CBAK 에너지 테크놀러지 Noble Capital Markets Virtual Equity Investor Conference

감사합니다. 신사 숙녀 여러분, 좋은 아침입니다. 기다려 주시고 오늘 함께해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 제 이름은 클라라 블레이디이며, CBAK 에너지를 대표하게 되어 기쁘게 생각합니다. 저희는 리튬 및 나트륨 이온 배터리 기술 분야에서 25년간 혁신을 이어 온, 상용화 실적을 갖춘 나스닥 상장 배터리 기업입니다. 오늘은 CBAK가 크게 저평가되어 있을 뿐 아니라, 글로벌 배터리 시장에서 가장 빠르게 성장하는 부문에서 상당한 성장을 이룰 입지를 갖추고 있는 이유를 보여드리겠습니다. 본 발표에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 먼저 CBAK를 소개해 드리겠습니다. 저희는 지난 25년간 원통형 셀 기술 분야의 선도적인 제조업체로 자리매김해 왔습니다. 저희 셀은 에너지 저장, 휴대용 전력 및 경량 전기차 시장의 글로벌 선도 기업들에 공급되고 있습니다.

2025년 매출은 약 1억 9,500만 달러를 기록했으며, 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 거의 두 배인 6,960만 달러에 달했습니다. 상위 5개 고객사는 평균 약 5년간 CBAK와 거래해 왔으며, 이들 고객사의 주문은 2025년에 11.4% 증가했습니다. CBAK는 기존 모든 생산시설을 합쳐 연간 38기가와트시의 설계 생산능력을 보유하고 있습니다. 현재 연간 8.3기가와트시를 생산하고 있어, 향후 성장을 뒷받침할 상당한 여유 생산능력을 확보하고 있습니다. CBAK는 인공지능 데이터센터의 백업 전력 솔루션용 셀 시장으로 사업을 확대하고 있습니다. 새로 개발한 풀탭 26650 리튬인산철 셀은 20년간의 연구개발을 바탕으로 제작되었으며, 현재 가장 빠르게 성장하는 시장 중 하나인 인공지능 데이터센터용 배터리 백업 전력 시장에 적합한 제품입니다.

이미 여러 주요 고객사와 모듈 수준의 테스트를 진행하고 있으며, 미국과 유럽 시장 진출에 필요한 UL 및 CE 인증을 취득하는 절차도 진행 중입니다. CBAK를 한눈에 살펴보겠습니다. 검증된 셀 사업과 이미 시장에 출시된 제품을 보유하고 있으며, 앞으로 성장할 여지가 큰 풍부한 경험의 제조업체입니다. 올해 9월 28일 기준, CBAK는 최근 12개월 매출 대비 주가매출비율 0.44배, 시가총액 약 1억 달러에 거래되고 있었습니다. CBAK의 성과에 대한 시장의 인식이 높아지면서 최근 주가가 크게 상승했습니다. 그러나 최근 밸류에이션이 재평가된 이후에도 CBAK는 매출 규모와 생산능력, 성장 잠재력을 고려할 때 여전히 상당한 할인 상태로 거래되고 있습니다.

당사는 지난해 약 2억 달러의 매출을 올렸고, 현재 생산능력은 8.3기가와트시이며 38기가와트시까지 확대할 잠재력이 있습니다. 그럼에도 시장은 당사의 가치를 매출액의 1배에도 못 미치는 수준으로 평가하고 있습니다. 이를 동종업체들과 비교해 보시면 됩니다. CBAK는 우수한 원통형 배터리 기술과 세계적인 파트너십을 갖춘, 입지를 확고히 하고 규모를 확대해 나가는 배터리 업계의 선도 기업입니다. 주가매출비율 0.44배로 크게 할인된 수준에 거래되고 있는 반면, 매출을 창출하는 일부 동종업체들은 0.68~1.3배에 거래되고 있습니다. 시장이 당사의 성과를 인식하기 시작했지만, 현재 밸류에이션에는 당사의 매출 기반과 사업 규모, 장기적인 성장 기회가 여전히 충분히 반영되지 않았다고 생각합니다. CBAK는 50만 제곱미터가 넘는 시설을 운영하고 있으며, 현재 연간 8.3기가와트시의 생산능력을 보유하고 있습니다.

