어댑트헬스 J.P. Morgan 2026 Global Leveraged Finance Conference
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- AdaptHealth의 CFO J.C. Clements는 수면 무호흡증 및 호흡기 제품에 대한 임대 및 판매 프로세스를 상세히 설명했다.
- 미국에서 약 3,300만~3,400만 명이 폐쇄성 수면 무호흡증을 앓고 있으나, 치료를 받는 환자는 20%에 불과하다.
- AdaptHealth는 CPAP 장비 임대와 소모품 재공급을 통해 지속적인 매출을 창출하며, 환자 순응도는 업계 평균 70%를 상회하는 80% 이상이다.
- 캘리포니아에서 대규모 계약을 체결하여 신규 지점 30개를 설립하고 1,200명의 직원을 고용하는 등 인프라를 확장 중이다.
- 당사는 휴마나와 카이저와 같은 주요 보험사와의 계약을 통해 시장 점유율을 확대하고 있으며, 경쟁 입찰과 규제 환경 변화에 적극 대응하고 있다.
- 당사는 당뇨병 관련 제품의 약국 채널 비중을 확대하며, CGM 및 펌프 제품에서 성장세를 보이고 있다.
- DME(내구성 의료 장비) 부문에서는 규제 변화에 따른 영향이 제한적이며, 경쟁 입찰로 인한 시장 통합 기회를 긍정적으로 보고 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
네. 바로 시작하겠습니다. 오늘은 어댑트헬스의 CFO인 J.C. 클레멘츠 씨가 함께합니다. 질문이 많아서 바로 질문으로 넘어가겠습니다. 먼저 수면 무호흡증에 대해 이야기해볼까요. 수면 무호흡증 프로세스가 어떻게 진행되는지에 대해 질문을 많이 받습니다. CPAP 렌탈 및 판매 과정과, 시범 사용 기간이 어떻게 운영되고 시스템에 어떻게 반영되는지 설명해 주시겠습니까?
네, 기꺼이 설명드리겠습니다. 안녕하세요, 모두들. 초대해 주셔서 감사합니다. 수면 무호흡증 환자의 경우, 말씀드리자면 일단 가장 큰 숫자부터 시작하겠습니다. 미국 수면의학학회에 따르면 약 3,300만에서 3,400만 명의 미국인이 폐쇄성 수면 무호흡증을 앓고 있습니다. 문제는 이 중 단지 20%만이 본인의 상태를 알고 치료를 받고 있다는 점입니다. 즉, 진단되지 않은 환자 수가 매우 많다는 뜻입니다. 하지만 웨어러블 기기 덕분에 미래는 밝아 보입니다. 오우라 링, 애플 워치 등 다양한 웨어러블 기기가 수면 무호흡증 가능성을 감지할 수 있다고 약속하며 나오고 있습니다.
이로 인해 저희가 보고 있는 것은 수면 센터 진료 예약 대기 시간이 기록적으로 길어졌다는 점입니다. 또한, 집에서 할 수 있는 수면 검사 기업들이 환자들을 돕고 이 환자들이 수면 무호흡증을 진단받도록 지원하는 추세입니다. 환자가 폐쇄성 수면 무호흡증으로 판명되면 해당 환자의 의사로부터 의뢰서를 받습니다. 메디케어 환자를 예로 들어 세부 과정을 설명하자면, 환자가 저희를 방문합니다. 그 후 CPAP 기기를 받으며, 대개 호흡기치료사가 기기 세팅을 도와줍니다. 추가로, 환자는 첫 공급품도 받게 되는데 보통 마스크, 히팅 튜브, 쿠션 등이 포함됩니다.
다음 13개월 동안 환자가 치료에 잘 따를 경우, 메디케어 기준으로 저희는 월 약 60달러를 받게 됩니다. 이를 기기 비용을 상환해나가는 것으로 생각하실 수 있습니다. 그동안 저희는 환자가 재공급 주문 자격을 갖추도록 지원합니다. 재공급 주문에는 보통 또 다른 마스크와 튜브, 쿠션 등이 포함될 수 있습니다. 말하자면, 일종의 면도날 모델과 같습니다. 환자와 함께하는 동안 반복적인 수익이 발생합니다. 환자가 저희 서비스를 이용하는 한 이 수익은 계속 발생합니다. 처음 3개월 내에는 환자가 치료를 잘 따르는지에 대해 구체적인 가이드라인이 있습니다.
저희는 30일 및 90일 순응 프로그램을 철저히 관리합니다. 수백 명의 수면 코치들이 매일 아침 일어나서 누굴 다음에 전화할지 알고 해당 알고리즘을 따라 업무를 합니다. 그들은 환자와 상담하며 왜 치료에 잘 따르지 못하는지 파악합니다. 대부분 기기 세팅 문제인 경우가 많습니다. 생각보다 자주 발생하는 문제는 기기가 전원에 연결되어 있지 않은 경우인데, 저희가 그 부분을 돕습니다. 그 외에도 마스크가 환자에게 맞지 않는 경우가 있습니다. 마스크가 너무 클 수도 있습니다. 또는 너무 작을 수도 있습니다. 무겁거나 가벼울 수도 있습니다. 대부분 환자는 다시 방문하여 재착용을 받고 치료 순응도를 회복합니다.
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