유니레버 ADR 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 유니레버의 3분기 실적 발표에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘은 최고재무책임자인 스리니 파탁도 함께했습니다. 잠시 후 스리니가 이번 분기 실적을 자세히 설명드리고, 이어 제가 마지막에 요약 말씀을 드린 뒤 질문을 받겠습니다. 먼저 이번 분기 실적을 그동안의 지속적인 진전이라는 맥락에서 말씀드리겠습니다. 저는 일관되게 판매량 성장이 수요를 보여주는 진정한 척도이자 사업의 기저 체력을 나타내는 핵심 지표라고 말씀드려 왔습니다. 2024년 이후 유니레버의 판매량 성장률은 평균 2.7%로, 중기 목표인 2% 초과를 웃돌았습니다. HPC 사업의 판매량 성장률은 3.3%, 파워 브랜드는 3.8%로 더욱 높았습니다. 올해 들어 현재까지의 실적은 더욱 견조합니다. 이는 한 분기나 한 카테고리, 한 시장의 성과에 따른 결과가 아닙니다.

브랜드 경쟁력 강화, 탁월한 혁신, 더욱 정교한 실행을 통해 전략적 우선순위에서 지속적으로 진전을 이루면서 실적의 일관성도 점점 높아지고 있습니다. 이러한 실적을 달성하는 동시에 포트폴리오를 전환하고 있습니다. 이번 분기 실적의 핵심 요소를 요약해 말씀드리겠습니다. 여전히 어려운 환경 속에서도 3분기에 견조한 실적을 이어갔습니다. 투입 비용은 상승한 반면, 시장별 소비 여건은 엇갈리고 있습니다. 기저 매출은 5.2% 성장했고, 판매량은 2.9% 증가했습니다. 파워 브랜드가 5.8% 성장하며 계속해서 실적을 주도했고, 이 가운데 3.3%는 판매량 증가에 따른 것입니다. 이번 분기에는 도브와 바셀린, 선실크, 클리어, 시프를 포함해 10개 파워 브랜드가 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 도브는 당사의 최대 브랜드입니다. HPC 사업 전반에서 폭넓은 성장을 기록해 7% 성장했으며, 이 가운데 4.1%는 판매량 증가에 따른 것입니다. 홈케어, 퍼스널케어, 뷰티·웰빙 부문은 각각 판매량이 약 3% 증가했습니다. 홈케어와 퍼스널케어 부문의 실적이 특히 견조했습니다.

홈케어는 9.1% 성장했으며, 인도와 브라질에서는 판매량이 두 자릿수 증가했습니다. 퍼스널케어는 6.3% 성장했으며, 미국 데오도란트 시장에서의 선도적 입지를 더욱 강화했습니다. 신흥시장은 이번에도 핵심 성장 동력이었으며, 판매량이 6% 증가하면서 9.5% 성장했습니다. 최대 신흥시장인 인도는 15% 성장하며 두드러진 성과를 보였고, 4개 사업 부문 모두에서 강한 성장세를 보였습니다. 라틴아메리카와 동남아시아에서도 견조한 흐름이 이어졌습니다. 이는 고성장 부문으로 포트폴리오를 전환하고, 소셜 우선 수요 창출 방식을 도입하며, 시장 진출 역량을 개선해 온 신흥시장 사업의 변화를 계속 반영하고 있습니다. 선진시장은 부진했으며, 전년 동기의 비교 기준이 높았던 점도 실적에 영향을 미쳤습니다. 유럽은 여전히 부진했고, 북미에서는 퍼스널케어와 뷰티의 양호한 성장이 웰빙과 식품의 부진으로 상쇄됐습니다. 식품 부문의 전체 성장률은 보합이었습니다.

