센서닉스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

라이프사이 어드바이저스의 제러미 페퍼입니다. 오늘 시작하기에 앞서, 회사의 발언에는 미래예측진술이 포함되어 있음을 상기시켜 드립니다. 이러한 진술은 향후 사건, 운영 계획, 규제 관련 사항, 제품 개선, 회사 실적 및 기타 사안에 대한 경영진의 기대를 반영하며, 본일 현재를 기준으로만 유효합니다. 이러한 미래예측진술에는 여러 위험과 불확실성이 수반됩니다. 이러한 미래예측진술에 명시되거나 암시된 내용과 실제 결과가 중대하게 달라질 수 있는 요인 목록은 2025년 12월 31일 종료 회계연도에 대한 Form 10-K 연차보고서의 ‘위험요인(Risk Factors)’ 항목 및 기타 부분, 2026년 6월 30일 종료 기간에 대한 10-Q 분기보고서, 그리고 SEC에 제출한 기타 보고서에 자세히 기재되어 있습니다. 해당 문서들은 당사 웹사이트 www.senseonics.com의 투자자 관계(Investor Relations) 섹션에서 확인하실 수 있습니다.

당사는 법률에서 요구하는 경우를 제외하고, 어떠한 이유로도 이러한 미래예측진술을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 센스오닉스에서는 팀 굿나우 사장 겸 최고경영자(CEO)와 릭 설리번 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다. 브라이언 한슨 최고사업책임자(CCO)와 무쿨 자인 최고운영책임자(COO)도 질의응답 시간에 참석할 예정입니다. 그럼 팀에게 마이크를 넘기겠습니다.

고마워요, 제러미. 오늘 함께해 주신 여러분께도 감사드립니다. 오늘 말씀드리게 되어 정말 기쁜데요, 센스오닉스에게 매우 뛰어난 분기였기 때문입니다. 저희는 당뇨병 환자에게 CGM이 어떤 의미가 될 수 있는지 새롭게 정의하고 있으며, 2분기는 그 미션이 얼마나 큰 모멘텀을 만들어내고 있는지를 보여줬습니다. 이번 분기도 센스오닉스에게 또 한 번의 견조한 분기였고, 2026년 연간 글로벌 순매출 가이던스를 기존 6,000만~6,400만 달러에서 6,200만~6,600만 달러로 다시 상향 조정합니다. 이는 전년 대비 약 80% 성장에 해당합니다. 이번에는 말씀을 여기서 핵심에 집중해서 드리겠습니다. 이런 분기는 잠시 시간을 내어 제대로 조명할 가치가 있기 때문입니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 약 120% 성장했으며, 미국 매출은 DTC 채널과 HCP 채널 모두에서의 강한 성과에 힘입어 150%를 상회하는 성장률을 기록했습니다.

또한 6월 1일부로 유럽 사업의 상업화 전환을 아센시아로부터 완료했으며, 이는 5월에 말씀드린 일정과도 일치합니다. 최고상업책임자(CCO)인 브라이언 한센이 이끄는 팀이 이 전략을 지속적으로 실행해 온 데 대해 감사의 말씀을 드리고 싶습니다. 동시에 저희는 Eon Care를 계획보다 앞서 확장해 왔고, 이를 통해 처방하는 의료진과 환자들이 에버센스에 보다 폭넓고 신속하게 접근할 수 있게 되었습니다. 매출의 견조한 성과에 더해, 마진에 대해서도 잠시 말씀드리는 것이 중요합니다. 이번 분기에서 가장 중요한 이야기 중 하나이기 때문입니다. 매출총이익률은 59%로, 6월에 제시해 드린 가이던스 범위를 상회했으며, 회사 역사상 가장 강한 유기적 성과였습니다. 이러한 실행에 대해 상업, 제조, 그리고 공급망 팀에 정당한 공로를 돌리고 싶습니다.

이런 수준의 일관성은 우연히 만들어지지 않습니다. 중요한 점은, 이번 분기 마진에는 어떤 일회성 조정도 포함되어 있지 않다는 것입니다. 이는 조정 없는 깔끔한 수치이며, 그렇기 때문에 더 강력한 입증 사례가 된다고 생각합니다. 상업 운영을 완전히 내재화한 이후로, 저희는 2개 분기 연속으로 가이던스 범위의 상단 또는 상단에 근접한 수준의 마진을 달성했습니다. 이는 애초에 상업화를 직접 통제하기로 결정했던 저희 판단을 검증해 주는, 바로 그런 종류의 입증 사례입니다. 이러한 성과를 반영하여, 연간 매출총이익률 가이던스도 기존 55%~58%에서 58%~61%로 상향 조정합니다. 오늘 저희가 달성하는 마진 1%p 하나하나가 시간이 지나면서 운영비를 자체적으로 충당할 재원을 마련해 주고, 자금 자립이 가능한 사업에 더 가까워지게 해줍니다.

