코스트코 26년 4분기 어닝콜

이제 시작하셔도 됩니다. 여러분, 안녕하십니까. 코스트코의 2026 회계연도 4분기 실적 발표에 참석해 주셔서 감사합니다.

먼저 오늘 논의에는 1995년 사모증권소송개혁법의 의미에 해당하는 미래예측 진술이 포함된다는 점을 말씀드립니다. 이러한 진술에는 실제 사건, 결과 및/또는 실적이 해당 진술에 제시된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 내포되어 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에는 오늘 컨퍼런스 콜에서 설명드리는 사항뿐만 아니라, 회사가 공개적으로 발표하는 자료와 SEC에 제출하는 보고서에서 수시로 확인되는 기타 위험도 포함되며, 이에 국한되지 않습니다. 미래예측 진술은 해당 진술이 작성된 시점에만 유효하며, 회사는 법률상 요구되는 경우를 제외하고 이러한 진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다.

비교 매출과 휘발유 가격 및 환율 변동의 영향을 제외한 비교 매출은 보충 정보로 제공되는 것이며, GAAP에 따라 제시된 순매출을 대체하지 않습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 당사의 최고경영자인 론 바크리스도 함께 참석했습니다. 재무 실적에 대해 자세히 살펴보기 전에, 먼저 론에게 몇 가지 모두발언을 부탁드리겠습니다.

게리, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 2026 회계연도를 마무리하면서, 게리에게 다시 진행을 넘기기에 앞서 올해의 주요 내용을 몇 가지 말씀드리겠습니다. 4분기에는 대만의 이전 매장 1곳, 미국 내 신규 매장 10곳, 멕시코의 43번째 매장을 포함해 총 12개의 창고형 매장을 신규 개점했습니다. 회계연도 전체로는 이전 매장 3곳을 포함해 총 28개의 신규 창고형 매장을 개점했으며, 순증 매장은 25곳입니다. 이에 따라 전 세계 창고형 매장 수는 939개로 늘어났습니다. 현재 계획은 2027 회계연도에 이전 매장 5곳을 포함해 총 33개의 창고형 매장을 추가로 개점하는 것이며, 연간 순증 매장 30곳을 개점한다는 목표를 향해 나아가고 있습니다.

뉴욕주 버펄로와 캔자스주 로렌스 같은 미국 내 신규 시장, 성숙 단계에 진입한 미국 시장에서의 추가 출점, 그리고 현재 진출해 있는 해외 시장을 포함해 신규 창고형 매장 확대를 위한 상당한 기회가 계속해서 존재한다고 보고 있습니다. 신규 시장에서는 더 많은 신규 회원을 유치하고, 기존 시장 내 추가 출점에서는 신규 가입자 수는 훨씬 적지만 매출과 수익성이 훨씬 빠르게 성숙하는 만큼, 개점하는 모든 매장의 투자수익률에 대해 확신을 갖고 있습니다. 2027 회계연도에는 유럽에 4개, 캐나다에 5개, 멕시코에 1개의 매장을 개점할 계획이며, 2028 회계연도에는 아시아, 호주 및 기타 해외 시장에서 개점할 신규 창고형 매장도 다수 준비되어 있습니다. 올해 당사의 사업은 창고형 매장, 부대사업, 디지털 플랫폼을 포함한 모든 운영 채널에서 탁월한 성과를 거뒀습니다.

회원 충성도를 높이고 지갑점유율을 확대함으로써 매출 성장률 10% 이상을 달성했으며 시장점유율도 확대했습니다. 이러한 성공의 기반에는 민첩한 상품 중심 모델이 있었습니다. 당사의 상품 구매 담당자들은 회원 트렌드를 앞서 파악하고, 고품질의 관련성 높은 상품을 최저 가격에 제공할 수 있도록 상품 구성을 신속하게 조정했습니다. 이러한 견조한 실적은 육류, 베이커리, 주요 전자제품, 건강 및 미용용품을 비롯한 광범위한 상품 부문에서 나타났습니다. 부대사업도 전반적으로 매우 좋은 실적을 거뒀으며, 주유, 약국, 여행 사업이 성장을 주도하면서 모두 회사 전체 성장률을 웃도는 성장세를 기록했습니다. 당사의 주유 사업은 가격 상승 속에서 회원들이 가치를 추구하고 코스트코의 최고 수준의 휘발유를 찾은 데 힘입어 사상 최고의 한 해를 보냈습니다. 2026 회계연도에는 주유 서비스를 이용하는 미국 회원 가구의 비중이 사상 최고치를 기록했습니다.

