더 토로 컴퍼니 26년 3분기 어닝콜

헤더 힐 부사장님, 진행해 주시기 바랍니다. 모두 좋은 아침입니다. 토로 컴퍼니의 2026년 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

저는 기업 담당 부사장 겸 투자자 관계 책임자 헤더 힐입니다. 오늘 함께 자리한 분들은 리크 올슨 회장 겸 최고경영자, 에드릭 펑크 사장 겸 최고운영책임자, 그리고 앤지 드레이크 부사장 겸 최고재무책임자입니다. 리크, 에드릭, 앤지가 오늘 아침에 발표된 3분기 실적 개요와 2026 회계연도 남은 기간의 우선순위 및 전망에 대해 말씀드릴 예정입니다. 발언 후에는 전화 질의응답 시간을 열겠습니다. 시작에 앞서, 오늘 언급되는 모든 미래 예측 발언은 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있음을 알려드립니다. 이러한 위험 요소는 당사의 실적 발표, 투자자 프레젠테이션, 그리고 최근 SEC 제출 서류에 상세히 기재되어 있습니다.

발언 중에는 비-GAAP 재무 지표도 참고할 예정입니다. 저희는 이 지표들이 회사 성과에 대한 유용한 통찰을 제공한다고 믿습니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 오늘 아침 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 보도자료와 3분기 보충 프레젠테이션은 당사 기업 웹사이트 투자자 정보 섹션에서 모두 확인 가능합니다. 그럼, 리크에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 헤더. 모두 좋은 아침입니다. 우리는 3분기에 견고한 실적을 내며 순매출을 8% 성장시키고 조정 주당순이익 1.33달러를 기록했습니다. 상반기의 매출 모멘텀은 3분기에도 이어져, 전문 부문과 주거 부문 모두 순매출이 8% 이상 성장했습니다. 전문 부문 내에서는 조경 계약자 매출이 두 자릿수 증가했으며, 지하 및 특수 건설 부문은 중간 단위의 증가율을 기록했습니다. 예상대로, 골프 제품 출하량은 전년 대비 강한 비교 기준으로 인해 다소 감소했습니다. 전문 계약자 부문의 강세는 올해 초 출시된 재설계된 엑스마크 레디우스 제로턴 잔디깎이 덕분이기도 합니다. 또 다른 주요 기여자는 새롭고 더 강력하며 연료 효율이 높은 엔진을 장착한 그랜드스탠드 멀티 포스 제품 라인입니다. 이 다재다능한 스탠드아웃 기계는 다양한 부착물을 갖추고 있어 고객이 서비스를 확장하고 수익성을 높이며 모든 계절에 생산성을 유지할 수 있게 합니다.

우리 벤트랙 사업은 전문 조경 계약자와 대지 소유 주택 소유자들 사이에서 계속 성장하고 있습니다. 이번 시즌에는 새로 출시된 펜스 포스트 모어를 포함해 30개 이상의 프로급 부착물이 추가되었습니다. 이 제품은 노동 집약적인 트리밍 작업 중 하나를 사실상 없애주며, 우리의 혁신 과정의 훌륭한 사례입니다. 고객의 문제점을 파악하고 효과적인 해결책을 개발하는 과정입니다. 고객 반응은 기대를 뛰어넘었으며, 수요는 이미 초기 생산량을 초과했습니다. 전문 계약자들에게 강력한 시즌을 마무리한 것은 BOSS 제설 및 제빙 제품의 성공적인 3분기 적재였습니다. 액체 제빙 기술과 스노레이터가 포트폴리오 내에서 가장 강력한 전년 대비 성장률을 기록했습니다. 지하 건설 부문은 3분기에 중간 단위의 성장률로 강한 실적을 이어가고 있습니다. 해머헤드 블루라이트의 산업 및 유틸리티 파이프 재라이닝 솔루션에 대한 시장 채택이 증가하여 올해 들어 30% 이상 성장했습니다.

