코그넥스 M&A announcement

감사합니다, 운영자님. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 오전 저희는 로봇 인식 및 피지컬 AI 분야의 깊이 감지 카메라와 비전 기술 시장을 현재 선도하고 있는 리얼센스를 인수하기 위한 최종 계약을 체결했다고 발표했습니다. 오늘 통화에는 저희 최고경영자 매트 모슬러와 최고재무책임자 데니스 페어가 함께하고 있습니다. 먼저 매트가 이번 인수의 전략적 배경과 리얼센스의 기술 플랫폼, 그리고 저희가 로봇 인식 분야에서 보고 있는 성장 기회에 대해 설명드릴 예정입니다. 이어서 데니스가 리얼센스의 재무 현황과 이번 거래의 주요 조건을 검토할 예정입니다. 오늘 통화와 관련된 프레젠테이션 자료는 당사 웹사이트의 투자자관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 통화와 관련 프레젠테이션에서 언급되는 일부 내용은 미래예측진술이라는 점을 알려드립니다.

당사의 실제 실적은 당사의 전망과 다를 수 있으며, 이는 가장 최근에 제출한 양식 10-K를 비롯한 당사의 미국 증권거래위원회 제출 서류에 기재된 위험과 불확실성 때문입니다. 그럼 이제 그리어에게 통화를 넘기겠습니다.

고맙습니다, 그리어. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘은 로봇 인식 분야의 깊이 감지 및 비전 기술 시장을 선도하는 리얼센스를 인수하기 위한 최종 계약을 체결했다고 발표하면서 코그넥스가 한 단계 도약하는 뜻깊은 날입니다. 리얼센스는 이미 상업적 규모로 운영되고 있는 성숙한 3차원 인식 플랫폼을 보유하고 있으며, 업계를 선도하는 독자 기술과 활발한 개발자 커뮤니티를 기반으로 하고 있습니다. 이러한 역량을 당사의 머신비전 전문성 및 글로벌 고객 관계와 결합함으로써, 이번 인수는 코그넥스가 시각 지능을 위한 전체 기술 스택 플랫폼을 제공할 수 있도록 할 것입니다. 산업용 바코드 리딩, 2차원 검사, 3차원 측정, 그리고 이제 로봇 내비게이션을 위한 3차원 깊이 인식 분야에서 당사가 선도적인 입지를 확보하고 있는 만큼, 더욱 광범위한 고부가가치 산업용 비전 애플리케이션을 지원할 수 있을 것으로 기대합니다. 이번 인수는 당사의 핵심 역량과 밀접하게 부합하는 매력적인 신규 시장으로 사업을 확장함으로써 코그넥스의 성장 동력을 더욱 다각화하는 데에도 도움이 될 것입니다.

두 회사를 하나로 결합할 수 있는 기회를 매우 기대하고 있으며, 이번 결합을 통해 양사의 사업이 모두 더욱 강해질 것으로 믿습니다. 발표 자료 3페이지로 넘어가서, 이번 거래를 확신하는 근거가 되는 여섯 가지 투자 하이라이트부터 말씀드리겠습니다. 첫째, 리얼센스는 3차원 로봇 인식 분야에서 선도적인 기술력을 보유하고 있습니다. 리얼센스는 이미징 기술, 맞춤형 반도체, 첨단 알고리즘, 임베디드 소프트웨어, 개발자 도구를 아우르는 전체 기술 스택의 독자 기술 플랫폼을 구축함으로써 차별화되고 방어 가능한 입지를 확보했습니다. 둘째, 리얼센스는 현재 고성장 로봇 인식 시장에서 1위의 지위를 확보한 시장 선도 기업입니다. 셋째, 100만 대 이상의 제품을 출하하고 대규모의 활발한 개발자 생태계를 구축하는 등 검증된 규모를 갖추고 있습니다. 이는 의미 있는 상업적 도입이 이루어진 확립된 기술 플랫폼이며, 당사가 보기에 지속적인 성장을 위한 강력한 기반을 갖추고 있습니다. 넷째, 당사의 기술과 전문성은 높은 상호보완성을 갖고 있습니다.

