웨스트 파마슈티컬 서비시스 2026 KeyBanc Capital Markets Healthcare Forum
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- West Pharma는 2025년에 전환기적 해를 보냈으며, 하반기에 여러 사업 부문에서 모멘텀을 확보했다.
- GLP-1 사업은 2025년에 50% 성장했으며, 2026년에는 10% 성장을 예상한다.
- 비GLP-1 핵심 사업은 2025년 하반기에 중간 단위 성장률을 기록했고, 2026년에는 고단위에서 저두자릿수 성장률을 기대한다.
- 2025년에는 고부가가치 부품의 재고 조정, Smartdose 제품의 사업 전환, 계약 제조 사업 전환 등 여러 과제를 해결했다.
- 2026년 초 현재 비GLP-1 사업의 수요가 공급을 초과하며, 독일과 유럽 공장에 추가 인력 투입과 용량 확장을 진행 중이다.
- Annex 1 규제에 따른 고부가가치 제품 전환이 매출 성장에 기여하고 있으며, 이 규제는 유럽을 넘어 미국 등 다른 지역으로 확산되고 있다.
- 바이오의약품과 바이오시밀러 시장 참여율이 90% 이상이며, 바이오시밀러도 매출 성장에 긍정적 영향을 미치고 있다.
- 2026년 매출 성장 가이던스는 5~7%이며, 이 중 5% 포인트는 비GLP-1 사업에서, 1% 포인트는 GLP-1 사업에서 나올 것으로 예상한다.
- 자본적지출(CapEx)은 2026년에 2억5천만~2억7천5백만 달러로 예상하며, 이 중 40%는 유지보수, 60%는 성장 투자에 사용된다.
- 자동주사기와 펜형 주사기 모두 성장할 것으로 예상하며, 두 제품 모두에 참여할 계획이다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요, 저는 KeyBanc Capital Markets에서 생명과학을 담당하는 애널리스트 폴 나이트입니다. 오늘 저와 함께하는 분은 제 팀의 안나 스톱코프스키입니다. 저희가 질의응답 시간을 진행할 예정입니다. 그리고 물론 웨스트 파마의 최고재무책임자 밥 맥마흔도 함께합니다.
아, 죄송합니다. 존 스위니, 투자자 관계 책임자입니다.
이것이 바로 제 첫 번째 질문으로 넘어가는 계기네요, 밥. 아시다시피, 애질런트는 매우 잘 알려진 회사입니다. 저는 1999년 HP에서 분사한 이후로 이 회사를 쭉 지켜봐 왔습니다. 웨스트 비즈니스에 대해, 여기서 일하신 지 조금 되신 지금, 어떤 점이 마음에 드시나요?
네, 네, 폴. 감사합니다. 저와 안나를 초대해 주셔서 정말 감사드립니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은, 웨스트의 가장 흥미로운 점은 업계에서 좀처럼 보기 힘든 비즈니스 모델이라는 것입니다. 시장 점유율이 매우 강력해서 70~75%에 이르며, 앞으로 생물학적 제제 분야로 진출하면서 더 높은 참여율과 함께 더 많은 기회가 있다는 점, 그리고 장기적인 비즈니스의 내구성입니다. 우리가 가진 경쟁적 해자(경쟁 우위)를 생각할 때, 일단 제품에 지정되면 그 제품의 수명 동안 계속 함께 한다는 점입니다.
브랜드 제품이든 제네릭 제품이든 분자를 잃는 경우는 매우 드뭅니다. 장기적인 구조적 성장 동력과 강력한 시장 지위, 그리고 우리가 가진 경쟁적 해자가 저를 매우 흥분시키고 있습니다. 앞을 내다보면, 이런 요소들은 여전히 존재합니다. 여기서 6개월간 일하면서 시장에서 더 나은 실행력과 더 큰 마진 확대를 이룰 기회가 있다고 생각합니다. 웨스트 팀과 함께하게 되어 정말 기쁩니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 3명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
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