이 시스템은 전체 파이프 교체를 위해 큰 도랑을 파는 불편을 피할 수 있는 첨단 경화형 파이프 복원 시스템입니다. 우리의 특허받은 LED 블루라이트 경화 기술은 전통적인 증기, 온수, 또는 대기 중 공기 방식보다 최대 5배 빠르게 경화합니다. 주거 부문으로 넘어가겠습니다. 로우스와의 파트너십 성공에 힘입어 순매출이 8% 이상 성장했습니다. 중요한 점은 이 성장이 전년 대비 400 베이시스 포인트의 마진 개선과 함께 이루어졌다는 것입니다. 우리는 주거 부문에서 지속 가능한 두 자릿수 영업 마진 목표를 달성하기 위한 계획대로 진행 중입니다. 잠시 후, 앤지가 AMP 프로그램의 진행 상황과 그에 따른 회사의 마진 확대에 대해 자세히 설명할 것입니다. AMP 외에도 운전자본 개선을 추진하고 있습니다. 올해 들어 지금까지 이러한 개선은 1억 4,250만 달러의 자유 현금 흐름에 기여했으며, 현금 전환율은 128%입니다.

강력한 현금 흐름 덕분에 3억 5,800만 달러 규모의 자사주 매입을 실행했습니다. 우리는 강한 모멘텀과 높은 기대감을 가지고 4분기에 진입하고 있습니다. 건강한 최종 시장, 엄격한 실행, 지속적인 생산성 향상 노력이 마진 확대와 견고한 자유 현금 흐름을 견인하고 있습니다. 올해 들어 강력한 실적을 바탕으로 조정 주당순이익 가이던스를 기존 4.50~4.62달러에서 4.60~4.65달러로 상향 조정하며, 중간값은 0.07달러 이상 오른 4.63달러가 되었습니다. 이제 이번 분기 실적에 대해 앤지에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 릭. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 3분기 실적은 강한 고객 수요와 엄격한 실행에 힘입은 결과입니다. 순매출은 12억 3천만 달러로 8.4% 증가했으며, 유기적 성장률은 6.2%입니다. 조정 영업 마진은 13.9%로 전년 대비 30 베이시스 포인트 상승했습니다. 이 개선은 주로 AMP 이니셔티브의 효과에 힘입은 것으로, 연말까지 목표인 연간 1억 2,500만 달러의 절감액을 초과할 것입니다. AMP는 2024년에 공급 기반 혁신, 가치 설계 엔지니어링, 시장 경로 최적화, 운영 효율성 등 네 가지 핵심 분야에 집중하기 위해 시작되었습니다. 이 프로그램은 각 분야에서 의미 있는 성과를 내었으며, 관세 관련 영향 완화에도 중요한 역할을 했습니다. AMP는 2026 회계연도에 종료되지만, 지속적인 개선에 대한 우리의 의지는 변함없습니다.

공급망과 기능 조직 전반에 걸쳐 AMP 이니셔티브를 통해 얻은 역량을 활용해 효율성을 높이고 복잡성을 줄이며 수익성을 강화할 것입니다. 생산성은 토로 컴퍼니의 DNA에서 매우 중요한 부분입니다. 3분기 조정 주당순이익은 1.33달러였습니다. 전년 대비 증가는 운영 성과에서 0.12달러, 자사주 매입에서 0.05달러, 관세 환급에서 0.06달러가 기여했습니다. 이러한 이익은 조정 세율 상승으로 인한 0.08달러 영향과 주로 연초부터의 성과에 따른 인센티브 적립 증가 및 현장 재고 감소로 인한 레드 아이언 수익 감소 등 기타 법인 항목에서 0.06달러가 일부 상쇄했습니다. 3분기 조정 세율은 22.4%로, 수익의 지리적 구성에 따라 당초 예상보다 높게 나타났습니다.