당사는 기계가 식별하고, 검사하고, 측정하고, 유도할 수 있도록 하는 반면, 리얼센스는 기계가 주변 환경을 인식하고 내비게이션할 수 있도록 합니다. 다섯째, 이번 인수는 로봇 인식 시장에 즉시 진입함으로써 당사가 서비스를 제공할 수 있는 시장을 확대합니다. 이는 기존 산업용 머신비전 시장과의 매력적인 인접 영역이며, 비전 유도형 고정형 로봇, 자율 이동 로봇, 사족보행 로봇, 휴머노이드와 같은 애플리케이션에 대한 노출을 추가합니다. 마지막으로, 리얼센스가 당사의 성장 프로필을 가속화할 것으로 기대합니다. 현재 해당 사업은 빠르게 성장하고 있으며, 장기적으로는 25% 이상의 매출 성장을 달성할 것으로 기대합니다. 이러한 특성들이 결합되어 당사의 기술 포트폴리오를 강화하고, 시장 기회를 확대하며, 중요한 신규 성장 동력을 추가하게 됩니다. 다음 몇 장의 슬라이드에서는 이러한 하이라이트에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 먼저 리얼센스가 당사의 broader 전략에 어떻게 부합하는지부터 말씀드리겠습니다.

발표 자료 4페이지로 넘어가서, 최근 실적 발표에서 말씀드린 것처럼 당사는 더욱 광범위한 고객, 유통 채널, 시장 및 인접 영역으로 사업을 다각화해 성장을 이끄는 데 집중하고 있습니다. 시간이 지나면서 이러한 전략을 통해 특정 고객이나 산업의 투자 사이클에 대한 노출을 줄이고, 보다 균형 잡힌 성장 동력 구성을 마련할 수 있을 것으로 기대합니다. 이러한 이니셔티브에는 시간이 걸리겠지만, 경기 사이클 전반에 걸쳐 더욱 일관된 실적을 내는 회복력 있고 확장 가능한 사업을 구축하는 데 중요하다고 생각합니다. 리얼센스는 당사의 핵심 머신 비전 역량을 로봇 인식 분야로 확장함으로써 이러한 전략을 진전시키고 있습니다. 당사는 이러한 고성장 인접 영역이 당사의 기술, 산업 전문성 및 글로벌 입지를 활용할 수 있는 기회를 창출할 것으로 보고 있습니다. 5페이지로 넘어가면, 리얼센스는 고정형 로봇, 자율 이동 로봇, 사족보행 로봇 및 휴머노이드를 포함한 로봇 인식 분야로 당사의 서비스 가능 시장을 확대합니다. 이는 당사가 이미 수행하고 있는 업무를 자연스럽게 확장한 것입니다.

현재 코그넥스의 비전 시스템은 제조업체가 고도로 통제된 산업 애플리케이션에서 제품을 식별하고 검사하며, 정밀하게 측정하고, 고정형 로봇을 유도할 수 있도록 지원합니다. 로봇 분야에서는 당사의 기술이 로봇이 물체를 찾고, 그 위치를 파악하며, 특정 작업을 정밀하게 수행할 수 있도록 지원합니다. 리얼센스는 이러한 역량을 더욱 역동적이고 자율적인 애플리케이션으로 확장합니다. 리얼센스의 깊이 인식 기술은 로봇이 3차원 세계를 이해하도록 지원하며, 이를 통해 주변 환경을 인식하고, 거리를 판단하고, 장애물을 피하며, 변화하는 환경 속에서 이동할 수 있습니다. 양사의 역량을 결합하면 식별, 검사 및 정밀 유도에서 3차원 인식과 자율 주행에 이르는 발전 과정을 아우를 수 있습니다. 이는 더욱 광범위한 시각 지능 플랫폼을 구축하며, 자동화가 고정된 고도로 구조화된 애플리케이션에서 점점 더 이동성과 지능을 갖춘 로봇 시스템으로 발전함에 따라 고객을 지원하는 데 있어 당사를 유리한 위치에 놓을 것으로 기대됩니다. 로봇 인식 시장은 연간 25%를 웃도는 성장률을 기록하며 2030년까지 약 16억 달러 규모에 이를 것으로 예상됩니다.

