제너럴 퓨전 그룹 Status update

진행해 주십시오. 감사합니다, 오퍼레이터.

제너럴 퓨전 사업 업데이트 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 담당 이사 스콧 코작입니다. 오늘 함께하는 분들은 그렉 트위니 CEO, 메건 윌슨 최고전략책임자, 그리고 롭 크리스탈 재무담당 수석 부사장입니다. 오늘 콜에서는 제너럴 퓨전의 사업 현황을 업데이트한 후 전화 질문을 받겠습니다. 오늘 오후에 이 발표 자료를 투자자 관계 웹사이트에 게시했습니다. 슬라이드 2의 안전 항구 조항에 명시된 바와 같이, 발표 자료와 발언 및 이후 Q&A 세션에서 논의된 정보에는 현재 추세에 대한 당사의 견해를 반영한 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 이는 다양한 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다.

이러한 차이를 초래할 수 있는 위험 요인에 대한 논의는 당사의 Form F-4 및 이후 SEC 제출 문서에서 확인하실 수 있습니다. 이제 제너럴 퓨전의 CEO 그렉 트위니에게 마이크를 넘기겠습니다.

그렉? 감사합니다, 스콧, 그리고 모두 안녕하세요.

이번 콜은 7월에 사업 합병이 완료되어 일반적인 분기별 재무 콜과는 다를 것입니다. 따라서 통합 재무제표는 11월 3분기 콜에서 처음으로 발표할 예정입니다. 오늘 콜에서는 제너럴 퓨전에 대한 개요와 우리가 누구인지, 그리고 해결하고자 하는 문제에 대해 말씀드리겠습니다. 이어서 저희 기술 접근 방식과 왜 이것이 실용적인 핵융합 에너지를 제공하는 데 적합하다고 믿는지 설명드리겠습니다. 그 후에는 상업화 전략과 로드맵을 다룬 뒤 간단한 재무 논의를 진행하겠습니다. 마지막으로 질의응답 시간을 갖겠습니다. 자, 시작하겠습니다. 3번 슬라이드에서 다루고 싶은 주요 내용을 몇 가지 말씀드리겠습니다. 첫째, 전 세계적으로 청정하고 안전하며 신뢰할 수 있는 기저 부하 에너지에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

저희는 핵융합이 이러한 수요를 충족시키고 2050년까지 넷 제로 경로를 달성하는 데 필요한 모든 특성을 갖추었다고 믿습니다. 처음부터 저희의 최종 목표는 비용 효율적인 실용 핵융합 에너지를 상업화하는 것이었습니다. 현재 저희는 LM26이라는 시연용 장비를 운영 중이며, 이를 통해 산업계에서 인정하는 기술적 이정표를 상업적으로 의미 있는 규모에서 달성할 수 있는 위치에 있습니다. 제너럴 퓨전은 독점 지식재산권(IP)을 바탕으로 이정표 중심의 위험 완화 경로를 추구하고 있습니다. 저희는 전 세계에서 의미 있는 핵융합 결과를 발표한 사설 기업 중 단 네 곳 중 하나입니다. 지난 20년간 37건의 동료 평가 논문과 210건의 특허 출원 및 등록을 통해, 저희는 전 세계적으로 인정받는 과학적 기반과 넓은 경쟁 우위를 제공하는 특허 포트폴리오를 구축했습니다. 자본 측면에서 저희는 매우 효율적으로 운영해 왔습니다. 지금까지 약 5억 4,300만 달러를 조달하면서 모든 성과와 진전을 이루어냈습니다. 이는 더 많은 자금을 쓰고도 진전이 적었던 경쟁사들과 비교할 때 우수한 성과입니다.

저희 자본은 주요 기관 투자자, 전략적 투자자, 벤처 캐피털, 산업 파트너, 그리고 처음부터 강력한 지원을 해온 캐나다 연방 정부로부터 조달되었습니다. 이 모든 것을 이루기 위해서는 뛰어난 팀이 필요합니다. 저희는 성공적인 프로토타입과 기술적 성과를 통해 실행 문화를 입증한 경험 많은 과학자, 엔지니어, 사업가들로 구성된 최고의 팀을 보유하고 있습니다. 4번 슬라이드를 보면, 안전한 기저 부하 전력에 대한 전 세계적인 수요가 엄청납니다. 최근 맥킨지 글로벌 에너지 보고서에 따르면, 2050년까지 전력 수요가 두 배로 증가할 것으로 예상됩니다. 현재의 에너지원은 필요한 수준에 미치지 못하고 있습니다. 석탄, 핵분열, 재생에너지, 천연가스 모두 중요한 역할을 할 것입니다. 시장 수요를 충족하려면 근본적으로 새로운 에너지원이 필요합니다. 저희는 그 에너지원이 핵융합이라고 믿습니다.

다음으로 5번 슬라이드를 보면, 핵융합은 탄소 배출이나 장기 고준위 방사성 폐기물을 발생시키지 않는 신뢰할 수 있고 조절 가능한 청정 기저 부하 전력의 잠재적 원천입니다. 또한 핵융합은 최소한의 토지 사용, 경쟁력 있는 비용, 관리 가능한 규제 및 수출 통제와 함께 효율적이고 확장 가능할 것으로 기대됩니다. 저희 연료원은 중수소와 삼중수소입니다. 중수소는 바닷물에서 쉽게 얻을 수 있는 풍부한 자원이며, 삼중수소는 핵융합 에너지를 생성하는 과정에서 생산할 수 있습니다. 명확한 이정표가 있는 대규모 시범 사업으로 산업이 전환되고, 전 세계적인 규제 프레임워크가 지원되면서 상업화로 가는 명확한 경로가 만들어지고 있습니다. 전 세계 정부들은 핵융합이 핵분열보다 근본적으로 더 안전하다는 점을 점점 더 인식하고 이에 따라 행동하고 있습니다. 미국에서는 원자력규제위원회가 더 엄격한 핵분열 규제와는 별도로 핵융합 전용 규제 프레임워크를 제안했습니다.

