코파트 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 오웬. 환영하며, 2026 회계연도 2분기 실적 발표 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 리아(Leah)가 재무 실적 요약을 말씀드리기 전에, 먼저 보험 사업의 추세에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 이후 여러분의 질문을 받겠습니다. 보험 사업을 말씀드리면, 2분기 글로벌 보험 유닛은 전년 대비 9% 감소했으며, 전년도 재해(대형재난) 물량의 영향을 제외하면 4% 감소했습니다. 같은 기간 미국 보험 유닛은 10.7% 감소했으며, 해당 재해 물량을 제외하면 4.8% 감소했습니다. 이러한 변화의 근본 요인은 이전 콜에서 말씀드린 내용과 일관됩니다. 첫째, 보험사 전반에서 유효 계약(in-force)과 익스포저(노출) 수준이 변화하고 있으며, 보험사들 자체도 성장률이 서로 다르게 나타나고 있습니다.

둘째, 자동차보험 보장에 대한 소비자들의 축소로 전반적인 보험금 청구 활동이 둔화되고 있으며, 다만 전손(total loss) 발생 빈도의 지속적인 증가가 이를 일부 상쇄하고 있습니다. 후자의 경우, 전손 발생 빈도는 우리가 관찰해 왔고 오랜 기간 상세히 논의해 온 장기 역사적 추세와 부합하게, 멈추지 않고 계속 상승하고 있습니다. 미국에서는 2025년 달력연도 4분기 전손 발생 빈도가 24.2%로, 전년 대비 10bp 소폭 상승했습니다. 물론 전년 동기에는 허리케인 헬렌과 밀턴의 영향이 포함되어 있습니다. 그럼에도 불구하고 해당 기간 동안 전손 발생 빈도가 증가했다는 점은 주목할 만합니다. 그런데 이를 다년간의 관점에서 조금 더 뒤로 물러나서 보면, 상승 추세는 더욱 분명해집니다. 달력연도 기준 2015년 전손 발생 빈도는 15.6%였던 반면, 달력연도 2025년에는 23.1%였습니다.