모더나 26년 2분기 어닝콜

시작해 주시죠. 감사합니다, 케빈.

여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 모더나의 2026년 2분기 재무 실적과 사업 업데이트를 논의하는 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 배포된 보도자료와 함께, 저희가 검토할 슬라이드는 웹사이트의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 최고경영자(CEO) 스테판 방셀, 사장 스티븐 호그, 최고재무책임자(CFO) 제이미 목, 최고개발책임자(CDO) 데이비드 버먼이 참석했습니다. 시작에 앞서, 본 컨퍼런스 콜에는 1995년 제정된 「사모증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)」의 세이프 하버 조항에 따라 작성된 미래예측진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이러한 미래예측진술에서 표현되거나 암시된 내용과 실제 성과 및 결과가 중대하게 달라질 수 있는 중요한 위험 요인에 대해서는, SEC 제출 서류에 포함된 첨부 프레젠테이션의 2페이지를 참고해 주시기 바랍니다.

그럼 이제 스테판에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 라비나. 여러분, 좋은 아침 또는 좋은 오후입니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 제가 2분기 내용을 검토한 뒤, 제이미가 재무 실적과 전망을 설명하고, 이어서 스티븐이 최근 사업 업데이트를 공유하겠습니다. 데이비드는 종양학과 희귀질환 분야에서의 임상 진행 상황을 검토하겠습니다. 그리고 마지막으로 저희의 핵심 가치 동인에 대해 논의하며 마무리하겠습니다. 아시다시피 2분기는 계절성 백신 매출이 항상 적은 분기입니다. 저희는 0.1억 달러의 매출을 창출했으며, 이는 당사 가이던스 범위 상단을 상회했습니다. 재무적 규율에 대한 저희의 집중은 계속되었습니다. 저희는 2025년 2분기 대비 2분기 현금 비용을 10% 절감했습니다. 저희는 0.8억 달러의 순손실을 보고했습니다. 분기말 기준 현금 및 투자자산은 6.9억 달러였으며, 파이프라인에 대한 투자를 지속하는 동시에 견고한 재무상태표를 유지했습니다. 전반적으로 사업 전반에서 실행력을 지속적으로 발휘하고 있는 점에 대해 만족하고 있습니다.

이 팀은 2026년, 2027년 백신 접종 시즌에 대비해 훌륭하게 준비해 왔고, 저희 파이프라인도 순조롭게 진척되고 있습니다. 이번 분기 동안 저희는 파이프라인 전반에서 몇 가지 중요한 업데이트를 제공했습니다. 호흡기 포트폴리오에서는 계절성 독감 백신 mRNA-1010이 미국 VRBPAC으로부터 긍정적인 권고를 받았습니다. 이는 8월 5일 PDUFA 심사일을 앞둔 또 하나의 중요한 이정표이며, 저희 독감 백신을 환자들에게 제공할 수 있는 가능성에 한 걸음 더 다가서게 해줍니다. 노로바이러스 백신 mRNA-1403의 경우, 중간 분석 결과를 바탕으로 3상 시험에서 추가 코호트 등록을 준비하고 있습니다. 종양학 분야에서는, 보조요법 흑색종에서 키트루다와 병용한 인티스머란 오토진의 5년 추적 2상 업데이트를 ASCO 2026에서 발표하게 되어 매우 기쁘게 생각하며, 이를 통해 본 프로그램에서 관찰된 임상적 유익의 지속성을 다시 한번 강조하고자 합니다.

