캘리포니아 은행 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

여러분, 감사합니다. 안녕하십니까. 뱅크 오브 캘리포니아와 함께 중형 은행 일정을 계속 진행하게 되어 기쁘게 생각합니다. 오늘은 회장 겸 CEO인 재러드 울프 씨와 함께하고 있습니다. 와주셔서 정말 감사합니다. 객석에는 부CFO인 캐런 혼 씨도 함께하고 계십니다. 와주셔서 대단히 감사드리며, 함께 대화를 나누게 되어 기대가 큽니다.

재러드, 감사합니다. 바클레이스에도 감사드립니다. 이 자리에 함께하게 되어 정말 기쁩니다.

좋습니다. 먼저, 2분기에 유가증권 포지셔닝 조정과 상업용 부동산 대출 매각을 포함해 대차대조표와 관련하여 몇 가지 중요한 조치를 취하셨습니다. 이를 통해 무엇을 달성하고자 하셨으며, 이러한 조치들이 의도한 결과를 내고 있다는 어떤 근거를 확인하고 계신가요?

저희가 2분기에 취한 조치들은 2023년 11월 뱅크 오브 캘리포니아와 팩웨스트를 합병한 이후 취한 조치 중 가장 중요한 것들이었습니다. 저희는 약 20억 달러 이상의 유가증권을 최적이라고 보기 어려운 약 2%의 금리에 묶어두고 있었으며, 만기도 6년 이상으로 상당히 길었습니다. 이 유가증권을 매각하고 285bp 높은 수익률로 재투자할 수 있었습니다. 이는 이익에 큰 상승 효과를 가져왔습니다. 저희는 이번 분기 초부터 전액 재투자를 완료했으며, 정말... 이번 분기에 그 효과가 잘 나타날 것으로 생각합니다. 그 효과가 나타나는 방식 중 하나는 4분기까지 순이자마진이 330~340bp가 될 것이라고 저희가 가이던스를 제시했다는 점입니다. 저희는 일정보다 앞서가고 있으며, 이것이 조치가 효과를 내고 있다는 하나의 증거라고 생각합니다.

왜 지금이 그렇게 하기에 적절한 시점이었습니까?

저희는 만기보유증권을 분류 변경하고 해당 유가증권을 이전할 적절한 시점을 찾아왔습니다. 그 이후 다른 금융기관들도 이를 따르는 모습을 보았다고 생각합니다. 저희는 여러 조건을 절묘하게 맞춰야 했습니다. 적절한 시점을 찾아야 했습니다. 무엇보다 먼저, 적정 수준의 자본을 보유하고 있어야 했습니다. 저희는 자본을 조달하지 않고 이를 실행했습니다. 재투자 수익률과 상대적으로 낮은 누적기타포괄손익을 감안하면, 원금을 회수하는 데 걸리는 기간은 1.4년에 불과하다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 저희는 이 점에 대해 긍정적으로 보고 있습니다. 적정 수준의 자본을 보유하고 있어야 했고, 더 높은 금리 환경에서 재투자하려는 상황이 조성되어야 했습니다. 다만 이는 누적기타포괄손익 측면에서는 불리하게 작용할 것입니다. 저희는 예상보다 낮은 손실로 이를 실행했고, 예상보다 높은 수익률로 재투자할 수 있었습니다.

저희 팀은 여러 조건을 절묘하게 맞추는 일을 훌륭하게 해냈습니다. 또한 약 12~18개월 전까지만 해도 상당 기간 실제로 이를 실행한 은행은 없었다는 점도 말씀드리고 싶습니다. 그러다 2025년에 몇몇 은행이 이를 실행했습니다. 이들 은행은 이를 실행하면서 자본을 조달해야 했습니다. 저희는 적정 수준의 자본을 확보하고 여건도 갖춰진 2026년이 적절한 시점이라고 판단했습니다.

이러한 조치 이후 자본이 감소한 상황을 계속 살펴보면, 앞으로의 경로는 어떻게 되며, 자본 확충과 대차대조표를 확대할 수 있는 기회 사이에서 어떻게 균형을 맞추고 계십니까?

저희는 자본이 충분했습니다. 2분기를 자본비율 9%대 초반으로 마무리했습니다. 저희는 자본을 상당히 빠르게 축적하고 있으며, 연말까지 10%에 가까운 수준을 회복할 것입니다. 위험가중자산 조정이 적용되고 연방준비제도의 규정이 시행되면, 해당 규정이 발효될 때 보통주자본비율을 추가로 50~60bp 높일 수 있을 것으로 예상합니다. 저희는 자본을 상당히 빠르게 확충하고 있습니다. 자사주 매입을 시작하려면 보통주자본비율이 10%에 도달하거나, 적어도 10%가 가시권에 들어와야 한다고 생각합니다. 현재 자사주 매입 승인을 받아둔 상태입니다. 4분기에 접어들어 모든 일이 순조롭게 진행되고, 자본 수준이 목표에 부합하며, 새로운 위험가중치가 적용될 것이라는 확인을 받는다면 말입니다. 조건이 갖춰진다면 자사주 매입을 주저하지 않을 것이라고 생각합니다.

해당 규제 자본 규정에 대한 소식을 듣지 못하고 확신도 없다면, 자사주 매입을 시작하기 전에 보통주자본비율이 10%를 넘어설 때까지 기다릴 것이라고 생각합니다.

이번 조치의 일환으로, 일부 여신 문제에 대응하고 상업용 부동산 익스포저 집중도를 낮추기 위한 조치를 취하셨습니다. 현재 기초적인 여신 포트폴리오와 향후 충당금 전망을 어떻게 평가하시겠습니까?

저희가 2분기에 취한 조치들은 대차대조표의 위험을 낮추고, 일관되고 안정적인 방식으로 수익 구조를 개선하기 위한 것이었습니다. 분명히 이는 유가증권 포트폴리오를 재편하는 방식으로 진행했습니다. 유가증권에서 약 2억 달러의 손실이 발생했는데, 이런 조치를 취할 것이라면 향후 수익에 위험을 초래할 수 있는 기회를 발견했을 때 손실 규모가 2억 달러보다 더 커져야 할 수도 있다고 말씀드렸습니다. 저희는 일부 여신 그룹을 검토했습니다. 총 8억 2,500만 달러 규모의 여신을 식별했습니다. 이 중 3억 달러는 사업상 분쟁에 휘말린 건설업체와의 거래에 해당했습니다. 회수에는 문제가 없다고 판단했지만, 한동안 불확실성을 초래할 수 있는 상황이었습니다. 그다음으로, 저희가 원하지 않는 재가격 조정 특성을 가진 정상 상환 중인 5억 2,500만 달러 규모의 상업용 부동산 대출을 발견했습니다.

이 두 개의 대출 풀에 대해 대략 할인된 가격으로 매수자를 찾았습니다. 약 90%의 가격에 매각했으므로, 할인 폭은 그리 크지 않았습니다. 첫 번째 5억 2,500만 달러 규모의 풀은 저희가 장부에 반영한 가격으로 계약이 체결된 상태입니다. 이번 분기에 거래가 종결될 예정입니다. 두 번째 3억 달러 규모의 풀은 현재 저희가 장부에 반영한 가격으로 거래 문서 작성이 진행 중입니다. 다음 분기 초반에 거래가 종결될 예정이며, 늦어도 실적 발표 전에는 확실히 마무리될 것입니다.

이제 해당 사안이 해결된 상황에서, 앞으로 대출 성장에 대해 투자자들은 어떻게 바라봐야 하며, 향후 포트폴리오의 변화에서 가장 중요한 부분은 무엇이라고 보십니까?