세르베세리아스 우니다스 26년 2분기 어닝콜

발언해 주십시오, 선생님. 환영하며 CCU 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 함께한 분들은 에두아르도 프렌치-다비스 CEO, 펠리페 두베르네 CFO, 그리고 디에고 무니사가 재무기획 및 투자자 관계 매니저입니다. 여러분께서는 회사의 2026년 2분기 연결 실적 발표 자료를 받으셨을 것입니다. 항상 그렇듯이, 콜은 전체 실적 검토로 시작한 후 질의응답 시간으로 진행될 예정입니다. 시작하기 전에 다음의 안내 말씀을 참고해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 언급되는 CCU의 미래 재무 실적과 관련된 전망성 발언은 알려진 위험과 미지의 위험 및 불확실성을 포함하고 있어 실제 성과나 결과가 크게 달라질 수 있습니다.

이러한 발언은 CMF에 제출된 CCU 연례보고서와 미국 증권거래위원회에 제출된 Form 20-F에 명시된 추가 위험 및 불확실성 정보와 함께 고려되어야 하며, 두 문서 모두 당사 웹사이트에서 확인 가능합니다. 이제 에두아르도 프렌치-다비스 CEO를 소개하게 되어 기쁩니다.

클라우디오 씨, 감사합니다. 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 진심으로 감사드립니다. 2026년 2분기 재무 실적을 여러분과 공유하게 되어 기쁩니다. CCU에서 20년 이상 근무해 온 제가 CEO로서 처음으로 말씀드리는데, 특히 어려운 상황 속에서도 항상 우리를 특징짓는 강인함과 확신으로 미래를 바라봐야 할 시기에 회사를 이끌게 되어 자랑스럽습니다. 그럼에도 불구하고 우리는 항상 오랜 기간 적응력과 확실한 실행력을 보여왔습니다. 따라서 앞으로도 성공적으로 미래를 만들어 가기 위해 우리가 정의한 몇 가지 중요한 변화를 말씀드리고자 합니다. 우리는 네 가지 주요 축에 기반한 'Vamos por Más' 전략을 정의했습니다. 첫 번째 축은 사업에 대한 집중도를 높이는 것입니다. 두 번째는 운영 시너지를 강화하는 것입니다.

세 번째 축은 더 큰 민첩성으로 행동하는 것입니다. 네 번째 축은 우리의 변혁을 가속화하는 것입니다. 이 축들은 성장을 창출하고 시장의 새로운 요구와 도전에 대응하기 위해 설계되었습니다. 이 전략을 지원하기 위해 조직 구조에 변화를 실행하고, 내부 프로세스와 역량을 강화하여 새로운 트렌드의 최전선에 머무르면서 기술적 변혁을 촉진할 것입니다. 이 전환은 올해 내내 점진적으로 시행될 예정이며, 주요 초점은 운영의 연속성과 확실한 성과 보장에 있습니다. CCU 직원 모두가 항상 보여준 헌신에 대해 확신하며, 함께 현재와 미래의 도전을 성공적으로 극복할 수 있도록 CCU를 준비시킬 것입니다. 2분기 실적과 관련하여, CCU는 견고한 주요 영업 부문인 칠레에서 EBITDA가 26.2% 증가하며, 전체적으로 59.4%의 연결 EBITDA 성장을 기록했습니다.

국제 사업 부문도 아르헨티나의 소비 위축 환경 속에서도 EBITDA 손실이 25.8% 감소하며 EBITDA 증가에 기여했습니다. 반면, 와인 사업 부문은 전 세계적으로 와인 카테고리의 부정적 추세와 와인 원가 상승의 영향을 크게 받아 EBITDA가 61.9% 감소했습니다. 이제 이번 분기 각 사업 부문별 실적에 대해 더 자세히 설명할 CFO 펠리페 두베르네트에게 마이크를 넘기겠습니다.

펠리페입니다. 에두아르도님 감사합니다. 여러분, 안녕하세요.

연결 순매출은 4.8% 성장했으며, 이는 주로 칠레 페소 기준 평균 가격이 6.4% 상승한 데 따른 것으로, 판매량은 1.5% 감소했습니다. 칠레 페소 기준 가격 상승은 모든 영업 부문에서의 수익 관리 이니셔티브에 따른 결과입니다. 판매량 측면에서는 칠레 영업 부문이 2.5% 증가한 반면, 국제 사업과 와인 부문은 각각 7.4%, 13.7% 감소했습니다. 매출총이익은 6.8% 증가했고, 매출총이익률은 76bp 개선되었습니다. MSD&A 비용은 분기 중 유가 상승에 따른 운송비 증가와 아르헨티나 및 와인 부문의 구조조정 비용으로 인해 3.3% 증가했습니다. 이는 주로 물류 부문의 지속적인 효율화 이니셔티브로 일부 상쇄되었습니다. 순매출 대비 MSD&A 비용 비율은 62bp 감소했습니다. 종합적으로 EBITDA는 59.4% 성장했습니다.

