브루커 Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference

그럼, 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 모건스탠리 헬스케어 콘퍼런스에 브루커 팀을 모시게 되어 기쁘게 생각합니다. 제 이름은 마이크 페델레입니다. 저는 모건스탠리 헬스케어 투자은행 부문에서 생명과학 장비 및 진단 분야를 이끌고 있습니다. 오늘은 브루커의 회장 겸 최고경영자인 프랭크 라우키엔과 최고재무책임자인 제럴드 허먼도 함께 자리했습니다. 프랭크, 제럴드, 환영합니다. 초대해 주셔서 감사합니다.

감사합니다. 먼저 프랭크께 여쭤보겠습니다. 아버님께서 1960년에 이 회사를 설립하셨을 당시에는 NMR의 궁극적인 잠재력이 지금처럼 명확하게 드러나지 않았습니다.

현재 브루커의 포트폴리오를 보면, 과학적으로 매우 높은 잠재력이 있다고 보시는 분야와 현재 이미 잘 이해되고 있는 분야 사이에 어떤 유사점이나 격차가 있다고 보시는지 궁금합니다.

흥미로운 질문입니다. 저희는 사람들이 생물학, 특히 질병 생물학과 신약 개발, 그리고 진단이나 MRD 등에서 역할을 할 수 있는 바이오마커를 훨씬 더 깊이 이해하려고 하는 변곡점에 와 있다고 생각합니다. 어떤 자석, 어떤 레이저, 어떤 거울, 어떤 질량분석기가 필요한가와 같은 기술적 질문보다는 생물학적 질문이 더 중요하다고 생각합니다. 기술 측면에서도 빠른 발전이 이어지고 있지만, 사람들이 이를 때로는 생물학 또는 질병 생물학 2.0이라고 부르는 변곡점에 와 있다고 생각합니다. 저희는 이를 신약 개발과 질병 생물학의 포스트게놈 시대라고 표현하거나 그렇게 명명해 왔습니다. 지금 가장 큰 변곡점은 바로 여기에 있다고 생각합니다. 이 분야가 앞으로 어디로 향할지 아직 사람들이 확신하지 못하고 있고, 논쟁도 있기 때문입니다. 유전자를 보유하고 있으니 우리는 거의 모든 것을 이해하고 있다고 생각하는 사람들도 있습니다.

하지만 실제로는 질병 생물학과 그 복잡성의 20% 정도만 이해하고 있습니다. 따라서 이는 반드시 기술 측면이라기보다는 생물학 측면의 문제라고 생각합니다. 물론 더 나은 TIMS, TOF, 자석 등이 계속해서 개발되고 있습니다. 저희는 기술 분야의 강자입니다. 하지만 더 중요한 것은 회사가 질병 생물학과 바이오마커, 그리고 그 배경에 있는 생물학 2.0 분야에서도 깊이 있는 역량을 갖추도록 전환했다는 점이라고 생각합니다.

브루커의 사업에 새롭게 관심을 갖게 된 투자자라면, 방금 말씀하신 포스트게놈 시대에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 정확히 무엇을 의미하시는지 궁금합니다. 투자자들이 브루커가 이 생태계에서 어떤 역할을 하고 있으며 앞으로 어디로 나아가고 있는지 어떻게 이해하기를 바라십니까?

네. 유전체학과 시퀀싱은 기초가 되는 기술이지만, 일부 질환에서는 결정적인 차이를 만들어냅니다. 다른 많은 질환에서는 아직 표면을 조금 넘은 정도만 밝혀냈습니다. 하지만 생물학, 특히 질병 생물학에 대해 우리가 이해하고 있는 수준은 어쩌면 25% 정도에 불과하다고 생각합니다. 아마 이것은 거의 합의된 견해에 가깝거나, 분명 일정한 범위가 있을 것입니다. 따라서 전사체 및 단백질체 수준에서의 단백질체학과 유전자 발현은 분명히 중요합니다. 하지만 그 이상으로, 각각의 단백질이라고 불리는 것조차 실제로는 서로 다른 30개 분자의 평균인 단백질 그룹입니다. 이를 프로테오폼이라고 부르며, 기능이나 병리 현상은 경우에 따라 바로 이 수준에서 발생합니다.

이를 훨씬 더 높은 수준의 구분능과 해상도로, 대규모로, 그리고 높은 민감도로 이해하는 것이 새롭게 중요해진 핵심 분야 중 하나입니다. 약물 표적의 기능과 결합, 또는 단백질 간 상호작용은 주로 단백질체 수준에서 기능이 나타나며, 대사체학, 지질체학, 저분자 수준의 멀티오믹스에서도 마찬가지입니다. 게다가 이러한 현상은 흔히 공간적 맥락 속에 존재합니다. 따라서 공간 생물학이 매우 중요해졌습니다. 또한 문제가 더욱 복잡해지고 있기 때문에, 이를 다루는 것이 당연히 중요합니다. 이는 큰 시장 기회이기도 하고, 이를 무시해 온 결과 발견을 새로운 의약품으로 전환하는 비율이 끔찍할 정도로 낮아졌기 때문입니다. 그렇지 않습니까? 여전히 매우 낮은 수준입니다. 또한 결합과 상호작용, 그리고 단백질의 동역학을 이해해야 합니다. 전통적인 NMR은 이를 위한 핵심 기술입니다. NMR은 질량분석법과도 잘 연계되며, 다른 기업들의 기술인 크라이오-EM이나 알파폴드와도 함께 활용될 수 있습니다. 따라서 멀티오믹스, 공간적 상호작용, 결합 동역학을 한데 결합하는 것입니다.

