바이킹 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 바이킹의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 리아 탈락탁 사장 겸 최고경영자와 린 반 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 또한 질의응답 시간에는 토르 하겐 집행회장도 참석할 예정입니다. 시작에 앞서, 미래 예측 정보에 관한 주의 사항을 안내해 드립니다. 통화 중 경영진은 알려진 및 알려지지 않은 위험, 불확실성, 기타 요인으로 인해 실제 결과가 표현되거나 암시된 내용과 다를 수 있는 미래 예측 정보를 언급할 수 있습니다. 오늘 보도자료와 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 상세히 설명된 이러한 요인을 고려하여 미래 예측 정보를 평가해 주시기 바랍니다. 미래 예측 진술은 오늘 기준이며, 당사는 이를 업데이트하거나 보완할 의무가 없습니다.

또한 비국제회계기준(non-IFRS) 재무 지표를 언급할 수 있으며, 이는 투자자 관계 웹사이트 investor.viking.com에 게시된 보도자료에서 조정 및 설명되어 있습니다. 리아와 린이 회사의 전략 개요, 2분기 실적 요약, 현재 예약 상황 업데이트를 제공할 예정입니다. 그 후 여러분의 질문을 받겠습니다. 오늘 통화를 보완하기 위해 투자자 관계 웹사이트에 실적 프레젠테이션 자료도 준비해 두었습니다. 그럼, 리아에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 카롤라. 여러분, 안녕하세요. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 우리는 또 한 분기 동안 전년 대비 강력한 실적을 달성하게 되어 매우 기쁩니다. 오늘 아침에 보고드린 바와 같이, 2분기 동안 매출은 16.5% 증가했고, 조정 EBITDA는 18.2% 성장했습니다. 이 결과는 목적지 중심 여행 경험에 대한 지속적인 강한 수요와 조직 전반에 걸친 우리 팀들의 훌륭한 실행력을 반영합니다. 3페이지를 보시면 바이킹에 대한 수요가 강하다는 것을 확인하실 수 있습니다. 선행 예약 관점에서 보면, 2026년 시즌은 사실상 매진 상태로, 핵심 상품의 96% 용량이 이미 예약되었습니다. 더 나아가, 우리는 2027년 예약 상황을 계속해서 구축하는 데 집중하고 있습니다. 8월 9일 기준으로 2027년 핵심 상품 용량의 53%가 예약되었으며, 이는 전년 대비 15% 용량 증가를 포함합니다.

전반적으로 2027년 조기 예약 추세에 대해 매우 고무적으로 보고 있습니다. 이러한 추세에서 알 수 있듯이, 선행 예약이 제공하는 가시성 덕분에 우리 제품에 대한 수요에 자신감을 가지며, 가격을 동적으로 관리할 수 있고, 용량 성장에 대한 신중한 접근을 지원합니다. 4페이지를 보시면, 지난 실적 발표 이후에도 우리는 장기 성장 전략에 따라 강을 운항하는 선박 4척과 해양 선박 1척을 추가하며 함대를 계속 확장해 왔습니다. 2026년에는 총 12척의 선박을 인도받을 예정이며, 이 중 10척은 강 운항용이고 2척은 해양용입니다. 바이킹 함대를 확장하면서도, 우리는 선박의 독특한 특성과 사업의 독창적인 수익 구조를 지원하는 요소들에 계속 전념하고 있습니다.

첫째, 우리는 업계에서 가장 젊은 함대 중 하나를 운영하고 있어 유지보수 비용이 낮고, 운영 신뢰성이 높으며, 장기적인 수익력을 보장합니다. 둘째, 우리 선박들은 운영 효율성을 극대화하면서도 고객이 기대하는 일관되고 훌륭한 경험을 제공하도록 신중하게 설계되었습니다. 셋째, 각 상품 카테고리 내에서 우리 선박들은 거의 동일하게 설계되어 고객이 구별하기 어렵습니다. 고객들은 특정 선박이 아니라 우리가 제공하는 목적지와 일정 때문에 바이킹을 선택합니다. 그 결과, 유사한 일정에 배치된 선박들은 서비스 시작 시기와 관계없이 대체로 유사한 수익률을 달성할 수 있습니다. 우리는 이것이 중요한 경쟁 우위이자 함대가 장기적으로 창출하는 수익의 중요한 동인이라고 믿습니다. 더욱이, 거의 동일한 선박들은 상당한 운영상의 이점도 제공합니다.

