타일러 테크놀로지스 J.P. Morgan 54th Annual Global Technology, Media and Communications Conference
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- 타일러의 CFO 브라이언 밀러는 2026년 SaaS 성장에 대해 설명하며, 주요 성장 동력은 이전 연도 계약에서 발생하는 수익이며, 신규 계약과 클라우드 전환(플립)은 수익에 지연 영향을 미친다고 언급했다.
- SaaS 매출총이익과 영업이익 모두 강한 분기 실적을 기록했으며, 가이던스 상향 조정의 주요 원인은 4월에 인수한 FTR의 영향이라고 밝혔다.
- 클라우드 전환은 고객 인프라, 인력 채용 문제, 사이버 보안 우려 등 여러 요인에 의해 시기 조정이 이루어지고 있으며, 2027~2029년이 전환 피크가 될 것으로 예상한다.
- 클라우드 전환 시 기존 유지보수 대비 약 1.7~1.8배의 매출총이익 증가가 발생하며, 추가 제품 판매 및 결제 시스템 통합을 통한 부가 매출 확대가 기대된다.
- 트랜잭션 기반 소프트웨어 매출은 텍사스 계약 종료 영향으로 올해는 다소 감소했으나, 장기적으로 11~13%의 안정적인 성장률을 목표로 하고 있다.
- AI 전략은 과대광고보다는 실질적인 ROI에 집중하며, 문서 자동화 등 고객 업무 효율화를 위한 AI 제품을 출시하고 있다.
- AI 제품은 고정 SaaS 요금 기반으로 가격 책정하며, 정부 고객의 예산 특성에 맞춘 예측 가능한 비용 구조를 제공한다.
- 향후 투자자 대상 발표에서 AI, 클라우드, 트랜잭션 관련 진행 상황과 수익화 로드맵을 공유할 예정이나, AI 관련 수익 예측은 아직 초기 단계임을 강조했다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
좋습니다. 여러분 안녕하세요, J.P. 모건 보스턴 TMC 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 저는 알렉세이 고골레브입니다. 저는 수직형 SaaS 리서치 팀장으로서 오늘 타일러 CFO와 브라이언 밀러를 모시고 진행하게 되어 기쁩니다. 브라이언, 환영합니다. 감사합니다. SaaS 성장 지속성에 대해 이야기 나누며 시작해도 될까요?
2026년 SaaS 성장 브릿지를 설명해 주셨는데, 이전 예약과 신규 예약, 그리고 전환에 대해 말씀해 주셨죠. 시기 조정에 영향을 줄 수 있는 가장 큰 실행 리스크는 무엇인가요? 또한, 그 수치에 대해 가장 긍정적인 영향을 줄 수 있는 요인은 무엇이라고 보시나요? 예를 들어, 출시 일정이나 갱신 및 가격 책정 시기 같은 것들일까요?
네, 주로 시기와 관련된 부분입니다. 올해 SaaS 성장의 가장 큰 동인은 전년 예약입니다. 즉, 작년에 계약한 것들이 매출로 반영되기까지 시간이 걸리는데, 2024년에 체결한 계약도 포함되어 있습니다. 2024년은 저희에게 매우 강력한 예약 실적을 기록한 해였습니다. 지난해는 부분적인 매출만 있었고, 올해는 전년 대비 전체 매출이 반영됩니다. 성장분의 절반 이상이 전년 예약에서 나옵니다. 가격 책정은 변동성이 크지 않습니다. 신규 예약은 올해 매출에 미치는 영향이 적은데, 역시 시간 지연 때문입니다. 그리고 온프레미스 고객이 클라우드로 전환하는 전환 부분도 있습니다.
대부분의 리스크나 기회는 시기와 관련되어 있습니다. 예를 들어, 누군가가 온프레미스에서 클라우드로 전환하는 계약을 체결해 2분기나 3분기에 매출 상승이 발생할지, 혹은 마이그레이션 실행 준비에 1분기 또는 2분기가 걸릴지, 또는 예약 시기와 관련된 부분입니다. 특히 하반기로 갈수록 올해 실제 예약은 올해 매출에 큰 영향을 미치지 않습니다. 대부분은 시기와 관련된 변수들이 조금 더 빨리 또는 조금 더 늦게 일이 발생하게 만드는 부분입니다.
브라이언, 이를 감안할 때 계약 기간이 변동될 수 있고, 거래 기반 소프트웨어가 예약에 명확하게 반영되지 않는 점을 고려하면, 투자자들이 더 중점적으로 봐야 할 지표는 무엇이라고 생각하시나요? 신규 및 전환 ACV와 갱신 가격, 그리고 RFP에서 데모, 수주 단계까지의 과정 같은 것들이 귀사의 진행 상황을 더 잘 반영한다고 생각하시나요?
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