테바 파마슈티컬 인더스트리 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

초대해 주셔서 감사합니다.

네. 물론 그 얘기만으로도 전체 시간을 다 쓸 수 있겠지만, 최대한 간단히 말씀드리겠습니다. 먼저 질문의 첫 부분, 즉 우리가 현재 스토리에서 어디에 와 있는지부터 답변드리겠습니다. 성장 전환은 2023년에 시작했습니다. 이는 세 부분으로 구성된 계획이었는데, 성장으로의 복귀, 성장 가속화, 그리고 성장 유지입니다. 저희는 지금 두 번째 챕터, 혹은 두 번째 단계에 와 있다고 보시면 됩니다. 앞으로 더 많은 내용이 남아 있다고 말씀드릴 수 있고, 왜 더 많은 것이 남아 있는지도 설명드리겠습니다. 이 기간 동안 저희가 보여드린 것은, 테바를 순수 제네릭 기업에서 세계 선도 바이오파마 기업으로 전환하겠다는 포부로 시작했다는 점입니다.

그리고 불과 3년 반 만에, 2023년에는 다소 믿기 어려워 보였던 일이 지금은 충분히 믿을 수 있는 목표가 되었습니다. 저희가 보유한 제품, 파이프라인, 그리고 모멘텀을 보시면, 그 포부를 실행으로 옮기는 데 분명히 좋은 성과를 내고 있기 때문입니다. 성장 전환 전략에 대해 말씀드리면, 오늘 이 자리에 익숙한 얼굴들이 많이 보이는데요. 그래서 제가 이 내용을 반복해서 말씀드리는 것이 꽤 지루하게 느껴지실 수도 있겠습니다만, 반복이야말로 저희가 잘해 온 이유라고 생각합니다. 성장 전환은 네 가지 축에 기반합니다. 첫째, 성장 엔진을 확실히 실행하고, 둘째, 혁신을 강화하며, 셋째, 제네릭 분야의 강력한 선도 기업을 구축하고, 넷째, 사업을 선택과 집중하고 자본도 집중하는 것입니다. 저희는 지난 3년 반 동안 이를 매끄럽게 실행해 왔습니다. 그리고 앞으로도 향후, 제 생각에는 최소 7년은, 매끄럽게 실행될 것입니다.

왜냐하면 저희는 주주가치를 어떻게 창출할지, 그리고 매출(탑라인)과 순이익(바텀라인)을 어떻게 계속 성장시킬지에 대해 명확한 구상을 갖고 있기 때문입니다. 그중 상당 부분은 저희가 AJOVY, AUSTEDO, UZEDY 같은 혁신 제품들을 가져와 성장 속도를 끌어올렸고, 그 결과 사람들이 계산에서 과거에는 그렇게 모델링하지 않았을 방식으로 이 제품들을 모델링하기 시작했다는 점에서 비롯됩니다. 이는 저희가 제품 상업화에 정말, 정말 강하기 때문입니다. 혁신 강화와 관련해서는, 아마 에리크가 많은 질문을 받게 될 텐데요. 당연히 그래야 합니다. 저희는 혁신 제품을 개발해 임상에 진입시키고, 그 임상을 통해 진행시킬 수 있느냐는 의문을 받던 회사를, 그런 일을 해낼 수 있는 회사로 바꿔 왔습니다. 저는 저희가 그걸 해냈다고 생각합니다. 대부분의 지표에서 저희는 상위 25%에 속한다고 생각합니다.

즉, 첫 번째 축이 ‘우리는 제품을 잘 판다’이고, 두 번째 축이 ‘우리는 매우 빠르게 개발한다’이며, 또 몇몇 정말 독특한 자산들을 보유하고 있고, 올해 예정된 A 결과 발표도 말씀드리겠지만, 이 두 가지는 앞으로 매출과 순이익 모두에서 큰 성장을 만들어낼 잠재력이 크다는 것을 분명히 보여줍니다. 그리고 세 번째 축에서는, 감소하던 제네릭 사업을 이제 안정화된 사업으로 전환했고, 지난 몇 년간은 성장하거나 가속화됐으며, 여기에 바이오시밀러를 점점 더 많이 추가해 나갈 것입니다. 그리고 마지막으로, 제가 2분만 말씀드리려는 것이니, 딜 관점에서 자본 배분으로 다시 돌아왔다는 점입니다. 그래서 첫 번째 딜로 Emalex와의 거래를 분명히 진행했는데, 이는 저희가 하겠다고 말씀드린 것과 전략적으로 부합한다고 보고 있습니다.

