다나 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 펀. 좋은 아침입니다. 다나 인코퍼레이티드의 2026년 3분기 실적 발표회에 오신 것을 환영합니다. 오늘 발표에는 다나의 향후 실적에 대한 당사의 전망을 담은 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실제 실적은 오늘 논의하는 내용과 다를 수 있습니다. 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 당사가 미국 증권거래위원회에 제출한 공개 자료와 보고서에 기재된 면책 및 세이프 하버 관련 문구를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 아침 배포한 보도자료와 발표 자료는 당사 투자자 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 앞서 말씀드린 대로 오늘 통화는 녹음되고 있으며, 관련 자료의 소유권은 다나 인코퍼레이티드에 있습니다. 당사의 서면 동의 없이 녹음, 복사 또는 재방송할 수 없습니다. 오늘 아침에는 다나의 최고경영자 바이런 포스터와 부사장 겸 최고재무책임자 티머시 크라우스가 함께하고 있습니다. 바이런, 이제 통화를 넘기겠습니다.

네, 감사합니다, 크레이그. 여러분, 좋은 아침입니다. 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 3분기 실적의 진전을 여러분과 함께 나누게 되어 기쁩니다. 사업 전반을 살펴보면 지속적으로 양호한 실적을 내고 있습니다. 이는 생산성 향상, 공급망 효율성 제고, 영업 규율에 꾸준히 집중한 결과로, 견조한 3분기 실적에서 잘 드러납니다. 분기 매출은 20억 달러를 조금 웃돌았으며, 2025년 3분기보다 1억 2,100만 달러 증가했습니다. 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 2억 1,800만 달러로, 전년 동기 대비 5,600만 달러 증가했습니다. 마진은 10.7%로, 전년 동기 대비 220bp 개선됐습니다. 3분기에 견조한 실적을 달성한 팀이 정말 자랑스럽습니다. 비용 절감 프로그램은 4분기 말까지 3억 2,500만 달러를 달성한다는 목표에 맞춰 순조롭게 진행되고 있습니다.

2024년 11월 이 프로그램을 시작했을 때 목표가 2억 달러였다는 점을 기억하실 겁니다. 이번 분기 말까지 3억 2,500만 달러를 달성할 예정입니다. 올해 들어 지금까지 팀은 목표 대비 6,000만 달러의 비용을 절감했으며, 프로그램 누적 절감액은 3억 2,000만 달러에 이릅니다. 따라서 이 프로그램은 거의 완료됐으며, 이번 분기 말까지 달성해야 할 금액은 500만 달러 남았습니다. 이는 회사가 지속해서 유지하고 있는 비용 규율과 효율성에 대한 집중을 잘 보여주는 사례라고 생각합니다. 또한 이 점이 이튼과의 합병과 관련해 제시한 시너지 목표를 달성할 수 있다는 강한 자신감을 갖게 하는 요인입니다. 이에 대해서는 다음 슬라이드에서 말씀드리겠습니다. 자사주 매입과 관련해, 2026년 매입 목표를 4억 6,900만 달러로 상향 조정했습니다.

이번 분기에는 660만 주를 매입했으며, 주주들에게 총 2억 달러의 자본을 환원했습니다. 올해 들어 지금까지 매입액은 3억 6,900만 달러이며, 올해 안에 완료해야 할 금액은 1억 달러 남았습니다. 프로그램 시작 이후 지금까지 20억 달러 규모의 승인 한도 중 10억 2,000만 달러를 집행했으며, 2029년 상반기에 완료할 계획입니다. 이튼 거래 종결 후 자사주 매입과 관련해서는, 오늘 통화에 참석하신 분들께서 궁금해하실 질문이라는 점을 알고 있습니다. 거래 종결 후 자사주 매입 방향에 대해서는 아직 최종 결정을 내리지 않았으며, 상황이 진전되는 대로 계속 알려드리겠습니다. 마지막으로, 이튼 모빌리티 거래는 순조롭게 진행되고 있으며, 앞서 말씀드린 대로 거래 종결 전 자사주 매입 규모를 상향 조정했습니다. 5페이지로 넘어가 이튼 모빌리티 거래에 대해 말씀드리겠습니다.

