리인슈어런스 그룹 오브 아메리카 26년 2분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 모두 안녕하세요.

오늘 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. RGA에 대한 지속적인 관심에 감사드립니다. 올해 초에 구축한 강한 모멘텀을 바탕으로 기록적인 실적을 달성했다는 점을 기쁘게 생각합니다. 최근 몇 년간 체결된 신계약이 견인한 결과로, 모든 지역과 사업 부문에서 우수한 실적을 기록했습니다. 이번 분기는 강력한 투자 수익과 다소 우호적인 보험금 지급으로 혜택을 받았으며, 이는 자산과 부채 양측에서의 성공을 보여주는 꾸준한 실적 추세를 이어가는 결과입니다. 지난 몇 분기와 일관되게, 이번 실적은 심층적인 생체인식 전문성, 강력한 자산 관리 역량, 현지 사무소를 갖춘 글로벌 플랫폼, 시장을 선도하는 브랜드, 그리고 업계 전반에 걸친 유연한 파트너십 역량 등 우리의 강점이 발휘되었음을 보여주었습니다. 우리의 목표는 명확합니다. 균형 잡힌 수익 성장, 자본의 스마트한 활용, 그리고 장기적으로 매력적인 수익률을 추구하는 것입니다.

이번 분기의 주요 내용을 간략히 설명드리겠습니다. 아시아 태평양 지역은 신계약의 지속적인 수익 기여와 추가 투자 수익에 힘입어 또 한 번 우수한 분기 실적을 기록했습니다. 생체인식 전문성, 현지 경험, 그리고 오랜 고객 관계를 바탕으로 홍콩과 일본을 중심으로 여러 주목할 만한 거래를 성사시켰습니다. 이들 거래는 기존 계약과 신규 계약 모두를 포함하며, 자산과 부채 양측을 활용했고, 뛰어난 현지 팀의 전문성을 잘 보여주는 당사의 강점에 부합하는 거래였습니다. EMEA 지역의 수익은 당초 기대를 상회했습니다. 높은 투자 수익이 실적에 기여했으며, 전반적인 보험금 지급 추세도 예상 범위 내에 있었습니다. 또한 이 지역 전역에서 여러 거래를 완료하며 신계약 모멘텀을 지속적으로 강화했고, 기존 시장에서도 확장했습니다. 미국에서는 신계약과 투자 수익의 의미 있는 기여로 실적이 계속해서 인상적이었습니다.

개인 생명보험 신계약 활동은 당사의 광범위한 인수 서비스 덕분에 위험 선별이 더 빠르고 스마트해져 꾸준히 유지되었습니다. 미국 단체보험 실적도 기대에 부응했으며, 올해 초 취한 가격 조치의 혜택을 계속 누렸습니다. 이번 분기는 당사의 글로벌 네트워크와 유연성의 장점을 잘 보여줍니다. 우리는 세 지역 모두에서 기존 계약과 유기적 신규 계약에 자본을 배분했으며, 다양한 상품에 걸쳐 이를 실행했습니다. 동시에, 위험 대비 수익 프로필에 맞지 않는 기회는 선별적으로 거절하는 신중함도 유지했습니다. 이러한 규율은 당사의 운영 방식의 핵심입니다. 올해 누적 및 이번 분기에 체결된 신계약 모두 예상 수익률이 목표를 충족하거나 초과했습니다. 한 걸음 물러서서 RGA를 이끄는 전략을 다시 한 번 상기시켜 드리겠습니다.