회계연도 동안 당사가 운영하는 시장에서 주유소 평균 가격과 비교해 회원들에게 32억 달러 이상을 절감해 준 것으로 추정하고 있습니다. 또한 올해 미국 내 기존 주유소 26곳을 거래량이 가장 많은 지점에서 확장해 처리량을 늘리고 전반적인 회원 경험을 개선했습니다. 약국 사업의 매출은 디지털 역량을 계속 확대하면서 약 20% 성장했습니다. GLP-1 및 난임 프로그램과 RX 모바일 사전 결제 및 픽업 보관함 같은 디지털 옵션을 통해 회원에게 제공하는 가치와 편의성을 높였습니다. 현재 미국 내 많은 매장에서 처방전의 3분의 1을 넘는 비중이 RX 사전 결제로 처리되고 있어 회원과 직원 모두의 소중한 시간을 절약하고 있습니다. 이러한 프로그램에 힘입어 올해 처방 건수는 두 자릿수 증가율을 기록했으며, 메디케어 최대 공정가격 변경으로 인한 가격 하락이라는 역풍을 상쇄하고도 남았습니다.

이번 분기에는 회원들이 의료 서비스에서 더 많은 가치를 누릴 수 있도록 메디케어 어드밴티지 혜택을 개발하기 위해 스캔 헬스 시스템즈와 새로운 파트너십을 체결하게 되어 기쁘게 발표드립니다. 코스트코 트래블 사업은 계속해서 새롭고 매력적인 패키지와 전 세계 여행지를 추가하고 있습니다. 우수한 가성비가 계속해서 회원들의 호응을 얻으면서, 올해 휴가 패키지, 크루즈, 렌터카 사업은 모두 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 2026 회계연도에 코스트코는 75만 명이 넘는 회원을 크루즈 여행에 보냈으며, 이는 16% 증가한 수치입니다. 이 회원 중 한 분은 21만 8,000달러가 넘는 비용을 지불하고 리젠트 세븐 시즈의 154박 크루즈를 예약했습니다. 이 회원은 크루즈 여행을 마칠 때 8,800달러 상당의 숍 카드를 받게 됩니다. 디지털 부문과 2026 회계연도에서도 계속해서 진전을 이루고 있습니다. 타사 배송을 포함한 디지털 지원 매출은 330억 달러를 넘어섰으며, 20% 이상 증가했습니다.

지난 몇 주 동안 우버 이츠와의 파트너십을 기존 17개 주에서 미국 전역으로 확대하고, 도어대시와의 파트너십에도 미국을 포함한다고 발표하면서 회원들이 온라인으로 당사와 소통할 수 있는 방식을 더욱 확대했습니다. 이러한 파트너십은 미국과 캐나다에서 인스타카트와 맺어온 성공적인 장기 파트너십을 보완하게 될 것입니다. 이러한 신규 마켓플레이스를 이용하는 회원들은 전체 회원 기반에 비해 상당히 젊습니다. 세 플랫폼 모두의 평균 배송 시간은 1시간 이내로, 우수한 가성비에 더해 편의성도 높여주고 있습니다. 이러한 채널을 통한 매출은 대부분 추가적인 매출인 것으로 파악되며, 기존 창고형 매장의 식료품 사업에 미치는 영향은 제한적입니다. 회원권은 여전히 당사가 판매하는 가장 중요한 상품이며, 지난해 이그제큐티브 회원을 위해 도입한 추가 혜택도 계속해서 좋은 호응을 얻고 있습니다.

