펩시코 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까, 여러분. 케빈, 감사합니다. 오늘 아침 당사의 보도자료와 준비된 발언을 검토하실 기회가 있으셨기를 바랍니다. 두 자료 모두 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 당사의 주의 문구를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 통화에서는 업데이트된 사업 계획과 가이던스, 전망 등에 관한 미래예측진술을 할 수 있습니다. 미래예측진술에는 본질적으로 위험과 불확실성이 수반되며, 2026년 10월 8일 현재 당사의 견해만을 반영합니다. 당사는 이를 업데이트할 의무가 없습니다. 실적을 논의할 때는 보고된 실적에서 특정 항목을 제외한 비일반회계기준(non-GAAP) 지표를 사용합니다. 비일반회계기준 지표의 정의와 조정 내역, 그리고 미래예측진술과 실제 실적이 중대하게 달라질 수 있는 요인에 대한 설명을 비롯한 실적 관련 추가 정보는 pepsico.com에서 확인하실 수 있는 2026년 3분기 실적 발표 자료와 2026년 3분기 10-Q 양식을 참고해 주시기 바랍니다.

오늘 함께하는 분은 펩시코 회장 겸 최고경영자 라몬 라구아르타와 펩시코 부회장 겸 최고재무책임자 스티브 슈미트입니다. 질문은 한 분당 하나씩만 해 주시기 바랍니다. 그럼 첫 번째 질문을 위해 진행자에게 마이크를 넘기겠습니다.

좋습니다. 대르, 안녕하세요. 스티브입니다. 좋은 아침입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 먼저 두 번째 질문부터 답변드리겠습니다. 질문을 시작하신 부분, 즉 전반적인 상황에 대해서는 라몬에게 넘기겠습니다. 전망 하향 조정에 대해 말씀드리기 전에, 우선 이번 분기의 주요 성과를 간략히 말씀드리겠습니다. 실제로 저희는 3분기 실적의 여러 측면에 만족하고 있습니다. 유기적 매출 성장률은 3.1%로 가속화됐습니다. 보고 매출 성장률은 5%를 넘어섰습니다. 핵심 영업이익은 3% 증가했고, 주당순이익은 2% 증가했습니다. 중요한 점은 전 세계 사업의 건전성을 살펴보면 글로벌 음료 판매량은 3% 증가했고, 글로벌 식품 판매량은 1% 증가했으며, 남아프리카공화국의 곡물 사업을 제외하면 실제로 4% 증가했다는 것입니다. 전반적으로 해외 사업은 매우 뛰어난 분기를 보냈습니다.

유기적 매출은 8% 증가했고, 영업이익률은 105bp 개선됐습니다. 이제 북미 사업으로 넘어가겠습니다. 북미 식품 사업의 유기적 매출은 2분기보다 개선됐고, 북미 음료 사업의 성장세는 둔화됐습니다. 가이던스에 대해 말씀드리자면, 가이던스를 어떻게 설정하는지에는 언제나 여러 요인이 반영됩니다. 가장 큰 변화는, 말씀하신 대로 준비된 발언에서 언급했듯이, 마진 실적이 기대에 미치지 못했다는 점입니다. 투입 비용이 상승세를 보이고 있으며, 특히 제품 구성 변화가 부담 요인으로 작용했습니다. 하지만 이러한 압박에도 불구하고, 성장을 촉진하고 상승 모멘텀을 구축할 수 있도록 회사 전반의 핵심 투자를 유지하기로 했다는 점은 중요합니다. 여기에는 해외 사업에서 늘어난 광고 및 마케팅 비용도 포함됩니다. 중요하게도 북미에서도 광고 및 마케팅 비용이 증가했습니다. 가이던스를 낮춰 주당순이익에 영향을 미치는 것은 마진 부문입니다.

말씀하신 대로 매출은 견조할 것으로 예상합니다. 또 한 가지 말씀드리면, 구조적인 비용 절감 영역도 파악하고 있으며, 4분기에 발생하는 마진 압박을 부분적으로 완화하기 위해 앞으로 몇 달 동안 수익 관리 도구를 활용할 예정입니다. 이러한 효과는 새해로 접어들면서 나타나기 시작할 것입니다. 이것이 가이던스 수정에 대한 제 생각입니다. 2027년을 언급하셨으니, 그에 대해서도 말씀드리겠습니다. 2027년에는 분명한 우선순위가 있습니다. 무엇보다 북미 사업이 더 빠르고 효율적으로 성장하기를 바랍니다. 국제 사업에 계속 힘을 실어 성장세를 유지하는 한편, 비용과 자본 배분은 매우 엄격하게 관리하겠습니다. 아시다시피, 저희는 한동안 2027년 계획을 마련해 왔습니다.

현재로서는 저희의 기대치를 완전히 설명해 드릴 수 있는 상황이 아니며, 지금 일부만 말씀드리는 것은 바람직하지 않다고 생각합니다. 4분기 실적을 발표하는 2월에 2027년 전망에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다. 말씀드린 내용이 많았는데요. 이제 라몬에게 넘겨 전반적인 현황을 말씀드리도록 하겠습니다.

좋습니다. 여러분께서 핵심적인 내용과 그 틀을 많이 들으셨을 겁니다. 사업 성장세가 가속화된 점을 기쁘게 생각합니다. 올해를 시작하며 회사 전체의 매출 성장을 가속화하는 것을 최우선 과제로 삼았습니다. 회사 전체 기준으로 보면, 3분기 유기적 순매출은 3.1% 증가했습니다. 이는 2023년 4분기 이후 가장 빠른 성장률입니다. 3%를 넘어선 것은 분명 중요한 이정표입니다. 이번 성장이 물량 증가에 힘입었다는 점도 긍정적으로 보고 있습니다. 스티브가 언급했듯이 음료 부문은 3% 성장했고, 글로벌 음료 판매량도 3% 증가했습니다. 스낵 부문은 글로벌 기준으로 4% 성장했습니다. 여기서 말하는 것은 식품이 아니라 스낵 사업입니다. 남아프리카공화국에서는 원자재 비중이 매우 큰 사업 부문 몇 곳이 전체 글로벌 실적에 영향을 미쳤습니다. 좋은, 다시 말해 매우 긍정적인 기준점이라고 말씀드리고 싶습니다.

3%라는 기준점을 넘어섰으며, 물론 이는 저희가 달성하고자 하는 장기 목표인 4%를 향해 나아가는 과정입니다. 국제 사업이 성장의 큰 동력이었으며, 여러 분기 동안 쌓아 온 국제 사업의 성장세를 매우 기쁘게 생각합니다. 대러그, 날씨와 몇 가지 전술적 요인을 언급하셨습니다. 저는 이보다 훨씬 구조적인 요인이라고 생각합니다. 더 많은 시장에서 식품과 음료 모두 경쟁력이 크게 높아지고 있다고 생각합니다. 현재 사업 규모는 상당한 수준에 이르렀습니다. 말씀드린 것처럼 올해 들어 국제 사업이 이미 이익의 45%를 차지하고 있으며, 이 사업을 계속 키워나가고 있습니다. 사업 범위가 넓고 여러 지역에 걸쳐 있습니다. 유럽, 중동, 아시아, 라틴아메리카에 진출해 있습니다. 전반적으로 실적은 양호합니다. 미국 실적에는 만족하지 못하고 있습니다. 다만 스티브가 언급한 것처럼, 몇 가지 세부적인 맥락을 덧붙이고 싶습니다.