브랜디와인 리얼티 Citi’s Miami Global Property CEO Conference 2026
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- 브랜디와인 CEO 제리 스위니와 CFO 톰 워스가 회사의 견고한 운영 포트폴리오와 개선 중인 시장 상황을 강조하며, 2026년 사업 계획에서 점유율이 약 120bp 상승할 것으로 예상했다.
- 필라델피아 및 펜실베이니아 교외 핵심 시장에서 회사 전체 매출의 약 70%를 차지하는 지역의 GAAP 시가 평가가 5~7%이며, 같은 점포 성장률은 작년보다 높을 것으로 전망했다.
- 2025년 투어 방문량이 2024년 대비 약 45% 증가했고, 투어의 56%가 제안으로 이어지며, 제안의 38%가 임대 계약으로 전환되었다.
- 필라델피아 CBD는 전체 매출의 48%를 차지하며, 95% 점유율과 97% 임대율을 기록했고, 지난 5년간 시장 점유율은 약 15%, 임대 활동의 30%를 차지했다.
- 오스틴 지역은 점유율이 약 400bp 하락했으나 투어 방문량은 증가하고 있으며, 2025년에 4개의 개발 합작 투자 중 2개를 인수해 재무구조를 단순화했다.
- 2026년에는 나머지 2개의 오스틴 개발 합작 투자도 인수할 계획이며, 약 2억 달러 규모의 자산 매각을 통해 부채를 줄이고 이자 비용을 절감할 예정이다.
- 매출총이익과 영업이익 관련 구체적인 수치는 언급되지 않았으나, 사업 계획 내에서 임대 자본 지출은 목표 범위 내에 있고, 스펙 수익 목표는 중간값 기준 74% 달성 중이다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
컨퍼런스입니다. 저는 시티 리서치의 세스 버지입니다. 브랜디와인과 CEO 제리 스위니가 함께해 주셨습니다. 이 세션은 시티 고객 전용입니다. 공시 자료는 기업 접견 데스크에서 제공되고 있습니다. 질문이 있으시면 손을 들어주시거나 liveqa.com에 접속해 코드 GPC26를 입력해 질문을 제출할 수 있습니다. 제리 씨, 이제 회사를 소개하고 팀을 소개해 주시며, 투자자가 오늘 귀사의 주식을 사야 하는 가장 큰 이유를 말씀해 주시고, 이후 질의응답으로 넘어가겠습니다.
좋습니다. 좋은 아침입니다, 세스. 좋은 아침입니다. 좋은 아침입니다. 자, 시작하겠습니다. 좋은 아침입니다, 세스. 여러분도 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분은 톰 워스 부사장이며 최고재무책임자입니다. 브랜디와인 주식을 보유해야 할 주요 이유는 고품질 운영 포트폴리오가 지속 개선 중인 시장에서 뛰어나고, 상대적 밸류에이션과 올해 실행될 재무구조 단순화 프로그램 덕분입니다. 전체적으로 보면, 회사는 매우 견고한 기반 위에 있으며, 시장 상황이 좋아지면 임대 활성화에 속도를 낼 여지가 많다고 생각합니다. 2026년 사업 계획에 따르면 점유율이 약 120베이시스포인트 개선되어 약 25% 수준까지 늘어날 것으로 예상합니다.
2026년에는 순 임대 증가가 있을 것으로 기대하고 있습니다. 회계 기준(GAAP)으로 5%에서 7% 수준의 긍정적인 시가 평가가 회사 전반에 걸쳐 이어지고 있습니다. 필라델피아와 펜실베이니아 교외지역, 즉 매출의 약 70%를 차지하는 핵심 시장에서는 시가 평가가 8%에서 10% 사이가 될 것입니다. 작년보다 높은 동일 점포 성장률을 기록할 것으로 기대합니다. 운영 측면에서 임대 관련 자본은 사업 계획 범위 내에서 유지될 것이며, 예상 임대 수익 목표인 1,700만~1,800만 달러 중간 값에서 74%를 이미 달성했습니다. 앞으로 임대 시작 면적은 25만 평방피트에 가까우며, 입주는 1분기와 2분기에 이루어질 예정입니다. 투어 예약도 증가하는 추세입니다.
2025년에는 투어 예약이 거의 50% 증가했고, 면적 기준으로는 2024년에 비해 45% 증가했습니다. 저희가 면밀히 추적하는 통계인 전환율은 투어의 56%가 제안서로 이어졌습니다. 저희가 발행한 제안서 중 38%가 임대로 전환되었습니다. 가장 큰 수익 구성 요소인 필라델피아 CBD를 살펴보면 전체 수익의 약 48%를 창출하며, 점유율은 95%, 임대율은 97%입니다. 2028년까지는 6%만이 롤링 중입니다. 지난 5년간 저희는 전체 인벤토리의 약 15% 시장 점유율을 유지해왔습니다. 지난 5년 평균으로 전체 임대 활동의 30%를 창출했습니다.
2025년에는 품질에 대한 지속적인 선호 현상의 반영으로, 필라델피아 CBD에서 신규 임대 활동의 54%가 브랜디와인 자산에서 체결되었습니다. 더 중요한 점은 지난 5년간 필라델피아 CBD와 유니버시티 시티에서 순효과 임대료가 연평균 약 5% 이상 증가했다는 것입니다. 포트폴리오에서 도전 과제는 오스틴 지역입니다. 오스틴에서는 점유율이 약 400 베이시스 포인트 하락했습니다. 투어 예약은 증가했지만, 여전히 오스틴에 많은 공실 공간이 있어 채워야 할 필요가 있습니다. 개발 관점에서는 4개의 개발 합작 투자가 있었습니다. 그 중 2개를 2025년에 매입했습니다.
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