의견 수렴 기간이 종료되었으며, 핵융합산업협회를 포함한 업계 단체들은 최종 규칙이 가을에 발표될 것으로 기대하고 있습니다. 이 제안된 규제 프레임워크는 재무 위험을 줄이고 새로운 투자를 촉진하며 산업 전체의 상업화 일정을 가속화할 것으로 예상됩니다. 국제적으로도 모멘텀은 매우 강력합니다. 영국은 2026년 핵융합 에너지 전략을 발표하며 2030년대 상업용 핵융합 배치를 지원하기 위해 25억 파운드 이상을 약속했습니다. 독일은 2029년까지 20억 유로 이상을 지원하며 독일 땅에 세계 최초의 상업용 핵융합 플랜트를 건설하는 명확한 목표를 담은 국가 핵융합 로드맵을 발표했습니다. 이러한 규제 명확성과 정부의 의지, 그리고 화면에 보이는 1조 달러 이상의 시장 기회는 핵융합 상업화에 가장 유리한 조건이 조성되었음을 강조합니다.

이제 6번 슬라이드로 넘어가면, 이 거대한 시장에 전력을 공급하고 전달하려면 산업 참여자들이 비용 경쟁력 있고 확장 가능한 방식으로 성과를 내야 합니다. 제너럴 퓨전 발전소 설계는 오늘날 사용 가능한 많은 기존 자재와 플랜트 균형 기술을 사용하기 때문에, 저희는 전력 생산 단가(LCOE)를 메가와트시당 64~73달러 범위로 합리적으로 설정할 수 있다고 믿습니다. 저희가 목표로 하는 LCOE의 기준 발전소는 150메가와트 유닛 두 개가 플랜트 균형을 공유하는 300메가와트 규모입니다. 이 LCOE 목표는 다른 핵, 비핵, 비조절 가능 산업 기술과 비교해도 경쟁력이 있습니다. 비용 추이에 대한 중요한 배경 설명입니다. 모든 대규모 에너지 인프라 구축과 마찬가지로, 저희의 최초 시범 플랜트(FOAK)는 전체 설비를 대표하지 않는 프리미엄 비용이 발생할 것입니다.

저희는 표준화된 설계, 검증된 공급망, 그리고 반복 가능한 시공을 통해 FOAK에서 N번째 시범 플랜트(NOAK)로 전환하면서 상당한 비용 절감을 실현할 것으로 기대합니다. 이는 태양광, 배터리, 그리고 한국 APR-1400과 같은 연속적인 원자력 건설에서 비용이 절감된 방식과 동일합니다. 명확히 말씀드리면, 제가 공유한 LCOE 범위는 제너럴 퓨전의 성숙한 설비를 반영한 것입니다. 저희는 종종 핵분열과 핵융합의 차이에 대해 설명해 달라는 요청을 받습니다. 7번 슬라이드는 경쟁 구도를 보여줍니다. 우선, 핵분열과 핵융합은 모두 기저 부하를 공급할 수 있는 조절 가능한 전력을 제공하며, 배출가스가 전혀 없습니다. 이는 석탄 발전소가 적극적으로 폐쇄되고 간헐적인 재생에너지로 대체되는 글로벌 에너지 그리드에 매우 중요한 요소입니다. 다음으로 안전성을 고려할 때, 핵융합은 핵분열과 근본적으로 다른 위험 프로필을 가지고 있습니다.

연쇄 반응이 없고, 연료가 무기화될 수 없으며, 높은 방사선 수준이 없고, 핵융합은 장기 방사성 폐기물을 생성하지 않습니다. 그 결과, 핵융합의 향상된 안전성은 훨씬 낮은 규제 부담에서부터 훨씬 더 유연한 부지 선정 옵션에 이르기까지 다양한 이점을 불러일으킬 것으로 기대합니다. 이러한 요소들은 핵분열 시장 기회와 비교할 때 훨씬 더 큰 핵융합 시장 기회의 중요한 차이를 나타냅니다. 메건에게 마이크를 넘기기 전에, 8번 슬라이드에서 올해 제너럴 퓨전이 이룬 진전을 간단히 살펴보겠습니다. 2026년 7월 13일 기준으로 제너럴 퓨전의 주식과 워런트가 나스닥에서 거래를 시작했습니다. 성공적인 상장을 통해 약 1억 5천만 달러의 현금을 확보하며 시장에 진입했으며, 2028년 말까지 달성하고자 하는 LM26 마일스톤을 완수할 자본을 마련했습니다.

또한 LM26 핵융합 시범 프로그램을 위한 첨단 진단 시스템 개발을 위해 제너럴 아토믹스와 새로운 공급업체 협력을 시작했습니다. 이탈리아에서 핵융합 전력의 잠재적 상업적 배치를 위한 협력을 위해 레넥시아 S.p.A.와 기본 협약도 체결했습니다. 이제 메건에게 기술 작동 원리와 상업화 로드맵에 대해 설명하도록 넘기겠습니다.