이것이 저희의 명확한 목표이며, 상업화 전환의 전체 투자 논리가 바로 여기에 있습니다. 이제 저희는 필요한 모든 조각을 갖췄습니다. 전술도 저희가 쥐고 있고, 전략도 저희가 가지고 있습니다. 2분기는 전환 이후 또 한 분기의 진전을 보여줬고, 저희 팀은 분기마다 성과를 내고 있습니다. 이 실행력에 대해 이보다 더 자랑스러울 수가 없습니다. 2분기에는 6월 ADA 사이언티픽 세션에서 에버센스 365에 대한 추가적인 리얼월드 데이터를 발표하기도 했습니다. 해당 데이터는 실제 사용에서 평균 93%의 높은 순응도를 보였고, 센서 착용 첫 6개월과 두 번째 6개월 동안 루프 지표가 일관되게 유지되는 등 설득력 있는 임상적 유익성을 다시 한 번 뒷받침했습니다. 또한 오픈 루프 사용에서 평균 목표 범위 내 시간(Time in Range)이 66%였으며, 사용자 중 81% 이상이 저혈당 목표를 달성했습니다. 파트너 AID 시스템을 사용한 환자군에서는 평균 목표 범위 내 시간(Time in Range)이 약 76%로 나타났습니다.

또한 ADA에서 에버센스가 1년 전체 기간 동안 높은 성능과 생존성을 보였다는 점도 강조했는데, 이는 일부 사용자들을 실망시키는 다른 시판 경피 센서들과 비교했을 때 저희 제품의 품질 측면에서 의미 있는 차별화 요소임을 보여줬습니다. 이 제품이 실제 현장에서도 계속해서 좋은 성능을 보이며 사용자들을 만족시키고 니즈를 충족하고 있다는 점을 기쁘게 생각합니다. 저희 여정에서 지금이 가장 흥미로운 단계에 와 있고, 이번 분기는 상업 조직의 내재화, Eon Care의 확장, 에버센스 365 채택 확대, 그리고 CGM을 재정의할 차세대 제품 개발 등 저희 전략이 제대로 작동하고 있음을 입증하는 정확한 근거 사례입니다. 릭에게 콜을 넘기기 전에, 이 각각의 영역에 대해 조금 더 설명드리겠습니다. 미국에서는 저희의 상업적 모멘텀이 계속 강화되고 있으며, 솔직히 지켜보는 것만으로도 매우 고무적입니다.

2분기에는 저희 역사상 어느 분기보다도 많은 물량을 출하했습니다. 에버센스를 처방하는 활성 처방의 수는 사상 최고치를 기록했으며, 전년 대비 약 130% 증가했습니다. 소비자 직접 판매(DTC)는 여전히 신규 환자 성장의 가장 큰 원천입니다. 동시에 저희 영업 조직의 생산성이 높아지고 인지도가 확대되는 가운데, 의료진 채널도 계속 확장되고 있습니다. 또한 에버센스 365를 twiist 인슐린 펌프와 통합한 데서 강한 성과가 지속적으로 나타나고 있습니다. twiist의 영업 커버리지는 약 100개 영업 구역 규모로, 저희의 상업적 도달 범위를 의미 있게 확대해 주었고, 두 제품의 결합이 양쪽 모두에 신규 환자를 계속 유입시키는 것도 확인하고 있습니다. ADA 애널리스트 행사에서 말씀드렸듯이, 신규 환자의 약 90%는 기존 CGM 사용자가 에버센스로 전환하는 설치 기반(installed base)에서 계속 유입되고 있습니다.

이는 저희 센서의 품질과 차별성을 보여줍니다. 환자 유지율도 저희 기대치와 대체로 부합하는 수준을 유지하고 있습니다. 요약하면, 저희 미국 사업은 모델의 모든 부분에서 높은 수준으로 실행하고 있으며, 저희가 제시해 온 고성장 계획과 일관된 성과를 내고 있고, 이러한 강세는 올해 하반기에도 이어질 것으로 예상합니다. 또 Eon에 대해서도 몇 분만 말씀드리고 싶은데, Eon은 오늘날 빠르게 강력한 성장 자산으로 자리 잡았기 때문입니다. 핵심적으로 Eon은 에버센스를 쉽게 이용할 수 있게 해줍니다. 환자들에게 센서에 대한 간편하고 편리하며 합리적인 접근성을 제공하고, 처방의들과도 협력해 처방의들이 자신의 진료 현장에 삽입 시술 프로세스를 구축하지 않더라도 환자들에게 에버센스의 혜택을 제공할 수 있게 합니다. 이 모델이 중요한 이유는, 숙련된 삽입 시술자만이 아니라 어떤 처방의든 에버센스에 ‘예’라고 말할 수 있게 해주기 때문입니다.

