메디컬 프로퍼티즈 트러스트 26년 2분기 어닝콜

2026년 2분기 재무 실적을 논의하기 위한 MPT 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께한 분들은 에드워드 K. 알다그 주니어, 회사의 회장, 사장 겸 최고경영자; 스티븐 해머, 집행 부사장 겸 최고재무책임자; 케빈 한나, 수석 부사장, 회계 담당자 및 최고회계책임자; 로사 후퍼, 운영 수석 부사장 겸 비서; 그리고 제이슨 프레이, 자산 관리 및 인수 담당 전무입니다. 오늘 아침 배포된 보도자료는 증권거래위원회에 제출된 Form 8-K에도 포함되어 있습니다. 보도자료를 받지 못하셨다면, 당사 웹사이트 mpt.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한 오늘 콜의 실시간 웹캐스트도 동일한 섹션에서 시청하실 수 있습니다.

이번 콜 중에 1995년 사모증권소송개혁법에 따른 미래예측진술로 간주될 수 있는 전망 및 기타 진술을 할 예정입니다. 이러한 미래예측진술은 알려진 및 알려지지 않은 위험, 불확실성 및 기타 요인에 의해 당사의 재무 결과와 향후 사건이 진술된 내용과 실질적으로 다를 수 있습니다. 당사의 실제 결과나 향후 사건이 이번 콜에서 진술된 내용과 실질적으로 다를 수 있는 요인에 대해서는 증권거래위원회에 제출된 회사 보고서를 참고하시기 바랍니다. 오늘 제공되는 정보는 오늘 날짜 기준이며, 연방 증권법에 의해 요구되는 경우를 제외하고 회사는 해당 정보를 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

또한 컨퍼런스 콜 중에 비-GAAP 재무 지표를 설명할 예정이며, 이는 비교 가능한 GAAP 재무 지표와 함께 고려되어야 하며 대체하는 것이 아닙니다. 보도자료에서 메디컬 프로퍼티즈 트러스트는 Reg G 요건에 따라 모든 비-GAAP 재무 지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와 조정하였음을 알려드립니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 재무 결과 및 관련 조정 내역은 당사 웹사이트 mpt.com에서도 확인하실 수 있습니다. 이제 최고경영자 에드 알다그에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 찰스. 그리고 오늘 아침 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 발표를 시작하기 전에, 오늘 아침 콜롬비아에서 발생한 지진 피해자분들께 위로와 기도를 전합니다. 이제 가장 중요한 업데이트부터 시작하겠습니다. 오늘 우리는 24억 달러의 부채 만기를 2032년까지 연장하는 포괄적인 재융자 거래를 발표했으며, 이는 단기 만기 부담을 크게 줄이고 앞으로 균형 잡힌 자본 배분 전략을 추진할 수 있는 좋은 위치를 마련해 줍니다. 스티브가 곧 이 거래에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 이제 실적 주요 내용을 말씀드리겠습니다. 전반적인 포트폴리오 EBITDARM 커버리지는 전 세계적으로 재활 서비스에 대한 견고한 수요가 지속되면서 안정적으로 유지되고 있습니다.

우리의 급성기 이후(Post-acute) 운영자들은 포트폴리오 내에서 가장 강력한 성장을 다시 한 번 보여주었으며, MEDIAN의 24% 증가와 Ernest Health의 13% 증가에 힘입어 EBITDARM가 전년 대비 7천만 달러 이상 증가했습니다. 일반 급성기 부문은 안정적인 실적을 기록했습니다. 행동 건강 부문은 전 세계적으로 이 서비스의 중요성과 수요가 증가하고 있음에도 불구하고 전체 포트폴리오에 부담 요인으로 남아 있습니다. 특히 영국 시장에서는 NHS의 재정 압박으로 인해 수익이 영향을 받고 있으며, 영국의 새 행정부가 전체 예산을 재조정하는 작업을 진행 중입니다. 저는 지난주 영국에서 많은 운영자들과 시간을 보냈습니다. 그 회의들을 통해 해당 시설들의 활발한 활동 수준에 깊은 인상을 받았고, 고품질 일반 급성기 제공자들에게 기회가 많다는 확신을 얻었으며, 행동 건강 시장이 장기적으로 매력적인 투자처임을 확인했습니다.

많은 분들이 아시다시피, 우리의 스위스 합작회사는 이번 여름에 상장했습니다. 현재 SIX 거래소에 상장되어 있습니다. Infracore는 계속해서 매력적인 성장 기회를 보고 있으며, 회사는 추가 성장을 위한 자본을 확보할 수 있었습니다. 우리는 Infracore에 대한 상당한 지분을 보유하고 있으며 스위스 시장에 대해 낙관적이며, 그곳에서의 전반적인 투자가 성장하는 모습을 기대하고 있습니다. 마지막으로, 포트폴리오를 더욱 강화하기 위해, 우리는 모든 ScionHealth 일반 급성기 병원과 LifePoint 임대 계약을 하나의 LifePoint 마스터 리스 계약으로 통합했습니다. 이 전환의 일환으로 Scion은 일부 MPT 소유 급성기 병원을 LifePoint로 이전했으며, 신용 프로필이 향상된 성숙한 운영자와의 단일 임대 관계를 구축하게 되어 기쁘게 생각합니다.

