플로우코 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. 플로우코의 2분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 시작에 앞서, 이번 컨퍼런스 콜에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 발언은 다양한 위험, 불확실성 및 가정을 수반하며, 실제 결과가 이와 크게 다를 수 있습니다. 이러한 위험, 불확실성 및 가정에 대한 자세한 내용은 오늘 아침 보도자료와 당사 웹사이트 ir.flowco-inc.com에서 확인할 수 있는 SEC 제출 서류에 명시되어 있습니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 미래 예측성 발언이나 정보를 수정하거나 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 콜에서는 비-GAAP 재무 정보를 참조할 예정입니다. 비-GAAP 지표는 당사의 실제 운영 성과와 기본적인 결과를 보다 정확하게 반영한다고 판단하여 사용합니다.

비-GAAP 재무 정보의 제시는 GAAP에 따라 작성 및 제시된 재무 정보를 대체하거나 단독으로 고려되기 위한 것이 아닙니다. GAAP과 비-GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 아침 보도자료와 SEC 제출 서류에서 확인할 수 있습니다. 오늘 콜에는 당사의 사장 겸 최고경영자 조 밥 에드워즈와 최고재무책임자 존 바이러스가 함께합니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 그럼 조 밥에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 앤드류. 안녕하세요, 여러분. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜은 2분기 실적과 주요 성과를 검토하는 것으로 시작하겠습니다. 이어서 존이 재무 결과, 사업 부문별 실적, 자본 배분 및 재무 상태에 대해 자세히 설명드리겠습니다. 마지막으로 현재 시장 환경에 대한 당사의 관점과 3분기 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 플로우코는 2분기에 견고한 실적을 기록하며 약 9,400만 달러의 조정 EBITDA를 창출했고, 약 40%의 상위 4분위 조정 EBITDA 마진을 유지했습니다. 매출은 전분기 대비 13% 증가했고, 조정 EBITDA는 10% 성장하여 사업 전반에 걸친 견고한 실행력을 반영했습니다. 이러한 실적은 최근 인수한 밸리언트의 예상보다 우수한 성과, 표면 장비 및 증기 회수 사업 전반에 걸친 임대 수익의 지속적인 성장, 그리고 다운홀 부품 제품 판매의 강한 분기 실적에 힘입은 바 큽니다.

플로우코는 분기 동안 5,000만 달러의 자유 현금 흐름을 창출하여 재무 상태를 더욱 강화하고 사업 모델의 견고함을 재확인했습니다. 분기 매출의 56%는 높은 수익 가시성을 제공하는 임대 수익에서 발생했으며, 자산 경량화된 판매 사업은 매력적인 수익률과 강한 현금 전환을 지속적으로 창출하고 있습니다. 이러한 균형 잡힌 모델은 플로우코의 장기 성장 전망에 투자하면서도 지속적으로 의미 있는 자유 현금 흐름을 창출할 수 있게 합니다. 전반적으로 이번 분기 동안의 실행에 매우 만족합니다. 중간 분기 업데이트에서 논의된 비용 부담이 있었지만, 존이 자세히 설명할 예정이며, 저희 팀은 통제 가능한 요소, 우수한 서비스 품질, 효율적인 실행, 그리고 운영자들이 기존 자산에서 더 매력적인 수익을 창출할 수 있도록 돕는 솔루션 제공에 집중하고 있습니다. 이러한 엄격한 접근 방식 덕분에 당초 기대 범위 내에서 결과를 달성할 수 있었습니다.

2분기 실적은 플로우코의 생산 최적화 기술에 대한 수요와 이들이 유정의 생산 수명 전반에 걸쳐 수행하는 중요한 역할을 반영합니다. 당사의 광범위한 인공 리프트 포트폴리오를 통해 생산을 향상시키거나, 증기 회수 솔루션을 통해 고부가가치 탄화수소를 포착하거나, 더 효율적인 석유 및 천연가스 생산을 가능하게 하는 표면 장비를 제공하든, 목표는 동일합니다. 매번 각 유정에 적합한 솔루션으로 고객이 생산을 최적화할 수 있도록 돕는 것입니다. 운영자들이 성과 향상을 위해 생산 최적화를 계속 우선시함에 따라, 당사의 차별화된 플랫폼은 유정 수명 주기 전반에 걸쳐 고객을 지원할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 앞으로 당사는 플랫폼을 더욱 활용하여 고객에게 더 큰 가치를 제공할 기회를 보고 있습니다. 밸리언트는 이러한 전략이 실행되는 훌륭한 사례입니다.