이러한 전망은 주로 비전 유도형 고정 로봇과 자율 이동 로봇의 성장에 기반하고 있으며, 이 분야에서는 도입이 더욱 진전되어 있고 가시적으로 나타나고 있습니다. 당사는 휴머노이드와 사족보행 로봇을 장기적인 기회로 보고 있습니다. 이러한 분야는 핵심 성장 논리를 뒷받침하는 데 필수적이지는 않지만, 도입이 확대됨에 따라 추가적인 상승 여력을 창출할 수 있습니다. 6페이지에서는 이미징, 맞춤형 에이식, 3차원 비전 알고리즘, 임베디드 소프트웨어 및 긴밀하게 통합된 소프트웨어 개발 키트, 즉 에스디케이를 아우르는 독자적인 기술 스택을 기반으로 구축된 리얼센스의 기술 리더십을 강조합니다. 이 플랫폼의 핵심에는 차별화된 깊이 감지 기술과 맞춤형 에이식이 있으며, 이를 통해 낮은 지연 시간과 효율적인 온디바이스 처리를 바탕으로 정확한 실시간 3차원 인식이 가능합니다. 이러한 역량은 최근 출시된 디오백팔십오에 결집되어 있습니다. 디오백팔십오는 깊이 감지, 온보드 인공지능 및 엣지 컴퓨팅을 결합한 인공지능 네이티브 비전 시스템으로, 초당 최대 30회 기기에서 직접 깊이를 계산합니다. 하드웨어를 둘러싼 소프트웨어 생태계 역시 그에 못지않게 중요합니다.

리얼센스의 에스디케이는 4개의 주요 플랫폼을 지원하며, 120만 건 이상의 다운로드와 약 2만 명의 활성 개발자를 확보하고 있습니다. 이러한 개발자들은 오이엠 로봇 플랫폼 전반에서 설계 및 사양 채택과 수주를 촉진하며, 장기적인 출하량 성장 기회를 창출합니다. 기술 플랫폼과 개발자 생태계가 함께 리얼센스의 로봇 인식 분야 리더십을 뒷받침하고 있으며, 향후 혁신과 성장을 위한 강력한 기반을 제공합니다. 7페이지에서는 현재 리얼센스의 모습을 자세히 살펴보실 수 있습니다. 리얼센스는 2014년 인텔 내부에서 설립된 후 2025년에 분사했으며, 100만 대 이상의 제품을 출하하면서 로봇 인식 분야의 선도 기업으로 성장했습니다. 리얼센스는 2026년에 8,000만~9,000만 달러의 매출을 창출할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 리얼센스는 약 160명의 직원과 70건 이상의 특허 및 특허 출원 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

리얼센스 팀을 코그넥스에 맞이하고, 이들이 구축한 역량을 당사의 머신 비전 전문성과 글로벌 사업 범위와 결합하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 그럼 데니스에게 마이크를 넘겨 재무 현황과 거래 조건에 대해 설명드리도록 하겠습니다.

데니스? 매트, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까.

8페이지로 넘어가겠습니다. 리얼센스는 강력한 전략적 적합성, 방어력 있는 기술, 매력적인 성장성, 그리고 당사의 장기 재무 프레임워크를 달성할 수 있는 신뢰할 만한 경로라는 당사의 엄격한 인수합병 전략의 핵심 기준을 충족합니다. 리얼센스는 2026년에 50%를 초과하는 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 장기적으로는 25%를 초과하는 성장을 예상하고 있으며, 이는 당사의 경기 전반에 걸친 성장 목표인 10~11%를 의미 있게 높여줄 것입니다. 사업 규모가 계속 확대됨에 따라 매출 성장, 영업 레버리지, 규모의 확대, 그리고 당사의 글로벌 영업 인프라를 기반으로 조정 EBITDA 마진 25~31%와 잉여현금흐름 전환율 100% 초과라는 재무 프레임워크를 달성할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 단기적으로는 핵심 인재 유지, 혁신 지원, 영업 모멘텀 유지, 그리고 신중한 통합 실행을 우선 과제로 삼고 있습니다.

종합적으로 이번 거래를 통해 매출 성장 프로필이 의미 있게 개선되고, 장기적으로는 당사의 장기 재무 프레임워크에 부합하는 수익성과 현금 창출력을 확보할 수 있을 것으로 예상합니다. 9페이지로 넘어가겠습니다. 2분기 말 기준 현금 및 투자자산 7억 5,500만 달러를 포함한 보유 현금으로 5억 달러의 인수가격 전액을 조달할 예정입니다. 인수 완료 후에도 유기적 성장과 자사주 매입을 포함한 기타 엄격한 자본 배분 기회에 투자할 수 있는 유연성을 유지하면서 인수를 완료할 수 있을 만큼 충분한 재무상태표 역량을 갖추고 있다고 판단합니다. 또한 리얼센스 직원들에게 성과 조정 요건이 적용되는 목표 가치 약 5,700만 달러 규모의 3년 현금 리텐션 프로그램을 제공할 예정입니다. 아울러 약 5,000만 달러 상당의 제한조건부 주식보상도 부여할 예정이며, 3년에 걸쳐 권리가 확정됩니다.