다시 말씀드리자면, RGA의 독특한 강점은 생체인식 위험에 대한 깊은 전문성, 입증된 자산 관리 역량, 글로벌 네트워크, 선도적인 생명 및 건강 브랜드, 그리고 업계 전반의 파트너와 협력할 수 있는 유연성입니다. 우리는 이러한 강점을 주요 중점 분야에서 결합하여 적용하고 있습니다. 첫째, RGA에 더 높은 수익을 창출하고 고객에게 더 큰 가치를 제공하는 윈윈 거래를 창출하는 것입니다. 50년의 경험, 글로벌 네트워크, 현지 시장 통찰력을 바탕으로, 우리는 최상급 생체인식 전문성과 다각화된 투자 역량을 결합하여 고객의 핵심 영역에서 서비스를 제공합니다. 다음으로, 위험 및 자본 솔루션에 대한 증가하는 수요를 충족하기 위해 글로벌 플랫폼을 확장하고 있습니다. 튼튼한 대차대조표와 글로벌 브랜드는 우리를 신뢰받는 거래 상대방으로 차별화합니다. 셋째, 우리는 기존 부채 관리와 내부 및 제3자 자본원 모두에서 더 나은 위험 조정 투자 수익을 통해 대차대조표를 최적화하고 있습니다.

마지막으로, 우리는 매력적인 투자 기회에 투자하는 것과 주주에게 자본을 환원하는 것 사이에서 적절한 균형을 맞추는 자본 관리에 집중하고 있습니다. 이번 분기 전 세계에서 나온 윈윈 솔루션 세 가지 사례를 소개해 드리겠습니다. 미국에서는 전략적 인수 프로그램이 성장의 일부를 견인하며, 거래량이 지난해 대비 두 배로 증가할 전망입니다. 이 점이 중요한 이유는 이러한 기회들이 본질적으로 재보험 독점 거래이기 때문입니다. RGA의 인수 역량은 부가가치 서비스에서 재보험 가치의 주요 동력으로 확장되고 있습니다. 예를 들어, 한 고객은 인수 지원을 요청하는 것에서 시작해 장기 기존 계약 거래로 확대되었습니다. 이는 최상급 인수 역량이 보험사가 RGA를 선택하는 이유가 될 수 있음을 보여줍니다. 아시아에서는 홍콩 플로우 공동보험 조약을 체결해 주요 고객이 증가하는 장수 수요를 충족하는 신제품을 출시할 수 있도록 지원했으며, 이는 RGA의 차별화된 생체인식 및 투자 역량을 활용한 것입니다.

이 거래는 제품 개발 리더십, 생체인식 전문성, 위험 분담 설계, 현지 실행 능력을 결합해 혁신적인 고객 솔루션을 제공하는 우리의 역량을 보여줍니다. EMEA 지역에서는 이번 분기에 대륙 유럽의 자산 집약적 시장에 새로운 거래를 추가하며 지역 내 입지를 확대하는 또 하나의 중요한 발걸음을 내디뎠습니다. 이는 차별화된 자산 역량과 이 지역에서의 브랜드 및 팀의 강점을 보여줍니다. 자본 배분 측면에서, 올해 들어 지금까지 약 5억 달러를 기존 계약 거래에 투입했습니다. 이번 분기에는 1억 1,100만 달러를 주주에게 환원했으며, 이 중 5,000만 달러는 자사주 매입, 6,100만 달러는 배당금입니다. 또한 3분기에 지급할 배당금을 5.4% 인상한다고 발표했습니다. 분기 말에 22억 달러의 초과 자본을 유지하며 강력한 대차대조표를 유지했습니다. 초과 자본의 균형 잡힌 활용은 장기적인 주주 가치를 창출하는 핵심 요소입니다.

앞으로도 2026년 이후에 대한 우리의 자신감은 여전히 높습니다. 우리의 기본 체력은 견고하며, 사업 파이프라인도 건강한 상태를 유지하고 있습니다. 우리의 강점은 지속 가능하며, 전략은 50년 넘게 RGA의 가치를 창출해온 방식과 일치합니다. 중기 재무 목표를 달성하거나 초과 달성하고, 장기적으로 주주 가치를 제공할 것이라고 확신합니다. 이제 통화를 로라에게 넘기기 전에, 그녀의 새로운 역할을 축하하는 말씀을 드리고 싶습니다. 로라는 RGA의 뛰어난 성공 사례이자 탁월한 리더입니다. 회사의 26년 동안 재무 조직 내 여러 직급을 거쳐 가장 큰 사업부의 재무를 이끌었고, 부CFO로도 근무했습니다. 최신 직책인 최고전략책임자(CSO)로서, 기업 전략을 명확히 하고 엄격한 실행에 대한 강한 집중을 강화하는 데 중심적인 역할을 했습니다.

