로리어트 에듀케이션 26년 3분기 어닝콜

시작해 주십시오. 안녕하십니까. 오늘 로리아트 에듀케이션의 2026년 3분기 실적을 논의하는 통화에 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 통화에는 알렉스 사르키시안 사장 겸 최고경영자와 릭 버스커크 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 실적 발표 자료는 당사 웹사이트 laureate.net의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에서 참고할 보충 자료도 웹사이트에 게시했습니다. 이번 통화는 웹캐스트로도 진행되며, 통화 종료 후 녹화본 전체를 이용하실 수 있습니다. 오늘 제공해 드리는 정보 중 재무 및 영업 가이던스를 포함하되 이에 국한되지 않는 일부 정보는 해당 미국 증권법상 미래예측진술에 해당한다는 점을 알려드립니다. 미래예측진술에는 언제든 변동될 수 있는 위험과 불확실성이 따르므로 실제 실적은 당사가 예상한 것과 크게 다를 수 있습니다.

실제 실적이 당사의 예상과 크게 달라질 수 있는 주요 요인은 미국 증권거래위원회에 제출한 연례보고서(서식 10-K)에 공시되어 있습니다. 또한 오늘 아침 제출한 분기보고서(서식 10-Q)와 미국 증권거래위원회에 제출한 기타 자료에도 관련 내용이 공시되어 있습니다. 아울러 모든 미래예측진술은 이번 실적 발표 전화회의 일자를 기준으로 한 현재의 예상에 근거하며, 당사는 미래예측진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한 조정 EBITDA와 관련 마진, 조정 순이익, 조정 주당순이익, 현금 및 현금성자산을 차감한 총부채, 잉여현금흐름 등 이번에 논의하는 비GAAP 재무지표에 대한 상세한 설명과 GAAP 기준 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료 또는 보충 자료에 기재되어 있습니다. 이제 통화를 알렉스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 애덤. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 당사는 3분기 견조한 재무 실적과 이번 모집 주기의 결과를 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. 3분기 매출은 4억 8,500만 달러, 조정 EBITDA는 1억 4,700만 달러를 기록했습니다. 두 지표 모두 3개월 전 제시한 가이던스를 웃돌았으며, 우호적인 환율이 실적에 기여했습니다. 멕시코에서는 주요 모집이 대부분 완료됐으며, 지난해 같은 모집 기간과 비교해 신규 등록자가 8% 증가했습니다. 푸에블라 신규 캠퍼스의 성공적인 개교와 기존 캠퍼스 및 온라인 부문의 지속적인 성장이 이를 이끌었습니다. 페루에서는 2차 모집 기간 중 신규 등록자가 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 해당 모집은 11월에 모두 완료될 예정입니다. 페루 모집에서는 업계를 선도하는 완전 온라인 교육 역량이 도움이 됐으며, 이를 통해 직장인 학습자들의 수요가 크게 늘었습니다.

두 모집 주기를 합산한 견조한 실적은 당사 사업의 세 가지 주요 성장 동력이 모두 잘 작동하고 있음을 보여줍니다. 첫 번째 성장 동력은 참여율 상승과 시장점유율 확대에 힘입은 기존 캠퍼스의 성장입니다. 두 번째는 멕시코와 페루의 새로운 우편번호 지역 및 도시에 신규 캠퍼스를 확장하는 것입니다. 세 번째는 직장인 학습자를 위한 완전 온라인 교육 포트폴리오를 빠르게 확대하는 것입니다. 2025년 초 이후 신규 캠퍼스 3곳을 개설했으며, 2027년에는 추가로 2곳을 개설할 예정입니다. 리마 남부 캠퍼스는 1분기 개교를 목표로 순조롭게 진행 중이며, 이어 멕시코 메리다에 신규 캠퍼스를 개설할 예정입니다. 메리다 캠퍼스는 2027년 9월 주요 모집에 앞서 개교할 것으로 예상됩니다.

이들 프로젝트 외에도 멕시코와 페루 전역에 매력적인 캠퍼스 확장 기회가 다수 포함된 탄탄한 다년간의 사업 파이프라인을 보유하고 있습니다. 향후 성장을 뒷받침할 여러 부지도 이미 확보했으며, 2028년에는 신규 캠퍼스 개설 속도를 높일 것으로 예상합니다. 다음 실적 발표 컨퍼런스콜에서는 사업 파이프라인과 향후 추진 일정에 관해 추가로 설명드리겠습니다. 이번 모집 주기가 완료되면 올해 남은 기간의 실적과 2027년 출발점에 대해 충분한 가시성을 확보하게 됩니다. 이를 바탕으로 연간 가이던스 전망을 재확인하고 자사주 매입 프로그램을 1억 5,000만 달러 추가 확대한다고 발표할 수 있게 됐습니다. 이는 절제된 자본 배분 전략과 장기적인 주주가치 창출에 대한 당사의 의지를 강화하는 조치입니다. 이제 당사가 사업을 영위하는 시장의 지정학적·거시경제 여건에 대해 말씀드리겠습니다. 멕시코 경제는 2026년 들어 지속해서 개선 조짐을 보이고 있습니다.