당사는 중국에 기반을 둔 리튬 배터리 기업 가운데 최초로 나스닥에 상장했으며, 20년간 자본시장 규정을 꾸준히 준수해 왔습니다. 당사의 여정은 일관된 리더십과 실행력을 보여줍니다. 2005년 리튬인산철 배터리 양산을 개척하고, 불과 1년 뒤인 2006년 나스닥에 상장한 데 이어, 중국의 주요 셀 시장에서 5위권 기업으로 성장하기까지 당사는 혁신을 거듭 상업적 성공으로 이어 왔으며, 앞으로도 이를 이어갈 것입니다. 현재 당사는 나트륨이온 배터리 기술을 확대하고 동남아시아로 사업을 확장하는 한편, 운영 역량을 강화하고 있습니다. 당사 경영진은 글로벌 관점을 갖추고 있습니다. 최고경영자 제이슨 후는 당사에서 20년 넘게 근무했으며, 영업과 마케팅 분야에 풍부한 전문성을 갖추고 있습니다.

오늘 함께하고 질의응답에도 참여할 최고재무책임자 티에리 리는 글로벌 자본시장과 펀드 운용 분야의 풍부한 경험을 갖추고 있으며, 이사 유나 페이는 세계 경제 분야의 경험을 바탕으로 조달을 총괄하고 있습니다. 이 팀은 성과를 만들어 낼 비전과 실행력을 갖추고 있습니다. 중국에 본사를 둔 CBAK는 주요 지역 전반에 걸쳐 40개국이 넘는 국가의 고객들에게 제품을 공급하고 있습니다. 이러한 글로벌 입지는 사업 위험을 낮추는 동시에 여러 성장 동력을 확보하게 해줍니다. 유럽에서는 비스만과 협력하고 있습니다. 북미에서는 슈나이더 일렉트릭을 비롯한 주요 인터넷 및 에너지 기업 고객에게 신뢰할 수 있는 솔루션을 제공하고 있습니다. 인도와 아프리카에서는 아더, 바자즈, 히어로, 스파이로 등 저명한 이륜차·삼륜차 제조업체 및 배터리 교환 기업과 협력하고 있습니다.

가정용 에너지 저장장치, 휴대용 전력 및 전기 이륜차·삼륜차를 포함한 여러 핵심 시장에 걸쳐 이들 글로벌 고객과 오랜 관계를 구축해 왔습니다. 특히 인도는 당사의 핵심 성장 시장입니다. 올해 8월, 인도의 주요 이륜차·삼륜차 제조업체로부터 약 9,600만 달러 규모의 배터리 셀 주문을 확보했습니다. 이 고객은 분기별로 구매 주문을 발행하기 때문에 2분기부터 4분기까지의 주문은 아직 수주 잔고에 반영되지 않았습니다. 해당 주문은 구매 주문이 발행되면 수주 잔고에 추가될 것으로 예상됩니다. 현재 수주 잔고를 통해 단기 수요를 잘 가늠할 수 있습니다.

제품 포트폴리오를 살펴보면, 대형 원통형 셀로 차별화된 강력한 제품군을 갖추고 있습니다. 여기에는 세계 최초로 양산된 LFP 원통형 배터리인 모델 26 시리즈와 포트폴리오의 핵심 제품으로 앤커, 스파이로와 같은 고객에게 중요한 모델 32 시리즈가 포함됩니다. 나트륨 이온 32 시리즈 셀은 당사의 대체 기술 제품으로, 초저온에서도 작동할 수 있는 고성능 셀을 고객에게 제공할 수 있는 선택지를 마련해 줍니다. 앞서 말씀드린 모델 26 시리즈를 통해 기술 제품군을 한층 더 확대하고 있습니다. 이 제품은 AI 데이터센터의 백업 전력용으로 특별히 설계된 고성능 LFP 배터리입니다. 현재 이 셀을 대상으로 유수의 유명 AI 데이터센터 기업들과 공동 테스트를 진행하고 있습니다. 장기적인 소재 공급을 확보했으며, 더 폭넓은 공급을 지원하기 위해 글로벌 인증 절차도 진행하고 있습니다.

모델 26 시리즈를 통해 CBAK 에너지는 AI 데이터센터의 수요가 갈수록 커질 고성능 백업 전력 분야의 핵심 공급업체로 자리매김하고 있습니다. CBAK 에너지는 모델 26 셀에 적용된 풀탭 기술을 개발하는 데 상당한 투자를 해왔습니다. 연구개발에 대한 지속적인 투자는 제품 성장을 뒷받침하고 있으며, 상업적 성공으로 이어지고 있습니다. 핵심 모델인 모델 32 시리즈의 누적 출하량은 2026년 9월 기준 1억 400만 셀을 넘어섰습니다. 현재 다롄, 난징, 창저우 사업장에서 총 8.3기가와트시 규모의 배터리 생산능력을 운영하고 있습니다. 난징은 올해 씨비에이케이 에너지의 생산능력 확대를 주도해 왔습니다. 올해 첫 7개월간 32140 셀 출하량은 약 3,255만 셀로, 전년 동기 대비 101.5% 증가했으며 이미 2025년 연간 출하량을 넘어섰습니다. 난징 사업장의 2단계 생산능력 증설은 8월에 완료됐습니다.

