NMI 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

안녕하세요. 내셔널 MI의 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 및 재무 담당 부사장 존 스웬슨입니다. 오늘 콜에는 브래드 슈스터 집행 의장, 아담 폴리처 사장 겸 최고경영자, 그리고 오로라 스위덴뱅크 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 분기 실적은 오늘 장 마감 후 발표되었습니다. 보도자료는 NMI 웹사이트 nationalmi.com의 투자자 탭에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜 중에 당사는 미래에 대한 기대에 관한 언급을 할 수 있습니다. 실제 결과는 이러한 미래 예측 진술에 포함된 내용과 상당히 다를 수 있습니다. 실제 결과나 추세가 콜에서 논의된 내용과 크게 다를 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 당사 웹사이트나 SEC 제출 자료에서 확인하실 수 있습니다.

회사가 미래 예측 진술을 하는 경우에도, 이후 상황 변화에 따라 해당 진술을 업데이트할 의무는 없습니다. 이러한 진술의 지침이 이번 콜 시점 이외의 시점에 유효하다고 믿어서는 안 됩니다. 이번 콜에서는 비-GAAP 지표를 언급할 수 있음을 알려드립니다. 오늘 보도자료와 당사 웹사이트에서 이러한 지표를 GAAP 기준의 가장 유사한 지표와 조정한 내역을 제공했습니다. 이제 브래드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 여러분, 안녕하세요. 2분기에도 내셔널 MI는 뛰어난 영업 실적과 보험 포트폴리오의 지속적인 성장, 그리고 기록적인 재무 성과를 달성했다는 점을 기쁘게 보고드립니다. 우리 대출 기관들과 그들의 차용인들은 중요한 계약금 지원을 위해 계속해서 저희를 찾고 있습니다. 2분기에 우리는 160억 달러의 신규 보험 인수(NIW) 실적을 기록했으며, 고품질·고성능의 1차 보험 잔액은 2,271억 달러로 사상 최고치를 경신하며 분기를 마감했습니다. 또한 이번 분기 동안 누적 보험 인수액이 5,000억 달러를 넘어섰는데, 이는 우리가 오랜 기간 동안 지속적이고 의미 있는 성공을 거두고 있음을 보여주는 중요한 이정표입니다. 내셔널 MI는 차별화된 약속과 서비스 기준을 제공하고, 차용인, 대출 고객, 직원, 주주 모두에게 가치를 창출하기 위해 시장에 어떻게 참여해야 하는지에 대한 명확한 비전을 가지고 설립되었습니다.

지금까지 우리가 이룬 모든 성과를 되돌아보면 정말 놀랍습니다. 우리는 약 220만 명의 차용인이 주택담보대출에 접근할 수 있도록 도왔으며, 전국 각지의 지역사회에서 저렴하고 지속 가능한 주택 소유의 문을 열어주었습니다. 우리는 파트너십, 신뢰, 혁신을 기반으로 1,700개 이상의 대출 기관에 서비스를 제공하는 광범위하고 다양한 전국 고객 기반을 구축했습니다. 우리는 매일 우리의 성공을 이끄는 재능 있고 헌신적인 팀을 유치했으며, 협력, 성실성, 성과 중심의 문화를 구축했습니다. 우리는 꾸준히 뛰어난 성과를 내며 분기마다 매우 강력한 영업 및 재무 실적을 기록해 왔습니다. 장기적인 민간 MI 시장 기회는 매우 매력적이며, 앞으로도 계속해서 뛰어난 성과를 낼 수 있는 위치에 있다는 점에 그 어느 때보다도 기대가 큽니다. 이제 아담에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 브래드. 여러분, 안녕하세요. 오늘 여러분과 이야기하게 되어 기쁘며, 브래드가 느끼는 이정표적 성공에 대한 기대감과 앞으로의 기회에 대한 확신을 함께 나누고자 합니다. 내셔널 MI는 2분기에도 뛰어난 성과를 이어가며, 상당한 신규 사업 실적과 보험 포트폴리오의 꾸준한 성장, 그리고 기록적인 재무 성과를 달성했습니다. 우리는 160억 달러의 신규 보험 인수(NIW) 실적을 기록했으며, 고품질·고성능의 1차 보험 잔액은 2,271억 달러로 사상 최고치를 경신하며 분기를 마감했습니다. 2분기 총수익은 사상 최고치인 1억 8,790만 달러를 기록했으며, 조정 순이익은 1억 600만 달러, 희석 주당순이익은 1.38달러, 자기자본이익률(ROE)은 15.9%를 기록했습니다. 전반적으로 매우 훌륭한 분기를 보냈으며, 앞으로도 자신감을 가지고 있습니다. 거시 경제 환경과 주택 시장은 견조한 모습을 유지하고 있습니다.