신흥시장 사업과 유니레버 푸드 솔루션즈는 계속 성장했지만, 선진시장 소매 부문의 감소로 상쇄됐습니다. 미국 조미료 사업의 실적은 기대에 미치지 못했으며, 경쟁력을 강화해야 합니다. 혁신을 추진하고 주별로 가격 경쟁력을 회복하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 전체 효과가 나타나기까지는 시간이 걸리겠지만, 필요한 조치는 이미 시행 중이며, 스리니가 잠시 후 이 내용을 설명드리겠습니다. 이번 분기에는 가격 인상률도 2.3%로 높였지만 판매량은 여전히 견조합니다. 생산성 개선 활동과 더불어 이러한 가격 인상은 원자재 비용 상승의 영향을 상쇄하는 데 도움이 됐으며, 경쟁력을 유지하는 데 분명한 초점을 두고 가격을 책정하고 있습니다. 전반적으로 이번 분기도 견조한 실적을 기록했으며, 9개월간의 강한 실적을 바탕으로 2026년 전망을 상향 조정했습니다.

이제 스리니에게 발언을 넘겨 이번 분기 실적과 전망을 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 페르난도. 먼저 이번 분기 성장의 구성을 살펴보겠습니다. 기저 매출은 5.2% 증가했으며, 이 중 판매량 증가율은 2.9%, 가격 인상률은 2.3%였습니다. 2년 기준 판매량 증가율은 2.3%였습니다. 첫 9개월간 기저 매출은 4.9% 증가했고, 판매량은 3.8% 늘었습니다. 이번 분기 실적은 3개 HPC 사업 부문이 이끌었습니다. 뷰티·웰빙, 퍼스널케어, 홈케어 부문은 각각 판매량이 3% 넘게 증가했습니다. 첫 9개월간 HPC 사업의 2년 연평균 성장률은 4.9%였으며, 판매량은 약 3.2% 증가했습니다. 원자재 비용 상승에 대응하고 FIFA 월드컵 이후 퍼스널케어 부문의 판촉을 정상화하면서, 가격 상승률은 상반기 0.6%에서 높아졌습니다. 인플레이션의 영향이 가장 큰 신흥시장과 홈케어 부문에서 가격 상승이 두드러졌습니다.

경쟁력을 유지하기 위해 시장별·카테고리별로 적절한 수준의 조치를 취했으며, 판매량은 견조하게 유지됐습니다. 파워 브랜드는 계속해서 시장을 웃도는 실적을 내고 있습니다. 이는 브랜드 자산이 강화되고, 가장 큰 성장 기회에 투자를 집중하는 전략이 효과를 거두고 있음을 보여줍니다. 매출의 약 79%를 차지하는 이들 브랜드는 5.8% 성장했으며, 이 중 3.3%포인트는 판매량 증가에 따른 것입니다. 대체 불가능한 브랜드 경쟁력 지표는 양호하며, 매출의 60% 이상을 차지하는 브랜드에서 지표가 유지되거나 개선되고 있습니다. 뷰티·웰빙 부문은 5.7% 성장했으며, 판매량 증가가 3.6%포인트, 가격 상승이 2.1%포인트를 기여했습니다. 헤어케어는 성장세가 더욱 가속화되며 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 도브, 선실크, 클리어, 케이18이 모두 판매량 증가에 힘입어 두 자릿수 성장률을 보였습니다. 도브는 프리미엄 혁신 제품군의 강세에 계속 힘입고 있습니다. 선실크와 클리어는 라틴아메리카에서 시장을 웃도는 실적을 거뒀으며, 케이18도 또 한 분기 매우 강한 성장을 기록했습니다. 스킨케어는 한 자릿수 중반대 성장률을 기록했습니다. 바셀린은 판매량이 두 자릿수 증가하고 신흥시장과 선진시장 전반에서 폭넓은 강세를 보이며 또 한 분기 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.

