LSI 인더스트리스 26년 4분기 어닝콜

여러분 모두 환영하며 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 시장 개장 전에 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적에 관한 보도자료를 배포했습니다. 이 보도자료와 함께 당사 기업 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 컨퍼런스 콜 발표 자료도 게시했습니다. 오늘 컨퍼런스 콜 내내 이 발표 자료에 포함된 정보가 참조될 예정입니다. 운영 실적의 투명성을 높이기 위해 일부 비-GAAP 지표도 포함되어 있습니다. GAAP 및 비-GAAP 결과의 완전한 조정 내역은 보도자료와 10-K 보고서에 포함되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 경영진의 설명과 질의응답은 당사 사업 전망에 관한 미래 예측성 발언을 포함할 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 이러한 발언은 위험과 기회를 수반하며 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 자세한 내용은 오늘 아침 배포된 보도자료에 포함된 안전항구 조항을 참고해 주시기 바랍니다.

오늘 콜은 4분기 및 연간 실적 요약 발언으로 시작하겠습니다. 준비된 발언이 끝나면 질문을 받겠습니다. 이제 LSI 사장 겸 최고경영자 짐 클락에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다. 모두 안녕하세요. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 2026 회계연도는 LSI에게 변혁의 해였습니다. 핵심 사업에서 기록적인 매출과 수익성을 달성했을 뿐만 아니라, 회사 역사상 최대 규모인 로이스트론 그룹 인수도 완료했습니다. 올해 우리 팀이 이룬 성과가 자랑스럽고, 앞으로 해야 할 일도 잘 알고 있습니다. 오늘은 실적을 설명하고 향후 방향에 대해 업데이트한 후, 재무 내용을 자세히 살펴볼 짐 갈리스에게 다시 마이크를 넘기겠습니다. 연간 순매출은 6억 8,900만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 대비 20% 증가했습니다. 희석 주당 조정 순이익은 2025 회계연도의 1.04달러에서 1.25달러로 성장했습니다. 연간 조정 EBITDA는 약 7,000만 달러를 기록해 2025 회계연도 대비 28% 증가했으며, 마진율은 10.1%였습니다.

연간 자유현금흐름은 3,900만 달러를 창출했으며, 이는 조정 EBITDA의 50% 이상을 현금으로 전환한 것입니다. 세그먼트 실적으로 넘어가겠습니다. 조명 부문에서 4분기 매출은 3분기 대비 17% 증가했으나, 전년 동기 대비 3% 감소했습니다. 이 감소는 프로젝트 일정이 불규칙한 자동차 및 QSR(퀵 서비스 레스토랑) 분야의 부진한 분기 실적을 반영한 것입니다. 연간으로는 조명 매출이 7% 성장했으며, 이는 전국 주요 고객사 침투 확대와 야외 조명 수요 증가에 힘입은 결과입니다. 야외 조명 제품군인 Velocity 시리즈가 시장에서 점점 인기를 얻고 있으며, 고객들은 성능과 사양에 긍정적으로 반응하고 있습니다. 새로운 Velocity 투광등 라인 개발이 최종 단계에 있으며, 초기 제품은 다음 분기에 출시될 예정입니다.

4분기 조명 주문은 전년 대비 5% 증가했으며, 수주 대비 출하 비율도 1배를 넘었습니다. 전국 주요 고객사와 신제품 출시가 모멘텀을 구축함에 따라 시장 평균 이상의 성장을 지속하는 데 주력하고 있습니다. 조명 부문은 꾸준히 시장을 능가하는 성과를 내고 있으며, 앞으로도 성장 가능성이 크다고 생각합니다. 디스플레이 솔루션 부문에서는 4분기 매출이 전년 동기 대비 거의 두 배로 증가했으며, 이 중 18%는 유기적 성장입니다. 세그먼트 조정 EBITDA 마진율은 12.4%로, 거의 3년 만에 최고 수준에 도달했으며, 전년 동기 대비 180 베이시스 포인트 상승했습니다. 이 성장은 전반적으로 고르게 나타났습니다. 식료품점용 냉장 및 비냉장 디스플레이 케이스 매출은 전년 대비 21% 증가했으며, 식료품점 고객들이 매장 인테리어와 쇼핑 경험 개선에 계속 투자하고 있기 때문입니다.

