알티 글로벌 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 안녕하십니까? 알티 글로벌의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘은 낸시 커틴 임시 최고경영자 겸 글로벌 최고투자책임자와 팻 키넌 최고재무책임자의 준비 발언을 듣겠습니다. 질의응답 시간에는 케빈 모란 사장 겸 최고운영책임자도 함께하겠습니다. 시작에 앞서, 이번 컨퍼런스 콜에서 언급되는 일부 내용은 1995년 민간증권소송개혁법의 의미상 미래예측진술로 간주될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래예측진술에는 준비 발언 중에 나온 내용과 질문에 대한 답변이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다. 미래예측진술은 ‘예상하다’, ‘믿다’, ‘지속하다’, ‘추정하다’, ‘기대하다’, ‘미래’, ‘의도하다’, ‘할 수 있다’, ‘계획된’, ‘할 것이다’와 같은 단어나 이와 유사한 표현을 통해 식별할 수 있습니다.

이러한 미래예측진술에는 이미 알려진 위험과 알려지지 않은 위험 및 불확실성이 모두 수반되므로, 실제 결과가 해당 진술에 명시되거나 암시된 내용과 크게 달라질 수 있는 중요한 요인이 존재합니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 관한 논의는 알티가 증권거래위원회에 제출한 자료를 참조하시기 바랍니다. 여기에는 가장 최근의 연례 보고서인 10-K와 이후 제출한 분기 보고서인 10-Q가 포함됩니다. 알티는 어떠한 미래예측진술도 업데이트할 의무나 책임을 지지 않습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 일부 발언에는 비일반회계기준 재무지표에 대한 언급이 포함될 수 있습니다. 전체 조정 내역은 실적 발표 자료와 관련 증권거래위원회 제출 자료에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 낸시 커틴에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 여러분, 안녕하십니까? 자산관리 사업 부문에서 확인되는 긍정적인 성장세가 반영된 2026년 3분기 실적을 발표하게 되어 기쁩니다. 초고액자산가의 부의 축적을 뒷받침하는 장기적 순풍은 미국과 기타 글로벌 시장에서 여전히 매우 강력하며, 알티 플랫폼을 차별화하는 독립적이고 고도로 맞춤화된 정교한 투자 자문과 패밀리 오피스 역량에 대한 수요도 계속 증가하고 있습니다. 저희는 신규 고객 관계를 확보하는 데 그치지 않고, 저희의 차별화된 서비스를 통해 가장 큰 혜택을 얻을 수 있고 투자, 거버넌스, 패밀리 오피스 서비스, 계획 수립, 신탁 및 책임 있는 자산 관리 전반에 걸쳐 의미 있는 가치를 제공할 수 있는 고객과 협력하는 데 신중을 기하고 있습니다. 이러한 고객은 여러 세대와 관할권, 자산군, 신탁, 거버넌스 구조 및 운영 법인에 걸쳐 이어지는 고도로 맞춤화된 서비스를 저희에게 맡기고 있습니다.

저희는 이러한 접근 방식이 고객 관계와 사업 기반의 지속성과 장기적인 수익성을 강화한다고 생각합니다. 또한 이는 저희 플랫폼과 전문성, 글로벌 역량이 가장 차별화된 가치를 제공할 수 있는 규모가 크고 복잡한 가족을 대상으로 서비스를 제공한다는 전략과도 직접적으로 부합합니다. 투자 성과에도 만족하고 있습니다. 전통 자산과 대체 자산을 아우르는 다양한 자산군에 투자하고 각 자산군 내 익스포저와 비중을 의도적으로 조정한 덕분에, 변동성이 커지고 금리가 상승하는 환경에서 자본을 보호하는 한편 혁신, 에너지 안보 수요, 산업 및 투자 활동 증가의 수혜를 누릴 수 있는 부문과 기업, 국가에서 강한 성장과 실적이라는 장기적 순풍의 혜택도 얻을 수 있었습니다. 장기 국채에 신중하게 투자하고 다양한 분산 투자 자산에 익스포저를 둔 점에도 특히 만족하고 있습니다.

물론 저희 사업의 기반은 전 세계 초고액자산가 가족에게 제공하고자 하는 세심한 서비스와 탁월한 자문입니다. 이러한 투자 역량과 통합 자산 자문 역량을 유지하고 강화하려면 탁월한 자문 인재를 지속적으로 영입하고 육성하며 유지해야 합니다. 저희는 고객과 고객 경험을 직접 지원하는 인력, 인공지능 플랫폼, 기타 기술 및 인프라에 계속 투자하겠다는 의지를 갖고 있습니다. 이러한 투자는 고객이 저희에게 기대하는 탁월한 서비스와 정교한 자문, 우수한 장기 성과를 제공하는 데 필수적이라고 생각합니다. 글로벌 사업에 투자하고 내·외적 성장을 지원할 추가 자본을 확보하기 위해, 지난달 다이애미터 파이낸스 어드미니스트레이션과 8,500만 달러 규모의 신규 신용 계약을 체결하게 되어 매우 기쁩니다.

다이애미터와 다른 기관 투자자들의 전문성과 경험을 갖춘 신용 투자자들이 지원에 나선 것은 알티의 글로벌 자산관리 플랫폼이 지닌 강점과 가치를 보여줍니다. 아울러 비용 관리 노력도 계속 성과를 내고 있어 기쁘게 생각합니다. 지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 본사 간접비와 관리 비용, 조직의 복잡성, 외부 업체 비용을 계속 줄이고 있습니다. 예를 들어 본사 및 관리 부문 인력을 엄격하게 관리하고 있으며, 이를 통해 지난 12개월 동안 전 세계 직원 수를 약 8%, 6월 말 이후로는 3% 줄일 수 있었습니다. 또한 고객 경험을 저해하지 않으면서 효율성을 높일 수 있는 분야를 찾기 위해 전문가 수수료, 중복되는 기술, 제3자 서비스 제공업체, 점유 비용 및 기타 항목을 지속적으로 적극 검토하고 있습니다.

