CDW Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference 2026
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- CDW는 코로나 이후 성장 둔화와 2023년, 2024년의 어려운 매출 환경을 겪었으나 2025년에 다시 지속 가능한 성장 궤도에 올랐다.
- 2026년은 역동적이고 변수 많은 환경이 예상되며, CDW는 고객과 파트너 생태계의 신뢰받는 조언자로서 전사적 실행력에 집중하고 있다.
- 특히 SMB, 헬스케어, 공공 부문 등에서 강한 성과를 보이고 있으며, AI 인프라 구축과 관련한 고객 수요가 증가하고 있다.
- PC 수요는 여전히 견조하며, 메모리 가격 상승과 공급 제약이 하반기 수요를 다소 둔화시킬 수 있으나 1분기와 2분기 전망은 긍정적이다.
- 인프라(서버, 스토리지, 네트워킹) 부문은 과거 몇 년간 부진했으나 AI 관련 인프라 수요가 점차 증가하는 초기 단계에 있다.
- 넷티드 다운(netted down) 매출은 전체 매출총이익에서 36%를 차지하며 견고한 성장세를 유지하고 있다.
- 운영비용은 2023~2024년 조정 후 2025년에는 변동 보상 비용 영향으로 다소 증가했으나 2026년에는 낮은 단일 자리수 매출총이익 성장에 따른 영업이익 레버리지가 기대된다.
- 자본 배분 측면에서는 주식 매입에 적극적이며, M&A도 전략적으로 검토 중이다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
여기 앉으시겠지만, 방향이 반대네요. 좋습니다. 그럼 시작하겠습니다, 여러분. 모건 스탠리 TMT 콘퍼런스 첫날에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 에릭 우드링입니다. 저는 하드웨어 리서치 커버리지를 담당하고 있습니다. 오랫동안 이 콘퍼런스의 주역이 되어주신 CDW의 최고재무책임자 알 모랄레스님과 함께하게 되어 기쁩니다. 시작하기 전에, 중요한 공시 사항은 www.morganstanley.com/researchdisclosures 에서 모건 스탠리 리서치 공시 웹사이트를 참고해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 모건 스탠리 영업 담당자에게 문의해 주십시오. 알, 오늘 함께해 주셔서 대단히 감사합니다.
네, 초대해 주셔서 감사합니다. 좋습니다. 아마도 가장 좋은 출발점은 작년을 간단히 되돌아보는 것 같습니다.
그리고 진정으로 이해하고 싶은 점은 작년에 직면했던 도전 과제들, 시장 또는 거시경제 관련 문제들을 어떻게 조정해 나가고 계신지, 그리고 2026년에 회사 차원에서 어떤 기회에 집중할 계획인지입니다. 거기서부터 시작할 수 있습니다.
네, 좋습니다. 최근 몇 년을 되돌아보면, 코로나 이후 성장 국면에서 여러 요인이 우리 사업에 영향을 미쳐 2023년과 2024년은 어려운 시기였습니다. 거시경제 환경, 의사 결정 지연, 공공 부문의 자금조달 주기 등 여러 요인들이 그 기간 동안 성장에 공백을 초래했습니다. 2025년에는 지속 가능한 성장 복귀를 기대하고 있습니다.
네, 그런 모습을 확인했습니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 2명이 참여했지만, 지금 보이는 건 1명뿐입니다.
참가자 명단
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