온 홀딩 CMD 2026

안녕하십니까. 취리히, 저희의 본사이자 물론 저희의 혁신 연구소이기도 한 이곳에 오신 것을 진심으로 환영합니다. 현재 어디에서 하루를 보내고 계시든 웹캐스트로 함께해 주시는 모든 분들께 감사드립니다. 귀중한 시간을 내주신 데 감사드리며, 온을 변함없이 지지하고 투자해 주시는 데에도 감사드립니다.

오늘 오후 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 온은 창립 첫날부터 혁신을 추구하며 시장의 판도를 바꿔 왔습니다. 저희는 한 번도 현재에 안주하거나 과거의 성과에 만족하며 머물지 않았으며, 오늘도 다르지 않습니다. 지난 16년 동안 거둔 성공과 전 세계적으로 빠르게 늘고 있는 팬들의 수에 힘입어, 저희는 온의 미래를 위한 대담한 비전을 수립했습니다. 스포츠웨어 브랜드가 될 수 있는 모습 자체를 새롭게 정의하는 비전입니다. 오늘 오후 여러분께 약속드릴 말씀은 다음과 같습니다. 여러분께서는 세 가지를 얻어 가시게 될 것입니다. 첫째, 온이 하는 모든 일을 연결하는 ‘온 프리미엄 플레이북’을 이해하시게 될 것입니다. 둘째, 지난 며칠과 오늘 아침에 발표된 주요 소식의 배경을 알게 되실 것입니다. 새로운 종목, 새로운 선수, 그리고 자본 배분에 관한 소식입니다.

셋째, 온을 업계의 고품질 이익 복리 성장 기업으로 만들어 갈 2029년까지의 로드맵을 보시게 될 것입니다.

카스파르, 시작하기에 앞서 17년 전, 아니 거의 17년 전 저의 주방으로 여러분을 모시고 가서 무언가를 보여드리겠습니다. 여러분이 투자하신 이 회사는 바로 이곳에서 시작됐습니다. 이 모습을 한번 보십시오. 이상하게 생긴 정원 호스 조각들, 밑창을 깎아낸 신발 한 켤레, 그리고 주방 식탁 위에 몸을 웅크린 채 러닝화 기술에 대해 이야기하고 있는 세 사람입니다. 모두가 이 시장은 이미 포화 상태이고, 기존 업체들이 장악하고 있으며, 성숙한 시장이라고 말했습니다. 사람들은 말 그대로 저희가 미쳤다고 생각했습니다. 저희가 던진 질문은 이것이었습니다. 달리기가 완전히 다르게 느껴질 수 있다면 어떨까? 단순히 더 나은 것이 아니라, 완전히 다른 경험 말입니다. 부드러운 착지, 단단한 추진력, 그리고 신체에 가해지는 부담은 훨씬 적은 달리기입니다. 가장 뛰어난 성능의 러닝화가 실제로 가장 보기 좋은 러닝화이기도 할 수 있지 않을까요?

저희는 분명히 그렇게 믿었습니다, 데이비드. 저는 그 주방 식탁에 스프레드시트도 가져갔습니다. 저희는 시장을 분석했고, 매우 놀라운 사실을 발견했습니다. 열정적인 러너들은 매년 자신의 장비와 스포츠에 더 많은 돈을 투자하고 있었습니다. 이들은 기본적으로 발전을 위해 기꺼이 돈을 지불할 의향이 있었습니다. 이 카테고리에서 가장 가치 있는 고객들이었습니다. 하지만 이들만을 exclusively 대상으로 하는 브랜드는 없었습니다. 저희에게 모든 것이 명확해진 순간은 바로 그때였다고 생각합니다. 저희는 혁신을 통해 러닝을 바꾸고, 프리미엄 제품만 판매하기로 했습니다. 물론 그때부터 저희는 강력한 사명이 필요하다고 느꼈고, 우리 모두 스포츠의 힘을 잘 알고 있습니다. 저희가 시작한 일은 움직임을 통해 인간의 정신을 일깨우는 것이었습니다. 아시다시피 저희는 이 스타트업을 온이라고 이름 지었고, 2년 만에 온은 10개국에 진출했습니다.