올해 초 브랜드의 글루타-하야 제품군을 새로운 글루타-하야 립 세럼으로 립케어까지 확장했으며, 해당 제품은 계속 양호한 실적을 내고 있습니다. 아워글래스, 폴라스 초이스, 더말로지카도 양호한 실적을 보였습니다. 웰빙 부문은 이번 분기 한 자릿수 후반대 감소율을 기록했으며, 이는 2분기 실적에 긍정적으로 작용했던 출하 시점의 영향이 일부 반영된 결과입니다. 당사가 사업을 영위하는 웰빙 시장 부문은 한 자릿수 후반대 성장률을 보이고 있습니다. 연초 이후 웰빙 부문은 1% 감소했습니다. 이는 소비자 직접 판매, 클럽 채널, 온라인 전문 판매 및 옴니채널 간 매출과 상대 가격을 재조정하기 위해 의도적으로 취한 선택을 반영합니다. 브랜드별 실적은 엇갈렸습니다. 리퀴드 아이브이는 연초 이후 대형 소매점, 온라인 및 해외 시장에서 점유율을 높이며 성장했습니다. 올리는 지난해 유통망 확대에 따른 기저 효과에도 연초 이후 한 자릿수 중반대 성장률을 기록했습니다.

누트라폴은 고객 확보 개선 조치가 아직 초기 단계에 있어 연초 이후 감소했습니다. 올해 초 인수한 그룬스는 유니레버와 함께한 첫 온전한 분기에 매우 높은 성장률을 기록했습니다. 그룬스는 내년 6월부터 기초 매출 성장률 지표에 포함될 예정입니다. 웰빙 부문 실적은 3분기 대비 순차적으로 개선될 것으로 예상합니다. 퍼스널 케어는 전년 동기 대비 6.3% 성장하며 또 한 번 매우 높은 성장률을 기록했습니다. 물량 성장률은 3.8%, 가격 성장률은 2.4%였습니다. 신흥 시장에서 한 자릿수 후반대, 미국에서 한 자릿수 중반대 성장률을 기록하는 등 폭넓은 성장이 나타났습니다. 원자재 비용 상승과 판촉 환경의 정상화에 대응해 가격 성장률이 높아졌습니다. 도브는 데오도란트와 스킨 클렌징 부문 모두에서 강한 물량 성장에 힘입어 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 데오도란트는 물량 성장에 힘입어 한 자릿수 중반대 성장률을 기록했습니다.

미국에서는 강력한 브랜드 자산과 FIFA 월드컵 이후 더욱 강화된 시장 리더십에 힘입어 성장세가 이어졌습니다. 라틴아메리카는 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 도브와 닥터 스쿼치는 모두 이번 분기에 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 스킨 클렌징은 물량과 가격이 고르게 성장하며 한 자릿수 후반대 성장률을 기록했습니다. 신흥 시장에서 두 자릿수, 북미와 유럽에서 각각 한 자릿수 중반대 성장률을 기록하는 등 폭넓은 성장이 나타났습니다. 도브는 스킨케어를 접목한 바디케어 제품군을 통해 카테고리의 프리미엄화를 이어가며 호조를 보였습니다. 럭스는 중국에서 출시한 신규 식물성 성분 제품군에 힘입어 양호한 성장세를 보였습니다. 구강 관리 부문은 동남아시아와 인도의 성장을 유럽의 감소가 상쇄하면서 한 자릿수 초반대 감소했습니다. 홈케어는 9.1% 성장했으며, 물량 성장률은 5.4%로 또 한 분기 강한 물량 주도 성장을 기록했습니다. 원자재 비용 상승에 대응해 계획한 대로 가격 성장률이 3.6%로 높아졌습니다.

2년 연평균 성장률 기준으로 물량 성장률은 3.9%였습니다. 아시아태평양·아프리카와 라틴아메리카에서 모두 두 자릿수 성장을 기록한 신흥시장이 성장을 주도했으며, 최대 홈케어 시장인 인도와 브라질에서는 물량이 두 자릿수 성장했습니다. 브랜드 경쟁력과 연구개발 역량, 공급망 회복력을 바탕으로 대부분의 시장에서 가치와 물량 기준 점유율을 계속 확대하고 있습니다. 카테고리별로는 섬유 세정 제품이 높은 한 자릿수 물량 성장에 힘입어 두 자릿수 성장했습니다. 홈·위생 제품과 섬유 향기 제품은 컴포트가 성장을 주도하며 한 자릿수 중반대 성장했습니다. 소셜 커머스를 통해 중국에서 시프 브랜드를 구축하기 시작했으며, 컴포트의 향수에서 영감을 얻은 섬유 향기 제품도 출시했습니다. 다년간 추진해 온 혁신 플랫폼인 오모 원더 워시와 시프 인피니트 클린은 여러 시장에서 계속 성공적으로 규모를 확대하고 있으며, 새로운 제품군도 추가하고 있습니다.

