플루오르 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 제이드. 좋은 아침입니다. 플루오르의 2026년 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 플루오르의 최고경영자(CEO) 짐 브루어와 최고재무책임자(CFO) 존 리건이 함께하고 있습니다. 플루오르는 오늘 아침 일찍 2분기 실적 보도자료를 발표했으며, 준비된 발언을 진행하는 동안 참고할 슬라이드 프레젠테이션도 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘의 미래예측진술에 관한 세이프 하버(safe harbor) 안내문을 말씀드리겠습니다. 해당 내용은 슬라이드 2에 요약되어 있습니다. 오늘 발표에서는 기존의 추세와 정보를 바탕으로 한 당사의 현 시점 분석을 반영한 미래예측진술을 포함해 말씀드릴 예정입니다. 실제 결과와 경험은 본질적으로 중요한 차이가 발생할 수 있다는 위험이 존재합니다. 이러한 차이를 초래할 수 있는 위험 요인에 대한 논의는 당사의 2025년 Form 10-K와, 오늘 앞서 제출한 Form 10-Q에서 확인하실 수 있습니다.

또한 이번 콜에서는 일부 비GAAP 재무지표를 논의할 예정입니다. 해당 수치를 비교 가능한 GAAP 지표로 조정한 내역(리컨실리에이션)은 오늘의 슬라이드 프레젠테이션에 포함되어 있으며, investor.fluor.com의 투자자관계 섹션에도 게시되어 있습니다. 이제 플루오르의 최고경영자(CEO) 짐 브루어에게 통화를 넘기겠습니다.

짐? 제이슨, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

먼저 이번 분기의 주요 하이라이트를 살펴보겠습니다. 슬라이드 3페이지를 봐주시기 바랍니다. 첫째, 1분기 콜에서 말씀드린 대로, 당사의 잠재 수주 파이프라인에서 실제 수주로 이어지는 전환이 본격화되고 있습니다. 이번 분기 신규 수주는 60억 달러를 상회하며 견조했고, 수주잔고는 약 270억 달러까지 증가했습니다. 이러한 수치는 연간 기준으로 1을 상회하는 북투빌 비율을 뒷받침합니다. 이 중 일부 수주는 원래 하반기에 나올 것으로 예상했는데, 고객들이 이러한 결정을 앞당기고 있어 긍정적인 결과입니다. 둘째, 그리고 그에 못지않게 중요한 점은, 이러한 성장이 다양한 최종 시장에서 나오고 있다는 것입니다. 고객들은 대규모·복잡한 프로젝트를 수행할 수 있는 역량 때문에 플루오르를 선택하고 있습니다. 셋째, 이번 분기에는 레거시 인프라 프로젝트 2건을 완료했으며, 남아 있는 나머지 2건도 연말까지 완료될 것으로 예상합니다.

마지막으로, 센트러스 연료 농축 프로젝트 수주를 통해 플루오르는 원자력 밸류체인에서의 입지를 계속 확대하고 있습니다. 이에 대해서는 잠시 후 더 말씀드리겠습니다. 슬라이드 4페이지로 넘어가겠습니다. 지난 분기에는 잠재 수주 파이프라인과, 이러한 기회를 성숙시켜 완전한 EPC 수주로 전환하는 데 필요한 작업에 대해 말씀드렸고, 이는 이후 수주잔고와 EBITDA로 이어집니다. 이번 분기에는 상당한 프런트엔드 작업이 원자력 연료, 비료, 구리, 미드스트림을 지원하는 본격적인 EPC 프로그램으로 전환되었습니다. 이는 도표의 진한 파란색 영역에 표시되어 있습니다. 또한 이러한 프런트엔드 프로젝트가 EPC 단계로 전환됨에 따라, 당사는 목표 시장에서 새로운 프런트엔드 기회로 파이프라인을 보강하고 있습니다. 연한 파란색으로 표시된 이러한 기회에는 영국의 비료, 데이터센터 관련 업무, 미주 지역의 구리, 미국 내 정유, 원자력 발전, 중동의 화학, LNG가 포함됩니다.

