밸보라인 26년 3분기 어닝콜

안녕하세요, 발볼라인 2026 회계연도 3분기 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 발볼라인은 2026년 6월 30일로 종료된 3분기 실적을 발표했습니다. 이 프레젠테이션은 당사의 투자자 관계 웹사이트 investors.valvoline.com에서 확인할 수 있는 실적 발표 자료와 함께 보시기 바랍니다. 이 실적은 증권거래위원회에 제출하는 Form 10-Q 보고서가 제출되기 전까지는 잠정치임을 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 아침 콜에는 로리 플리스 사장 겸 CEO와 케빈 윌리스 CFO가 참석했습니다. 첨부된 프레젠테이션에서 보시다시피, 오늘 저희 발언 중 과거 사실에 관한 내용이 아닌 부분은 모두 미래 예측 진술입니다. 이러한 미래 예측 진술은 발표일 현재의 가정을 기반으로 하며, 실제 결과가 이러한 진술과 크게 다를 수 있는 특정 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다.

발볼라인은 법률상 요구되지 않는 한 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 본 프레젠테이션과 발언에서는 별도 언급이 없는 한 조정된 비GAAP 기준으로 실적을 논의할 예정입니다. GAAP과 조정된 비GAAP 실적 간의 조정 내역과 경영진의 비GAAP 및 주요 사업 지표 활용에 관한 논의는 프레젠테이션 부록에 포함되어 있습니다. 그럼 로리에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 엘리자베스. 오늘 아침 저희와 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 저희는 매출과 이익이 기대치에 부합하는 또 한 분기 좋은 성과를 달성했습니다. 팀은 변화하는 공급망과 거시경제 환경 속에서도 사업을 효과적으로 관리하고 있습니다. 저희 실적은 사업의 강점, 회복력, 그리고 성장을 보여줍니다. 매출 측면에서 시스템 전체 매장 매출이 19% 증가하며 분기 기준으로 처음으로 10억 달러를 돌파했습니다. 시스템 전체 동일 매장 매출은 8% 성장했습니다. 시스템 전반에 걸쳐 거래 건수와 객단가 모두 성장했으며, 객단가가 비교 매출 성장의 4분의 3 이상을 차지했습니다. 객단가의 세 가지 구성 요소인 순가격, 프리미엄화, NOCR 서비스 침투율 모두 기여했습니다. 가격 조치가 있었기 때문에 순가격이 가장 큰 기여를 했습니다. 지난 분기와 마찬가지로 가맹점은 시스템 평균을 상회했습니다. 분기 동안 EBITDA는 매출보다 더 빠르게 성장했으며, 판매관리비 레버리지도 개선되었습니다.

케빈이 재무 내용을 설명하기 전에 공급과 관련된 운영 환경에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 호르무즈 해협 폐쇄는 글로벌 석유 공급망에 혼란을 초래했으며, 저희 카테고리에서는 완전 합성 윤활유의 핵심 성분인 그룹 III 기유 공급이 제한되었습니다. 이 산업 전반의 공급 제약은 해협이 재개방된 이후에도 중기적으로 지속될 것으로 예상합니다. 저희는 차별화된 위치에 있습니다. 저희의 규모와 공급업체와의 전략적 관계 덕분에 안정적인 제품 접근이 가능합니다. 환경에 큰 변화가 없는 한, 현재 공급에 대한 우려는 없으며 가까운 시일 내에도 예상하지 않습니다. 다만, 시장 전반의 공급 제약으로 인해 완제품 윤활유 비용이 상승했습니다.

3분기에 비용이 상승하기 시작하는 것을 확인했습니다. 4분기로 접어들면서 비용 상승이 계속되었습니다. 현재 예측에 따르면 완제품 윤활유 비용은 3월 대비 약 60% 높아질 것으로 예상됩니다. 이는 상당한 수치처럼 들리지만, 윤활유 종류에 따라 3월 대비 오일 교환당 약 5~7달러의 총 비용 증가를 의미한다는 점을 명확히 말씀드립니다. 저희 팀은 소비자 가격 책정과 운영상의 절제를 통해 이 비용 변동을 적극적으로 관리하고 있습니다. 회사와 가맹점 모두 3분기에 가격 조치를 취했습니다. 해협이 완전히 재개장하기를 기다리는 동안, 단기와 장기를 모두 고려하여 현재 환경을 효과적으로 관리하고 있습니다. 고객 측면에서는 사업 전반의 건강 상태에 대해 긍정적으로 평가하고 있습니다.