순이익과 관련해서는, 2025년 2분기에 볼리비아 사업 관련 손상차손 60억 6,800만 칠레 페소의 비반복적 부정적 영향과 아르헨티나의 비반복적 긍정적 세금 효과로 인한 낮은 법인세로 인해 더 큰 손실을 기록했습니다. 세그먼트별로는 칠레 운영 부문이 전년 동기 대비 1.5% 매출 성장을 기록했으며, 이는 2.5% 증가한 판매량과 시장 점유율 확대에 기인하나 칠레 페소 기준 평균 가격이 1% 하락한 점이 일부 상쇄했습니다. 분기 동안 무알코올 카테고리는 중간 단위 수치의 성장세를 보였으며, 이는 맥주와 증류주를 포함한 알코올 카테고리의 낮은 단위 수치 하락을 상쇄했습니다.

스톤즈(Stones) 맥주, 미스트랄 아이스(Mistral Ice), 칸탈(Cantal) 증류주 등 브랜드가 주도하는 향미, 저알코올, 즉석 음료 제품은 분기 동안 두 자릿수 성장률을 기록하며 이 부문 전체 알코올 판매량의 8.3%를 차지하는 우수한 성과를 이어갔습니다. 평균 가격은 포트폴리오 믹스 효과로 하락했으나, 모든 카테고리에서 수익 관리 이니셔티브가 부분적으로 이를 상쇄했습니다. 총이익은 9.4% 증가했으며, 이는 주로 칠레 페소가 미국 달러 대비 5% 절상되어 달러 표시 비용에 긍정적 영향을 미친 낮은 직접비용 덕분이며, 일부는 알루미늄 가격 상승으로 상쇄되었습니다. MSD&A 비용은 3.5% 증가해 인플레이션을 밑돌았으나, 순매출 대비 비율은 유통비용 상승 압박으로 인해 71bp 증가했으며, 일부는 효율성 개선으로 상쇄되었습니다. 종합적으로 EBITDA는 26.2% 증가했으며, EBITDA 마진은 264bp 확대되었습니다.

분기 중 CCU는 자회사인 Aguas CCU-Nestlé Chile S.A.에서 네슬레 칠레가 보유한 지분 49%를 인수했음을 말씀드리고자 합니다. 이번 인수로 CCU는 해당 자회사의 지분 100%를 확보하여 2026년 6월 기준 저두 자릿수 성장세를 보이는 칠레의 꾸준히 성장하는 생수 산업에서 리더십을 더욱 공고히 할 수 있게 되었습니다. 이번 거래 이후에도 네슬레와의 전략적 관계를 유지하며 칠레 내 즉석 커피 음료 및 생수 브랜드 유통을 계속할 예정입니다. 국제 사업 운영 부문에서는 순매출이 15.7% 증가했으며, 이는 칠레 페소 기준 평균 가격이 24.9% 상승한 데 따른 것이나 판매량은 7.4% 감소해 일부 상쇄했습니다. 칠레 페소 기준 평균 가격 상승은 주로 아르헨티나에서 인플레이션에 맞춘 가격 조정 등 수익 관리 이니셔티브에 기인합니다.

이 부문 판매량은 전년 대비 감소했으며, 이는 주로 아르헨티나에서 맥주와 생수 산업의 높은 단위 수치 감소와 사회적 불안 및 도로 봉쇄로 운영에 차질이 있었던 볼리비아의 어려운 사업 환경 때문입니다. 총이익은 20.8% 증가했고, MSD&A 비용은 7.6% 증가했으나 순매출 대비 비율은 460bp 감소했습니다. EBITDA는 2025년 2분기 대비 25.8% 손실이 감소했습니다. 분기 동안 아르헨티나에서 구조조정 비용으로 14억 800만 칠레 페소를 지출했습니다. 와인 운영 부문은 매출이 14.1% 감소했으며, 이는 주로 판매량이 13.7% 줄어든 데 따른 것으로 평균 가격은 0.5% 하락했습니다. 판매량 감소는 칠레 내 수출 및 국내 시장의 산업 축소에 기인합니다.

평균 가격 하락은 포트폴리오의 부정적 믹스 효과와 미국 달러 대비 강세를 보인 칠레 페소로 인해 수출 수익이 부정적 영향을 받은 점이 주요 원인입니다. 이러한 영향은 수익 관리 이니셔티브로 부분적으로 상쇄되었습니다. 매출총이익은 와인 원가 상승에 따른 비용 압박으로 26.9% 감소했으나, 제조 효율성 개선으로 일부 상쇄되었습니다. MSD&A 비용은 사업 규모 축소로 인해 3.7% 감소했습니다. 전체적으로 EBITDA는 61.9% 감소했으며, 이번 분기에는 구조조정 비용으로 16억 3,300만 칠레 페소가 발생했습니다. 와인 사업의 어려운 상황을 극복하기 위해 효율성 추구를 지속하고, 고마진 혁신 가속화 전략을 계속 개발해 나가겠습니다.