약 수요와 파이프라인 가시성을 기반으로 한 회사 규모의 획기적 변화가 될 것이며, 현재 접근 가능한 전력 약속을 수익화할 수 있게 해줄 것입니다. 우리는 하드웨어에 대해 투기하지 않습니다. 가시적인 트렌드와 지속적인 고객 상호작용을 바탕으로 용량에 투자하며, 시장에 반응하기보다는 시장을 앞서 나가고자 합니다. 앞으로 몇 달 동안 새로운 고객 계약, 확장된 용량 파트너십, 그리고 이 조달에 대한 추가 진전 등 흥미로운 소식을 공유할 수 있기를 기대합니다. 지금까지 수요가 우리의 제약 요인이 된 적은 없습니다. 이번 분기에 판매한 모든 제품은 하드웨어가 가동되기 전에 계약되었습니다. 현재 추론 수요가 가장 많으며, 그 한계는 보이지 않습니다. AI 도입이 실험 단계에서 생산 단계로 고객이 용량을 확보하는 속도보다 빠르게 진행되고 있습니다.

우리는 규모가 훨씬 큰 공급자들과 같은 고객을 대상으로 같은 콜에서 경쟁합니다. 품질이 그 대화에서 승리합니다. 우리는 전 세계에서 가장 큰 GPU 소비자들과 10,000개에서 50,000개 GPU 요구 사항을 가진 고객들과 활발히 논의 중입니다. 그 논의들은 아직 계약이 아니며, 계약이 체결될 때만 발표할 것입니다. 중요한 수학적 계산을 말씀드리겠습니다. 현재 시장 상황에서 선택권이 주어진다면, 우리는 항상 1개의 100메가와트 사이트보다 4개의 25메가와트 사이트를 우선적으로 배치합니다. 4개의 사이트는 더 빠르게 병행으로 가동되며, 하드웨어 세대와 위치를 거쳐 검증된 템플릿화된 설계를 사용합니다. 동일한 용량을 더 빨리, 더 적은 위험으로 제공하며, 연중 반복됩니다. 이는 수십억 달러 규모의 용량이며, 중요한 질문은 우리가 이 전략을 연간 여러 번 실행할 수 있느냐입니다. 우리는 바로 그 목표를 위해 이 회사를 세웠습니다.

엔비디아에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 이 파트너십은 우리의 전략의 핵심입니다. 부스트런은 엔비디아 클라우드 파트너이자 엔비디아 엑셈플러 클라우드로, 엔비디아의 참조 아키텍처를 엄격히 준수하는 소수의 공급자 중 하나이며, 우리가 획득하는 모든 인증은 다음 고객으로 가는 문을 열어줍니다. 우리는 엔비디아와 직접 협력하여 모든 사이트에 일관되게 배치하는 표준화된 용량 설계를 개발하며, 이 설계는 엔비디아 참조 아키텍처 기준에 부합하도록 승인받았습니다. 우리 플랫폼은 대규모 지원과 가속화를 위해 설계되었으며, 엔비디아의 차세대 기술은 우리의 로드맵 중심에 있습니다. 지속적인 협력을 통해 다가오는 기술에 대한 의미 있는 가시성을 확보하고 있으며, 함께 우리의 입지를 크게 확장할 수 있는 대규모 배치를 모색하고 있습니다. 이러한 파트너십은 실행력을 기반으로 하며, 그것이 우리의 지속적인 초점입니다. 부스트런은 지속적인 성장을 이끄는 네 가지 핵심 요소를 중심으로 구축되었습니다. 첫째, 고객입니다. 섹터, 프로젝트 규모, 집중도, 신용도를 기준으로 의도적으로 다양화된 포트폴리오를 선정합니다.

직접 판매, 채널 파트너, 그리고 부스트런의 플랫폼을 통해 주문형 접근이 가능합니다. 둘째, 공동 위치입니다. 저희는 데이터 센터를 소유하지 않습니다. 여러 공급자와 파트너십을 맺고 있으며, 확장된 입지에 맞춰 자본 지출을 조정합니다. 셋째, 하드웨어 접근성입니다. OEM 파트너 및 NVIDIA와 함께 고객 수요를 자본 효율적으로 충족하기 위해 선제적으로 조달하는 다각적 미래 지향적 접근법을 취하고 있습니다. 넷째, 금융입니다. 여러 금융 파트너와 강력한 관계를 유지하여 단기 및 장기 구조 전반에 걸쳐 신중한 레버리지 활용을 통해 책임감 있게 확장할 수 있습니다. 저희는 데이터 센터를 소유하기보다는 파트너십을 통해 운영 현금 흐름에 집중하며 회사를 운영합니다. 수십억 달러의 부동산에 자금을 묶지 않고, 다년간의 리드 타임을 없애며, 자본을 수익 창출 하드웨어에 집중합니다. 이러한 원칙은 수치로도 나타납니다.

조정된 판매관리비는 약 640만 달러로, 3,110만 달러 매출 대비 약 20%로 동종 업계 평균보다 의미 있게 낮으며, 자세한 조정 내역은 보충 자료에 있습니다. 저희는 판매하는 기술을 직접 사용합니다. 자체 운영 전반에 AI 추론을 적용하며, 생산성 향상이 실제로 나타나고 있습니다. 수익성 성장을 어떻게 금융 지원하나요? 여섯 단계입니다. 모든 프로젝트에 대해 엄격한 실행 계획과 상세한 프로젝트 관리 및 납품 마일스톤을 수립합니다. 모든 고객 계약에 대해 평균 22%의 총 계약 가치(TCV)를 선지급받는 것이 요구됩니다. 이 선지급금은 운영 현금 흐름과 결합되며, 필요 시 대차대조표상의 자본으로 각 프로젝트를 금융 지원합니다. 이 조합은 모든 프로젝트가 긍정적인 프로젝트 순영업이익(NOI)을 창출하도록 설계되었습니다. 계약 기간이 연장됨에 따라 TCV 대비 자본 지출 비율은 1.4 이상으로 계속 증가하고 있습니다. 저희는 주문형 시장을 포착하기 위해 계약 기간을 최적화하며, 이는 부스트런 플랫폼을 통해 더 높은 가격과 마진을 제공합니다.

마지막으로, 현재 매출의 12% 이상이 부스트런 플랫폼을 통한 단기 주문형 계약에서 발생하고 있습니다. 이는 의도적인 포트폴리오 구성으로, 더 높은 가격과 더 높은 마진을 유지하며, 우리 분야에서 이 규모로 이를 지속하는 곳은 거의 없습니다. 이는 지속 가능한 경쟁 우위입니다.

에릭, 말씀을 넘기겠습니다. 감사합니다, 앤드류, 그리고 여러분 안녕하세요.