노보 노디스크 ADR 26년 2분기 어닝콜

말씀해 주시죠. 감사합니다, 오퍼레이터.

노보 노디스크 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 마이클 노보드입니다. 저는 노보 노디스크의 투자자 관계(IR) 총괄입니다. 오늘 저와 함께 노보 노디스크 CEO인 마이크 더스트다, 미국 사업 총괄 EVP인 제이미 밀러가 참석했습니다. 또한 인터내셔널 오퍼레이션 총괄 EVP 에밀 콩스회이 라르센, 연구개발(R&D) 총괄 EVP 겸 최고과학책임자(CSO) 마틴 홀스트 랑에, 최고재무책임자(CFO) 카르스텐 뭉크 크누드센도 함께했습니다. 모든 발표자는 질의응답 세션에 참석할 예정입니다. 오늘 콜은 실시간 웹캐스트로도 송출되고 있습니다. 녹음본은 당사 웹사이트에 게시될 예정입니다. 본 콜은 1시간 동안 진행될 예정입니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 발표는 2번 슬라이드에 안내된 구성대로 진행하겠습니다. 달리 명시하지 않는 한, 모든 매출 및 영업이익 성장 관련 발언은 CER(고정환율) 기준임을 유의해 주시기 바랍니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 통상적으로 안내드리듯, 이번 콜에는 미래예측진술이 포함되어 있습니다.

이는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있으며, 실제 결과는 예상과 중대하게 달라질 수 있습니다. 위험 요인에 대한 추가 정보는 2026년 2분기 회사 공시와 이번 발표를 위해 준비된 슬라이드를 참조해 주시기 바랍니다. 그럼, 2026년 2분기 전략적 마일스톤 업데이트는 마이크께 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이클. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 올해 2분기에도 당사는 상업적 경쟁력 제고, 파이프라인 진전, 수익을 창출하는 동시에 선택과 집중 투자를 실행한다는 우선순위를 지속적으로 이행했습니다. 현재 노보 노디스크는 비만과 당뇨병을 앓고 있는 4,600만 명 이상에게 치료를 제공하고 있습니다. 비만 치료를 받는 환자는 1년 전과 비교해 약 70% 증가했으며, 약 500만 명이 당사의 비만 치료제를 사용하고 있습니다. 미국에서 성공적으로 출시한 웨고비 알약을 글로벌 시장으로 확대했습니다. 현재 전 세계적으로 약 150만 명이 웨고비 알약을 사용하고 있습니다. 이는 혁신을 환자들에게 제공하기 위해 제조를 비롯한 밸류체인 전반에서 노력을 강화해 온 결과입니다. 연구개발 부문에서는 치료 영역 전반에 걸쳐 파이프라인을 지속적으로 진전시키고 있습니다.

2분기에 10건이 넘는 규제 승인(허가)을 받았고, 5건이 넘는 임상시험을 개시했습니다. 또한 ASCVD, 만성 신장질환 및 염증 환자에서 질티베키맙을 평가한 첫 3개 임상시험인 제우스(ZEUS)의 탑라인 결과를 발표했습니다. 결과는 기대했던 바와는 달랐지만, 이 단일 사건이 당사의 전략을 바꾸지는 않습니다. 노보 노디스크는 심혈관질환을 포함해, 비만과 당뇨병과 관련된 동반질환을 가진 환자들을 돕겠다는 약속을 변함없이 지키고 있습니다. 이에 대해서는 마틴이 뒤에서 말씀드리겠습니다. 2026년 2분기에도 당사는 경쟁력을 강화하고 파이프라인을 진전시키기 위해 성장 기회에 대한 투자를 지속했습니다. 여기에는 R&D와 상업 활동에 대한 260억 DKK 이상의 투자가 포함됩니다. 마지막으로, 2026년 가이던스를 다시 한 번 상향 조정할 수 있게 되어 기쁘게 생각합니다. 이에 대해서는 카르스텐이 콜 후반부에서 자세히 설명드리겠습니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 2026년 2분기 조정 매출은 물량 증가에 힘입어 7% 성장했으며, 다만 실현 판매가격 하락이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다.