조정 순이익에는 AMP 관련 네트워크 최적화 및 제품 포트폴리오 합리화의 일환으로 4,300만 달러의 비현금 손상차손이 제외되어 있습니다. 세그먼트별 상세 내역으로 넘어가겠습니다. 전문가용 부문에서는 순매출이 8.8% 증가했으며, 이 중 6.1%는 유기적 성장에 기인합니다. 조정 영업이익률은 20.9%로 전년 대비 40베이시스포인트 하락했습니다. 이는 주로 제품 믹스와 제조원가 상승에 따른 것이며, 가격 인상, 생산성 향상, 판매량 증가에 따른 레버리지가 일부 상쇄했습니다. 주거용 부문에서는 순매출이 8.6% 증가했습니다. 조정 영업이익률은 5.9%로 전년 대비 400베이시스포인트 상승했습니다. 이 증가는 생산성 향상, 가격 인상, 판매량 증가에 따른 레버리지, 그리고 전년 재고 평가 조정과의 유리한 비교에 기인합니다. 이러한 이익은 원자재 및 제조원가 상승으로 일부 상쇄되었습니다. 대차대조표 주요 사항으로 넘어가겠습니다. 완제품 재고 감소로 인해 전년 대비 재고가 1억 5,300만 달러 개선되었습니다.

토네이도 인수로 매출채권이 소폭 증가했으며, 매출 증가에 따른 구매 증가로 매입채무도 소폭 상승했습니다. 그 결과, 운전자본이 전년 대비 2억 1,700만 달러 개선되어 릭 올슨이 언급한 강력한 자유현금흐름 전환에 기여했습니다. 전망으로 넘어가겠습니다. 광범위한 고객 수요 지속과 생산성 이니셔티브 성과를 바탕으로 연간 가이던스를 상향 조정합니다. 연간 순매출은 기존 4%~6.5%에서 6.3%~6.6% 범위로 상향 조정했습니다. 세그먼트별로는 최근 분기 모멘텀을 이어가며 전문가용 순매출이 중간 한 자릿수 증가할 것으로 예상합니다. 주거용 순매출은 지난해 강한 눈 관련 수요를 감안할 때 대체로 보합세를 보일 것입니다.

우리는 겨울철 기상 패턴을 면밀히 모니터링하고 있으며, 시즌 진행 상황에 따라 신속히 대응할 것입니다. 수익성으로 넘어가겠습니다. 조정 주당순이익(EPS) 범위는 기존 4.50달러~4.62달러에서 4.60달러~4.65달러로 상향 조정될 것으로 예상합니다. 가이던스 중간값은 4.56달러에서 4.63달러로 상승했으며, 이는 3분기 실적 초과 달성과 4분기 전망 개선을 반영한 것입니다. 암시된 4분기 가이던스는 순매출이 3.9%에서 5.1% 사이, 조정 EPS는 0.93달러에서 0.98달러 사이일 것으로 제시합니다. 이 가이던스에는 700만 달러의 예상 IEEPA 환급금이 포함되어 있습니다. 이는 이전에 예상했던 1,200만 달러보다 적은 금액으로, 500만 달러는 2단계 범위 밖으로 분류되었습니다. 현재 진행 중인 절차로 인해 이 부분의 IEEPA 환급 시기는 불확실합니다. 향후 환급금이 가능해지면 그때 가이던스에 반영할 예정입니다.

우리는 장기적인 수익성 성장을 위해 사업을 지속적으로 구축하고 있습니다. 여기에는 탁월한 수익을 창출할 것으로 믿는 혁신 투자 우선순위 지정, 생산성 이니셔티브를 포함한 엄격한 실행을 통한 지속 가능한 마진 확대 추진, 그리고 최고의 유통망과 팀의 역량 활용이 포함됩니다. 우리는 모든 이해관계자에게 상당한 혜택과 기회를 제공할 수 있는 역량에 대해 확신하고 있습니다. 이제 에드릭에게 마이크를 넘기겠습니다.