우리의 대출 기관 고객과 그들의 차주들은 중요한 계약금 지원을 위해 계속해서 우리를 크게 신뢰하고 있습니다. 장기적인 구조적 추세에 힘입어 매력적이고 지속적인 신규 사업 기회가 보입니다. 우리는 포괄적인 위험 이전 솔루션으로 보호되는 매우 고품질의 보험 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 우리의 신용 성과는 계속해서 우수한 수준을 유지하고 있습니다. 보험 포트폴리오에서 꾸준한 성장과 내재 가치 상승을 실현하고 있습니다. 우리는 비용과 자본 상태를 엄격하고 효율적으로 관리하여, 플랫폼의 강력한 수익력을 뒷받침하는 견고한 대차대조표를 구축하고 있습니다. 이 모든 것을 종합해 볼 때, 지속적인 우수한 성과를 낼 명확한 기회가 있다고 봅니다. 그러나 이러한 긍정적인 요소에도 불구하고 거시적 위험은 여전히 존재합니다. 우리는 가격 책정, 위험 선별, 재보험 결정에 대해 적극적인 태도를 유지해 왔습니다. 이 접근법은 우리에게 좋은 결과를 가져다주었으며, 앞으로도 신중하고 적절한 방침이 될 것입니다.

더 넓게 보면, 민간 MI 시장 전반에서 지속되는 엄격한 규율을 보고 고무되고 있습니다. 전반적으로 우리는 강력한 영업 실적과 보험 포트폴리오의 꾸준한 성장, 그리고 기록적인 재무 성과를 달성하며 훌륭한 분기를 보냈습니다. 우리는 매일 명확한 목표와 목적을 가지고 시장에 임하며, 전국 각지의 수많은 자격 있는 미국인들이 주택 소유를 보다 저렴하고 실현 가능하도록 하는 저비용·고가치 솔루션을 제공하고 있습니다. 이 보장은 경기 침체 시 GSE와 납세자를 위험과 손실로부터 보호합니다. 앞으로도 우리는 고객과 그들의 차주를 계속 지원하고, 직원과 그들의 성공에 투자하며, 고품질 보험 포트폴리오의 성장을 추진하고, 경기 변동을 견디는 성장과 수익, 그리고 주주 가치를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이상으로, 오로라에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 아담. 우리는 2분기에 기록적인 재무 성과를 달성했습니다. 총수익은 사상 최고치인 1억 8,790만 달러였으며, 조정 순이익은 1억 600만 달러, 희석 주당순이익은 1.38달러, 자기자본이익률은 15.9%였습니다. 우리는 160억 달러의 신규 보험 인수(NIW)를 기록했고, 1차 보험 잔액은 2,271억 달러로 증가했습니다. 12개월 유지율은 2분기에 81.4%로 1분기의 82.2%에 비해 다소 감소했습니다. 2분기 순보험료 수익은 1억 5,750만 달러로 1분기의 1억 5,480만 달러와 2025년 2분기의 1억 4,910만 달러를 모두 상회하는 기록적인 수치였습니다. 분기 순수익률은 28베이시스포인트로 1분기와 동일했습니다. 재보험 비용과 해약 수익 기여분을 제외한 핵심 수익률은 34베이시스포인트로 1분기와 변함이 없었습니다.

