캐피털 원 파이낸셜 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

매일 뉴스를 접하다 보면 보도되는 내용이 상당히 우려스럽습니다. 소비자 상황이 어떻게 흘러가고 있는지에 대해 사람들이 상당히 우려하는 것은 자연스럽다고 생각합니다. 하지만 실제 수치를 살펴보면, 일부 거시경제 지표와 당사의 자체 포트폴리오에서 매우 놀라울 정도로 견조한 모습을 확인할 수 있습니다. 잠시 거시경제 지표부터 말씀드리겠습니다. 실업률은 낮습니다. 신규 일자리 창출도 최근에 다시 반등했습니다. 소비자 지출은 상당히 견조합니다. 은행 예금 잔액을 보면, 1인당 평균 잔액이 지난해보다 소폭 증가했습니다. 소비자는 주변의 온갖 잡음과 인플레이션, 관세, 그리고 현재 진행 중인 전쟁에도 불구하고 상당히 양호한 상황에 있는 것으로 보이며, 이를 보여주는 지표가 많습니다.

당사의 자체 지표를 보면, 신용 부문부터 말씀드리자면 신용 연체율이 계속 양호한 수준을 보이고 있습니다. 어제 월간 수치를 발표했는데, 연체율은 계절적 추세에 부합하는 수준으로 나타났습니다. 대손상각률은 다시 한번 계절적 추세보다 양호했으며, 이는 최근 몇 년간 발생한 높은 수준의 대손상각에서 비롯된 회수액이 크게 기여한 결과입니다. 하지만 2026년 거의 전 기간에 걸쳐 소비자 신용은 전반적으로 조금씩 개선되는 모습을 보여왔습니다. 가장 최근 수치는 계절적 추세에 부합하며 안정적인 모습입니다. 당사 포트폴리오의 소비자 지출은 계속해서 견조합니다. 소득 수준별로 보면, 신용도 전반에 걸쳐 유사한 지출 강세가 나타나고 있으며, 여기에는 소득이 가장 낮은 일부 소비자들도 포함됩니다.

다만 이것이 경제 전체에서 일어나고 있는 상황에 대한 진술과 같은 의미는 아니라는 점을 말씀드리고 싶습니다. 소득은 당사가 심사 과정에서 활용하는 여러 요소 중 하나이기 때문입니다. 당사가 소득이 가장 낮은 소비자층을 파악할 수 있는 충분한 가시성을 갖고 있다고 생각하지는 않습니다. 하지만 전반적으로 소비자는 현재 많은 불확실성에 직면해 있음에도 여전히 상당한 강세를 보이고 있습니다. 물론 당사는 이를 면밀히 모니터링하고 있습니다. 하지만 이것이 당사가 신용 사업 전반에서 계속 성장을 추구하는 이유 중 하나입니다.

자동차 사업은 경쟁이 매우 치열한 사업입니다. 변동폭도 당사의 신용카드 사업에 비해 더 크게 나타납니다. 당사의 관점에서 그 차이를 비교해 말씀드리겠습니다. 소비자 신용카드 사업에서는 고객 한 명 한 명을 개별적으로 심사하고, 각 고객과 직접적인 관계를 맺고 있습니다.

반면 자동차 사업에서는 거래 중간에 딜러가 있으며, 딜러는 대출기관들을 대상으로 경매를 열어 "누가 가장 좋은 조건을 제시할 수 있는가"를 묻습니다. 여기에는 심사 관점에서 더 낮은 조건을 제시하거나 심사 기준을 다소 완화하는 대출기관이 있을 경우, 딜러가 다른 대출기관에 "이 제안과 동일한 조건을 제시해야 한다"고 요구할 수 있다는 점도 포함됩니다. 자동차 사업에서 오래전에 배운 점은 시장이 제공하는 기회를 받아들이되, 성장을 위해 지나치게 무리해서는 안 된다는 것입니다. 당사는 항상 취급하는 상품의 신용 프로필과 마진, 그리고 전반적인 회복탄력성이 어떤 수준인지에 대해 원칙을 확고히 지켜야 합니다.

