커머셜 메탈스 26년 4분기 어닝콜

진행해 주십시오. 안녕하십니까. 커머셜 메탈스 컴퍼니의 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 컨퍼런스 콜에는 CMC의 사장 겸 최고경영자 피터 매트와 수석 부사장 겸 최고재무책임자 폴 로렌스가 함께합니다. 오늘 자료에는 이번 컨퍼런스 콜과 함께 제공되는 보도자료와 보충 슬라이드가 포함되어 있으며, CMC 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 다시 한번 알려드리면, 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 먼저 피터가 한 해와 4분기의 전반적인 개요를 설명하고, 전략적 목표에 따른 진행 상황에 대해 말씀드릴 예정입니다. 그런 다음 폴이 분기 실적과 자본 배분에 대해 자세히 설명드릴 예정입니다. 마지막으로 피터가 앞으로의 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 이후 이어질 질의응답 시간을 위한 안내를 드리겠습니다.

오늘 논의에는 경제 여건, 입법 및 무역 조치의 영향, 미국 철강 수입량, 건설 활동, 완성 철강 제품 및 프리캐스트 콘크리트 제품에 대한 수요, 신규 시설의 건설 및 시운전에 필요한 역량과 그에 따른 이점·비용·일정에 대한 예상, 최근 인수한 프리캐스트 플랫폼의 예상 실적 및 통합, 회사의 사업 운영, 전략적 성장 계획과 그에 따른 기대 효과, 예상 기간 내에 회사가 제시한 부채 감축 목표를 달성할 능력, 법적 절차, 세액공제가 향후 실적에 미칠 영향, 회사의 향후 영업실적과 재무 지표 및 자본 지출(예상 자사주 매입 활동 포함)에 관한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 이러한 진술은 현재 여건에 근거한 회사의 신념을 반영하지만, 위험과 불확실성의 영향을 받습니다.

회사의 실적 발표 자료, 가장 최근의 연례 보고서인 10-K 및 미국 증권거래위원회에 제출한 기타 자료에는 다음과 같은 추가 정보가 포함되어 있습니다. 실제 결과가 미래예측진술에 제시된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 요인에 관한 추가 정보가 포함되어 있습니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 씨엠씨는 이러한 진술을 업데이트하거나 수정 또는 명확히 해야 할 의무를 지지 않습니다. 제시된 수치 중 일부는 비일반회계기준 재무 지표이며, 해당 수치의 조정 내역은 회사의 실적 발표 자료, 보충 슬라이드 자료 또는 회사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 달리 명시되지 않는 한, 연도 말 또는 분기 말에 대한 언급은 회사의 회계연도 또는 회계분기를 의미합니다. 그럼 이제 씨엠씨의 사장 겸 최고경영자(CEO)인 피터 매트에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 앤디. 오늘 통화에 함께해 주신 모든 분께 좋은 아침입니다. 오늘 여러 성과에 대해 말씀드리겠지만, 안전보다 중요한 것은 없습니다. 회사의 가장 중요한 가치에 변함없이 집중하고 헌신해 주신 직원 여러분께 감사드립니다. 2026 회계연도 총기록재해율은 역대 최저 수준에 근접했으며 업계 평균보다 낮은 수준을 유지했습니다. 올해에는 새로 인수한 프리캐스트 사업 전반에 씨엠씨의 안전 최우선 문화를 정착시키고 조직 전체의 안전 성과를 강화하기 위해 상당한 노력을 기울였습니다. 이러한 진전을 자랑스럽게 생각하지만, 저희가 추구하는 기준은 더 높습니다. 저희의 목표는 무재해이며, 이를 달성하기 위해 끊임없이 노력하겠습니다. 이제 한 걸음 물러서서 보면, 2026 회계연도는 씨엠씨에 중요한 전환점이 된 한 해였습니다.

투자자의 날에 제시한 전략을 실행하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 수익 구조의 질과 지속성을 강화하고, 마진을 확대하며, 레버리지를 낮추고, 잉여현금흐름 창출을 개선하는 한편, 지속적인 주주가치 창출을 위한 기반을 마련했습니다. 연간 핵심 EBITDA는 약 14억 달러로 증가해 2025 회계연도의 8억 3,700만 달러를 웃돌았으며, 핵심 EBITDA 마진은 380bp 확대된 14.5%를 기록했습니다. 이러한 실적은 트랜스폼, 어드밴스 앤드 그로우 프로그램의 실행, 핵심 성장 투자 진전, 프리캐스트 인수 기업의 지속적인 성공적 통합 등 각 전략적 우선순위 전반에서 의미 있는 진전을 이룬 결과입니다. 그만큼 중요한 점은 재무상태표도 강화했다는 것입니다. 프리캐스트 사업 인수를 완료한 이후 인수 효과를 반영한 레버리지를 목표 범위 아래로 낮춰, 성장에 투자하는 동시에 주주에게 자본을 환원할 수 있는 재무적 유연성을 한층 높였습니다.

