엔-에이블 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님. 그리고 N-Able 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 환영의 인사를 드립니다.

오늘 함께한 분들은 N-Able의 사장 겸 CEO인 존 팔리우카와 EVP 겸 CFO인 팀 오브라이언입니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 진행하겠습니다. 이번 콜은 당사 투자자 관계 웹사이트 investors.n-able.com에서 동시에 웹캐스트되고 있습니다. 해당 사이트에서 오늘 콜 중 준비된 발언을 보완하는 실적 보도자료도 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에서 언급되는 일부 내용은 재무 전망, 시장 기회, 글로벌 경제 환경이 사업에 미치는 영향 등을 포함한 미래 예측성 진술입니다. 이 진술들은 현재 이용 가능한 정보와 가정을 바탕으로 하며, 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 정보를 업데이트할 의무가 없습니다.

이 진술들은 오늘 실적 발표 자료와 SEC 제출 문서에 명시된 여러 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 이 진술들과 관련된 위험 및 불확실성에 관한 추가 정보는 오늘 실적 발표 자료와 SEC 제출 문서에 자세히 설명되어 있습니다. 해당 문서들은 SEC 또는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 오늘 콜에서는 다양한 비-GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 특별한 언급이 없는 한, 재무 지표라고 할 때는 비-GAAP 재무 지표를 의미합니다. 오늘 콜에서 다루는 일부 GAAP과 비-GAAP 재무 지표 간 조정 내역은 투자자 관계 웹사이트의 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 이제 존에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 그리핀. 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. N-Able에서는 모든 기업이 엔터프라이즈급 사이버 보안을 받을 자격이 있다고 믿으며, 그 어느 때보다 위험이 커진 지금 사이버 방어를 민주화하기 위해 노력하고 있습니다. 이 사명은 꾸준한 성장과 수익성으로 이어지고 있습니다. 2분기 ARR은 5억 4,400만 달러로, 환율을 고정했을 때 전년 동기 대비 6% 성장했으며, 조정 EBITDA는 4,000만 달러로 29%의 마진을 기록했습니다. 이번 분기 실적과 앞으로의 유망한 전망은 우리가 믿는 매력적인 사이버 보안 및 AI 기회에 기반하고 있습니다. 최첨단 AI 모델의 최근 발전은 사이버 위험의 양과 속도를 모두 가속화하고 있습니다. 취약점 발견 속도가 빨라지고, 공격 실행 기간이 단축되면서 고객들은 위협 탐지에서 신속한 대응으로 전환해야 하는 긴급성이 더욱 커지고 있습니다. 데이터가 이러한 변화를 뒷받침합니다.

CVE.org에 따르면 2022년 2분기부터 2026년 2분기 사이에 취약점 수가 3배 이상 증가했습니다. Anthropic의 최근 연구는 한 명의 공격자가 한 달치 패치를 단 몇 천 달러와 전문 지식 없이도 단 하루 만에 작동하는 익스플로잇으로 전환할 수 있음을 보여줍니다. 최근 허깅페이스 보안 사고에서는 에이전트가 테스트 환경을 벗어나 자율적으로 비즈니스 인프라를 공격해 이러한 AI 위험이 더욱 현실화되었습니다. 동시에 기업들은 에이전트를 배포하고 운영을 디지털화하며 보호해야 할 데이터와 IT 자산이 늘어나고 있습니다. 이는 복합적인 도전을 야기합니다. 공격자의 공격 능력이 강력해짐에 따라 그들이 노릴 수 있는 공격 표면도 함께 확장되고 있습니다.

이러한 배경은 패치 관리와 취약점 대응을 포함한 통합 엔드포인트 관리부터 위협 탐지 및 대응, 빠르고 효율적인 복구 기능과 데이터 보호에 이르는 N-Able의 엔드투엔드 포트폴리오의 전략적 중요성을 더욱 강화한다고 믿습니다. 50만 개 기업 고객과 전체 공격 생명주기를 아우르는 플랫폼을 바탕으로 N-Able은 크고 성장하는 기회를 포착해 장기적인 성장과 수익성을 달성할 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 앞으로의 기회에 대해 계속 기대하고 있지만, 2026년 매출 전망을 업데이트하며 이에 대해 직접 말씀드리고자 합니다. 이번 업데이트는 두 가지 주요 요인을 반영합니다. 첫째는 영업 리더십 전환의 영향이고, 둘째는 진화하는 UEM 및 EDR 시장의 변화하는 역학입니다. N-Able이 잘 수행되고 장기적이고 견고한 성장과 수익성을 위한 전략적 위치에 있다고 믿지만, 이 두 가지 요인이 단기적인 재무 압박을 초래하고 있습니다. 두 가지를 살펴보겠습니다. 영업 측면에서는 7월에 러셀 로사를 새로운 최고매출책임자(CRO)로 맞이했으며, 그의 우선순위는 명확합니다.

