벤치마크 일렉트로닉스 Small-Cap Virtual Conference

감사합니다, 안야. 시도티 스몰캡 콘퍼런스에 다시 참석하게 되어 항상 기쁩니다. 늘 초대해 주셔서 감사드립니다. 먼저 다시 한번 말씀드리면, 오늘 발언에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 실제 결과는 중대한 차이를 보일 수 있습니다. 추가 정보는 당사의 재무자료와 미국 증권거래위원회 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 이러한 사전 안내는 이쯤 마치고, 안야, 이제 말씀을 넘기겠습니다.

네, 물론입니다. 벤치마크는 40여 년 전 의료기기 회사에서 분사해 설립됐습니다. 실제로 올해 1월에는 뉴욕증권거래소 상장사로서 40주년을 맞이하게 되며, 이를 매우 자랑스럽게 생각합니다. 역사적으로 당사는 다양한 인수합병 전략을 통해 주로 인수합병으로 성장해 왔습니다. 하지만 최근 몇 년간, 여기서 최근이라 함은 아마 지난 7~8년 정도를 의미하는데, 당사는 진출하고자 하는 핵심 부문을 파악하고 이를 선별·정비하며, 해당 부문을 지원할 팀을 구축하고 기회를 발굴하는 데 집중해 왔습니다. 이는 가치사슬 전반에 걸쳐 이루어지고 있습니다. 즉, 글로벌 제조시설 네트워크와 공급망 역량을 기반으로 설계부터 엔지니어링, 제조에 이르기까지 매우 복잡하고 규제가 엄격한 최종시장에 대응하는 모든 활동을 포함합니다.

그 결과, 불과 몇 년 전만 해도 레거시 통신 및 컴퓨팅 부문에 대한 노출도가 약 50%였던 사업이 이제는 당사의 관점에서 반도체를 비롯한 여러 시장에 걸쳐 매력적으로 균형 잡힌 사업으로 변화했습니다. 반도체는 전체 사업 구성의 약 30%를 차지합니다. 산업, 의료, 첨단 컴퓨팅 및 통신, 항공우주 및 방산 부문은 각각 대략 20% 안팎으로, 조금씩 차이가 있습니다. 따라서 당사가 구조적 성장 동력, 즉 장기적인 구조적 성장 동력을 갖추고 있으며 차별화할 수 있다고 판단하는 각 부문 전반에서 매우 균형 잡힌 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 이를 통해 거시경제가 부진하거나 매출이 정체되는 등의 시기에도 매출총이익률과 영업이익률을 꾸준히 확대할 수 있었습니다. 이제 오늘날의 상황으로 이어지는데, 기억하시겠지만 아마 지난 분기 실적 발표에 참석하셨던 분들은 아시겠지만, 당시 저희는 몇 가지 조치를 취했습니다. 당사는 해당 분기에 사상 최대 수주를 기록했다고 발표했습니다. 해당 분기 기준 역대 최고 수주 실적이었습니다.

이는 1년 만에 두 번째로 발표한 내용이었으며, 동시에 올해 매출 전망을 세 번째로 상향 조정해 2026년 매출이 30억 달러를 상회할 것으로 전망했습니다. 이는 벤치마크의 역대 최고 매출이 될 것입니다. 한편, 영업이익과 순이익을 매출 성장률의 1.5~2배 속도로 성장시키겠다는 계획도 말씀드렸습니다. 따라서 사업 부문에 집중하고 당사의 사업 모델에서 실행 레버리지를 활용하는 힘이 실제로 나타나기 시작했다고 볼 수 있습니다. 그럼 여기서 잠시 멈추겠습니다. 네, 감사합니다.

먼저 매출 성장 동인에 대해 말씀드린 다음, 레버리지 기회에 대해서는 아르빈에게 넘기겠습니다. 매출을 살펴보면, 당사는 포트폴리오 전반에 걸쳐 매우 유리한 입지를 확보하고 있다고 생각합니다. 각 시장과 그 시장에서 당사가 영위하는 사업은 예상하시겠지만 저마다 고유한 특성을 가지고 있습니다. 특히 2026년을 전망할 때, 올해가 진행되면서 당사의 자신감이 높아지는 데 가장 큰 영향을 미친 두 가지는 반도체 자본장비 부문이었습니다. 이는 이 자리에 계신 많은 분들께 큰 놀라움은 아닐 것이라고 생각합니다. 또 하나는 첨단 컴퓨팅 및 통신 부문에서 당사가 사업을 영위하고 있다는 점입니다. 죄송합니다. 첨단 컴퓨팅 및 통신 부문입니다. 그중에서도 특히 온프레미스 인공지능 인프라에 대한 당사의 일부 노출을 들 수 있습니다.

시장에서 대부분의 논의가 집중되는 하이퍼스케일러 인공지능 인프라 관련 과열된 이야기와는 달리, 당사는 해당 시장에서 OEM 고객들이 민간 인공지능 인프라에 대한 수요, 즉 증가하는 수요에 대응할 수 있도록 지원하는 데 주력하고 있습니다. 여기에는 주권국 정부, 3글자 기관 또는 기업이 포함되며, 특히 은행 등과 같은 기업의 수요가 점점 커지고 있습니다. 따라서 순위를 매긴다면 이 두 가지가 당사의 자신감이 한 해 동안 높아진 가장 큰 동인이라고 할 수 있으며, 아마도 두 요인은 막상막하일 것입니다. 그리고 이러한 수요 추세는 2027년까지 이어질 것으로 보고 있습니다.

네, 감사합니다. 아빈드? 감사합니다, 폴.

수익 측면에서 말씀드리면, 물량이 증가하면서 당사는 가동률 개선, 제품 믹스 향상, 그리고 전사적으로 시행한 운영 개선의 효과를 확인하고 있습니다. 이는 앞서 설명드린 모델과 일치하는 것으로, 영업이익과 주당순이익은 매출 성장률의 1.5~2배 수준으로 성장할 수 있습니다. 그리고 이러한 개선 사항을 시행한 내용과 관련해 조금 맥락을 설명드리면, 글로벌 조달에 대해 말씀드린 바 있고, 중앙 공유 서비스를 해당 모델로 전환하면서 글로벌 비즈니스 서비스에 대해서도 말씀드렸으며, IT 아웃소싱도 추진했습니다. 이러한 요인들이 바로 일부 마진 확대를 뒷받침하고 있습니다. 2027년에 대해 명시적으로 가이던스를 제시하지는 않았지만, 이러한 모멘텀이 내년에도 이어질 것으로 예상합니다.

네. 당사에 파생적으로 영향을 미치고 노출되는 부문은 반도체 자본장비 사업이라고 생각합니다. 앞서 말씀드린 것처럼 이 사업은 당사 믹스의 약 30%를 차지합니다. 메모리뿐만 아니라 이제는 다른 반도체 제품까지 공급이 점점 더 부족해지고 있다는 점은 매우 분명합니다. 이는 지속되고 있는 추세이며, 하이퍼스케일러의 자본적 지출 증가율에 변화가 발생하더라도, 즉 증가 속도가 변하더라도 이러한 추세가 바뀔 것으로는 보지 않습니다. 착공했거나 곧 착공할 팹, 콘크리트 타설이 진행 중이거나 외형이 올라가고 있는 팹들은 새로운 수요가 아니라 현재 존재하는 수요를 충족하기 위해 장비를 갖추게 됩니다. 따라서 당사는 주요 반도체 장비 OEM 고객들로부터 받고 있는 전망에 대해 상당히 양호한 장기 가시성을 확보하고 있다고 보고 있습니다.