2분기 국내총생산은 전년 동기 대비 2.1% 성장해 2024년 이후 가장 높은 증가율을 기록했으며, 산업 생산과 서비스업, 농업 전반의 성장세가 이를 뒷받침했습니다. 특히 올해 상반기 외국인 직접투자가 사상 최고치를 기록해, 미국의 우선적인 공급망 파트너로서 멕시코의 역할에 대한 신뢰가 회복되고 있음을 보여줍니다. 경영 여건은 개선되고 있으며 2026년 하반기에 대한 당사의 기대에 부합하지만, 멕시코의 전반적인 경제성장률은 여전히 잠재 성장률을 밑돌고 있습니다. 중장기적으로 멕시코 경제가 미국 경제와 긴밀하게 통합되어 있다는 점을 고려할 때, 멕시코 경제에 매력적인 구조적 성장 기회가 있을 것이라는 확신을 유지하고 있습니다. 페루에서는 게이코 후지모리 대통령의 당선으로 경제 정책의 방향이 더욱 명확해졌습니다. 경제 정책은 이제 규제 부담을 줄이고, 핵심 산업에 대한 투자를 확대하며, 경제성장률을 높이는 데 초점을 맞추고 있습니다.

견조한 내수와 광업 부문에 대한 대규모 투자, 높은 원자재 가격도 페루의 3%를 웃도는 GDP 성장세를 뒷받침하고 있습니다. 페루의 엘니뇨 대비와 관련해, 페루는 과거 사례에서 교훈을 얻었으며 현재는 이전의 극심한 기상 현상 당시보다 더 잘 대비하고 있습니다. 정부는 예측 역량을 개선하고 하천 준설과 배수 시스템을 포함한 폭풍 및 홍수 피해 완화 활동에 대한 투자를 늘렸습니다. 또한 로리에이트가 고품질의 온·오프라인 통합 교육과 온라인 학습을 제공할 수 있다는 점은 2026년 11월부터 2027년 2월 사이로 예상되는 엘니뇨 절정기에 운영 차질이 발생하더라도 그 영향을 일부 완화하는 데 도움이 될 것입니다. 요약하면, 페루의 견조한 펀더멘털은 페루에 대한 당사의 중장기 낙관적 성장 전망을 계속 뒷받침하고 있습니다.

이상으로 준비한 발언을 마치겠습니다. 이제 릭에게 통화를 넘겨 이번 분기 재무 실적과 전망에 대한 추가 설명을 듣겠습니다.

릭, 말씀해 주시죠. 에일리프, 감사합니다. 이번 분기 재무 실적을 논의하기에 앞서 계절성과 관련해 몇 가지 중요한 사항을 말씀드리겠습니다.

캠퍼스 기반 고등교육 사업에는 계절성이 있습니다. 3분기는 신입생 유입이 많은 시기이지만, 분기 중 상당 기간 수업이 진행되지 않기 때문에 손익 측면에서는 계절적으로 실적이 낮은 분기입니다. 또한 공립대학의 개강 시점이나 공휴일 일정 등 다양한 요인에 따라 당사의 개강 시기가 전년과 달라질 수 있습니다. 이는 다시 입학 등록과 매출 인식 시점, 그리고 분기별 실적 비교 가능성에 영향을 미칩니다. 2026년 계절성과 관련해서는 발표 자료 21페이지에 제시한 것처럼 연중 일정 시점의 차이로 인한 영향이 일부 있습니다. 영업 실적을 검토하면서 이러한 일정 시점 관련 영향에 대해 추가로 설명드리겠습니다.

보충 발표 자료 10페이지와 11페이지부터 살펴보겠습니다. 해당 페이지에는 3분기 및 연초 이후의 영업 실적과 재무 실적이 요약되어 있습니다. 이번 입학 모집 주기의 신입생 등록자 수와 전체 등록자 수는 전년 동기의 같은 모집 기간과 비교해 각각 8%와 6% 증가했습니다. 신규 캠퍼스의 성장은 전체 신입생 등록자 수 증가율에 약 2%포인트, 전체 등록자 수 증가율에 약 1%포인트 기여했습니다. 3분기 매출은 4억 8,500만 달러, 조정 EBITDA는 1억 4,700만 달러였습니다. 두 시장 모두 신입생 모집 실적이 호조를 보여 분기 실적에 긍정적으로 기여했습니다. 또한 해당 기간 멕시코 페소와 페루 솔의 강세를 반영해 환율 변동이 매출에 미친 영향으로 2,900만 달러의 수혜를 입었습니다. 앞서 말씀드린 학사 일정 변동을 조정하고 환율 영향을 제외하면, 계절적으로 비수기인 3분기 매출은 전년 동기 대비 6% 증가했고 조정 EBITDA는 14% 증가했습니다.

3분기 순이익은 1억 100만 달러였으며, 보고 기준 주당순이익은 0.73달러였습니다. 3분기 조정 순이익은 7,200만 달러, 조정 주당순이익은 0.52달러로 전년 동기 대비 100% 증가했습니다. 이러한 성장은 이익 증가세와 연중 학사 일정이 유리하게 작용한 데 힘입었습니다. 이제 연초 이후 실적을 살펴보겠습니다. 환율 영향을 제외하고 학사 일정 시기를 조정하면, 2026년 첫 9개월 실적은 호조를 보였으며 매출과 조정 EBITDA는 각각 전년 동기 대비 7%, 9% 증가했습니다. 이제 13페이지를 보면서 멕시코와 페루의 실적을 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 전년 대비 모든 비교 수치는 환율 영향을 제외한 기준임을 참고해 주시기 바랍니다. 먼저 멕시코부터 살펴보겠습니다.