첫째, 플랫폼이 가치를 제공할 수 있는 파트너 세그먼트를 보다 효과적으로 공략하기 위해 전체 채널 전략을 가속화하는 것입니다. 둘째, 특히 보안, 데이터 보호, AI, 컴플라이언스 전반에 걸쳐 점점 더 복잡해지는 고객 요구를 포트폴리오가 충족함에 따라 상위 시장 진출을 심화하는 것입니다. 셋째, 견고한 생산성과 장기적인 효율성에 중점을 두고 매출 조직 전반에 걸쳐 운영 우수성을 추진하는 것입니다. 러셀은 25년이 넘는 채널 조직 구축 및 확장 경험을 보유하고 있습니다. 가장 최근에는 Sumo Logic에서 CRO로 재직하며 지속적인 두 자릿수 보안 성장을 이끌었고, 그 이전에는 Cisco와 Actifio에서 글로벌 채널 및 시장 진출 프로그램을 처음부터 구축했습니다. 채널 DNA와 엔터프라이즈 규모의 결합은 바로 N-Able의 다음 성장 단계에 필요한 요소입니다.

리더십 전환의 중요성을 감안할 때, 단기적으로 영업 실행에 변동성이 있을 것으로 예상하며, 이는 조정된 2026년 가이던스에 반영되어 있습니다. 우리는 2027년 이후를 내다보며 더 강력하고 지속 가능한 성장 엔진을 구축하기 위해 지금 이 변화를 추진하고 있습니다. 이제 UEM과 EDR로 넘어가겠습니다. 엔드포인트 관리 및 보안은 여전히 IT 관리와 보안의 기본입니다. 하지만 AI가 환경을 재편하면서 고객들은 이러한 핵심 결과물 위에 더 높은 역량을 기대하고 있습니다. 우리는 이러한 요구를 충족하기 위해 빠르게 움직이고 있지만, 이 변화가 두 부문 모두에서 단기 성장에 압박을 가하고 있으며, 이는 업데이트된 가이던스에도 반영되어 있습니다. UEM과 관련해서는 AI 에이전트를 관리 및 보호하고, 보다 포괄적인 노출 관리 기능을 제공하며, AI 워크플로우 어시스턴트인 N-zo를 통해 가치를 창출하는 로드맵을 실행하고 있습니다.

EDR에서는 신흥 AI 기반 위협에 대응하는 AI 보안, 규제 고객에게 어필할 수 있는 FedRAMP 인증 EDR 기능, 그리고 워크로드가 클라우드로 이동함에 따라 클라우드 네이티브 보안을 포함한 포트폴리오 확장 계획을 추진하고 있습니다. 또한 관리형 EDR도 추가하고 있습니다. 이는 보안 운영 솔루션 전체를 원하지는 않지만 EDR 단독보다 높은 수준의 보호를 원하는 고객을 위한 것입니다. 이 낮은 진입점은 고객의 다양한 선호도를 모두 충족시키는 데 도움이 되며, 시간이 지남에 따라 더 넓은 자산 확장을 위한 플랫폼 지렛대로 작용할 수 있습니다. 에이전트가 배포되고 AI 기반 공격이 패치, 취약점 관리, 컴플라이언스, 실시간 탐지 및 대응의 중요성을 높임에 따라, 엔드포인트는 IT 자산과 비즈니스를 안전하게 지키는 주요 전장이 될 것이라고 믿습니다. 우리는 이 영역에서 승리하는 동시에 그 너머로 확장해 나갈 계획입니다.