3년 만에 첫 세계선수권 우승을 차지했고, 6년 후에는 온의 첫 올림픽 메달을 리우에서 획득했습니다. 그 주방 식탁에서 시작한 지 11년 후에는 뉴욕증권거래소에서 개장 종을 울렸습니다. 이는 스위스 소비재 브랜드로서는 최초였습니다.

그 주방 식탁에서 시작한 지 17년이 지난 오늘, 저희는 그동안 온을 특별하게 만들어온 요소에 더욱 집중하고 있습니다. 파괴적 혁신과 프리미엄 전략입니다. 새로운 점은 이를 둘러싼 모든 것입니다. 조직, 규모, 그리고 다른 차원에서 실행할 수 있게 해주는 재무적 규율입니다. 변하지 않은 것은 창업자 정신입니다. 끊임없이 나아가는 자세입니다. 기존의 것에 도전하고, 다음에 올 것을 창조하는 것입니다. 큰 꿈을 꾸고 계산된 위험을 감수하는 경험입니다.

앞으로 내다보기에 앞서, 잠시 과거를 돌아보겠습니다. 저희가 상장했을 때 여러분께 약속드린 것이 있었습니다. 회사의 규모를 훨씬 더 키우는 동시에 수익성도 높이겠다는 약속이었습니다. 그리고 저희는 그 약속을 증명하기 위해 나섰습니다. 오늘 저희는 그 약속을 지켰다고 말씀드릴 수 있습니다. 저희는 꿈꾸는 일을 멈추지 않았고, 동시에 처음부터 온을 특별하게 만들었던 요소를 잃지 않으면서도 대규모로 실행하는 법을 배웠습니다. 2021년을 떠올려 보십시오. 당시 대부분의 사람들은 저희를 러닝화 회사로 보았습니다. 물론 저희는 훨씬 더 폭넓은 가능성을 보고 있었습니다. 다만 인정하건대, 당시에는 대부분이 아직 구상 단계에 머물러 있었습니다. 당시 저희의 의류 사업은 막 떠오르기 시작한 아이디어였습니다. 그럼에도 불구하고 팬데믹 한가운데서 첫 번째 소매 매장을 막 열었습니다. 아시아·태평양 지역은 이제 막 성장하기 시작한 사업이었고, 엘리트 스포츠 분야에서 저희의 입지도 막 형성되기 시작한 단계였습니다.

오늘날 온은 발끝부터 머리끝까지 아우르는 스포츠웨어 브랜드가 되었습니다. 러닝을 넘어 테니스, 트레이닝, 트레일, 아웃도어 분야에서 강력한 사업을 구축했으며, 어린이와 젊은 활동 인구를 위한 사업도 갖추고 있습니다. 온은 이 지구상의 모든 대륙에서 높은 선호를 받는 브랜드입니다. 저희에게 중요한 도시에서 소매 매장 100개 돌파를 앞두고 있습니다. 바로 이번 주말에도 보셨듯이, 저희 선수들은 연중 거의 매주 시상대에 오르고 있습니다. 이것이 3년 전인 2023년 마지막 투자자의 날에 여러분께 약속드렸던 내용, 즉 2026년에 달성하겠다고 제시한 목표입니다. 매출 성장과 관련해서는 고정환율 기준 연평균 26%를 초과하는 복합 연간 성장률을 전망했습니다. 현재 저희는 당초 약속을 상회하는 30% 이상의 성장을 예상하고 있습니다. 2023년 매출총이익률과 관련해서는 60%를 상회하겠다고 약속드렸습니다. 올해는 당초 약속을 상회하는 65% 이상의 매출총이익률을 달성할 것으로 예상합니다.