2분기 투자 수익은 3,030만 달러로 1분기의 2,860만 달러와 2025년 2분기의 2,490만 달러에 비해 증가했습니다. 2분기 총수익은 1억 8,790만 달러로 1분기 대비 2.4%, 2025년 2분기 대비 8.1% 증가하며 사상 최고치를 기록했습니다. 2분기 인수 및 운영비용은 3,050만 달러로 1분기의 3,060만 달러와 비슷한 수준이었습니다. 분기 비용 비율은 19.4%로 1분기의 19.8%에 비해 소폭 개선되었습니다. 6월 30일 기준 부도 건수는 8,020건으로 3월 31일의 8,044건에 비해 소폭 감소했으며, 분기 말 부도율은 1.16%였습니다. 2분기 청구 비용은 1,310만 달러로 1분기의 2,070만 달러와 2025년 2분기의 1,340만 달러에 비해 감소했습니다.

조정 순이익은 1억 600만 달러로 1분기의 9,940만 달러 대비 7%, 2025년 2분기의 9,650만 달러 대비 10% 증가하며 사상 최고치를 기록했습니다. 조정 희석 주당순이익은 1.38달러로 1분기의 1.28달러 대비 8%, 2025년 2분기의 1.22달러 대비 14% 상승해 역시 기록적이었습니다. 6월 30일 기준 주주 자본은 27억 달러였으며, 주당 장부 가치는 35.89달러였습니다. 투자 포트폴리오의 순 미실현 손익 영향을 제외한 주당 장부 가치는 36.88달러로 1분기 대비 4%, 작년 2분기 대비 15% 상승했습니다. 2분기에는 보통주 3,140만 달러를 자사주로 매입하여 평균 주당 37.99달러에 827,000주를 소각했습니다.

2022년부터 자사주 매입 프로그램을 시작한 이래 총 4억 800만 달러어치의 보통주를 매입하여 평균 주당 29.95달러에 1,360만 주를 소각했습니다. 기존 프로그램 하에서 아직 1억 6,700만 달러의 자사주 매입 여력이 남아 있습니다. 분기 말 기준 PMIERs 하의 총 가용 자산은 37억 달러, 위험 기반 요구 자산은 21억 달러로 보고되었습니다. 초과 가용 자산은 16억 달러였습니다. 전반적으로 이번 분기에는 고품질 보험 포트폴리오의 꾸준한 성장, 기록적인 매출 실적, 뛰어난 신용 경험, 지속적인 비용 효율성, 그리고 사상 최고 수준의 순이익을 달성하며 기록적인 재무 성과를 이루었습니다. 이상으로 아담에게 다시 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 오로라. 이번 분기에도 뛰어난 실적을 거두며 신규 사업 생산이 크게 증가했고, 고품질 보험 포트폴리오가 계속 성장했으며, 기록적인 재무 성과를 달성했습니다. 우리는 강력한 고객 기반과 매일 우리를 이끄는 유능한 팀, 포괄적인 위험 이전 솔루션으로 보호되는 매우 고품질의 보험 포트폴리오, 그리고 플랫폼의 막대한 수익력으로 뒷받침되는 견고한 재무구조를 갖추고 있습니다. 이 모든 것을 종합해 볼 때, 우리는 고객과 그들의 차용인을 지속적으로 지원하고, 직원과 그들의 성공에 투자하며, 고품질 보험 포트폴리오의 성장을 추진하고, 경기 변동에도 불구하고 주주들에게 성장, 수익 및 가치를 제공할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 이제 운영자님께서 다시 연결해 주시면 질문을 받겠습니다.