2분기에 네트워크의 모멘텀이 매우 탁월했습니다. 신규 의료 제공자 28명을 추가해 간호사 수가 90명 이상으로 늘었고, 2026년 말까지 100명을 달성하겠다는 목표 대비 이미 속도를 크게 앞서고 있으며, 그 목표를 상회하기 위한 계획도 마련해 두었습니다. 연말까지 미국 인구의 60%가 30마일 이내에서 Eon 제공자를 이용할 수 있을 것으로 예상합니다. 이러한 커버리지는 물량에 직접적으로 나타나고 있습니다. Eon은 2분기에 자사 역사상 어느 분기보다 많은 삽입 시술을 수행했으며, 6월은 역대 최고 물량의 월이었습니다. 현재 Eon은 미국 내 전체 에버센스 삽입 시술의 약 40%를 수행하고 있으며, 연말까지는 절반을 넘길 것으로 예상합니다. Eon은 당사의 DTC(소비자 직접) 전략과 긴밀하게 맞물려 있습니다. DTC 채널을 통해 유입되는 대부분의 환자들은 에버센스 삽입 시술 교육을 받은 삽입 시술자가 아닌 1차 진료 처방의를 보유하고 있습니다.

Eon이 그 격차를 해소합니다. 바로 그 환자들이 에버센스를 편리하고 합리적인 비용으로 이용할 수 있게 해주는 것이 Eon입니다. Eon의 1차적 초점은 여전히 센서 채택을 촉진하는 데 있지만, Eon 자체로도 센소닉스의 수익성에 기여하는 요소가 될 것으로 기대됩니다. 요약하면, Eon은 현재 에버센스 성장을 견인하는 핵심 요소이며, 향후 제미니와 프리덤을 통해 기대하는 빠른 가속과 채택에도 필수적인 역할을 할 것입니다. 상환 측면에서는 채널 믹스가 여전히 당사의 실질적인 강점으로, 전체 물량의 약 60%는 이 경로로, 나머지 40%는 DME 채널을 통해 발생하는 구조가 예상대로 유지되고 있습니다. 이러한 비중은 올해 남은 기간에도 유지될 것으로 계속 예상합니다.

유럽에서는 2분기에 아센시아로부터 사업의 상업적 전환을 완료했으며, 모든 현지 직원을 포함한 전체 상업 조직을 이관받고 독일, 이탈리아, 스페인, 스웨덴 전역에 당사 전담 영업 조직을 구축했습니다. 해당 전환은 당초 계획보다 분기 후반에 다소 늦게 마무리되어, 입찰 중심 시장에 약간의 영향을 주었습니다. 각 입찰 국가에서는 기존 입찰의 소유권을 아센시아에서 센소닉스로 이전하는 동시에, 기존 180일용 에버센스 E3 제품에서 에버센스 365로의 업그레이드를 요청해야 합니다. 기저가 되는 상업적 전환이 분기 후반에 마무리되면서, 이탈리아와 일부 다른 시장에서의 해당 작업도 다소 지연되었습니다.

이러한 일정 요인과, 전환을 마무리하는 과정에서 과거 미국에서 했던 조정과 유사하게 아센시아로부터 소규모로 에버센스 재고를 재매입한 점이 결합되면서, 이번 분기 OUS(미국 외) 매출이 당초 모델링했던 수준보다 소폭 낮게 나온 이유입니다. 다만 이러한 어떤 점도 유럽에서의 기회에 대한 우리의 확신을 바꾸지는 않습니다. 이는 순전히 타이밍의 문제이며, 이러한 입찰 업데이트와 관련된 매출은 3분기와 4분기로 이연될 것으로 예상합니다. 유럽에서의 연간 매출에는 영향이 없을 것으로 보지만, 일부 매출이 3분기와 4분기로 소폭 이연될 것입니다. 또한 유럽이 연간 기준으로 당사 총매출의 약 20%를 차지할 것이라는 기존 전망을 유지하고 있습니다. 이제 당사 제품 파이프라인으로 넘어가겠습니다. 이는 센서오닉스의 성장을 견인하는 또 하나의 주요 축입니다.