2023년 조정 EBITDA와 관련해서는 2026년까지 18%를 상회하겠다고 약속드렸습니다. 현재 올해 조정 EBITDA는 다시 한번 당초 약속을 상회하는 19.5~20%가 될 것으로 예상합니다. 저희는 규모를 키우는 동시에 수익성도 높였습니다. 이 수치에서 한 가지 주목할 점이 있습니다. 단순히 성장했다는 점이 아닙니다. 많은 브랜드가 성장합니다. 중요한 점은 수익성이 매출보다 구조적으로 더 빠르게 성장했다는 것입니다. 이것이 앞으로 나아갈 길의 토대입니다. 오늘은 장기적인 내용에 관한 자리입니다. 저희 계획의 세부 사항을 말씀드리기에 앞서, 온의 프리미엄 플레이북에 대한 약속과 이를 실행하는 데 필요한 규율을 보여주는 최근의 의사결정에 대해서도 말씀드리고자 합니다. 저희는 2분기에 하나의 선택을 했습니다.

시장이 대규모 판촉 중심으로 변했을 때, 저희도 그 흐름을 그대로 따를 수 있었습니다. 아시다시피 저희는 결코 그런 길을 택하지 않았습니다. 향후 온의 정가 판매 원칙이 훼손될 가능성이 있는 유통 채널의 재고를 늘리는 대신, 셀인을 억제했습니다. 동시에 저희 팀은 도매 파트너들과 함께 매장 내 효과적인 스토리텔링을 강화해 매우 성공적인 개학 시즌 캠페인을 이끌었습니다. 그 결과 미국 도매 부문에서 2분기 대비 셀아웃 모멘텀이 의미 있게 개선됐으며, 특히 업계 최고 수준의 평균판매가격과 최저 수준의 판촉 비중을 기록했습니다. 이에 따라 오늘 아침 발표 자료에서 보셨듯이, 2분기에 제시했던 2026년 연간 성장률 전망치인 20% 초반대를 재확인합니다.

오늘 말씀드리는 2029년까지의 중기 전망은 이러한 기반에서 수립됐으며, 프랭크가 오늘 늦게 3분기 구체적인 가이던스에 대해 추가로 설명드릴 예정입니다.

캐스퍼, 잘 아시겠지만, 사람들은 늘 저희에게 무엇이 온을 온답게 만드느냐고 묻습니다. 성공의 비결은 무엇일까요? 솔직한 답변은 이렇습니다. 온의 제품 하나는 모방할 수 있습니다. 폼 소재는 역설계할 수 있습니다.

선수는 다른 회사와 계약할 수도 있겠죠? 아름다운 매장도 만들 수 있습니다. 하지만 모방할 수 없는 것은 각각의 요소가 서로를 강화하는 방식입니다. 저희는 이를 ‘온 프리미엄 플레이북’이라고 부르며, 다섯 가지 요소로 구성됩니다. 첫째, 온의 탁월한 인재들과 높은 위험을 감수하는 문화가 획기적인 혁신, 스위스 엔지니어링, 그리고 온만의 디자인 정체성을 만들어냅니다. 저희는 돋보이는 프리미엄 제품을 만듭니다. 둘째, 이러한 제품은 세계 최고의 선수들과 인재들이 직접 착용하고 활동하면서 검증을 받습니다. 저희는 스토리를 전하고, 소비자의 선호는 구매하는 것이 아니라 쌓아가는 것입니다. 셋째, 자체 채널과 엄선된 파트너를 통해 모든 접점에서 프리미엄 경험을 제공함으로써 고객을 감탄하게 만듭니다. 넷째, 엄격한 상업적 실행을 통해 정가 수요를 지켜냅니다. 이를 통해 업계 최고 수준의 경제성과 우수한 마진 구조가 더욱 강화됐습니다. 다섯째, 끊임없는 혁신을 추구하는 사고방식을 이끄는 단 하나의 요소에 다시 투자합니다.