뉴텍스 헬스 26년 2분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 모두 안녕하세요, Nutex Health Inc. 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다.

저는 비비안 샌더스이며, 오늘 여러분의 진행을 맡게 되어 기쁩니다. 이번 분기 또 한 번의 뛰어난 성과를 공유하게 되어 진심으로 감사드리며, 회사에 대한 지속적인 관심에 깊이 감사드립니다. 이 콜은 추후 참고를 위해 녹음되고 있음을 유념해 주시기 바랍니다. 오늘 아침 저와 함께 Nutex Health를 이끄는 주요 리더들이 참석했습니다: 회장 겸 CEO인 톰 보 박사, 최고재무책임자 존 베이츠, 사장 워렌 호세니온 박사, 그리고 최고운영책임자 웨스 밤버그입니다. 이들은 준비된 발언을 통해 당사의 실적, 전략 및 비전에 대해 포괄적으로 설명할 예정이며, 이후 여러분의 질문을 받겠습니다. 톰 보 박사에게 마이크를 넘기기 전에 몇 가지 중요한 사항을 말씀드리겠습니다.

오늘 논의는 경영진의 현재 기대를 반영한 미래 예측성 발언을 포함할 수 있습니다. 이 발언들은 오늘 우리가 알고 있는 정보를 바탕으로 하며, 실제 결과는 위험, 불확실성 및 기타 요인으로 인해 공유 내용과 다를 수 있습니다. 이러한 미래 예측성 발언과 영향을 미칠 수 있는 요인에 대해 더 자세히 알고 싶으시면, 이번 주 초에 발표된 보도자료와 Form 10-Q, 그리고 다양한 SEC 제출 문서를 참고하시기 바랍니다. 모든 세부 정보가 그곳에 포함되어 있습니다. 또한, 이번 콜에서는 조정 EBITDA와 같은 비-GAAP 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 이 지표들이 GAAP 기준과 어떻게 조정되는지 궁금하신 분들은 보도자료와 Form 10-Q를 참조해 주시기 바랍니다.

이제 기본 안내를 마치고, 창립자이자 최고경영자인 톰 보 박사께 콜을 넘기겠습니다. 보 박사님, 말씀을 부탁드립니다.

감사합니다, 비비안, 그리고 여러분 모두 안녕하세요. 오늘 여러분과 함께 누텍스 헬스의 2026년 2분기 실적을 검토하게 되어 기쁩니다. 이번 분기는 강력한 재무 실적, 중요한 상환 관련 발전, 그리고 병원 내 환자 수와 중증도 증가를 포함한 내부 성장 파이프라인과 새로운 파이프라인 개발 모두에서 지속적인 진전이 있었던 활발한 분기였습니다. 먼저 상반기 재무 및 운영 실적부터 말씀드리겠습니다. 2026년 상반기 총수익은 4억 2,720만 달러로, 2025년 같은 기간의 4억 5,580만 달러 대비 약간 감소한 6% 하락했습니다. 이는 주로 발생주의에서 현금 수취로의 시차 때문이며, 존이 자세히 설명할 예정입니다. 누텍스에 귀속되는 순이익은 2026년 상반기 1억 1,260만 달러로, 2025년 같은 기간 350만 달러 대비 3,100% 증가했습니다.

조정 EBITDA는 2026년 상반기 1억 4,440만 달러에서 1억 4,750만 달러로 2% 증가했습니다. 환자 수 측면에서 2026년 상반기 우리 병원들은 총 9만 9,700건의 환자 방문을 기록해, 2025년 같은 기간 9만 3,800건 대비 6.2% 증가했습니다. 동일 병원 성장률은 2026년 상반기에 3.4%였습니다. 특히 2026년 2분기에는 동일 병원 방문이 6.3% 증가해, 강력한 운영 실행력과 지난 1년간 내부 투자 효과를 반영했습니다. 대차대조표상 순장기부채는 2025년 12월 31일 2,920만 달러에서 2026년 2분기 말 3,110만 달러로 증가했습니다. 이는 여전히 매출 및 확장 속도에 비해 매우 낮은 수준입니다. 현금 보유액은 2026년 6월 30일 기준 2억 710만 달러로, 2025년 연말 1억 8,590만 달러에서 증가했습니다.

영업활동으로 인한 순현금은 2026년 상반기 1억 970만 달러로, 2025년 7,820만 달러 대비 40% 증가했습니다. 상반기 강력한 실적은 여러 요인에 의해 견인되었습니다. 내부 이니셔티브와 투자의 재개로 인한 입원 환자 수 및 중증도 지속 성장. 2022년 기준 개발 중이던 대부분의 기존 시설들이 권리 확정됨에 따라 지급 완료 비용 감소. 정산 조정 후 중재 관련 비용 감소와 내부 및 외부 수익 주기 팀의 지속적인 수금 강세. 또한, 올해는 작년 이맘때보다 수익이 더 안정화되는 모습을 보이고 있습니다. 존이 그의 보고서에서 이 세부 사항들에 대해 설명할 예정입니다. 상환 측면에서는 이번 분기가 매우 활발했으며, 연방 법원에서 중요한 제공자 승소와 IDR 절차의 운영을 개선하는 최종 연방 판결이 있었습니다. 법률 측면부터 시작하겠습니다.

2026년 상반기 동안 캘리포니아, 플로리다, 펜실베이니아, 텍사스, 코네티컷, 조지아 법원 모두가 IDR 판정의 최종성을 강화하고 보험사가 법원에서 중재 결과에 이의를 제기하는 능력을 제한하는 판결을 내렸습니다. 법원은 또한 보험사의 높은 IDR 손실률에 대한 이의 제기는 연방 법원이 아닌 의회의 문제라고 밝혔습니다. Nutex에게 이 판결들은 IDR 절차의 무결성을 지지하고 공정한 연방 분쟁 해결 시스템에 대한 추가 선례를 제공한다는 점에서 중요합니다.