저희는 다나와 이튼의 결합이 전략적으로 매우 중요한 조합이라고 계속 보고 있습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 양사는 제품 포트폴리오, 고객 기반, 제조 거점이 서로 매우 보완적입니다. 이번 결합은 여러분께 말씀드린 다나 2030 계획을 앞당길 좋은 기회라고 생각합니다. 앞서 말씀드린 대로 이번 결합은 분할매각과 역 모리스 트러스트 방식의 거래로 구성됩니다. 다나와 이튼 주주 모두에게 비과세 거래가 되도록 설계됐습니다. 이번 거래가 분할매각 방식으로 진행되는 만큼, 신설 다나에 관심이 있는 이튼 주주들에게 주식이 질서 있게 배분될 것으로 예상합니다. 거래 종결 후 24개월 이내에 연간 기준 2억 5,000만 달러의 시너지 효과를 달성하는 것이 목표입니다. 양사는 이러한 계획의 세부 사항을 마련하기 위해 적극적으로 협력하고 있습니다. 앞서 실적 발표에서 말씀드린 것처럼, 2억 5,000만 달러라는 목표를 달성할 수 있다는 확신이 매우 큽니다.

통합 작업을 하루하루 진행할수록, 양사의 결합을 통해 그 정도의 가치를 창출할 수 있다는 확신은 더욱 커지고 있습니다. 비용 시너지에 더해, 매출 시너지에 대한 저희의 생각을 간략히 설명하는 슬라이드도 준비했습니다. 양사의 결합과 높은 제품 적합성, 통합 영업 인력을 통해 합산 기준 매출을 크게 늘리는 시너지 효과도 거둘 수 있을 것으로 확신합니다. 이번 거래를 통해 추가로 1억 달러 규모의 자사주 매입을 반영하고도 순레버리지 비율을 1.6배의 매력적인 수준으로 유지할 것입니다. 거래는 2027년 1분기 말경 종결될 예정이며, 규제 당국의 승인은 한 건만 남겨두고 모두 완료됐습니다. 남은 승인도 조만간 받을 것으로 예상합니다.

다음 페이지로 넘어가 일정표를 한눈에 보여드리겠습니다. 말씀드린 것처럼 3분기 현재 규제 승인은 한 건만 남겨두고 대부분 완료된 상태입니다. 이 일정 전반에 걸쳐 저희의 최우선 과제는 사업 운영을 계속 잘 수행하는 것입니다. 앞서 말씀드렸듯이, 팀은 3분기에 견조한 실적을 내며 이를 입증했습니다. 특별 주주총회는 12월 7일에 개최될 예정입니다. 2월 중순에는 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적을 발표하기 위해 다시 찾아뵙겠습니다. 거래는 2027년 1분기 말경 종결하는 것을 목표로 하고 있습니다. 따라서 양사의 결합은 현재 계획대로 순조롭게 진행되고 있습니다.

다음 페이지로 넘어가시면, 다나와 이튼의 결합이 창출할 가치에 대해 저희가 어떤 틀로 생각하고 있는지 다시 한번 말씀드리고자 합니다. 여러분께 말씀드린 다나 2030 계획의 다섯 가지 핵심 축을 보면, 세 가지는 성장에, 두 가지는 효율성과 마진 확대에 관한 것입니다. 각 핵심 축을 살펴보면, 양사의 결합으로 기존 목표를 앞당길 수 있는 기회가 계속 보입니다. 예를 들어 이튼이 보유한 제품군을 확대해 기존 제품의 성장을 도모할 수 있습니다.

애프터마켓 성장과 관련해서는, 다나와 이튼이 결합하면 애프터마켓 사업의 규모와 입지가 사실상 두 배로 커질 것이라고 앞서 말씀드렸습니다. 확대된 제품군과 현장 영업 인력을 활용해 매출 성장을 지속적으로 견인할 수 있는 방법도 있다고 봅니다. 또 다른 예로 제조 경쟁력을 살펴보면, 다나 2030 계획에서 말씀드린 자동화 활동 등을 보다 폭넓게 추진할 좋은 기회가 있습니다. 다나의 제조 거점뿐 아니라 이튼의 제조 거점에도 이러한 전략을 적용할 수 있습니다. 양사의 결합을 통해 매출 140억~150억 달러를 달성하는 것이 저희의 목표입니다. 다음 8페이지로 넘어가 다나 2030 계획의 제조 경쟁력 부문, 특히 자동화와 관련해 간략히 업데이트해 드리겠습니다.