사이버 위협으로부터 비즈니스를 보호하는 사명을 수행하는 동시에, 성장과 수익성의 균형을 유지하는 데에도 집중하고 있습니다. 최우선 기회에 맞춘 투자, 효율적인 조직 운영, 높은 생산성 달성은 항상 우리의 중점 사항이었으며, 이 세 가지 모두에 대해 엄격하게 실행하고 있습니다. 이를 염두에 두고, 올해 하반기에 총 인력을 약 6% 감축하는 일련의 조직 개편을 시행할 계획입니다. 이 결정의 배경을 설명드리겠습니다. 우리는 데이터 보호, 보안 운영, 그리고 전체 채널에서 기회가 확대되고 고객 수요가 더욱 뚜렷해지고 있음을 보고 있습니다. 성공을 위해서는 끊임없는 고객 중심이 필요하며, 고객의 요구가 변화함에 따라 N-Able의 자원 배분도 반드시 변화해야 합니다. 이번 변화는 이러한 기회에 자원을 재배치하는 동시에 사이버보안 리더십이 요구하는 조직의 집중력과 속도를 유지하는 데 목적이 있습니다.

생산성 측면에서는 AI를 포함한 최신 기술을 업무 방식에 도입하여 실질적인 성과를 내고 있습니다. AI 기반 SDR, 가속화된 콘텐츠 마케팅 및 시장 진출, 고객 지원의 빠른 문제 해결, 엔지니어링에서 더 많은 코드 배포까지, 새로운 도구들이 사업 전반에 걸쳐 획기적인 진전을 이끌고 있습니다. 특히 엔지니어링 부문에서 효과가 두드러지는데, 2분기 전체 커밋된 코드 중 47%가 AI가 생성한 코드입니다. 일부 기능은 이전 로드맵 예상보다 10~12배 빠르게 출시되고 있습니다. 이러한 결과는 점진적 접근이 아닌 과감한 결단을 내릴 수 있는 자신감을 줍니다. 어려운 결정이지만, 이는 장기적으로 N-Able을 강화하겠다는 우리의 의지를 반영합니다. 이번 변화가 고객, 파트너, 그리고 모든 이해관계자에게 더 나은 가치를 제공할 수 있는 기반을 마련할 것이라 확신합니다. 이제 2분기 회사 전반의 성과를 살펴보겠습니다.

이 업데이트들은 공통된 주제를 가지고 있습니다. 고객들은 더 빠른 결과와 더 강력한 보호를 받으면서도 운영 부담은 줄이고 있습니다. 각 항목을 자세히 살펴보겠습니다. 데이터 보호 부문에서는 올해 초에 재해 복구 서비스(DRaaS)를 출시했습니다. N-Able DRaaS를 통해 고객은 별도의 인프라나 하드웨어 없이도 며칠이 아닌 몇 분 만에 완전한 운영 복구가 가능합니다. 이는 더 빠른 복구, 낮은 복잡성, 그리고 사이버 방어의 민주화를 위한 우리의 사명 실행을 의미합니다. 우리의 출시 시점은 주목할 만합니다. DRaaS는 고객이 하드웨어 소유에 따른 자본 지출, 공급 지연, 유지보수를 피할 수 있게 해주며, 이는 점점 더 중요한 가치 제안입니다. DRaaS는 이미 여러 기업이 비용이 많이 드는 다운타임을 피하도록 도왔으며, 이 기능이 제공하는 가치의 진정한 증거입니다. 또한 고객의 백업 관련 워크플로우를 간소화하기 위해 자동 백업 티켓 발행 기능을 추가했습니다. 앞으로 올해 말까지 Google Workspace로의 지원 확장 계획도 순조롭게 진행 중입니다.

업계에서도 이를 주목하고 있습니다. 가장 존경받는 채널 중심 리서치 회사 중 하나인 Omdia가 N-Able을 3년 연속 백업 및 재해 복구 챔피언으로 선정했습니다. 고객들도 같은 이야기를 전해주고 있습니다. 연간 반복 수익(ARR) 2억 달러를 넘는 우리의 데이터 보호 솔루션은 회사 전체 성장률보다 빠르게 성장하고 있으며, 이번 분기에도 순 신규 ARR 성장의 선두에 섰습니다. 한 걸음 물러서서 보면, AI가 데이터 보호 분야에서 패러다임 전환을 주도하고 있습니다. AI 에이전트가 기업 내에서 작동함에 따라, 엔드포인트 및 네트워크와 같은 전통적인 경계 중심 방어는 더 이상 조직을 보호하는 데 충분하지 않습니다. 에이전트가 실수를 하거나 침해될 경우, 강력한 데이터 보호 솔루션이 사업의 멸종 사태와 일상적인 복구 사이의 차이를 만들 수 있습니다. 우리는 우리의 솔루션을 '코브 데이터 보호'라고 명명했는데, 이는 만이 제공하는 차분하고 보호된 수역을 연상시키기 위함입니다.