CNS 영역에 집중한다는 것입니다. 시너지가 매우 큽니다. 저희가 그 자산을, 제가 앞서 제시한 재무 요건을 충족하는 자산으로 전환할 수 있을 것이라고 생각합니다. 그리고 지금 CFO가 저를 보고 있기 때문에, 저희가 다른 두 가지도 했다는 점을 반드시 말씀드려야겠습니다. 사실 오늘은 저희에게 중요한 날입니다. 저희는 ADS 주식을 보통주로 전환했습니다. 이를 통해 더 많은 투자자들이 테바의 기회에 접근할 수 있게 될 것이고, 그 기회는 앞으로도 여전히 상당하다고 생각합니다. 그리고 마지막은, 이제는 거의 이야기하지 않지만 제가 취임 초기에는 조금 언급했던 주제와 관련이 있는데, 바로 부채입니다. 그래서 부채에는 좋은 점도 있습니다.

저희 부채는 상당히 줄었고, 세 곳의 신용평가사 모두에서 저희가 투자등급이 되었기 때문에—저희가 그렇게 하겠다고 말했던 시점보다 1년 이상 앞서서요—지난주 리파이낸싱을 진행했는데, 수요가 매우 크게 몰려 대규모 초과청약이 발생했습니다. 저희는 그 조달을 매우 짧은 기간 안에, 아주 좋은 조건으로 마무리했다고 생각합니다. 이는 다시 한 번 제가 앞서 말씀드린 다른 모든 것들을 반영하는데, 당연히 그런 부분은 매우 면밀히 들여다보기 때문입니다. 그래서 지난주 그 일을 해낸 팀에 축하를 전합니다. 그 안에는 많은 요소가 담겨 있고, 더 깊이 들어갈 수도 있겠지만, 어쩌면 그 안에 담긴 내용이 많기 때문에야말로 저희가 테바에서 시작한 가치 창출 스토리가 앞으로도 갈 길이 멀다고 확신하는 이유이기도 합니다.

분명 흥미로운 사안입니다. 지정학적으로, 사실 대부분의 영역에서 우리가 사는 세상은 매우 역동적입니다. 테바가 보여준 것은, 그런 환경 속에서 실제로 기민하게 대응할 수 있는 역량이 있다는 점이라고 생각합니다. 다만 관세에 대한 질문으로 돌아가면, 저희는 미국에서 제네릭 제조 생산기반(풋프린트)이 가장 크다고 생각합니다. 그 한 측면에서는 그것이 저희에게 강점이 된다고 봅니다. 또한 행정부와 함께해 온 과정—HHS와 IRA 관련해 저희가 해온 일들, 그리고 2주 전 백악관에서 보셨던, 행정부와 곧 마무리할 잠재적 딜까지—을 통해, 저희가 독특한 회사이기 때문에 이 행정부와도 잘 협력할 수 있는 역량이 있다고 생각합니다.

저희는 매년 미국에 약 400억 달러에 가까운 비용 절감 효과를 제공하고, 또한 혁신도 제공하고 있습니다. 저희가 협상 테이블에 앉아 있다는 것 자체가 발언권을 상당히 크게 만들어준다고 생각합니다. 하지만 그게 경쟁우위냐고요? 함께 일을 하다 보면, 제가 좀 더 신중한 편이라는 걸 아실 겁니다. 저는 어떤 사안에 대해 너무 과하게 기대를 싣지 않습니다. 어떻게 전개되는지 지켜보겠습니다. 저는 지금 저희가 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 다만 저희 포트폴리오의 역학관계가 변하고 있다는 점, 특히 바이오시밀러 관련 변화가 보다 어려운 환경에서도 저희에게 도움이 되는 방향으로 작용할 가능성이 크다고도 말씀드리고 싶습니다.

모두가 저에게 AUSTEDO의 2027년 가이던스를 말해 달라고 하시는 것 같은데, 왜 그러시는지 이해합니다. 하지만 저는 2023년에 이미 AUSTEDO 가이던스를 제시했고, 25억 달러로 사실상 상당히 앞당겨서 말씀드린 바 있습니다. 보세요, 제가 이걸 어떻게 생각하느냐면, 제가 이 질문에 답할 때 사람들이 항상 제가 어떤 프레임으로 답하는지 먼저 염두에 두셨으면 하는데요, 저는 이 질문에 ‘30억 달러’라는 숫자로 답합니다. 이 제품은 30억 달러를 넘길 것이고, 그게 가장 중요하게 생각해야 할 부분입니다. 2027년에 얼마를 하느냐는 30억 달러로 가는 그 길 위의 하나의 과정일 뿐입니다. 좋죠? 30억 달러를 초과합니다. 얼마가 될 거냐고요? 음, 분명히 올해 AUSTEDO는 좋은 모멘텀을 보여 왔습니다. 미국 팀이 아주 훌륭하게 해내고 있습니다. 내년에 AUSTEDO가 어디까지 갈지는 그에 대한 가이던스를 저희가 드리겠습니다.