이러한 성장세는 4분기에도 이어져 핵심 EBITDA가 전년 동기 대비 35.1% 증가한 약 3억 9,400만 달러를 기록했으며, 핵심 EBITDA 마진은 14.8%로 확대됐습니다. 이번 분기 실적은 북미 철강 부문의 견조한 성과에 힘입었습니다. 이 부문에서는 전략적 우선순위에 따른 실행이 사업에 분명한 가치를 창출했습니다. 부문 마진은 전분기 대비 220bp 상승했으며, 운영 및 영업 우수성 이니셔티브를 포함한 트랜스폼, 어드밴스 앤드 그로우 프로그램의 기여가 이를 뒷받침했습니다. 시장과 고객들이 에너지, 산업 리쇼어링, 데이터센터 및 기관 부문에서 더 크고 복잡한 프로젝트를 추진함에 따라, CMC의 규모와 역량, 네트워크가 점점 더 CMC를 선호하는 파트너로 만들고 있다는 점도 확인하고 있습니다. 맞춤형 솔루션과 고객 중심 접근 방식을 갖춘 당사의 다운스트림 전문성은 점점 더 복잡해지는 환경에서 수주에 유리한 입지를 마련해 줍니다. 4분기 다운스트림 제품 판매량은 전년 동기 대비 8.5% 증가했으며, 마진 확대는 이러한 흐름을 반영합니다.

한편, 애리조나 2 마이크로밀은 성장과 수요를 뒷받침할 수 있도록 상업용 제품 생산 역량을 강화하고 있습니다. 상업용 봉강 출하량은 전년 동기 대비 27.5% 증가했습니다. 이는 애리조나 2 공장의 역량과 강한 시장 여건을 활용하고 수급 균형을 맞추기 위해 제품 믹스를 최적화할 수 있는 유연성을 보여줍니다. 건설 솔루션 그룹의 4분기 실적은 기대에 미치지 못했으며, 이는 주로 일부 남동부 시장의 주택 경기 부진에 따른 프리캐스트 사업의 영향이었습니다. 주목할 점은 당사의 제작 사업 수주 잔고에서도 같은 지역의 부진이 나타났다는 것입니다. 다만 제작 사업 기반이 지리적으로 다각화돼 있어 외부에서는 이러한 영향이 드러나지 않습니다. 주택 건설 활동이 둔화되면서 판매량 감소와 지역별 마진 믹스 악재가 조정 EBITDA 실적에 부담을 줬습니다. 프리캐스트 사업은 분기에 5,710만 달러의 조정 EBITDA를 기록했으며, 인수에 따른 회계상 영향을 제외하면 인수 이후 조정 EBITDA에 약 1억 5,000만 달러를 기여했습니다.

사업의 선행 지표는 여전히 긍정적입니다. 특히 비주거용 및 인프라 부문을 중심으로 수요 환경은 여전히 양호하며, 애틀랜타와 같은 주요 시장에서는 최근 몇 달간 입찰 활동이 활발해지고 있습니다. 수주액은 전년 동기 대비 증가했으며 전분기 대비로는 12.6% 늘었습니다. 수주 잔고는 전년 대비 약 3%, 3분기 대비 4% 증가했으며, 평균 수주 잔고 가격도 상승세를 보였습니다. 이러한 요인들은 내년에도 견조한 실적을 거둘 수 있는 기반이 됩니다. 전략적으로 2026년을 마무리하고 2027 회계연도를 내다보는 지금, 당사는 방향성과 투자자의 날에 제시한 세 가지 강력한 가치 창출 동력에 대해 큰 확신을 갖고 있습니다. 첫째, 트랜스폼, 어드밴스 앤드 그로우 프로그램을 통해 사업의 잠재력을 온전히 실현해 나가겠습니다. 둘째, 지난 몇 년간 투입한 상당한 성장 자본에서 수익을 거두기 시작하겠습니다.