시스템 전반에서 분기 동안 거래량이 증가했습니다. 전반적으로 서비스 다운그레이드나 연기 징후는 보이지 않았습니다. 다만 6월에는 저소득 가구에서 다소 완만한 성장과 NOCR 침투율의 일부 약세가 나타났는데, 이는 일반적으로 여름 운전 시즌에 보이는 현상과 유사합니다. 전반적으로 고객은 견고한 모습을 유지하고 있습니다. 저희가 제공하는 필수 서비스에 대한 꾸준한 수요가 계속되고 있습니다. 네트워크 전반에서 소비자 행동을 면밀히 관찰하고 있습니다. 브랜드 강화와 신규 고객 유치를 위한 투자를 지속하고 있습니다. 여름 운전 시즌이 시작되면서 새로운 마케팅 캠페인 '더 라이드 랭글러(The Ride Wrangler)'를 시작했습니다. 이 새로운 플랫폼은 발볼라인을 신뢰받는 예방 정비 파트너로서 강화합니다. ‘Change wisely’라는 태그라인을 중심으로, 이 캠페인은 브랜드 관련성과 소비자 참여를 높이며 빠르고 쉽고 신뢰할 수 있는 서비스를 강조합니다.

전국 광고부터 지역 마케팅까지 전 마케팅 믹스에서 볼 수 있고 들을 수 있어, 더 많은 운전자들이 현명하게 교체하고 발볼라인을 선택하도록 넓은 도달 범위를 제공합니다. 브리즈(Breeze)에 대한 간단한 업데이트입니다. 브리즈 사업의 전반적인 실적은 기대치에 부합하거나 그 이상을 유지하고 있습니다. 12월 투자자 업데이트에서 공유한 전체 거래 논리와 수익 기대치는 변함이 없습니다. 3분기 기준으로 12개 매장을 발볼라인 인스턴트 오일 체인지 브랜드로 전환했습니다. 아직 초기 단계이지만, 전환된 매장의 실적은 기대치를 약간 상회하고 있습니다. 네트워크 성장으로는 분기에 47개의 순증 매장을 추가해 전체 네트워크 매장 수는 2,456개가 되었습니다. 회사 직영점과 가맹점 모두에 대해 강력한 신규 매장 확보 파이프라인을 지속적으로 보유하고 있습니다. 요약하자면, 우리는 좋은 분기 실적을 달성했습니다.

어려운 거시 환경 속에서도 우리 팀의 강력한 실행력에 자부심을 느낍니다. 우리는 고객에게 빠르고 쉽고 신뢰할 수 있는 서비스를 제공하는 데 집중하는 동시에 주주 가치를 창출하는 데 주력하고 있습니다. 현재 환경을 완화하기 위해 취하고 있는 조치들은 시스템 전반의 수익성을 강화하고, 자유 현금 흐름 창출을 개선하며, 발볼라인의 지속 가능한 장기 성장을 위한 기반을 마련하고 있습니다. 이제 케빈에게 넘겨 3분기 재무 실적과 연간 가이던스에 대해 더 자세히 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, 로리. 그리고 모두 안녕하세요. 재무 결과 요약은 발표 자료에 포함되어 있습니다. 주요 내용을 살펴보겠습니다. 순매출 5억 4,500만 달러로 전년 대비 24% 증가하며 예상에 부합하는 매출 성장을 달성했습니다. 이 성장은 핵심 사업의 지속적인 모멘텀과 예상에 부합한 성과를 낸 브리즈의 기여가 결합된 결과입니다. 매출 총이익률은 40%로 전년 대비 50베이시스 포인트 하락했습니다. 이번 분기에는 제품 원가가 유리하게 작용했으나, 신규 매장 감가상각 영향 등 기타 서비스 제공 비용 증가로 상쇄되었습니다. 감가상각 영향을 제외하면 매출 총이익률은 10베이시스 포인트 개선되었을 것입니다. 로리가 언급했듯이, 완제품 윤활유 비용은 계속 상승하고 있습니다. 우리는 시스템 전반에 걸쳐 안정적인 공급을 유지하면서 매출 총이익 달러를 보호하는 데 집중하고 있습니다.