우리 선박들이 공통된 사양으로 제작되었기 때문에, 영업 및 마케팅, 운영, 배치, 구매, 조선 전반에 걸쳐 효율성을 누릴 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 승무원 교육과 유지보수부터 재고 관리 및 함대 배치에 이르기까지 모든 것을 단순화합니다. 이 모든 장점을 종합해 볼 때, 우리는 이러한 이점들이 우리의 비즈니스 모델의 강점과 바이킹 함대의 독특한 수익 창출력을 강화한다고 믿습니다. 신중한 함대 확장이 우리의 성장 동력이지만, 동시에 고객에게 제공하는 경험을 더욱 향상시키는 데에도 집중하고 있습니다. 5번 슬라이드로 넘어가면, 우리는 육상 연장 프로그램과 선택적 육상 관광 상품을 지속적으로 확대하여 고객들이 여행 전, 중, 후에 방문지 탐험 기회를 더 많이 누릴 수 있도록 하고 있음을 확인할 수 있습니다. 예를 들어, 스위스 알프스를 베르니나 익스프레스를 타고 여행하는 새로운 생모리츠, 롬바르디, 알파인 기차 연장 프로그램이 있습니다.

이 4박의 완전 가이드 투어는 크루즈 전후에 추가할 수 있습니다. 또한 쾰른 상공을 비행하는 체펠린 비행과 같은 경험을 포함해 육상 관광 상품을 확장했습니다. 이 투어는 도시의 가장 상징적인 명소들을 숨 막히는 공중 전망으로 제공합니다. 이와 같은 추가 상품들은 고객들이 세상을 의미 있고 기억에 남는 방식으로 탐험할 수 있도록 하겠다는 우리의 약속을 강화합니다. 우리는 이것이 바이킹의 중요한 차별화 요소라고 믿습니다. 함대가 계속 성장함에 따라 고객들이 누릴 수 있는 경험의 폭도 함께 넓어지고 있습니다. 재무 사항에 대해 린에게 넘기기 전에, 현재 유럽 일부 강에서 발생하고 있는 저수위 현상에 대해 말씀드리고자 합니다. 과거에도 말씀드렸듯이, 리버 크루즈는 본질적으로 자연 조건에 의존하며, 두 시즌이 동일하지 않습니다.

올해는 특히 다뉴브강과 라인강을 포함한 여러 유럽 강 구간에서 역사적으로 낮은 수위가 나타나 업계 전반에 운영상의 어려움을 초래했습니다. 일반적으로 바이킹의 목적에 맞게 설계된 리버 함대, 배치 유연성, 그리고 잘 구축된 선박 교체 능력은 중단을 최대한 최소화할 수 있는 중요한 경쟁 우위입니다. 그럼에도 불구하고, 올해의 역사적인 저수위와 주마다 악화된 상황이 이번 시즌 일부 일정의 고객들에게 영향을 미쳤습니다. 우수한 고객 경험 제공은 우리의 최우선 과제 중 하나이며, 필요한 조정이 원활하게 이루어질 수 있도록 팀들이 최선을 다해 노력하고 있습니다. 고객을 모든 결정의 중심에 두고, 중단된 일정에 대해 고객이 무엇을 기대해야 하는지 이해할 수 있도록 커뮤니케이션 프로토콜도 강화하고 있습니다. 이를 위해 보다 적극적인 연락과 더 빈번한 운영 업데이트를 진행하고 있습니다.

또한 영향을 받은 일부 고객에게는 향후 크루즈 이용권을 발행하고 있습니다. 이러한 조치가 고객 만족도와 충성도 측면에서 올바른 접근이라고 믿지만, 이 이용권은 2026년을 넘어 2027년과 2028년까지도 상환됨에 따라 재무적 영향이 있을 것입니다. 이 투자가 고객들이 바이킹에 두는 신뢰를 강화하고, 바이킹 성공의 근간이 되어온 장기적인 충성도를 지원한다고 믿습니다. 저희의 초점은 계속해서 고객을 돌보고, 이러한 어려움 속에서도 유럽 내 강 크루즈 함대를 운영하며, 바이킹이 자랑하는 탁월한 경험을 제공하는 데 있습니다. 이제 린에게 재무 상황에 대해 말씀드리도록 넘기겠습니다.