다양한 운영자들로 구성된 포트폴리오 전반에서 계속해서 강한 추세가 나타나고 자산의 지속적인 가치를 입증하고 있으며, 2028년 말까지 부채 만기 부담을 해소할 계획을 갖고 있어, 연말까지 연간 10억 달러 이상의 현금 임대료 달성 목표를 잘 달성할 수 있는 위치에 있습니다. 또한 앞으로 주주 가치를 창출할 것입니다.

로사? 감사합니다, 에드. 평소와 같이, 현재 관찰되는 추세와 최근 전환된 운영자들의 지속적인 진전, 그리고 임차인들이 성과 향상을 위해 취하고 있는 조치들을 설명드리겠습니다.

핵심 포트폴리오 전반에 걸쳐 실적 추세는 대체로 안정적입니다. 일반 급성기 운영자들은 여전히 포트폴리오의 대부분을 차지하며, 이번 분기 동안 총 EBITDARM 커버리지가 2.8배로 보고되었습니다. 에드가 언급한 바와 같이, 우리의 급성기 이후 포트폴리오는 또 한 번 매우 강력한 실적을 기록했으며, 커버리지는 2.4배였습니다. 마지막으로, 행동 건강 포트폴리오의 커버리지는 약간 하락하여 1.4배를 기록했으며, 이는 올해 내내 논의해온 영국과 미국 시장의 개별적인 역풍을 반영한 결과입니다. 개별 운영자별 커버리지 세부 사항은 당사 웹사이트 투자자 관계 페이지에 게시된 보충 자료를 참조하시길 권장드립니다. 국제 포트폴리오는 계속해서 의미 있는 안정성을 제공하고 있습니다.

스위스 메디컬 네트워크, MEDIAN, 그리고 서클은 각자의 성장 및 혁신 전략을 실행하며 강력하고 안정적인 수익을 지속적으로 창출하고 있습니다. 스위스 메디컬 네트워크는 최근 인수와 고부가가치 외래 및 1차 진료로의 지속적인 전환에 힘입어 매출 성장을 지원하며 통합 케어 전략을 진전시키고 있습니다. 독일에서는 MEDIAN이 모멘텀을 이어가고 있으며, 올해 누적 EBITDA가 예산을 상회하고 있습니다. 프라이어에서는 앞서 언급한 NHS 의뢰 패턴 변화와 관련된 문제를 해결하기 위해 선제적인 조치를 취하고 있습니다. 영국의 지속되는 예산 제약 속에서 경영진은 더욱 엄격한 비용 통제 조치 시행과 수요에 더 잘 부합하도록 서비스 최적화에 집중하고 있습니다. 미국으로 돌아와서, 누르는 계속해서 강력한 실적을 내고 있습니다. 누르는 6월부터 계약상 임대료의 50%를 지불하기 시작했습니다. 운영 측면에서 누르는 입원, 응급실 방문, 수술 모두 전년 대비 증가하며 플랫폼 전반의 이용 회복을 반영하는 고무적인 모멘텀을 보여주었습니다.

컬버 시티의 응급실 프로젝트는 순조롭게 진행 중이며 2027년 4분기 개원을 예정대로 진행하고 있습니다. 플로리다, 루이지애나, 텍사스에서 병원을 운영하는 HSA는 일부 시장에서 현금 수금 감소와 이용량 감소를 초래한 특정 혼란으로 인해 2분기에 혼조된 실적을 보였습니다. 우선, MEDITECH EMR 전환으로 인해 5월 한 달 동안 청구 및 현금 수금이 일시적으로 불가능해져 5월과 6월 수금이 감소했습니다. 또한, 전환 이전에 HSA는 수익 주기 관리를 외부 업체에 위탁했습니다. HSA는 평균 이상의 무보험 환자를 대상으로 하는 시장에서 운영되기 때문에 연방 및 주 정부 기관의 보조금에 의존할 수밖에 없습니다. 이러한 보조금은 항상 예측 가능하지 않아 현금 흐름에 부담이 될 수 있습니다.

이는 4월에 지급 예정이던 플로리다 보조금이 8월로 지연되면서 HSA의 유동성에 단기적인 압박을 가한 점에서 명확히 드러났습니다. MEDITECH 전환이 대부분 완료되면서 HSA는 수익 주기 관리를 내부로 다시 가져왔으며 향후 몇 달 내에 수익 주기 및 운영 효율성을 개선할 것으로 기대하고 있습니다. 현금 수금은 아직 지연되고 있지만, HSA는 8월에 플로리다 보조금 프로그램으로부터 상당한 지급을 받아 이번 분기 동안 제공한 운전자본 선지급금을 상환하기 시작했습니다. 지난 12개월 EBITDARM 대비 현금 임대료 커버리지가 2배임에도 불구하고, 우리는 HSA의 향후 전망에 대해 신중히 낙관하고 있으며 그들의 운영을 계속 면밀히 모니터링할 것입니다. 미국 포스트 어큐트(후속 치료) 포트폴리오는 여전히 강점 영역으로 남아 있습니다.

어니스트 헬스는 두드러진 성과를 보이고 있으며, 어니스트가 리유니언 재활 병원 7곳을 인수하며 계속 성장하는 모습을 기대하고 있습니다. 인수 마감은 이번 여름으로 예상됩니다. 마지막으로, 우리는 이 자산들의 장기적인 수익 창출 능력과 포트폴리오 전반에 걸친 정상화된 임대료 달성 경로에 대해 확신을 가지고 있습니다. 이제 케빈에게 넘기겠습니다.