저희는 이러한 성장 시장에 집중하고 있으며, 프로젝트가 전액 자금이 확보되어 본격적으로 진행되기 전인 계획 단계에서 고객과 함께 시간과 노력을 투자해 프로젝트의 성공 기반을 마련하고 있습니다. 슬라이드 5페이지로 넘어가겠습니다. 어반 솔루션은 계속해서 매출의 대부분을 기여하고 있으며, 향후 몇 개 분기 동안 추가 성장을 견인할 것입니다. 마이닝 & 메탈스 부문에서는 고객들이 향후 18개월 동안 더 강한 수준의 자본지출을 예고하고 있습니다. 당사 내부 마이닝 & 메탈스(M&M) 파이프라인에는 이 기간 동안 약 300억 달러 규모의 잠재 수주가 포함되어 있으며, 저희는 이러한 기회 중 상당 부분을 확보할 것으로 기대하고 있습니다. 인프라 부문에서는 이번 분기에 활발한 성과가 있었습니다. LBJ 프로젝트의 경우, 모든 본선 차로, 유료 차로 및 측면 도로가 TxDOT에 인계되었습니다. 또한 텍사스의 오크 힐 파크웨이, 시카고의 레드·퍼플 라인 고가 철도 프로젝트, 그리고 고디 하우 국제 교량을 완료했습니다.

해당 교량은 7월 27일 차량 통행을 개시했습니다. 이번 분기에는 환율 변동의 영향, 하도급업체 중 한 곳의 파산, 그리고 고객 주도의 변경 사항으로 인해 이 프로젝트의 실적에 영향을 받았습니다. 저희는 남아 있는 상업적 이슈를 해결하기 위해 고객, 파트너사 및 하도급업체와 계속 협업하고 있습니다. 이번 분기 어반 솔루션의 신규 수주는 32억 달러였으며, 칠레 구리 광산의 건설관리, 영국 내 앵글로의 비료 프로젝트 타당성 조사, 캐나다 비료 프로젝트의 범위 확대, 미국 생명과학 프로젝트의 추가 범위, 그리고 유럽의 인프라 프로젝트가 포함됩니다. 향후 전망 파이프라인을 보면, 신규 생명과학 업무, 희토류 자석 시설, 남미의 구리 프로젝트 2건, 그리고 중동 지역의 기존 고객을 위한 알루미늄 압연 공장 프로젝트에서 좋은 위치를 점하고 있습니다.

또한 테라울프와 켄터키 소재 데이터센터 관련 업무도 진척시키고 있습니다. 제한적 공개 방식으로, 현재 프로젝트 관리 및 엔지니어링 서비스를 제공하고 있으며 EPC 계약의 상업 조건을 최종 확정하는 방향으로 진행하고 있습니다. 슬라이드 6페이지로 넘어가겠습니다. 에너지 솔루션 부문에서는, 여러분도 아시다시피, 최근 몇 개월 동안 여러 메가 프로젝트를 종결했습니다. 현재는 지난 몇 개 분기 동안 수주로 계상했던 프런트엔드 업무를 수행하고 있으며, 이는 다음 EPC 프로젝트 물결을 뒷받침할 것입니다. 먼저 전력 부문에서는, 데이터센터 성장, 산업 확장, 그리고 전반적인 전기화 확대에 힘입어 발전 수요가 계속 증가하고 있습니다. 이러한 수요는 국내 가스 연료 발전 분야에서 의미 있는 수준의 기회를 창출하고 있으며, 고객들은 합리적인 상업 조건 하에서 업무를 진척하기 위해 저희와 협의하고 있습니다.

저희는 동부 지역의 복합화력(Combined Cycle) 프로젝트에 대해 프런트엔드 기반으로 작업하고 있습니다. 최근에는 중서부 지역의 단순사이클(Single-cycle) 프로젝트 2건에 대해 다른 고객에게 제안서를 제출했습니다. 또한 세 번째 고객을 위해 표준화된 복합화력 설계도 진척시키고 있습니다. 이러한 노력들은 2027년 상반기에 당사의 수주잔고에서 의미 있는 성장을 뒷받침할 것입니다. 원전 부문에서는 X-에너지-다우 프로젝트의 FEED 업무를 진척하고 있으며, 루마니아 체르나보다 프로젝트에 대한 상세 비용 추정치를 준비하고 있습니다. 또한 여러 건의 기회와 관련해 SMR 및 기존 원자력 기술 공급업체들과도 협의하고 있습니다. 석유·가스 부문에서는 최근 아람코와 장기 계약을 체결했습니다. 이번 계약을 통해 플루어는 전 세계에 걸친 폭넓은 자본 프로젝트 포트폴리오를 지원할 수 있게 되었으며, 이 중요한 고객과의 수십 년에 걸친 관계도 한층 연장하게 되었습니다.