미국 사업은 4% 성장했으며, 이는 비만 영역의 GLP-1을 중심으로 한 물량 증가를 반영합니다. 해외 사업은 10% 성장했으며, 주로 EUCAN 지역이 성장을 견인했습니다. 치료 영역 관점에서 보면, 비만 치료 매출은 미국 및 해외 사업 모두에서 위고비 제품 포트폴리오 전반의 물량 증가에 힘입어 16% 증가했으며, 실현 판매가격 하락이 이를 일부 상쇄했습니다. 당사의 당뇨병 영역 GLP-1 매출은 미국 사업에 힘입어 2% 증가했습니다. 미국의 GLP-1 당뇨병 매출은 이전 기간과 관련된 총매출 대비 순매출(Gross-to-Net) 리베이트 조정의 영향을 받아 수혜를 보았습니다. 그럼 제이미, 이어서 부탁드립니다.

감사합니다, 마이크. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 미국 출시 후 6개월이 지난 현재도 위고비 경구제의 사용이 고무적으로 이어지고 있습니다. 위고비 경구제는 물량 기준으로 역대 가장 강력한 GLP-1 출시 성과를 보이고 있으며, 누적 처방 건수는 이제 500만 건을 넘어섰습니다. 첫 100만 TRx에 도달하는 데 12주가 걸렸습니다. 하지만 최근 100만 TRx는 단 4주 만에 추가되었습니다. 7월 17일 기준 주간 처방 건수는 26만7,000건이었습니다. 위고비 경구제의 확산은 효능, 우수한 내약성 프로파일, 그리고 사용 편의성에 의해 견인되고 있습니다.

최신 데이터에 따르면, 4월 초 출시된 경쟁 제품이 있는 상황에서도 위고비 경구제는 경구 비만 치료제 시장의 약 90%를 점유하고 있습니다. 또한 최근 발표된 연구에서는 실제 진료 환경에서의 체중 감량이 동일 시점의 OASIS 4 임상시험에서 관찰된 수준을 상회하는 것으로 나타나, 경구제의 효능과 실제 현장에서의 환자 사용을 뒷받침했습니다. 위고비 경구제는 환자 중 약 80%가 GLP-1 치료 경험이 없는 것으로 계속 관찰되면서 시장을 확대하고 있습니다. 또한 경쟁사 제품에서 위고비 경구제로 전환하는 사례도 확인되고 있으며, 주사제 위고비에 대한 카니발라이제이션은 제한적이어서 고무적입니다. 사용 측면에서는 증량(titration) 패턴에서 지속적인 진전이 나타나고 있으며, 더 높은 용량 처방이 주차별로 꾸준히 증가하고 있습니다.

이는 환자들이 증량 과정을 진행하며 치료를 지속하고 있음을 시사하며, 현재 2개 고용량에 대해 2만 명이 넘는 환자가 위고비 경구제 구독 모델을 이용하고 있다는 점도 이를 뒷받침합니다. 전반적으로 추세는 당사의 기대와 부합하는 수준을 유지하고 있습니다. 접근성 관점에서 보면, 비만 GLP-1 치료제에 대한 접근성의 질은 여전히 좋지 않으며, 핵심 중점 과제입니다. 상환이 적용되는 민간 보험(커머셜) 채널에서 경구제의 처방이 늘고 있는 모습이지만, 전체 처방의 대부분은 자비 부담(self-pay)입니다. 최근 메디케어 파트 D에서 이용 가능해진 브리지(Bridge) 프로그램을 통해 65세 이상 인구에서 비만 치료제 접근성이 확대되는 점을 긍정적으로 보고 있습니다. 아직 초기 단계이지만, 프로그램 참여가 강하게 나타나고 있어 고무적입니다. 위고비 경구제는 선호되는 경구 옵션으로 보이며, 더 높은 시장 점유율을 확보하기 위해 위고비 주사제에 대한 교육과 차별화에 계속 집중하겠습니다.