실제로 조지아 판결에서 판사는 "수년간 수천 건의 IDR NSA 절차에서 원고를 수백만 달러 사기 친 광범위한 제공자 및 IDRE들의 음모를 이 사실들로부터 추론하는 것은 매우 불가능하다"고 말했습니다. 이어서 "원고가 이익 극대화를 위해 네트워크 외 제공자에게 낮은 제안을 지속적으로 제출하는 일관된 관행을 한다고 추론하는 것은 매우 타당하다"고 덧붙였습니다. 보험사들은 2026년 상반기 수십억 달러의 기록적인 수익성에서 드러나듯이 이 낮은 제공자 지급 전략을 매우 성공적으로 실행해왔습니다. 보험사의 재정적 성공을 매우 기쁘게 생각하지만, 우리의 입장은 매우 간단합니다. Nutex는 동등한 치료에 대해 공정한 시장 기반 상환을 추구합니다.

우리 시설에서 치료받는 환자들은 유사한 시설에서 제공되는 유사 서비스의 비용과 일치하는 상환을 받아야 합니다. 기능적인 IDR 절차는 공정하고 자유로운 시장 경쟁을 촉진하며, 고품질 치료 접근성을 보호하고 불필요한 분쟁을 줄입니다. 보험사가 처음부터 적절한 요율을 지불했다면, 더 적은 청구 건이 IDR 절차를 거쳤을 것입니다. 규제 측면에서는 올해 5월 28일 CMS와 기타 연방 기관들이 최종 IDR 규칙을 발표했으며, 이는 핵심 상환 체계를 변경하지 않으면서 IDR 절차의 효율성과 투명성을 개선하는 데 중점을 두고 있습니다. 주요 개선 사항으로는 보험사의 더 나은 공시로 향후 부적격 차트를 방지 및 제한하고, 개방적 협상을 장려하는 더 효율적인 전자 포털, 행정 수수료를 115달러에서 15달러로 인하, 특정 청구에 대한 배치 확대, 그리고 냉각 기간 단축 등이 포함됩니다. 전반적으로 우리는 이 최종 규칙을 제공자와 Nutex에 건설적인 것으로 평가합니다.

의회와 CMS는 독립 분쟁 해결 절차가 제공자가 부적절한 보험사 상환에 대해 이의를 제기할 수 있는 유일한 의미 있는 메커니즘임을 인식하고 있습니다. 이 절차가 없다면 보험사는 무제한 가격 책정 권한과 시장 내 독점적 지위를 갖게 될 것입니다. 마지막으로, 최종 규칙은 CMS가 필요 시 제공자와 지급자가 효과적으로 사용할 수 있는 보다 간소화되고 사용자 친화적인 시스템을 만들려는 의도를 반영합니다. 이는 IDR 절차가 가까운 미래에도 계속 유지될 것이라는 CMS의 견해를 강조하는 것이라고 믿습니다. 벤더 측면에서는 이달 초 HaloMD와의 계약을 수정하여 수수료 구조를 원래 계약에 소급하여 수금 기준으로 변경했다고 발표했습니다. 이로 인해 이번 분기 IDR 비용이 감소했으며 앞으로 분쟁 해결 서비스를 관리하는 데 더 큰 유연성을 갖게 되었습니다.

이를 CMS의 낮은 IDR 비용과 결합하면 이 수정 계약은 향후 전체 중재 관련 비용을 낮추는 결과를 가져올 것입니다. 또한 필요 시 앞으로 다른 중재인 벤더를 활용할 수 있는 추가 옵션도 확보했습니다. 성장 측면으로 넘어가서, 우리는 병원 개발 파이프라인과 앞으로의 기회에 대해 매우 기대하고 있습니다. 우리는 부동산 개발 역량을 내부화하기 시작하여 일정, 비용, 확장성에 대한 통제력을 높이고 있습니다. 우리의 전략은 장기적인 부동산 소유자가 되는 것이 아닙니다. 시설을 개발하고 운영을 안정화한 후 병원 개원 또는 안정화 시점에 매각 후 리스백 거래를 통해 부동산을 현금화할 계획입니다. 앞으로 2026년 파이프라인에는 아칸소주 웨스트 리틀록, 텍사스주 샌안토니오, 플로리다주 잭슨빌이 포함되어 있습니다. 세 곳 모두 2026년 3분기와 4분기에 개원할 예정입니다.

2027년 파이프라인에는 플로리다 남부, 중부, 동부와 오클라호마의 신규 병원 개발이 포함되어 있습니다. 특히 이 중 두 프로젝트는 처음에 Nutex가 소유하고 개발할 것으로 예상됩니다. 2027년 이후에는 아이다호, 플로리다, 펜실베이니아, 오하이오, 아칸소에서 Nutex 소유 및 주도 프로젝트가 이미 승인되었습니다. 상장사로서 우리는 데 노보 병원 개발을 통해 계속 성장할 수 있는 능력을 갖추고 있어 매우 운이 좋습니다. 대규모 병원 건설은 상당한 도전과 비용을 수반하기 때문에, 대형 의료 시스템은 주로 볼륨 성장에 제한되는 경우가 많습니다. 반면 Nutex는 소규모이면서 확장 가능한 시설의 전국적 파이프라인을 추진함으로써 내부 성장과 데 노보 성장을 모두 이룰 수 있습니다. 이 두 프로젝트는 장기 성장과 주주 가치 창출을 위한 명확한 로드맵을 제공합니다.