웨스트레이크 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 다나. 여러분, 안녕하십니까. 웨스트레이크 코퍼레이션 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 알버트 차오 이사회 의장, 장 마크 질술 사장 겸 CEO, 존 보엑스트 수석 부사장 겸 최고재무책임자, 스티브 벤더 대통령 특별 고문 및 경영진이 함께하고 있습니다. 콜 진행 중에는 당사의 두 개 보고 부문인 퍼포먼스 및 에센셜 머티리얼즈(PEM 또는 머티리얼즈)와 하우징 및 인프라스트럭처 프로덕트(HIP 또는 프로덕트)를 언급할 예정입니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 장 마크가 웨스트레이크의 2분기 실적에 대해 간단히 말씀드리는 것으로 시작하겠습니다. 그 후 존이 재무 및 운영 실적에 대해 설명하고, 장 마크가 마무리 발언을 한 뒤 질문 시간을 갖겠습니다.

이번 콜에서 언급되는 영업이익, EBITDA, 순이익, 주당순이익은 특정 항목의 재무적 영향을 제외한 수치입니다. 따라서 이번 콜에서의 발언은 비-GAAP 재무 지표를 사용한 기본 사업 실적에 관한 내용입니다. 이 비-GAAP 재무 지표와 GAAP 재무 지표 간의 조정 내역은 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에 있는 실적 발표 자료에 제공되어 있습니다. 오늘 경영진은 경영진의 신념과 현재 이용 가능한 정보 및 가정을 바탕으로 한 미래 예측 정보를 포함한 특정 주제를 논의할 예정입니다. 이러한 미래 예측 발언은 예측이나 기대를 의미하며, 따라서 위험이나 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험과 불확실성은 2025년 12월 31일 종료된 연도에 대한 웨스트레이크의 Form 10-K 및 기타 SEC 제출 서류에서 논의되고 있습니다.

당사의 실제 실적이 달라질 수 있는 이러한 요인들에 대해 더 자세히 알아보시려면, 투자자 관계 웹사이트에서도 확인할 수 있는 이 SEC 제출 서류들을 검토하시길 권장합니다. 오늘 아침, 웨스트레이크는 2분기 실적 세부 내용을 담은 보도자료를 발표했습니다. 이 문서는 당사 웹사이트 westlake.com의 보도자료 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 투자자 관계 섹션에서 찾으실 수 있는 실적 발표 자료도 포함되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜의 녹음은 오늘 콜 종료 후 두 시간부터 이용 가능할 예정입니다. 이 녹음은 웨스트레이크 웹사이트를 통해 접속하실 수 있습니다. 이번 콜에서 보고된 정보는 2026년 8월 4일 현재 시점 기준임을 유의하시기 바라며, 따라서 녹음 재청취 시점에는 시기 민감한 정보가 더 이상 정확하지 않을 수 있음을 알려드립니다.

이 컨퍼런스 콜은 당사 웹페이지 westlake.com에서 접속 가능한 인터넷 웹캐스트 시스템을 통해 생중계되고 있음을 안내드립니다. 이제 콜을 장-마르크 질송에게 넘기겠습니다.

장-마르크? 감사합니다, 제프. 모두 안녕하세요.

2026년 2분기 실적을 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사드립니다. 2분기 동안 우리는 33억 달러의 순매출과 6억 7,900만 달러의 EBITDA를 기록했으며, 이는 2026년 1분기와 2025년 2분기 대비 크게 개선된 수치입니다. 전반적으로 2분기 실적에는 세 가지 주요 수익 동인이 있었습니다. PEM은 북미에서의 전 세계적으로 유리한 원료 및 에너지 위치 덕분에 중동 분쟁으로 인한 유가 상승으로 평균 판매 가격이 상승하면서 통합 마진을 확대할 수 있었습니다. 당사의 3대 수익성 개선 계획은 전년 대비 EBITDA 개선에 약 1억 5,000만 달러를 기여했습니다.

북미 주택 건설 활동이 부진한 상황에서도 HIP은 전년 대비 6%의 유기적 매출량 성장을 기록하며 안정적인 세그먼트 EBITDA를 달성했으며, 이는 HIP이 웨스트레이크의 핵심 성장 동인으로 계속 평가받는 이유를 보여줍니다. 이 세 가지 동인 각각에 대해 더 자세히 설명드려 이번 분기가 어떻게 전개되었는지 더 많은 맥락을 제공하고자 합니다. 북미에 생산 능력의 85% 이상이 위치한 PEM의 원료 및 에너지 비용 우위는 2분기 PEM 실적 개선의 중요한 요인이었습니다. 2분기 동안 글로벌 유가 급등으로 아시아와 유럽 같은 고비용 지역 경쟁사들의 비용이 크게 상승했고, 전 세계적으로 공급과 수요가 타이트해지면서 PEM의 평균 판매 가격이 전 분기 대비 21% 상승하는 데 기여했습니다.