또한 저희 맞춤형 신항원 치료의 작용기전에 대해 추가적인 확신을 제공하는 중요한 번역 연구 데이터도 발표했습니다. 마지막으로, 두 개의 암 항원 치료 프로그램에서 투여를 시작했음을 기쁘게 알려드립니다. 린치 증후군에서의 mRNA-4194 1/2상 연구와, 고형암에서의 mRNA-4200 1상 연구입니다. 파이프라인 외에도 이번 분기에는 주목할 만한 몇 가지 회사 차원의 성과가 있었습니다. 저희는 CEPI와의 파트너십을 확대해 에볼라 백신 개발 가능성을 모색하게 되어 기쁘게 생각하며, 이는 글로벌 보건 안보와 팬데믹 대비에 대한 저희의 오랜 헌신을 더욱 강화하는 것입니다. 또한 mRNA 과학 분야에서의 선구적 성과를 인정받아 "타임"지로부터 세계에서 가장 영향력 있는 기업으로 선정되는 영예를 안았습니다. 이번 선정은 팬데믹 기간 동안 저희가 만들어낸 전 세계적 영향과, 혁신 의약품의 광범위한 파이프라인을 발전시키고 전 세계적으로 mRNA 기술에 대한 접근성을 확대하려는 지속적인 노력을 모두 반영합니다.

이제 리더십 팀으로 넘어가서, 이번 분기에 발표한 두 가지 중요한 인사를 강조하고자 합니다. 다음 성장 단계에 대비해 모더나를 지속적으로 강화해 나가는 가운데, 에스터 방크를 새로운 최고상업책임자(CCO)로 맞이하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 에스터는 30년이 넘는 상업 부문 리더십 경험과, 헬스케어 산업 전반에서 고성과 조직을 이끌어온 탁월한 실적을 갖추고 합류했습니다. 최근에는 조에티스(Zoetis)에서 미국 사업을 이끌었고, 그 이전에는 BMS와 노바티스에서 여러 상업 리더십 역할을 수행하며 전 세계 환자들에게 중요한 의약품을 제공하는 데 기여했습니다. 에스터는 다수의 제품 출시를 준비하고 신규 시장으로의 확장을 지속하는 가운데, 당사의 글로벌 상업 조직을 이끌고 있습니다. 에스터가 모더나에 합류하게 되어 매우 기쁘며, 그녀와 긴밀히 협업하는 시간을 즐기고 있습니다. 또한 마이클 맥도널드를 모더나 이사회에 새롭게 맞이하게 되어 기쁘게 생각합니다.

마이클은 여러분 중 많은 분들께 익숙한 인물일 텐데, 가장 최근에는 바이오젠에서 부사장(EVP) 겸 최고재무책임자(CFO)를 역임했습니다. 마이클은 상장사 CFO로서 20년이 넘는 경험과, 재무, 자본시장, 투자자 관계(IR), 기업지배구조 전반에 걸친 깊은 전문성을 보유하고 있습니다. 생명과학 및 기술 분야 전반에 걸친 그의 경험은, 저희가 전략 실행을 지속하고 장기적 가치를 창출해 나가는 과정에서 이사회에 큰 보탬이 될 것입니다. 마이클을 모더나 이사회에 모시게 되어 매우 기쁩니다. 그럼 이제 제이미에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 스테판. 여러분 안녕하세요. 오늘은 2분기 재무 실적으로 시작해, 2026년을 위한 업데이트된 재무 프레임워크를 검토하겠습니다. 먼저 상업 부문 실적부터 말씀드리겠습니다. 2분기 총매출은 1억4,500만 달러로, 1분기 실적 발표 때 제시했던 가이던스 범위를 상회했습니다. 이번 분기 지역별 매출 구성은 미국 60%, 해외 40%였습니다. 상반기 총매출은 5억 달러였으며, 미국이 31%, 해외 시장이 69%를 차지했습니다. 상반기 해외 매출의 견조한 기여는 당사의 장기 전략적 파트너십이 견인했습니다. 전반적으로 상반기 실적에 만족하고 있으며, 2026년에 최대 10%까지의 매출 성장에 대한 기대를 재확인합니다.

