테트라 테크 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 라토냐. 안녕하세요, 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 3분기는 미국 연방 및 국제 시장에서 두 자릿수 성장률을 기록하며 견조한 성과를 보였습니다. 분기 중 데이터 센터 및 퇴적물 복원 프로젝트 관련 상업 주문을 포함해 상당한 신규 주문을 받으면서 분기 내 수주 잔고가 2억 달러 이상 증가했습니다. 이러한 성과를 바탕으로 2026 회계연도 가이던스를 상향 조정했습니다. 오늘 콜에서는 3분기 실적 개요와 성장을 견인하는 고객 시장에 대해 말씀드리겠습니다. 우리의 최고재무책임자인 스티브 버딕이 재무 실적과 자본 배분에 대해 추가로 자세히 설명드리겠습니다. 주요 재무 지표 전반에서 긍정적인 성과를 내며 강력한 3분기 실적을 기록했습니다.

분기 순매출은 11억 달러로 가이던스 상단을 초과했으며, 물, 환경, 지속 가능한 인프라에 대한 과학적 접근법인 Leading with Science에 대한 강한 수요가 이를 뒷받침했습니다. 주당순이익은 0.42달러로 가이던스 상단을 넘겼습니다. 분기 동안 영업활동으로부터 2억 2,900만 달러의 현금흐름을 창출했으며, 올해 누적으로는 4억 6,700만 달러로, 이는 어느 해의 첫 3분기 중 최고 기록입니다. 중요한 점은, 수주 잔고가 2분기 연속 증가했으며, 전 분기 대비 5% 상승해 45억 달러에 근접했다는 것입니다. 전반적으로 이번 분기는 당사 기대에 부합했으며, 증가한 수주 잔고는 4분기 및 회계연도 말에 대한 좋은 가시성을 제공합니다. 두 사업 부문 모두 3분기에 좋은 성과를 보였습니다.

정부 서비스 그룹(GSG)은 전년 동기 대비 7% 성장했으며, 17.5%의 견고한 마진을 기록했습니다. 미국 연방정부 및 주·지방정부 시장 모두에서 수요가 견고했으며, 특히 물, 환경, 국방 분야에서 두드러졌습니다. 상업 국제 그룹(CIG)도 전년 대비 9% 매출 증가와 15.1%의 마진을 기록하며 좋은 실적을 냈습니다. CIG의 성장은 전 세계 물, 전력 및 에너지, 광산 시장에 걸친 다양한 고객층에서 나왔습니다. 이제 고객별 순매출 개요를 말씀드리겠습니다. 국제 사업은 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 전체 사업의 47%를 차지했습니다. 매출 성장은 영국, 아일랜드, 네덜란드의 물 프로그램, 캐나다 인프라 사업 증가, 호주의 광산 및 디지털 자동화 매출 성장에 힘입은 바 큽니다.

미국 내에서는 연방정부 사업이 전년 대비 12% 증가해 전체 사업의 20%를 차지했습니다. 이 성장은 국방 및 민간 고객을 위한 인프라, 기획, 환경 분야에서 미국 연방정부를 대상으로 한 사업에 의해 견인되었습니다. 미국 상업 부문은 전년 대비 1% 증가해 전체 사업의 20%를 차지했습니다. 에너지 및 송전 관련 서비스 매출이 계속 증가했으며, 광산 및 광물 프로젝트 활동도 강화되었습니다. 하지만 대서양 연안의 남은 해상 풍력 프로그램 취소를 포함한 재생 에너지 사업의 감소가 일부 상쇄했습니다. 미국 주 및 지방 정부 사업은 이번 분기에 5% 성장했습니다. PFAS 처리, 디지털 시스템 현대화, 물 재사용 및 담수화에 대한 신규 프로젝트를 포함한 지방 자치체 수처리 부문에서 강한 성장과 장기 주문이 계속되고 있습니다.

이번 분기 신규 수주가 강세를 보였으며, 수주 잔고는 2억 800만 달러 증가해 전 분기 대비 5% 상승했습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 수주 잔고에 대해 보수적인 접근 방식을 취하고 있습니다. 계약이 체결되고 자금이 확보되었으며 승인된 작업만 포함합니다. 이로 인해 향후 실적에 대한 고품질의 가시성을 확보하고 프로젝트 파이프라인에 대한 신뢰도를 높이고 있습니다. 수주 잔고 증가는 주요 시장 전반에 걸친 여러 중요한 수주에 의해 뒷받침되었습니다. 미국 내에서는 수십 년간 협력해온 미 육군 공병대 모바일 및 노퍽 지구에서 약 3억 달러의 계약 용량을 추가했습니다. 모바일 지구는 미국 걸프 해안 지역을 포함하며, 중남미 국제 프로그램도 지원합니다. 노퍽 지구는 세계 최대 해군 기지를 지원하는 중심지이며, 해안 복원력 혁신과 동부 해안 주요 해운로를 담당합니다. 또한, 미국 오하이오주 데이턴에 위치한 미국 최대 전용 지방 자치체 PFAS 처리 시스템의 주 설계자 역할을 수주하는 등 새로운 주 및 지방 정부 프로그램도 추가했습니다. 이번 분기에는 미국 상업 부문의 수주도 매우 강세를 보여 기쁘게 생각합니다.