동시에, 대부분 저렴한 북미산 천연가스와 NGL을 기반으로 하는 PEM 자체 생산 비용은 유가 급등의 영향을 거의 받지 않았습니다. 이로 인해 PEM은 글로벌 판매 가격 상승분을 직접적으로 더 높은 마진과 EBITDA로 전환할 수 있었습니다. 실제로 북미의 천연가스와 에탄 비용은 1분기 대비 따뜻한 날씨와 미국 내 유전 시추 활동 증가에 따른 부생가스 증가로 인해 크게 하락했습니다. PEM은 또한 북미 수요 개선에 힘입어 전 분기 대비 2% 증가한 판매량의 혜택을 받았습니다. 종합해 보면, PEM의 2분기 실적은 PEM이 전 세계적으로 우위에 있는 원료 및 에너지 위치의 가치와, 특히 폴리에틸렌, 가성소다, PVC 수지 제품에 대한 글로벌 공급-수요 균형 개선에 따른 상당한 수익 레버리지를 보여준다고 믿습니다. 이제 세 가지 축으로 구성된 수익성 개선 계획으로 넘어가겠습니다.

작년에 취한 조치들이 상당한 비용 절감을 창출하며 EBITDA 개선에 기여하고 있습니다. 첫 번째 축은 생산 거점 최적화로, 주로 페르니스의 에폭시 공장, 레이크 찰스의 스티렌 공장, 그리고 미국 내 3개의 클로르-비닐 공장 폐쇄를 포함합니다. 이 공장 폐쇄는 작년에 이루어졌으며, 이로 인한 비용 절감 효과는 2026년 현재까지 계획을 앞서고 있습니다. 예를 들어, 에폭시 사업은 연간 1억 달러 이상의 손실에서 2026년 2분기 흑자 전환이라는 완전한 반전을 이루었습니다. 북미 클로르-비닐 사업은 최적화된 생산 거점으로 인해 물류 비용 절감과 함께 보다 효율적인 운영의 혜택을 누리고 있습니다.

두 번째 축인 비용 절감도 공급업체의 협조와 전사적인 절약 노력 덕분에 계획을 앞서고 있습니다. 세 번째 축은 공장 신뢰성입니다. 2026년 상반기 공장 신뢰성은 전년 대비 크게 개선되었으나, 이번 분기 일부 잔여 예기치 않은 가동 중단으로 인해 아직 목표에 도달하지 못했습니다. 우리는 운영 개선을 지속하고 있으며, 대부분의 생산 문제는 2분기 말까지 해결되어 7월에도 공장이 안정적으로 가동되고 있습니다. 2026년에는 수익성 개선 계획을 통해 총 6억 달러의 EBITDA 이익을 목표로 하고 있습니다. 세 가지 축의 개선 계획을 안전하게 실행하는 모든 임직원들의 노고에 감사와 격려를 전합니다. 이제 HIP의 2분기 실적 기여로 넘어가겠습니다.

이 부문은 분기 기준 역대 두 번째로 높은 매출을 기록했으며, 이는 분기 동안 주택 건설 활동이 부진한 상황을 고려할 때 상당한 성과로 평가하며, HIP 포트폴리오의 다양성 가치에 대한 증거라고 생각합니다. 참고로, 인프라는 HIP 매출과 수익의 상당 부분을 차지하며, 이 부문은 최근 분기들에서 견조한 성장을 보여주고 있습니다. HIP의 2분기 매출은 견고한 6%의 유기적 판매량 증가에 힘입어 전년 동기 대비 8% 성장했으며, 이는 비용 인상과 평균 판매 가격 하락에도 불구하고 안정적인 EBITDA로 이어졌습니다. 최근 분기들과 마찬가지로, 파이프 및 피팅 부문이 판매량 성장을 견인했습니다. 실제로 파이프 및 피팅 판매량은 데이터 센터 프로젝트 증가를 포함한 북미 인프라 투자 지속의 결과로 전년 동기 대비 약 20% 성장했습니다.

주택용 제품 사업의 성과도 또 다른 긍정적인 부분으로, 브랜드 경쟁력, 광범위한 지리적 기반, 대형 전국 주택 건설업체 및 유통업체의 선호 공급업체로서의 입지 덕분에 2분기 동안 시장을 능가하는 성장세를 보였습니다. 요약하자면, 우리는 웨스트레이크의 기초 체력, 북미 생산의 글로벌 경쟁력, 고도로 통합된 비즈니스 모델, 혁신적이고 차별화된 HIP 제품군, 그리고 강력한 투자등급 신용등급을 반영한 2분기 전반적인 실적에 매우 만족하고 있습니다. 공장 신뢰성이 개선되었지만, 향후 분기에서 더 나은 결과를 창출하기 위해 추가 진전을 이루고 있습니다. 최근 분기에서 경험한 문제들은 해결 가능하며, 우리의 시정 조치들은 3분기 현재까지 견고한 성과를 내고 있습니다.

존 백스트가 2026년 2분기 재무 실적에 대해 더 자세히 설명하기 전에, 지난 21년간 CFO로서 웨스트레이크에 많은 기여를 해주신 스티브 벤더에게 감사드리며, 다가오는 은퇴 생활에 행운이 함께하길 기원합니다. 이제 통화를 웨스트레이크의 이사회 의장인 알버트 차오에게 넘기겠습니다.