이 수직 시장은 2024년 업계 전반의 일시 중단 이후 지난 2년간 꾸준히 강화되었으며, 2027 회계연도에 접어들면서도 수요가 높은 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 주유소 및 편의점 부문에서 강력한 유기적 성장을 경험했으며, 4분기 매출은 전년 동기 대비 16% 증가했고, 야외 인쇄 그래픽과 EMI 매장 내부 제품 모두 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 다중 브랜드 고객 기반 전반에 걸친 프로젝트 활동은 신설 매장 건설과 리노베이션 프로그램 모두에서 건강한 상태를 유지하고 있습니다. 분기 중에 대형 석유 소매업체와 다년간 계약을 체결하여 약 2,500개 사이트를 리노베이션하는 프로그램을 수주했습니다. 이 프로그램은 모든 외부 브랜딩 요소를 포함하며, 내부 기회도 예상됩니다. 이 고객은 LSI에게는 새로운 고객임을 강조하고 싶습니다. 우리는 통합된 One LSI 솔루션 세트의 폭넓은 제공 덕분에 오랫동안 거래해온 기존 공급업체를 대체했습니다.

이것이 바로 우리 플랫폼 전략이 만들어내도록 설계된 승리이며, 통합된 제안의 혜택을 보기 위해 단 한 건의 신규 고객 관계도 추가할 필요가 없었습니다. 결과에 대해 더 자세히 말씀드리기 전에 한 가지를 직접 언급하고자 합니다. 4분기 조정 EBITDA 마진은 10.9%를 기록했습니다. 이는 우리가 예상했던 분기 마진 수준보다 낮은 수치입니다. 주요 원인은 Royston 내 SignResource의 낮은 마진 잔고 때문입니다. 이 잔고는 원자재 투입 비용 상승을 반영하지 못한 가격 책정을 나타내며, 이러한 결정은 당사 소유권 이전에 이루어졌습니다. 아시다시피, 이 표지판들은 원유 가격에 크게 영향을 받는 석유 기반 폴리머와 플라스틱을 많이 포함하고 있습니다.

우리는 이 영향을 해결 중이며, 완전히 해소하는 데 약 두 분기가 걸릴 것으로 예상합니다. 이는 2027 회계연도 상반기까지 이어질 수 있습니다. 이 그룹에서는 올해 상반기에 약간의 마진 역풍이 예상되지만, 2027 회계연도 하반기로 접어들면서 이 잔고가 완전히 해소되면 이익으로 전환될 것입니다. 이 점에 대해 우리의 생각을 명확히 하고자 합니다. 이는 일회성의 고립된 상황입니다. 우리는 통합 초기에 이런 문제를 조기에 발견하고 시정 조치를 취하는 유형의 문제입니다. 이는 로이스트론 인수의 근본적인 마진 가설에 대한 우리의 확신을 바꾸지 않으며, 우리가 패스트 포워드 전략의 일환으로 전달한 12.5% 조정 EBITDA 마진 목표에 대한 우리의 의지도 변함이 없습니다.

다만 그 목표로 가는 과정이 완벽하게 직선적이지는 않을 것이며, 그렇지 않을 것이라고 가정하기보다는 처음부터 솔직히 말씀드리는 것이 낫다고 생각합니다. 디스플레이 솔루션 내 로이스트론 통합은 단일 고객 중심 가치 제안과 시장 진출 모델을 맞추면서 좋은 속도로 진행되고 있습니다. 로이스트론의 4분기 매출은 전년 대비 다소 감소했는데, 이는 우리가 의도적으로 고부가가치 제품과 프로젝트 믹스에 집중 범위를 좁힌 데 따른 예상 범위 내입니다. 로이스트론의 주요 고객 중 다수는 다년간 수주 및 신규 건설 사이클 초기 단계에 있으며, 프로젝트 활동은 2027 회계연도부터 본격화되어 향후 수년간 이어질 것으로 예상됩니다. 저희는 이에 대해 매우 기대하고 있습니다. 저는 인수 이후 로이스트론의 창고 중 한 곳을 제외한 모든 장소를 직접 방문했으며, 대부분의 장소를 여러 차례 방문했습니다.

타운홀 미팅을 주도하고, 현장을 둘러보며, 매일 현장에서 일하는 분들과 직접 시간을 보냈습니다. LSI의 고위 및 중간 관리자들이 로이스트론 조직과 적극적으로 교류하며 사업을 배우고 관계를 구축하고 있습니다. 저는 로이스트론의 주요 고객 여러 명과 직접 만났으며, 반응은 모두 매우 긍정적이었습니다. 상업 측면에서는 상당한 교차 판매 기회를 보고 있습니다. 사인리소스만 해도 기존 고객 한 명도 추가하지 않고, 이미 확보한 고객과의 관계를 심화함으로써 사업 규모를 두 배 또는 세 배로 늘릴 수 있다고 믿습니다. 이것이 바로 이번 인수를 매우 매력적으로 만드는 유기적 성장 잠재력입니다. 운영 측면에서도 많은 고무적인 진전이 나타나고 있습니다.