2027년을 내다보면 11개 공장에서 다양한 자동화 프로젝트를 진행하고 있습니다. 로봇, 협동로봇, 자율이동로봇(AMR) 등을 포함한 자동화 프로젝트를 통해 현재까지 38대가 도입됐으며, 올해 안에 추가로 56대를 도입할 기회가 있다고 보고 있습니다. 이를 통해 연간 기준 2,000만 달러의 비용 절감 효과를 기대하고 있습니다. 이러한 활동을 다나의 범위 내에서만 생각해 보더라도, 이튼의 제조 사업장 역시 같은 여정을 같은 출발점에서 시작하고 있다고 보고 있습니다. 자동화 도입을 위해 현재 구축하고 있는 역량과 그 과정에서 얻은 교훈을 다나의 더 넓은 제조 거점뿐 아니라 이튼의 제조 거점에도 적용할 수 있다는 점은 저희에게 매우 큰 기회입니다. 이는 다나와 이튼의 결합을 통해 추구하고 있는 시너지 기회의 한 가지 사례일 뿐입니다.

9페이지로 넘어가 성장 기회와 매출 시너지에 대해 조금 말씀드리겠습니다. 저희가 주력하고 있는 비용 시너지 외에도 상당한 매출 시너지가 있을 것으로 보고 있습니다. 애프터마켓 측면에서 어떤 기회가 있는지 한 가지 예를 들면, 다나 측에서는 대형 유통업체와의 관계를 확대하기 위해 많은 노력을 기울여 왔습니다. 스파이서 브랜드 제품을 이러한 대형 유통업체에 공급하는 범위를 확대할 수 있었던 사례도 여러 차례 말씀드린 바 있습니다. 이제 이러한 거래 관계를 구축한 만큼, 더 폭넓은 제품군을 고객에게 제공하고 이튼 모빌리티 제품을 공급할 수 있는 큰 기회가 있습니다. 마찬가지로 유럽을 보면 다나 측의 유럽 애프터마켓 사업 기반이 훨씬 더 큽니다.

이튼 모빌리티 제품을 해당 판매 채널과 지역에 공급할 수 있는 기회도 있다고 보고 있습니다. 상용차와 경량차 부문에서는 이튼의 차량 운영사 영업 인력을 활용해 다나의 구동계 제품도 함께 공급할 수 있다는 점이 큰 기회입니다. 경량차 부문에서는 기존의 글로벌 완성차 업체와의 관계를 활용해 이튼 모빌리티 제품을 고객에게 제공할 수 있다는 점을 큰 기회로 보고 있습니다. 비용 시너지의 세부 계획을 계속 구체화하는 한편, 이번 결합을 통해 기대되는 매출 기회를 가장 효과적으로 실현하기 위한 계획도 수립하고 있습니다.

마지막으로 10페이지로 넘어가 상용차 시장에 대해 간략히 업데이트해 드리고자 합니다. 5~7등급 트럭과 버스 시장은 물론 8등급 트럭 시장에서도 견조한 수요가 지속되고 있어 고무적입니다. 두 시장 모두 수요와 수주잔고가 높은 수준이며, 이는 시장에서 관찰되는 여러 요인에 따른 것입니다. 여기에는 인프라 프로젝트를 통한 지속적인 투자와 8등급 트럭 부문의 성장을 뒷받침하는 교체 수요가 포함됩니다. 저희는 이러한 수요에 대응하고 기회를 포착하고 있으며, 증가한 수요를 충족하는 과정에서 지속 가능한 시장점유율 확대도 이룰 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 그럼 팀에게 마이크를 넘겨 재무 실적을 자세히 살펴보겠습니다.