20년 넘게 로라와 긴밀히 협력해 온 만큼, 그녀가 새로운 CFO로서 뛰어난 성과를 낼 것이라고 확신합니다. 그럼 로라에게 이번 분기에 대한 의견을 나누도록 하겠습니다.

소개해 주셔서 감사합니다, 토니, 그리고 여러분 안녕하세요. 실적 발표에 앞서, CFO 역할을 맡게 되어 매우 영광임을 말씀드리고 싶습니다. 토니 및 경영진과 계속 협력하게 되어 매우 기쁘며, 외부 이해관계자와의 관계를 발전시키고 전략을 지속적으로 실행해 나가길 기대합니다. 실적과 관련해, RGA는 이번 분기에 세전 조정 영업이익 7억 6,100만 달러, 세후 주당 8.89달러를 기록했습니다. 최근 12개월 동안, AOCI 및 특별 항목을 제외한 조정 영업자기자본이익률은 18.4%였습니다. 이는 각 사업부에서 엄격한 실행을 기반으로 한 기록적인 영업 분기였습니다. 두 가지 주요 요인이 두드러졌습니다. 첫째, 신규 자금 수익률 상승과 강한 변동 투자 수익으로 투자 실적이 우수했습니다.

둘째, 최근 몇 년간 체결한 신계약이 지속적으로 수익에 기여하여 기대에 부합했습니다. 토니가 말씀하신 것처럼, 우리는 전략적 강점을 성공적으로 활용하여 강력한 실적을 내고 있으며, 2026년 이후 목표에 대해 확신하고 있습니다. 이제 부문별 실적으로 넘어가겠습니다. 미국 및 라틴 아메리카에서는 전통 부문 실적이 우호적인 개인 생명보험 청구 경험과 강한 변동 투자 수익을 반영했습니다. 미국 그룹의 청구는 당사의 최신 전망과 일치했으며, 재가격 조정 작업은 2026년까지 견고한 실적을 제공할 것으로 예상됩니다. 금융 솔루션 부문에서는 주로 VII, 기존 계약 관리 조치, 그리고 장수 경험 덕분에 실적이 우호적이었습니다. 캐나다에서는 전통 부문 수익이 기대에 부합했으며, 금융 솔루션은 강한 VII 덕분에 우호적인 결과를 보였습니다. 유럽, 중동 및 아프리카 지역에서는 일회성 요인에 힘입어 전통 부문 실적이 우호적이었고, 금융 솔루션 부문은 투자 수익 증가에 힘입어 우호적인 결과를 보였습니다.

아시아 태평양 지역에서는 전통 부문이 신계약에 힘입어 또 한 분기 건강한 실적을 기록했으며, 금융 솔루션 부문은 우호적인 VII와 신계약의 강력한 기여를 반영했습니다. 마지막으로, 당사의 기업 및 기타 부문은 세전 조정 영업손실 3,500만 달러를 보고했습니다. 이는 다시 한 번 강한 VII와 낮은 금융 비용 덕분에 당초 기대를 상회한 결과입니다. 프리미엄 성장으로 넘어가겠습니다. 전통 프리미엄은 2.2%, 환율 변동을 제외한 상수 기준으로는 0.9% 성장했으며, 이는 앞서 언급한 기존 계약 관리 조치의 일부 영향이 있었습니다. PRT를 제외한 총 프리미엄은 연초 대비 10.5%, 상수 기준으로는 9.3% 성장했습니다. 금융 솔루션 내에서 생체 인식 심사와 연계된 거래가 증가함에 따라, 전통 프리미엄 성장에 집중하는 것은 회사의 생체 인식 심사 성장 지표로서 덜 유용해졌습니다.