이번 분기에 실현한 제품 원가 유리함은 완제품 윤활유 비용 상승 영향보다 약간 앞서 취한 가격 조치의 결과입니다. 윤활유 비용이 계속 상승함에 따라 추가 가격 조치도 취했습니다. 완제품 윤활유 비용이 현재 기준유 지수 변동보다 더 빠른 속도로 상승하고 있다는 점도 인식하는 것이 중요합니다. 기준유 지수는 여전히 유용한 시장 참고 지표이지만, 오늘날 공급업체 비용은 Group III 기준유 공급 부족, 재고 보충, 공급망 전반의 기타 요인 등 광범위한 산업 상황을 반영하고 있습니다. 그 결과, 지수는 현재 시장에서 산업이 겪고 있는 비용 압박을 과소평가하고 있습니다. 순매출 대비 판매관리비는 여름 드라이브 시즌 거래 증가와 전사적인 비용 절감 노력의 결과로 전년 대비 90베이시스포인트 감소한 17%를 기록했습니다.

우리는 사업 성장 지원과 거시 환경 대응을 지속하면서 운영 레버리지 개선에 계속 집중하고 있습니다. EBITDA는 25% 증가한 1억 6,200만 달러를 기록했고, 마진은 30베이시스포인트 확대된 29.8%를 기록했으며, 주당순이익은 21% 증가한 0.57달러였습니다. 연간 EBITDA 마진 압박을 약 100베이시스포인트로 예상했으나, 이제는 그 절반 정도로 예상하고 있습니다. 연초부터 현재까지 영업 현금 흐름은 1억 500만 달러 개선된 2억 8,500만 달러를 기록했으며, 잉여 현금 흐름은 작년 대비 약 9,300만 달러 증가한 1억 1,200만 달러였습니다. 우리는 6월 분기 동안 일부 현금을 사용해 부채를 상환했으며, 이는 재무 건전성 강화에 대한 지속적인 집중을 반영합니다. 순부채 대비 조정 EBITDA 기준 레버리지 비율은 현재 2.8배로, 전 분기 대비 약 10% 감소했습니다.

우리는 레버리지를 목표 범위 내로 되돌리고 자사주 매입을 재개하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이번 분기에 Term Loan B의 금리 재조정을 완료했으며, 현재 잔액 기준으로 연간 현금 이자 비용을 약 180만 달러 절감할 수 있을 것입니다. 우리는 엄격한 실행, 수익성 있는 성장, EBITDA 마진 확대, 그리고 개선된 잉여 현금 흐름을 반영한 강력한 분기 실적을 달성했습니다. 이제 올해 남은 기간, 특히 4분기 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 우선, 전사 동일 매장 매출 성장률 전망을 7.5%에서 8% 범위로 상향 조정합니다. 이번 상향 조정은 지금까지 취한 가격 조치들을 반영한 것입니다. 조정 EBITDA와 주당순이익 전망 범위를 각각 5억 5,000만 달러에서 5억 6,000만 달러, 그리고 주당 1.70달러에서 1.75달러로 좁혔습니다. 거시 및 공급 환경은 여전히 역동적이지만, 사업의 기본적인 요소들은 변하지 않았습니다.

예방 유지보수는 선택이 아닌 필수 서비스입니다. 우리 고객은 견고함을 유지하고 있으며, 우리 팀은 계속해서 훌륭하게 실행하고 있습니다. 우리는 단기 비용 압박 속에서도 수익성 있는 성장과 장기적인 주주 가치를 제공할 수 있는 모델의 견고함과 역량에 대해 확신하고 있습니다. 이제 마무리를 위해 다시 로리에게 넘기겠습니다.