아마 이제 그만하길 바라시겠네요. 세상에, 정말 긴 목록이네요. 하지만 우리가 정말 어려운 문제에 도전하지 않는다면 안 됩니다. 그리고 이를 위해 AI는 기초가 되는 도구입니다. AI는 이를 가능하게 하는 도구입니다. 이제는 인간의 전문 지식만으로는 이러한 일을 수행할 수 없으며, 따라서 이러한 요소들이 서로 결합하는 것이 정말 중요합니다. 그 말씀은 결국 신약 개발과 진단법 개발에는 참 안타까운 상황이라는 의미로 받아들이겠습니다. 실패가 너무 많고, 비용도 너무 많이 들며, 시간도 너무 오래 걸립니다. 하지만 물론, 복잡성과 필요한 깊이를 두려워하지 않기 때문에 통찰을 얻을 수 있는 수준을 25%에서 50%, 또는 75%까지 높일 수 있다면 정말 놀라운 일일 것입니다. 이것이 바로 저희가 추구하는 가설입니다. 그러한 문제를 다룰 수 있는 도구를 제공하는 것은 엄청난 기회입니다. 향후 5~10년 동안 브루커에 가장 큰 에스커브와 변곡점이 될 것입니다. 네, 저희는 딥테크를 하고 있습니다. 네, 진단도 하고 있습니다. 하지만 진정으로 큰 기회는 바로 여기에 있습니다.

저희는 모든 측면을 다 추구하는 것은 아니지만, 여러 측면을 대체로 가장 깊이 있고 뛰어난 도구를 활용해 추구하고 있습니다.

좋습니다. 고객들이 이야기하는 내용이나 실제로 수요가 이어지고 있는 부분, 그리고 당초 예상보다 시간이 더 오래 걸리고 있는 부분을 기준으로 볼 때, 가장 큰 수요가 나타나는 곳은 어디입니까?

네. 브루커는 코로나19 이후부터 2024년경까지 매우 빠르게 성장하는 단계에 있었고, 시장과 업계의 대부분의 대형 경쟁사보다 훨씬 빠르게 성장했습니다. 그 후 2025년에는 환율부터 관세, 학술 연구 지출에 이르기까지 상당한 역풍이 있었고, 저희는 2026년에도 그 영향에서 아직 일부 회복 중입니다. 때로는 미국 학계에서처럼 역풍이 사라진 경우도 있고, 많은 분야에서 순풍이 점점 더 강해지고 가속되는 모습이 나타나고 있습니다. 올해는 저희가 평소에는 많이 언급하지 않았던 비생명과학 딥테크 부문이 있습니다. 국방과 에너지를 포함하면 저희 매출의 약 7억 달러에 해당하는 부문입니다. 따라서 이 부문은 가장 빠르게 성장하고 있으며, 참고로 일반적으로 마진과 증분 마진이 매우 높은 사업입니다. 미국 이외 지역에서 학술 연구 지출이 크게 증가하고 있다는 점은 생명과학 부문에서 저희에게 긍정적인 지표입니다.

중국에서는 저희의 주문이 증가하고 있으며, 이제 실제로 NIH와 NSF에 예산이 크게 풀리고 있다고 믿고 있습니다. 이들은 9월 말 이전에 시스템에 상당한 자금을 투입할 것입니다. 그렇다면 이는 4분기와 어쩌면 1분기에도 저희에게 긍정적인 영향을 줄 것입니다. 사람들이 도입할 준비가 된 일부 고급 연구 도구의 주문이 늘어날 수 있기 때문입니다. 충분히 복잡하기 때문에 이 모든 것을 언급하지는 않았지만, 공간 3D 유전체학 등과 관련된 추가적인 분야도 있습니다. 이 분야들은 아직 초기 단계에 있다고 생각하기 때문에 학술 연구 자금이 크게 도움이 될 것입니다. 그중 일부는 팀스옴니처럼 바이오제약 기업들이 빠르게 도입하고 있고, 3D 구조 유전체와 같은 다른 분야도 있습니다. 그게 무엇입니까? 정말 중요한 것입니까? 단순히 저희가 시퀀싱할 수 있는 것만을 의미하는 것은 아닙니다. 아닙니다. 서로 상호작용합니다. 위상 구조도 있습니다.

서로 간의 근접성도 있습니다. 이를 위해서는 학술 연구에 대한 자금 지원이 필요하며, 이 분야에서는 미국이 주도하는 경향이 있습니다. 중국에서도 잘 진행되고 있고 유럽에서도 잘 진행되고 있지만, 이제 미국도 동참해 나가기를 기대하고 있습니다.