밸리언트의 ESP 역량 인수는 생산 최적화 플랫폼을 확장하는 동시에 유정 수명 전반에 걸쳐 고객에게 더 나은 서비스를 제공할 수 있는 능력을 강화했습니다. Optimus와 같은 플랫폼을 통해 생성된 운영 데이터를 활용함으로써, 밸리언트의 ESP 모니터링 및 최적화 소프트웨어는 고객 기회를 더 조기에 파악하고 보다 통합된 솔루션을 제공할 수 있는 위치에 있습니다. 이러한 데이터 기반의 협업적 접근 방식은 당사 플랫폼 전반에 적용 가능하며, 고객 관계를 강화하고 새로운 상업적 기회를 발굴하며 제공 가치를 높일 것이라 믿습니다. 요약하면, 2분기는 수익성 있는 성장 달성, 의미 있는 자유 현금 흐름 창출, 그리고 장기 전략 실행 지속 능력을 입증했습니다. 이상으로, 조 밥에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 조 밥. 재무 실적으로 넘어가면, 2분기 실적은 당초 가이던스 범위 내에 있었으며, 고마진 임대 사업의 성장과 밸리언트의 전 분기 기여에 힘입은 바 큽니다. 총 매출은 전분기 대비 13% 증가한 2억 3,600만 달러로, 주로 생산 솔루션 부문의 성장에 힘입었습니다. 조정 EBITDA는 1분기 대비 약 800만 달러 증가한 약 9,400만 달러를 기록했습니다. 생산 솔루션 부문에서 운영 및 유지보수 비용 증가로 분기 중 다소 마진 압박이 있었지만, 약 40%의 조정 EBITDA 마진을 지속적으로 달성하며 운영 모델의 강점과 당사 기술에 대한 고객 수요를 입증했습니다. 생산 솔루션 부문에서 2분기 매출은 전분기 대비 22% 증가한 1억 7,100만 달러, 조정 부문 EBITDA는 약 16% 증가한 7,100만 달러를 기록했습니다. 이 증가는 주로 밸리언트의 기여를 포함한 다운홀 컴포넌트 부문의 성장에 기인하며, 밸리언트는 당초 기대를 상회하는 성과를 보이고 있습니다.

밸리언트 통합 작업은 거의 완료되었으며, 당사는 사업에 지속 투자하면서 결합 플랫폼 전반에 걸친 추가 상업 기회 확보에 집중하고 있습니다. 마진 측면에서, 조정 부문 EBITDA 마진은 밸리언트 포함에 따른 다운홀 컴포넌트 매출 비중 증가와 윤활유 및 연료 비용 상승을 포함한 부문 내 운영 및 유지보수 비용 증가로 인해 전분기 대비 229 베이시스 포인트 하락했습니다. 이러한 비용 압박은 3분기에도 지속될 것으로 예상되며, 3분기 가이던스에 이를 반영했습니다. 당사는 엄격한 비용 관리, 임대 장비 유지보수 프로그램 효율성 개선, 초과 근무 최적화, 연료 및 윤활유 비용 절감 등을 통해 이러한 비용 압박 완화에 적극적으로 대응하고 있습니다. 천연가스 시스템 부문에서는 2분기 매출과 조정 부문 EBITDA가 각각 전분기 대비 6% 감소한 약 6,500만 달러와 2,800만 달러를 기록했습니다.

감소는 주로 증기 회수 시스템 판매 감소에 기인하며, 이는 증기 회수 임대 사업의 지속 성장분을 상쇄했습니다. 법인 비용 측면에서, 2분기 법인 비용은 전문 서비스 수수료 감소로 전분기 약 560만 달러에서 500만 달러로 감소했습니다. 전반적으로 2분기 조정 EBITDA는 9,390만 달러를 기록하며 당사 운영 모델의 견고함을 재확인하고 지난 분기 제시한 모멘텀을 이어갔습니다. 2분기에는 약 5,000만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 주로 지상 장비 및 증기 회수 임대 장비 확장과 밸리언트의 지속 성장 지원을 위해 4,500만 달러의 자본을 투자했습니다. 분기 기준 연환산 조정 자본 수익률은 약 18%였습니다.