그 결과 시간이 지나면서 당사는 성장률 순위표에서 최하위에 오르기도 했고, 때로는 최상위에 오르기도 했습니다. 당사는 다른 사람들이 우회할 때 정면으로 나아가는 경우가 많았습니다. 이제 자동차 사업의 신용 부문에 대해 말씀드리겠습니다. 팬데믹 이전으로 돌아가 그 이후 신용 상황에 어떤 일이 일어났는지 살펴보는 것은 정말 흥미롭습니다. 물론 팬데믹이 발생했고, 모든 대출 사업 전반에서 신용 성과가 놀라울 정도로 개선됐습니다. 하지만 소비자들이 당시 경기부양금과 상환 유예 형태로 받은 각종 혜택으로 인해 신용 성과가 일종의 인위적으로 개선되면서, 사람들의 신용점수가 인위적으로 부풀려지는 위험한 하방 요인이 있다는 점을 지적했습니다.

당사는 이를 투자자들에게 알렸고, 신용점수를 정상화하기 위해 최선을 다하고자 자체 심사 기준에도 조정을 가했습니다. 그 결과 일정 기간 동안 성장률 기준 순위표에서 최하위에 머물렀습니다. 하지만 시간이 지나면서 업계에서는 신용 성과가 일부 악화되기 시작했으며, 당사에서는 그러한 현상이 나타나지 않았습니다. 캐피털 원은 이후 방향을 전환해 상당한 성장을 달성했고, 현재는 성장률 순위표의 최상위권에 있습니다. 업계 전반의 신용 상황은 상당한 변동성을 보였다고 생각하지만, 캐피털 원의 신용 성과가 안정적이었다는 점에 만족합니다. 이는 수년간 확인할 수 있는 대손상각률뿐만 아니라, 여러 해에 걸친 개별 취급연도별 실적에서도 확인할 수 있습니다.

수년 동안 당사의 신규 취급 취급연도별 실적은 서로 거의 겹칠 정도로 일관되게 나타났으며 팬데믹 이전과도 일치했습니다. 당시 업계에서는 그렇지 않았습니다. 이 업계는 경쟁이 매우 치열합니다. 당사는 시장이 제공하는 것만 받아들이며, 회사 내 사업부문들이 성장 목표에 따라 움직인다고 느끼지 않도록 하는 것이 실제로 큰 도움이 됩니다. 당사는 어느 사업에서도 성장 목표를 설정하지 않습니다. 직원들에게는 성장 전망치가 있지만, 캐피털 원의 모든 직원은 건전한 사업을 만들어 나가야 하며 그 결과 수치는 자연스럽게 결정되도록 둔다는 점을 잘 이해하고 있습니다.

네. 디스커버 마이그레이션과 관련해 가장 중요한 교훈 중 하나부터 말씀드리겠습니다. 저희에게 놀라운 일은 아니었지만, 실제로 진행되는 모습을 보면서도 여전히 깊은 인상을 받고 있습니다. 캐피털 원이 구축한 현대적인 기술 스택이 얼마나 큰 가치를 제공하는지 말입니다. 이번 통합은 매우 복잡한 작업이지만, 레거시 플랫폼을 또 다른 구식 역량 체계로 전환하는 작업이었다면 정말 어려웠을 것입니다. 저희가 보유한 현대적인 기술 스택은 이를 일정과 비용 측면에서 수행할 수 있게 해준다는 점에서 매우 큰 도움이 되고 있습니다. 아직 연결 작업을 진행 중인 일부 레거시 공급업체 연결에는 상당한 복잡성이 있습니다. 어쨌든 일정은 테리께서 말씀하신 내용과 매우 일치합니다. 신규 취급 건의 경우, 이달 초 기준 디스커버 신용카드 신규 취급 건은 이제 전부 캐피털 원의 기술 기반에서 처리되고 있습니다.

기존 장부의 전환은 여러 단계로 나누어 진행되고 있습니다. 첫 번째 단계는 7월에 시작됐고, 마지막 단계는 내년 1월에 진행될 예정입니다. 상당히 큰 작업이지만, 일이 순조롭게 진행되고 있으며 저희가 예상했던 일정과 매우 일치합니다.