감사합니다, 리아. 그리고 여러분, 안녕하세요. 먼저 매우 견고한 2분기 실적을 검토하겠습니다. 연결 기준으로 이번 분기 총수익은 전년 동기 대비 16.5% 증가한 22억 달러를 기록했습니다. 전년 대비 증가는 주로 용량 증가와 PCD당 수익 증가에 기인합니다. 2026년 2분기 동안 용량 PCD는 2025년 같은 기간 대비 10.9% 증가했습니다. 이러한 전년 대비 성장은 주로 7척의 강 크루즈 선박과 2척의 해양 선박이 추가된 함대 확장에 따른 것입니다. 성장에는 아시아 고객 전용 해양 선박인 바이킹 에덴의 추가 용량도 반영되어 있습니다. 현재 이 선박은 유럽에서 운항 중이며, 중요한 성장 고객층인 아시아 고객을 위해 유럽 일정 상품을 확장하게 되어 기쁩니다.

조정된 총이익률은 전년 동기 대비 16.3% 증가한 14억 달러를 기록했으며, 순수익률은 2025년 2분기보다 6.2% 높은 645달러였습니다. 연료를 제외한 선박 비용은 이번 분기 용량 PCD당 전년 동기 대비 2.7% 증가했습니다. 판매관리비(SG&A)는 조정된 총이익률 대비 비율이 전년 동기보다 약간 낮아졌습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희의 우선순위는 미래 성장을 지원하고 수요 창출을 촉진하기 위해 팀과 영업 및 마케팅에 투자하는 것입니다. 2분기 조정 EBITDA는 7억 4,800만 달러로 전년 동기 대비 18.2% 증가했습니다. 이러한 큰 폭의 전년 대비 증가는 해양 및 강 크루즈 부문 모두에서 용량 증가와 순수익률 상승에 주로 기인합니다.

앞서 공유한 바와 같이, 용량 성장과 순수익률 성장은 강력한 EBITDA 개선과 마진 확대를 의미합니다. 순이익은 5억 8,800만 달러로 2025년 같은 기간 대비 1억 4,800만 달러 증가했습니다. Viking Holdings Ltd에 귀속되는 조정 순이익은 5억 8,700만 달러로 2025년 같은 기간 대비 33.8% 증가했습니다. 2분기 조정 주당순이익(EPS)은 1.31달러로 2025년 같은 기간 대비 33% 증가했습니다. 8페이지에 있는 보고 부문으로 넘어가기 전에, 올해 상반기 당사의 연결 조정 총마진이 전년 동기 대비 16.5% 증가하여 21억 달러를 넘었고, 조정 EBITDA는 8억 5,300만 달러로 전년 동기 대비 20.9% 증가했다는 점을 강조하고 싶습니다.

현재 일부 유럽 강에서 지속되고 있는 저수위 상태가 아직 재무 실적에 반영되지 않았다는 점을 유념하는 것이 중요합니다. 상황이 변함에 따라 향후 기간에 일부 영향이 있을 것으로 보이나, 그 정도를 판단하기에는 아직 이릅니다. 이제 두 개의 보고 부문인 강 크루즈와 해양 크루즈에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 별도 언급이 없는 한, 2026년 6월 30일 종료된 6개월 누적 지표를 기준으로 말씀드리겠습니다. 강 크루즈 부문은 용량 PCD가 전년 대비 3.2% 증가했으며, 해당 기간 점유율은 94.8%였습니다. 조정 총마진은 전년 대비 11.3% 증가했고, 순수익률은 660달러로 8.8% 상승했으며, 이는 모든 지역에서의 강한 수요와 유리한 일정 구성에 기인합니다. 해양 크루즈 부문은 2025년 7월 Viking Vesta 추가로 인해 용량 PCD가 전년 대비 11.4% 증가했습니다. 해당 기간 점유율은 95.4%였습니다.