지난달에는 멕시코 합작법인 지분을 1억7,500만 달러에 매각했다고 발표했습니다. 지난 30여 년 동안 당사 합작법인은 멕시코의 석유·가스, 전력, 광업, 제조 시장 전반에서 수많은 프로젝트를 수행했습니다. 함께 이룬 큰 성과에 대해 파트너사와 임직원 여러분께 감사드립니다. 저희는 함께 쌓아온 유산을 자랑스럽게 생각합니다. 당사의 현재 전략적 우선순위와 10년의 남은 기간 동안 멕시코에서 예상되는 자본지출 사이클을 고려할 때, 이번이 이 합작법인을 마무리하기에 적절한 시점이라고 판단했습니다. 이번 조치로 기존 파트너사는 독립적으로 기회를 추구할 수 있는 자율성이 더 커지게 됩니다. 플루어로서는 목표 성장 분야에 대한 집중도를 높이고 유동성도 한층 강화하는 계기가 됩니다. 이번 분기 신규 수주에는 LNG 캐나다 프로젝트 2단계에 대한 제한적 착수 통지(LNTP)가 포함됩니다.

이 수주는 초기 계획 수립을 가능하게 하고, 올해 후반으로 예상되는 고객의 최종 투자 결정(FID) 제안을 지원하기 위한 핵심 활동을 진전시킵니다. 또한 바레인 신규 아로마틱스 설비에 대한 FEED 패키지 수행을 시작했으며, 미 서부 지역 고객의 가스 압축 프로젝트도 수주로 반영했습니다. 향후 몇 분기 동안 캐나다 오일샌드 분야의 프런트엔드 업무를 대비해 포지셔닝하고 있습니다. 국내 정유 부문에서 프런트엔드 업무가 눈에 띄게 증가하고 있으며, 이는 2027년과 2028년의 EPC 업무로 이어질 수 있습니다. 중동과 관련해서는 변화하는 상황을 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 임직원과 그 가족의 안전과 복지는 여전히 당사의 최우선 과제입니다. 수주잔고에 포함된 업무는 큰 차질 없이 수행해 왔습니다.

추가 기회에 대해 고객과의 협의를 계속 이어가고 있으며, 상황이 안정되고 고객이 다음 단계로 나아갈 준비가 되면 이를 지원할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 7번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 미션 솔루션즈는 에너지부와 국방부를 위해 계속 업무를 수행하는 한편, 추가적인 EPC 기회로도 확장하고 있습니다. 이번 분기에는 오퍼레이션 에픽 퓨리를 지원하기 위한 추가 태스크 오더와 정보 서비스 계약 연장을 수주했습니다. 여기에 지난달 받은 2년 연장까지 합치면, 당사 포트폴리오 내 진행 중인 모든 정보 계약이 올해 연장되었습니다. 향후 몇 분기 전망에는 사바나 리버 프로그램의 재입찰이 포함됩니다. 참고로, 이번 재입찰에서는 M&O 범위와 플루토늄 피트 프로젝트가 통합될 예정입니다. 제안서는 제출을 완료했으며, 당사의 가치 제안에 대해 확신하고 있습니다.

내년 초에 결정이 날 것으로 예상하지만, 올해 말에는 이 사이트에서의 현재 업무에 대해 6개월 연장이 있을 것으로 보고 있습니다. 마지막으로, 이번 분기에는 센트러스 연료 농축 시설 관련 수주를 인식했습니다. 이처럼 중요한 수주는 국가 안보와 에너지 독립이라는 결합된 미션에 당사의 프로젝트 수행 경험을 적용할 수 있는 역량을 보여줍니다. 원자력 이야기가 나온 김에, 그리고 존에게 통화를 넘기기 전에, 당사의 보다 폭넓은 원자력 제공 역량과 이것이 성장 전략을 어떻게 뒷받침하는지 설명드리고자 합니다. 8번 슬라이드를 봐주시기 바랍니다. 플루오르의 경험은 상업용 발전, 플랜트 운영 및 유지보수, SMR, 원자력 연료, 국가 안보, 연구소 관리, 제염, 그리고 해체를 포함해 산업의 전체 라이프사이클에 걸쳐 있습니다. 먼저 기존 발전 분야부터 말씀드리면, 플루오르는 원자력 발전소 21기의 설계 또는 건설 업무를 수행한 바 있습니다.