팻이 잠시 후 설명하겠지만, 비용 통제와 공급업체 합리화에 집중한 결과 운영 비용이 지속적으로 개선되고 있어 기쁘게 생각합니다. 운영 비용은 전년 동기 대비 25% 감소했습니다. 이는 조직을 효율화하고 운영을 간소화하며 복잡성을 줄이고 확장성을 개선하기 위해 알티가 종합적으로 노력한 결과입니다. 이제 3분기 재무 실적을 살펴보겠습니다. 총 운용자산은 주로 양호한 포트폴리오 성과에 힘입어 516억 달러로 증가했습니다. 변동성이 큰 시장에서도 저희는 장기적인 구조적 수요 증가의 수혜를 받는 기술, 에너지, 전력 및 인프라 분야에 투자하는 등 기존 투자 방향을 유지하고 있습니다. 분기 말에 즉시 가격이 산정되지 않는 대체 자산에 포트폴리오의 상당 부분을 계속 투자하고 있는 상황에서도 운용자산은 증가했습니다. 분기 중 자산관리 부문에서 약 2억 5,000만 달러의 순유출이 발생했습니다.

이는 수수료율이 낮은 기존 계좌가 감소한 데 따른 것으로, 차별화된 서비스와 가치 제안에 더 부합하는 수수료율을 적용받는 신규 고객 확보가 일부 상쇄했습니다. 잠재 고객 기회 파이프라인에 대해서는 여전히 고무적으로 보고 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 또한 저희 사업은 계약 체결과 고객 자금 납입 사이에 상당한 시차가 있는 경우가 많아 분기별 자금 흐름이 불규칙할 수 있으며, 이로 인해 수수료 수익 발생이 지연되기도 합니다. 앞서 말씀드렸듯이, 저희가 지분을 보유한 외부 전략 운용사들은 순시장 익스포저를 낮게 유지하기 때문에 시장이 상승할 때 상대적으로 완만한 성과를 내는 경향이 있습니다. 다만 계속해서 분산 투자와 하방 위험 방어 효과를 제공하고 있습니다. 참고로 3분기에는 2026년 들어 상대적으로 완만한 성과를 보인 유럽 주식 운용사 제비디의 가치에 소폭 조정을 반영했습니다.

3분기 이후 추가 정보를 입수했으며, 이에 따라 4분기에는 추가적인 비현금 미실현 손실이 발생할 예정입니다. 제비디는 회사의 지속 가능한 가치를 구축하는 동시에 인재를 육성하기 위해 공동 최고투자책임자 체제의 포트폴리오 운용 구조로 전환했습니다. 이 과정에서 일부 환매가 발생하고 있으며, 다음 분기에 해당 투자 지분의 보유 가치에 반영될 예정입니다. 4분기 기타 비용에 해당 지분과 관련해 약 2,000만~2,300만 달러의 비현금 미실현 손실을 인식할 것으로 예상하고 있습니다. 앞서 여러 차례 말씀드렸듯이, 알티가 외부 운용사에 보유한 비전략적 지분은 대부분 수동적 투자이며, 핵심 자산관리 사업의 자금 조달에 활용하는 매력적인 유동성 원천 역할을 해왔습니다. 매출을 살펴보면, 알티는 2026년 3분기에 총 5,800만 달러의 매출을 기록해 전년 동기 대비 1% 성장했습니다.

반복적으로 발생하는 운용 및 자문 수수료는 계속해서 매출의 대부분을 차지하고 있으며, 이는 저희 사업 모델의 안정성과 반복적 특성을 보여줍니다. 또한 2026년 3분기 조정 EBITDA가 600만 달러를 넘어 전 분기 대비 15%, 2025년 3분기 대비 1% 증가했다고 말씀드리게 되어 기쁩니다. 이는 주로 매출 증가와 지속적인 영업비용 개선에 힘입은 결과입니다. 진행 중인 전략적 검토와 관련해 특별위원회는 계속해서 검토 작업을 진행하고 있습니다. 현재로서는 추가로 말씀드릴 내용이 없습니다. 필요한 경우 진행 상황을 업데이트해 드리겠습니다. 이어서 재무 실적을 자세히 설명해 주실 최고재무책임자 팻 키넌에게 통화를 넘기겠습니다.

팻, 부탁드립니다. 감사합니다, 낸시. 여러분, 안녕하십니까.

2026년 9월 30일 기준 운용자산은 516억 달러로, 전년 대비 5% 증가했으며 전 분기 말과 비슷한 수준을 유지했습니다. 이는 주로 양호한 포트폴리오 성과에 따른 것입니다. 알티는 2026년 3분기에 총 5,800만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 1% 증가한 수치입니다. 반복적인 운용 및 자문 수수료는 총 5,500만 달러로, 전년 대비 7%, 전 분기 대비 2% 증가했습니다. 투자 분배금은 전년 대비 17% 감소했으며, 이는 주로 부동산 브리지 대출 전략에서 운용 수수료 관련 분배금이 줄어든 데 따른 것입니다. 참고로, 투자 분배금 중 인센티브에 해당하는 부분은 매년 1분기에 가장 큰 비중을 차지하는 경향이 있습니다. 영업비용과 관련해서는 조직을 효율화하고, 운영을 간소화하며, 복잡성을 줄이고, 확장성을 높이기 위한 알티의 전사적인 노력의 초기 성과가 나타나고 있습니다.