이그제큐티브 회원 비중은 2026 회계연도에 사상 최고치를 기록했습니다. 이번 분기에도 갱신율이 다시 개선되었으며, 이그제큐티브 회원 비중의 증가가 향후 갱신율 개선에 도움이 될 것으로 보입니다. 디지털 채널을 통한 신규 회원 가입과 젊은 회원 수의 증가도 계속되었습니다. 보다 장기적인 관점에서 보면, 40세 미만 회원 기반은 코로나19 이후 약 60% 증가했으며, 전체 회원 중 40세 미만 회원의 비중은 4분의 1을 넘어섰습니다. 이러한 젊은 회원들은 처음에는 당사에서 지출하는 금액이 다소 적지만, 시간이 지나면서 지출 규모가 더 큰 회원으로 성장합니다. 마지막으로 관세 환급에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 자세한 내용은 이번 콜 후반부에 게리가 설명드릴 예정입니다. 실적 발표에서 말씀드린 바와 같이, 4분기에 일부 초기 관세 환급금을 받았으며, 이 중 일부를 회원들에게 혜택으로 돌려드리기 위해 재투자했습니다.

이는 주로 분기 후반에 여러 품목의 가격을 인하하는 방식으로 진행됐으며, 여기에는 농산물, 육류, 음료 등 일상적으로 구매하는 품목과 가정용 가구 및 철물용품 같은 일부 비식품 품목이 포함됐습니다. 지난 한 해를 돌아보며, 전 세계 모든 임직원 여러분께 감사드리고 또 한 번 훌륭한 한 해를 만들어주신 것을 축하드리고 싶습니다. 경영진으로서 저희는 전 세계 35만 5,000명의 임직원과 이들이 함께 조성해 나가는 기업 문화를 계속해서 매우 자랑스럽게 생각하고 있습니다. 윤리 강령을 준수하고, 올바른 일을 하며, 회원들을 보살피려는 임직원들의 헌신이 저희 재무 실적의 일관성을 뒷받침하는 원동력입니다. 그럼 게리에게 다시 넘겨 분기 재무 실적에 대해 설명드리도록 하겠습니다. 이후 질의응답에 다시 참여해 몇 가지 질문에 답변드리겠습니다.

감사합니다, 론. 오늘 보도자료에서 8월 30일에 종료된 16주간의 2026 회계연도 4분기 영업 실적을 발표했습니다. 평소와 같이 오늘 보도자료를 보완하는 자료를 담은 슬라이드 자료를 당사 투자자 웹사이트의 ‘이벤트 및 프레젠테이션’ 항목에 게시했습니다. 4분기 순이익은 29억 9,800만 달러, 희석 주당순이익은 6.75달러를 기록했습니다. 올해 실적에는 해당 분기에 수령한 국제비상경제권한법(IEEPA) 관세 환급금으로 인한 희석 주당순이익 0.15달러의 일회성 이익이 포함되어 있으며, 회원 혜택 확대를 위해 이 환급금의 일부를 재투자한 금액을 차감한 수치입니다. 이 일회성 이익을 제외하면 순이익과 희석 주당순이익은 지난해 26억 1,000만 달러, 희석 주당순이익 5.87달러에서 각각 12.3%와 12.4% 증가했습니다. 관세 환급금과 관련해 4분기에 1억 8,400만 달러를 수령했으며, 이는 환급금 1억 7,400만 달러와 이자 1,000만 달러로 구성됩니다.

이 금액은 예상되는 총 환급금의 3분의 1을 조금 넘는 수준입니다. 2027 회계연도 1분기에는 이미 4분기와 비슷한 규모의 환급금을 수령했으며, 앞으로도 수령하는 금액의 대부분을 회원 혜택 확대에 계속 재투자할 계획입니다. 관세 환급금과 관세 환급금 재투자는 2027 회계연도에도 재무 실적에 계속 영향을 미칠 비경상적 항목인 만큼, 향후 분기 실적 발표에서도 순영향에 대해 이와 유사한 수준의 정보를 제공할 계획입니다. 4분기 순매출은 938억 7,000만 달러로, 2025년 4분기의 844억 3,000만 달러에서 11.2% 증가했습니다. 기존점 매출은 9.4% 증가했으며, 휘발유 가격 인플레이션과 환율 영향을 조정하면 6.7% 증가했습니다. 휘발유 매출을 전부 제외하고 환율 영향을 조정한 기존점 매출 역시 6.7% 증가했습니다.