원더 워시는 현재 40개가 넘는 시장에 진출해 있으며, 이번 분기에는 동남아시아에서 제품군 확장 제품을 출시했습니다. 시프 인피니트 클린은 현재 8개 시장에서 판매되고 있습니다. 식품 사업은 물량이 1.1% 감소하고 가격이 1.3% 상승하면서 0.1% 성장했습니다. 신흥시장은 라틴아메리카와 아시아태평양·아프리카 전반에서 계속 양호한 성장세를 보이고 있습니다. 유니레버 푸드 솔루션은 한 자릿수 초반대 성장했습니다. 두 번째로 큰 시장인 북미에서는 프리미엄 고객 제안의 경쟁력에 힘입어 성장률이 한 자릿수 중반대로 가속화됐습니다. 최대 시장인 중국은 한 자릿수 초반대 성장을 이어갔습니다. 신흥시장과 유니레버 푸드 솔루션의 성장은 선진시장 소매 부문의 감소로 상쇄됐으며, 특히 미국 조미료 부문 실적이 기대에 미치지 못했습니다. 헬만스 브랜드는 계속 강세를 보이며 카테고리를 선도하고 있습니다.

그러나 7월에 말씀드린 것처럼 아보카도 오일 마요네즈와 같은 고성장 프리미엄 시장 부문에서 경쟁이 심화되고 있으며, 할인 브랜드들도 전국적으로 유통망을 확대하고 있습니다. 경쟁력을 높이기 위해 추가 혁신 제품 출시와 가격 조정 등 선별적인 조치를 취하고 있습니다. 헬만스 100% 아보카도 오일 마요네즈는 유통망을 확대하고 있으며, 향후 몇 분기 동안 추가 확대가 이어질 예정입니다. 이러한 조치가 효과를 내기까지는 시간이 걸릴 수 있음을 인지하고 있지만, 현재 취하고 있는 조치에 자신이 있습니다. 지역별 실적을 살펴보면, 매출의 약 60%를 차지하는 신흥시장은 물량이 6% 증가하며 9.5% 성장했습니다. 선진시장은 0.9% 감소했습니다. 아시아태평양·아프리카 지역은 물량이 5.8%, 가격이 4.1% 상승하며 10.1% 성장했고, 사업 그룹과 시장 전반에서 폭넓은 성장세를 보였습니다.

최대 신흥시장인 인도는 15% 성장했으며, 물량이 7% 증가해 상반기의 성장세를 이어갔습니다. 또한 GST 도입으로 전년 동기 비교 기준이 낮았던 점도 반영됐습니다. 전반적으로 폭넓은 성장세를 보였습니다. 홈케어와 뷰티·웰빙은 두 자릿수의 높은 성장률을 기록했습니다. 프리미엄화와 혁신이 성장을 가속화했으며, 프리미엄 헤어케어와 액상 세탁세제가 특히 좋은 실적을 거뒀습니다. 식품과 퍼스널케어는 한 자릿수 후반대의 성장률을 기록했습니다. 바디워시 시장에서 침투율을 높이기 위한 시장 개발 활동도 계속 성과를 내고 있습니다. 인도네시아는 실행력 강화와 혁신, 디지털 활성화에 힘입어 물량 증가를 중심으로 7% 성장했습니다. 이번 분기에는 모든 사업 그룹이 성장했습니다. 현지 브랜드가 견인한 식품 부문도 한 자릿수 중반대의 성장률을 기록했습니다. 중국은 한 자릿수 초반대의 성장률을 기록했으며, 물량은 한 자릿수 중반대 증가했습니다. 모든 사업 그룹이 물량 증가에 기여했고, 소셜 커머스에서도 견조한 실적을 거뒀습니다.