상업 부문 수주는 데이터 센터용 디지털 자동화, 전력 및 송전 서비스, 퇴적물 복원 프로그램이 주도했습니다. 이제 재무 담당 최고책임자인 스티브 버딕에게 재무 실적과 자본 배분에 대해 자세히 말씀드리도록 하겠습니다. 스티브, 부탁드립니다. 안녕하세요, 로저. 말씀해 주셔서 감사합니다.

로저가 말씀하신 대로, 이제 2026 회계연도 누적 GAAP 보고 실적, 운전자본, 현금 흐름 및 자본 배분 현황을 업데이트해 드리겠습니다.

로저가 방금 통화에서 언급한 바와 같이, 저희는 물 및 환경 프로젝트의 초기 기술 설계 및 엔지니어링에 시장을 선도하는 집중을 하고 있어 모든 최종 시장에서 더 높은 마진을 실현하고 있습니다. 따라서, 지난해 대비 보고된 매출은 주로 미국 고객 매출 감소와 지난해 일회성 재해 매출 감소로 인해 줄었지만, 영업이익은 크게 증가했습니다. 2026 회계연도 첫 9개월 동안 순매출 대비 조정 EBITDA는 2025 회계연도 대비 약 80포인트 증가했습니다. 이러한 결과는 EBITDA 마진을 연간 50 베이시스 포인트씩 개선하겠다는 우리의 장기 전략 목표를 더욱 뒷받침합니다.

지난 1년간 주주들과 여러 분들께서 순서비스매출(NSR) 기준으로 우리의 마진이 어떻게 되는지 자주 문의하셨는데, 이는 업계 다른 기업들이 마진을 보고하는 방식과 유사합니다. 이 질문을 검토한 결과, 올해 현재까지 NSR 기준으로 우리의 EBITDA 마진은 약 240 베이시스 포인트 더 높을 것으로 말씀드릴 수 있습니다. 이익 마진을 높이고 운전자본을 더욱 효율적으로 관리한 결과, 우리는 주당순이익(EPS)을 증가시켰고 3분기 이전 가이던스 범위를 훨씬 상회하는 성과를 달성했습니다. 운전자본과 관련하여, 올해 첫 9개월 동안 영업활동으로 창출된 현금흐름은 4억 6,700만 달러로 역대 최고치를 기록했으며, 이는 2025 회계연도 대비 31%라는 큰 폭의 개선을 나타냅니다.

지난 21년 연속으로, 우리의 영업 현금흐름은 순이익을 지속적으로 상회해왔습니다. 운전자본과 현금흐름에 집중한 결과, 우리의 DSO는 56일로 업계 최고 수준을 유지하고 있으며, 이는 지난해와 비슷하고 올해 2분기 대비 개선된 수치입니다. 이 낮은 DSO 지표는 우리 핵심 사업에 대한 중요한 통찰을 제공하는데, 이는 프로젝트 매니저들이 주도하는 우수한 품질의 프로젝트와 매우 만족하는 고객들이 우리 전반적인 포트폴리오 전반에 걸쳐 있음을 반영합니다. 우리의 순부채 목표는 EBITDA 대비 약 1~2배 수준이며, 실제 순부채는 0.88배로 1년 전 0.96배보다 낮은 레버리지 비율을 기록했습니다.

우리는 계속해서 마진이 증가하는 고품질 성과, 순이익을 초과하는 영업 현금흐름, 그리고 낮은 운전자본 KPI를 실행하여 주주들에게 더 높은 수익을 제공할 것입니다. 이러한 주주 재무 수익 증가는 현재 20%를 넘는 자본수익률(ROCE)의 개선으로 나타나고 있습니다. 이러한 관점에서, 이제 자본 배분 전략 개요를 말씀드리고자 합니다. 우리는 매우 탄탄한 재무구조를 갖추고 있으며, 최근 12개월 동안 영업 현금흐름은 5억 6,700만 달러에 달합니다.

로저가 발표 후반부에 전략적 글로벌 영역에 대해 설명할 예정이지만, 저희 재무구조와 현금흐름은 기술 및 자동화와 같은 주요 사업 기회를 활용하기 위한 유기적 성장 및 인수 성장 우선순위에 투자할 수 있는 충분한 유동성을 제공한다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 올해 현재까지 미국의 할빅(Halvik)과 호주의 프로비던스(Providence) 등 방위산업에 집중하는 기술 선도 기업 인수를 완료했습니다. 배당 프로그램과 관련하여, 이사회가 4분기에 지급할 분기별 현금 배당을 전년 대비 11% 인상하는 것을 승인했음을 기쁘게 말씀드립니다. 이는 45분기 연속 분기 배당이며, 지급액은 매년 두 자릿수 비율로 증가하고 있습니다.