증설 이후 단위당 생산비용이 감소했습니다. 현재 2026년 말까지 기존 난징 사업장에 6기가와트시의 생산능력을 추가해 연간 생산능력을 4.5기가와트시에서 10.5기가와트시로 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이와 별도로, 향후 고객 수요 변화에 대응해 나트륨이온 및 리튬이온 배터리를 모두 생산할 수 있도록 설계된 12기가와트시 규모의 난징 프로젝트 투자 협약도 최근 체결했습니다. 씨비에이케이 에너지는 원통형 셀 제조업체에 그치지 않습니다. 또한 리튬 배터리 산업 전반에 사용되는 셀 소재를 생산하는 중국 소재 배터리 소재 기업 하이트랜스를 보유하고 있습니다. 중국 전역에 여러 생산 거점을 보유한 하이트랜스는 양극재 부문에서 8년 연속 중국 최고 브랜드 중 하나로 선정됐습니다. 중국 내 생산시설 전반의 생산능력을 체계적으로 확대하는 한편, 동남아시아에도 전략적 생산 거점을 추가하고 있습니다.

이번 확장 계획은 아직 진행 중이지만, 2028년 공장 가동을 목표로 하고 있습니다. 이를 통해 지정학적 리스크를 완화하고 공급망을 안정화하며, 글로벌 고객에게 더욱 경쟁력 있게 대응할 수 있을 것입니다. 용도별 매출을 살펴보면, 2025 회계연도에는 주거용 에너지 공급 및 무정전전원장치가 배터리 매출의 약 65%를 차지했고, 경량 전기차와 전기차가 약 35%를 차지해 에너지 저장과 전기 모빌리티 양쪽에 걸쳐 사업을 영위하고 있습니다. 하이트랜스도 우호적인 원자재 가격과 신규 고객 확보에 힘입어 수익성이 개선될 것으로 전망되는 가운데 빠르게 성장하고 있습니다. 하이트랜스는 성장 중인 씨비에이케이 에너지의 전략적 사업 부문이며, 미래 사업의 핵심 요소입니다. 그룹 기준으로 2025 회계연도에 1,842만 달러의 견조한 매출총이익과 705만 달러의 조정 EBITDA 흑자를 기록했습니다.

올해 1분기 그룹 순매출은 6,962만 달러로 전년 동기 대비 99.3% 증가했으며, 하이트랜스의 순이익은 157만 달러를 기록했습니다. 씨비에이케이 에너지의 지속가능 발전 전략은 견조한 ESG 성과를 이끌고 있습니다. 당사의 탄탄한 환경 관리 시스템은 에코바디스로부터 인증을 받았습니다. 이 인증을 비롯한 여러 이니셔티브는 책임 있고 투명한 경영을 통해 지속가능한 삶에 기여하겠다는 당사의 의지를 보여줍니다. 마무리하기 전에, 씨비에이케이가 동종 업계의 경쟁사들이 쉽게 따라오기 어려운 강점을 두루 갖춰 시장에서 차별화된 입지를 확보하고 있다고 제가 믿는다는 점을 꼭 말씀드리고 싶습니다. 당사는 일류 기업 고객 기반, 상당한 매출 규모와 높은 확장성을 갖춘 사업 운영 역량, 그리고 20년이 넘는 독자적인 원통형 배터리 기술 경험을 보유하고 있습니다. 이러한 전문성은 주요 고객들의 지속적인 검증을 받아 왔으며, 꾸준한 상업적 성공을 통해 입증됐습니다.

오늘날 이러한 강점은 씨비에이케이 에너지를 매우 매력적인 밸류에이션으로 평가받게 하며, 빠르게 성장하는 산업에서 사업 규모와 기술력을 입증한 기업에 투자할 수 있는 흔치 않은 기회를 제공합니다. 씨비에이케이 에너지의 다음 성장 단계에도 함께해 주시기를 바랍니다. 대단히 감사합니다. 말씀드린 대로 오늘 티에리 리 최고재무책임자도 함께하고 있으니, 이제 질의응답을 시작하겠습니다.