브랜드 비만 치료제 시장은 2026년 2분기에도 계속 확대되고 있으며, 2025년 2분기 대비 물량이 약 70% 성장했습니다. 위고비 프랜차이즈는 이러한 확대에 큰 역할을 하고 있으며, 7월 한 달 동안 NBRx 기준 약 60%의 시장 점유율로 리더 지위를 유지했습니다. 그럼 여기서 Emil에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Jamey. 다음 슬라이드를 봐주시기 바랍니다. 2026년 2분기 International Operations에서 GLP-1 매출은 물량 증가와 시장 확대로 13% 성장했으며, 특히 비만 프랜차이즈가 37% 성장한 것이 하이라이트였습니다. 노보 노디스크는 미국 외 시장에서 GLP-1 물량 기준 약 58%의 시장 점유율로 계속해서 선두를 유지하고 있습니다. 최근 몇 분기 동안 당사의 시장 점유율이 하락해 왔지만, 성장분 점유율이 계속 안정화되는 등 고무적인 추세를 확인하고 있습니다. 이는 위고비® 7.2mg과 오젬픽® 2.0mg의 단계적 상향(step-up) 승인 및 출시를 포함해 당사의 노력의 효과가 점진적으로 나타나고 있음을 의미합니다. 영국에서는 1회용 펜 형태의 위고비® 7.2mg이 이제 광범위하게 공급되고 있습니다. 올해 초 단계적 상향(step-up) 데이터가 도입된 이후, GLP-1 시장에서 시장 점유율이 증가하는 모습을 확인했습니다.

EU에서는 1회용 펜 형태의 위고비® 7.2mg이 최근 승인되었으며, 3분기 중 EU의 첫 시장들에서 해당 펜을 출시하기를 기대하고 있습니다. 오젬픽®은 견조한 매출 모멘텀을 이어가고 있으며, 2분기 매출이 10% 성장했습니다. 이는 부분적으로 오젬픽® 2.0mg의 영향으로, 현재 약 10개국에서 출시되어 좋은 초기 반응을 얻고 있으며, 유럽 주요 시장 전반에서 오젬픽®의 전반적인 성과가 견조한 점도 함께 작용하고 있습니다. 최근 초기 LOE 시장에서 첫 제네릭 진입이 나타나는 것을 확인했습니다. 현재까지 영향은 제한적이지만, LOE 영향은 2026년 하반기에 후행적으로 집중될 것으로 예상됩니다. 아직 초기 단계이긴 하지만, 초기 LOE 국가들에서는 전반적으로 시장이 확대되는 모습이 나타나고 있으며, 이는 주로 더 많은 제품이 더 낮은 가격으로 공급되고 신규 진입자들이 상당한 판촉 투자에 나서고 있기 때문입니다.

제네릭 업체들이 시장 점유율을 확보하기 시작했지만, 현재까지는 저희의 절대 판매량을 성장시키는 데 성공했습니다. 캐나다에서는 절감 카드(savings card) 프로그램이 저희의 핵심 전술이며, 현금 및 민간보험 채널에서 오젬픽과 위고비 모두 물량 유지가 양호했습니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 최근 저희는 첫 IO 국가인 영국과 아랍에미리트(U.A.E.)에서 위고비 정제를 출시했습니다. 이는 중요한 이정표로, 이제 해당 국가들에서 1일 1회 복용 가능하고 복용이 간편한 정제로, 주사형 위고비와 동등한 수준의 체중 감량 효과를 제공할 수 있게 되었습니다. 영국에서는 7월 초 위고비 정제가 폭넓게 공급되기 시작했으며, 체중 관리 목적의 1일 1회 경구 GLP-1 치료제로서는 최초입니다. 영국에서는 약 2,000만 명의 성인이 비만을 앓고 있는 것으로 추정됩니다.