셋째, 초기 단계 건설 솔루션 분야의 선도 기업으로서 포트폴리오를 계속 재편하겠습니다. 당사가 직접 통제할 수 있는 이러한 이니셔티브를 통해 CMC의 운영 및 재무 성과를 더욱 강화하겠습니다. 트랜스폼, 어드밴스 앤드 그로우 프로그램이 단순한 프로그램에서 CMC의 핵심 운영 체계로 계속 발전하면서, 2026 회계연도에 상당한 진전을 이뤘습니다. 전사적으로 수율 개선, 스크랩 최적화, 물류 개선을 통해 의미 있는 생산성 향상을 달성했으며, 추가적인 이익 성장과 마진 확대를 이끌 이니셔티브도 상당한 규모로 추진 중입니다. 2026 회계연도 말 기준 총 2억 5,000만 달러 이상의 연간 환산 효과를 달성했으며, 2027 회계연도 말까지 연간 환산 효과를 추가로 1억 달러 창출할 수 있을 것으로 명확히 전망하고 있습니다. TAG는 지속적인 마진 확대의 원천이자 CMC의 경쟁 우위를 점점 더 강화하는 중요한 요인이라고 보고 있습니다.

성장 투자로 넘어가면, 2027 회계연도는 중요한 전환점이 될 것입니다. 당사는 수년간 자산 기반을 강화하고 현대화하기 위해 상당한 자본을 투자해 왔습니다. 해안에서 해안까지 이어지는 제철소 네트워크를 현대화하고 완성하기 위해 거의 15억 달러의 자본을 투입했으며, 이를 통해 경쟁력을 높이는 동시에 네트워크의 유연성도 확보했습니다. 2027 회계연도에 접어들면서 이러한 투자는 점차 자본을 소모하는 단계에서 수익을 창출하는 단계로 전환되고 있습니다. 웨스트버지니아 제철소에서는 시운전과 가동 준비 작업이 순조롭게 진행되고 있습니다. 팀은 체계적인 시운전 절차를 수행하면서 안전한 생산량 확대, 인력 양성, 제철소의 잠재력 최대 실현에 집중하고 있습니다. 생산량이 늘어나면 웨스트버지니아 제철소는 전체 네트워크의 유연성을 높여, 사업장 전반에서 다양한 제품에 대한 고객 수요에 더 잘 대응할 수 있도록 생산 비용과 제품 구성을 탄력적으로 조정하고 최적화할 수 있게 됩니다.

계속 진행하기에 앞서 웨스트버지니아 마이크로 밀의 건설과 시운전을 이끌고 있는 팀에 감사의 뜻을 전하고 싶습니다. 팀의 노고는 매우 훌륭했으며, CMC의 특징인 자본 투입과 프로젝트 수행에 대한 체계적인 접근 방식을 잘 보여주었습니다. 텐사의 오클라호마주 블랙웰 신규 지오그리드 생산 라인은 가동 준비가 상당히 진척됐으며, 지오그리드 생산능력을 확대하고 서비스 수준을 높이는 한편, 고부가가치 비주거용 및 인프라 분야의 성장을 뒷받침할 것입니다. 갈바바 텐네시의 건설 진행 상황도 고무적이며, 이곳에서는 내년 11월부터 갈바바 내식성 제품을 처음 생산할 것으로 예상합니다. 이 시설을 통해 갈바바 생산능력이 두 배 이상으로 늘어나 매력적인 고마진 시장 부문에서 당사의 입지를 확대할 수 있을 것으로 기대합니다. 자체 성장 투자와 더불어 당사는 최근 프리캐스트 플랫폼 투자 등을 통해 포트폴리오를 재편하고 이익 구성을 다각화하고 있습니다.

프리캐스트 사업으로 넘어가면, 통합 작업은 계획대로 진행되고 있으며 시너지 창출도 기대에 부응하거나 기대를 웃돌고 있습니다. 좋은 사례로, 네트워크 전반에 걸쳐 모범 사례를 공유해 여러 가지 새로운 운영 방식을 도입했습니다. 이를 통해 안전 성과를 개선하고 공급망에서 수백만 달러 규모의 낭비를 없앨 수 있을 것입니다. 현재까지 플랫폼의 기능별 통합을 상당 부분 완료해 가치 창출을 추진할 탄탄한 기반을 마련했습니다. TAG의 접근 방식과 사고방식을 활용해 광범위한 운영 및 영업 우수성 이니셔티브를 추진하고 있으며, 운영, 조달, 사업장 최적화, 영업 실행 전반에서 추가 기회를 파악했습니다. 이러한 기회는 시간이 지나면서 성장을 뒷받침할 것입니다. 프리캐스트는 초기 건설 솔루션 분야에서 CMC의 입지를 강화하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 이 사업은 매력적인 성장 시장과 수요가 높은 인프라 분야에서 선도적인 입지를 확보해 CMC의 포트폴리오를 강화합니다.