밸리언트 포함과 임대 장비 확장으로 분기 중 자본 투자가 증가했으나, 연간 자본 전망은 변함없으며 의미 있는 자유 현금 흐름 창출을 지속 지원합니다. 수직 통합 제조 모델과 6개월 장비 리드 타임은 고객 수요에 효율적으로 대응할 수 있는 유연성을 제공하며, 자본을 높은 수익 기회에 집중할 수 있게 합니다. 재무 상태, 유동성 및 자본 배분으로 넘어가겠습니다. 2분기와 3분기 초까지 재무 상태를 지속 강화하며, 사용 가능한 유동성을 늘리고 레버리지를 1배 이하로 추가 축소했습니다. 8월 7일 기준, 당사는 신용 시설 하에서 약 2억 7,400만 달러의 차입금을 보유하고 있으며, 차입 한도는 7억 2,200만 달러입니다. 당사는 약 4억 4,600만 달러의 사용 가능한 여력을 보유하고 있습니다.

보수적인 재무 구조와 꾸준한 현금 흐름 창출은 유기적 투자, 사업을 강화하는 전략적 인수 기회 추구, 그리고 배당금 및 기회가 있을 때의 자사주 매입을 통한 지속적인 주주 환원에 유연성을 제공합니다. 분기 이후, 당사 이사회는 클래스 A 주주에게만 주당 0.14달러의 일회성 특별 배당을 승인했습니다. 이는 7월 30일에 선언된 분기별 임의 배당금 0.09달러에 추가되는 것입니다. 소유 구조의 결과로, 당사는 재무제표상 현금을 축적했으며 이를 주주들에게 환원하고 있습니다. 앞으로 유사한 특별 배당은 예상하지 않습니다. 요약하자면, 당사는 또 한 번 강력한 분기를 기록했으며, 강한 자유 현금 흐름, 엄격한 투자, 높은 수익 성장, 그리고 전략적 유연성을 제공하는 더 강한 재무 구조를 달성했습니다. 우리는 앞으로 다가올 기회에 잘 대비되어 있습니다. 조 밥에게 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 현재 시장 환경, 플로우코의 위치, 그리고 이번 분기 전망에 대한 당사의 관점을 공유하며 마무리하겠습니다. 우리는 신뢰할 수 있는 국내 에너지 생산이 전 세계 에너지 수요 충족에 점점 더 중요한 역할을 하는 북미 시장에서 계속 혜택을 보고 있다고 믿습니다. 고객 기반 일부에서 활동이 증가하는 모습을 계속 보고 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 플로우코에 점점 더 유리하게 작용할 것으로 기대합니다. 미국 생산이 기록적인 수준 근처를 유지할 것으로 예상됨에 따라, 운영자들은 생산 중인 우물의 자연 감소를 상쇄하기 위해 계속 노력해야 합니다. 이는 생산 최적화, 운영 효율성, 회복에 대한 집중을 높여 당사의 솔루션에 대한 지속적인 수요를 제공합니다. 이러한 배경 하에, 우리는 3분기 조정 EBITDA가 9,200만 달러에서 9,800만 달러 사이일 것으로 예상합니다. 당사는 전 조직에 걸쳐 점진적인 효율성을 지속적으로 추진하고 플랫폼 통합을 더욱 강화할 것입니다.

점점 더, 이는 단순히 교차 판매 기회와 각 고객에 맞는 적절한 솔루션을 식별하는 것뿐만 아니라, AI와 머신러닝 기반 상태 기반 유지보수를 통해 광범위한 렌탈 장비를 더 효율적으로 운영하기 위해 운영 데이터와 깊은 산업 전문 지식을 활용하는 것을 의미합니다. 또한, 당사는 기존 기술을 보완하고 플랫폼을 확장하며 고객에게 제공하는 가치를 향상시키는 전략적 기회를 엄격히 평가하는 데 있어 계속해서 신중함을 유지하고 있습니다. 이 모든 것이 고객 관계를 심화하고 시간이 지남에 따라 수익성을 높이는 데 기여할 것이라고 믿습니다. 플로우코는 북미에서 점점 더 산업화된 생산 기반에서 고객의 비임의적 지출 패턴으로부터 혜택을 받을 수 있도록 위치한 선도적인 순수 생산 최적화 플랫폼이라고 믿습니다. 당사는 당사의 마진, 자본 수익률, 자유 현금 흐름 창출의 일관성 및 자본 효율적인 성장이 업계 내에서 차별화되어 있다고 믿습니다.