서던 케이스아츠에서는 정시 납품 성과가 70%대에서 90% 이상으로 측정 가능한 개선을 이루었습니다. 이는 로이스트론 전반에 LSI 전사에 적용해온 동일한 운영 규율을 적용한 직접적인 결과입니다. 또한 향후 24개월 내 실현할 것으로 기대되는 비용 절감 기회를 파악하고 있으며, 이 작업을 신중하게 진행하고 있습니다. 사업을 불안정하게 만들 수 있는 어떤 일도 하지 않을 것이며, 계획이 구체화되면 더 자세한 내용을 공유하겠습니다. 우리는 이전 인수에서 좋은 성과를 낸 동일한 통합 매뉴얼을 적용하고 있으며, 조달, 교차 판매, 비용 시너지에 집중하는 전담 팀을 운영하고 있습니다. 이 정도 규모의 인수에서 가치 창출은 결코 완벽하게 직선적이지 않지만, 저는 진전에 대해 매우 기대하고 있으며 우리가 나아가는 방향에 확신을 가지고 있습니다.

디스플레이 솔루션 내 주문률은 강세를 유지하고 있으며, 강한 매출 기준으로 약 1배의 북 투 빌(Book to Bill)을 기록하고 있는데, 이 수치에는 제가 방금 설명한 신규 프로그램 수주는 포함되어 있지 않습니다. 조직 구조와 리더십 팀에 관한 중요한 업데이트를 공유하고자 합니다. 단순한 헤드라인 한 줄보다 좀 더 시간을 들여 말씀드리고 싶은데, 이 계획이 얼마나 의도적이고 신중하게 수립되었는지 이해하시길 바랍니다. 이 광범위한 변혁의 일환으로, 리더십 팀과 저는 7월 둘째 주에 워킹 세션을 갖고 회사의 향후 계획과 앞으로 12~24개월 동안 실행할 전술적 활동들을 계획했습니다. 전략적 논의가 아니라 전술적 논의였기에 그렇게 표현합니다. 즉, 본격적으로 실행에 착수하는 논의였습니다. 또한 올해는 DRIVE라는 공유 가치 체계를 도입했습니다.

DRIVE는 Detail(세부), Respect(존중), Intention(의도), Velocity(속도), Execution(실행)을 의미합니다. 이는 마케팅 캠페인이나 슬로건이 아닙니다. 회사의 정체성을 바꾸는 것이 아니라, 현재의 가치를 기반으로 모든 시설의 모든 구성원에게 역사나 전통에 관계없이 협업 방식, 의사결정 방법, 그리고 One LSI로서 스스로에게 책임을 지는 방식을 공유하는 언어와 프로그램을 제공합니다. 이는 우리의 Fast Forward 전략을 뒷받침하는 문화적 토대이며, 이미 통합 조직 내에서 팀들이 함께 일하는 방식에서 그 효과가 나타나고 있습니다. 마지막으로, 리더십 팀에 관한 중요한 업데이트를 공유하고자 합니다. 오늘 별도의 보도자료를 통해 발표된 바와 같이, 우리 최고재무책임자(CFO) 짐 갈리스(Jim Galeese)가 2027년 10월 말에 은퇴할 예정임을 알렸습니다. 그는 거의 10년간 LSI에 헌신해왔습니다.

이 점에 대해 명확히 말씀드리고 싶습니다. 짐 갈리스는 당장 떠나는 것이 아닙니다. 이는 전략, 가이던스, 자본 배분 우선순위의 변화가 아닙니다. 짐은 오늘도 우리와 함께하며, 내년 이맘때도 함께할 것이고, 그가 직접 주도할 질서 있는 인수인계 과정을 거칠 것입니다. 우리가 이 소식을 1년 이상 미리 알리는 데는 이유가 있습니다. 우리는 충분한 준비 기간을 두는 것이 적합한 인재를 이 자리에 앉히는 최선의 기회를 만든다고 믿습니다. 이는 신중하고 잘 관리된 승계 계획이며, 우리가 미리 준비해온 것입니다. 재미있는 사실이지만, 짐과 제가 처음 만난 2018년에 그는 단지 2년만 머물 계획이라고 말했습니다. 그것이 벌써 8년 전 일입니다.