연간 기준으로 미국과 해외 매출이 대략 50대 50으로 나뉠 것으로 계속 예상하며, 3분기 매출이 하반기 매출의 약 55%를 차지할 것으로 예상합니다. 이제 슬라이드 10에서 2분기 재무 성과로 넘어가겠습니다. 방금 말씀드린 대로, 이번 분기 매출은 1억4,500만 달러로 전년 동기 대비 2% 증가했습니다. 이번 분기 매출원가는 9,300만 달러로 전년 동기 대비 22% 감소했으며, 이는 제조 효율을 지속적으로 개선하는 가운데 미가동 생산능력 관련 비용이 줄어든 영향이 주된 요인입니다. 이번 분기 연구개발(R&D) 비용은 6억5,100만 달러로 전년 대비 7% 감소했습니다. 이러한 감소는 여러 후기 단계 프로그램을 종료함에 따라 임상 개발 비용이 낮아진 데서 비롯됐습니다. 이번 분기 판매관리비(SG&A)는 2억1,600만 달러로 전년 대비 6% 감소했으며, 조직 전반에서 지속된 비용 관리 기조가 반영된 결과입니다.

결손에 따른 세제 혜택을 인식할 수 있는 능력을 제한하는 글로벌 밸류에이션 얼라우언스(평가충당금)를 계속 유지하고 있어, 양 기간 모두 법인세 비용은 유의미하지 않았습니다. 이번 분기 순손실은 7억8,200만 달러로, 전년 대비 4,300만 달러(5%) 개선됐습니다. 주당손실은 이번 분기 1.97달러로, 전년 2.13달러와 비교됩니다. 분기 말 현금 및 투자자산은 69억 달러로, 1분기 말 75억 달러 대비 감소했습니다. 감소분은 주로 R&D에 지속적으로 투자하고 파이프라인을 진전시키는 과정에서 운영자금으로 사용된 현금이 반영된 것입니다. 7월에는 올해 초 발표된 소송 합의와 관련해 9억5,000만 달러를 지급했으며, 이는 3분기 현금 잔액에 반영될 예정입니다. 이제 2026년 재무 프레임워크로 넘어가겠습니다.

앞서 말씀드린 지역별 매출 구성과 분기별 매출 인식 패턴을 반영해, 2026년 총매출은 여전히 최대 10% 성장할 것으로 예상합니다. 2026년 매출 가이던스에는 향후 코로나19 백신 접종률의 잠재적 하락을 반영했으며, mFLUSIVA와 mCOMBRIAX에서는 매출이 발생하지 않는다는 가정을 계속 유지하고 있습니다. 추가적인 제조 효율 개선을 반영해 매출원가 전망치를 1억 달러 낮춰 17억 달러로 조정합니다. 17억 달러 추정치에는 앞서 발표한 소송 합의 관련 비용 9억 달러가 포함돼 있습니다. 또한 운영 효율성에 따라 R&D 비용 추정치를 1억 달러 낮춰 29억 달러로 조정합니다. SG&A 비용은 전년 대비 약 10억 달러 수준으로 변동 없이 유지될 것으로 예상됩니다. 2025년과 마찬가지로, 사업의 계절성으로 인해 상업화 관련 지출은 하반기에 더 집중될 것으로 보입니다.

총합 기준으로 9억 달러의 소송 비용을 제외하면, GAAP 기준 총 영업비용은 47억 달러, 현금 비용은 40억 달러로 예상하며, 현금 비용에는 주식보상비용과 감가상각비 및 상각비가 제외됩니다. 이는 각각 기존 가이던스 대비 2억 달러 개선된 수치입니다. 2026년에는 세금 부담이 미미할 것으로 예상합니다. 자본적 지출은 여전히 2억~3억 달러 범위로 전망됩니다. 현금 및 투자자산은 2026년 말 기준 47억~52억 달러로 전망되며, 이는 현금 비용 가이던스가 개선된 점을 반영합니다. 참고로, 당사의 현금 가이던스에는 미사용 신용한도 9억 달러의 추가 인출은 반영되어 있지 않습니다. 그럼 이제 스티븐에게 마이크를 넘기겠습니다.